SEC, 잠재적인 Uniswap 슈트로 DeFi 주목 – Unchained

SEC가 Wells 통지를 Uniswap Labs에 전달한 것은 현재까지 규제 기관의 최대 규모 분산 목표라고 업계 참가자들은 말했습니다.

미국 증권 거래 위원회는 수요일 공개된 Wells 통지로 Uniswap을 공격하는 것은 규제 기관의 중앙화된 암호화폐 기업을 단속하는 검증된 관행에서 벗어난 것이라고 변호사들이 말했습니다. 

Wells 통지는 일반적으로 SEC 소송 — 분산형 Uniswap 거래소를 창설한 Uniswap Labs가 고소당한다면 이는 분산형 금융(DeFi)의 주요 촉진자인 분산형 거래소(DEX)에 대한 규제 당국의 가장 중요한 집행 조치가 될 것입니다. .

변호사 Sam Enzer에 따르면 SEC의 이전 DeFi 집행은 "매우 중요"하지 않았으며 Uniswap에 대한 소송은 "Gensler의 첫 번째 주요 DeFi 집행 조치"가 될 것이라고 덧붙였습니다. 거래 활동이 발생합니다.” 그리고 “시장 인프라의 큰 부분”입니다. 

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암호화폐 전문 로펌인 Cahill Gordon & Reindel LLP의 파트너인 Enzer는 법적 소송이 제기되지 않았기 때문에 Uniswap에 대한 SEC의 가능한 주장을 식별하기에는 너무 이르다고 말했습니다. 그러나 현재 진행 중인 문제는 여러 가지가 있으며, 선례가 될 수 있는 과거 사례도 있습니다. 

규제 당국은 UNI의 원래 발행자인 Uniswap Labs가 미등록 증권 거래를 촉진하여 증권법을 위반했다고 주장할 수 있으며, 이는 Ripple 및 Coinbase에 대한 사례에서 제기된 유사한 주장입니다. 그러나 리플 사건의 결과는 이 사건에서 판사가 2차 토큰 거래를 유가 증권으로 간주하지 않는 등 특히 이러한 상황을 혼란스럽게 만든 것으로 보입니다. 

또한, 법무부의 자금세탁 케이스 암호화폐 프라이버시 믹서에 대한 토네이도 캐시(Tornado Cash)는 분산형 암호화폐 서비스와 관련된 사건을 기소하는 복잡한 사례 중 주목할만한 사례입니다. DOJ는 Tornado Cash의 두 핵심 개발자가 일련의 불법 행위자들을 위해 1억 달러 이상의 자금 세탁을 촉진한 책임이 있다고 주장했습니다. 두 개발자 모두 순수함을 유지하고 해고하다 이 사건에서 변호사들은 Tornado Cash 프로토콜의 스마트 계약 생성에만 책임이 있으며 사용자가 이를 사용하기로 선택한 방식에 대해서는 책임이 없다고 주장했습니다. 

DLx Law의 암호화폐 전문 변호사 Greg Strong에 따르면 Uniswap과 Tornado Cash에 대한 단속은 적어도 하나의 핵심적인 동일한 질문을 제기하는 것으로 보입니다. 

"블록체인에 불변의 스마트 계약을 배포하는 것과 인접한 활동이 해당 코드에서 발생하는 활동에 대한 책임을 발생시키는 시점은 언제입니까?" 그는 말했다.

SEC의 최신 에스컬레이션

지난해 SEC는 이를 뒤따랐다. 바이낸스, Binance.US 및 창립자이자 전 CEO인 Changpeng "CZ" Zhao가 있습니다. 이번 소송은 중앙 집중식 거래소를 운영하는 업계 유명 인사들을 대상으로 한 미국 증권 감독관의 최신 사례가 되었습니다. 한편, 크라켄은 지난해 거래소의 스테이킹 프로그램을 둘러싼 혐의와 관련하여 규제 당국과 30천만 달러에 합의했으며, 코인베이스와 SEC와의 법적 싸움은 여전히 ​​진행 중입니다. 초기의 이닝. 

Strong에 따르면 Uniswap에 대한 움직임은 "분명히 SEC가 [DeFi] 시행과 관련하여 매우 공격적으로 변하는 또 다른 예"입니다. 

오늘 Un Labs는 SEC로부터 Wells 통지를 받았습니다.

나는 놀라지 않았다. 그저 짜증나고, 실망하고, 싸울 준비가 되어 있을 뿐입니다.

나는 우리가 제공하는 제품이 합법적이며 우리의 작업이 역사의 올바른 편에 서 있다고 확신합니다. 하지만 한동안은 그보다는 그 것이 분명해졌습니다.

— hayden.eth 🦄(@haydenzadams) 2024 년 4 월 10 일

SEC가 반대하는 소송의 대부분은 코인베이스 계속 진행이 허가됨에 따라 거래소 변호사들은 최근 한 번의 승리를 거두었습니다. Coinbase가 비수탁형 탈중앙화 금융(DeFi) 지갑인 Coinbase Wallet을 고객에게 제공함으로써 미등록 중개업체를 운영하고 있다는 주장을 입수한 것입니다. 던져 법정에서. Uniswap에 대한 잠재적인 SEC 플레이는 그 결과를 뒤집을 새로운 판결을 얻을 수 있습니다. 

Strong에 따르면 판결의 해당 구성 요소는 이제 "Uniswap 조사 및 잠재적 소송 측면에서 매우 중요"해졌습니다. 왜냐하면 "판사는 사용자가 자기 주도적인 행동에 참여할 수 있도록 기술을 제공하는 것 사이를 명확하게 구분하고 있었기 때문입니다." 중개자로서 활동을 촉진하는 것”과 비교합니다. 지갑은 전자의 예이고 코인베이스 자체는 후자의 예입니다. 

증가하는 분산형 조사 

규정 준수 전문가와 거래자 모두 SEC가 언제, 누구를 조사하기로 선택했는지에 따라 나타날 수 있는 패턴을 분석해 왔습니다. Uniswap 조사가 상당한 기간 동안 진행된 것으로 알려졌으나 Wells의 통지 소식은 다른 분산 집행 기관이 여전히 방송 중인 것과 함께 제공됩니다.

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규제 당국은 보도에 따르면 이더리움 재단 조사 최근 몇 주 동안 그는 분산형 거래소 Mango Markets를 통해 거래자 Avraham “Avi” Eisenberg를 대신하여 사기 혐의로 재판을 진행하고 있습니다.

Eisenberg가 사기로 약 116억 6.2만 달러의 암호화폐를 챙겼다고 주장한 후자의 범위는 DEX의 총 가치 고정(TVL)이 약 XNUMX억 달러에 달한다는 점을 고려할 때 금전적 측면에서 Uniswap 소송과 비교할 때 미미합니다.

디지털 자산 전문업체 루미다 웰스 매니지먼트(Lumida Wealth Management)의 최고경영자(CEO) 람 알루왈리아(Ram Ahluwalia)는 SEC가 “리더들은 다른 사람들이 따를 수 있는 모범을 보이고 싶어하기 때문에 리더들을 추적하는 것을 우선시하고 있다”고 말했다. 그는 "토큰과 프로토콜이 너무 많기 때문에 SEC가 그것들을 모두 추적할 수는 없기 때문에 그것이 그들의 전략이라고 생각한다"고 말했습니다.

Unchained Crypto의 곧 출시될 Bits and Bips 팟캐스트의 공동 진행자인 Ahluwalia는 Uniswap을 자동화된 시장 메이커(AMM)로서 "DeFi에서 제거된 단계"로 본다고 말했습니다. 그러나 이는 DeFi 거래를 촉진합니다. 

그는 Uniswap이 잠재적인 소송에서 우위를 점할 "좋은 기회"가 있다고 말했지만, 반대 결과로 인해 다른 분산형 플레이어가 SEC의 십자선에 빠질 수 있습니다. 

Enzer는 2023년과 2024년 업계가 "미국의 디지털 자산 거래를 위한 핵심 인프라인 중개자를 질식시키려는 SEC 의장 Gensler와 그의 집행 직원의 초점"의 대상이 되었다고 결론지었습니다. 거래소와 DEX.