암호화폐 PlatoBlockchain 데이터 인텔리전스에 대한 합리적인 견해. 수직 검색. 일체 포함.

암호 화폐에 대한 합리적인 이해

타임 스탬프 : 17 년 2017 월 1 일 오후 03:XNUMX

그들이 무엇인지 아닌지. 아마.

여기 Coin Sciences에서 우리는 가장 잘 알려져 있습니다. 멀티 체인, 허가 된 블록 체인을 생성하고 배포하는 데 널리 사용되는 플랫폼입니다. 그러나 우리는 2014 년 2.0 월에 "비트 코인 XNUMX"프로토콜 개발을 목표로 cryptocurrency 공간에서 생활을 시작했습니다. 코인 스파크. CoinSpark는 트랜잭션 메타 데이터를 활용하여 외부 자산 (현재 토큰이라고 함)과 공증 된 메시징을 비트 코인에 추가합니다. 우리의 기본 사고는 이것입니다. 블록 체인이 안전한 분산 기록이라면, 그 기록은 기본 암호 화폐 관리 이상의 응용 프로그램을 가지고 있어야합니다.

2014 년이 채 지나지 않아 푸시와 풀로 인해 CoinSpark 개발이 중단되었습니다. 그 추진은 프로토콜에 대한 수요가 부족한 것이 었습니다. 기존의 회사들은 그들의 핵심 프로세스를 퍼블릭 블록 체인에 맡기는 것을 꺼려했습니다. 그러나 폐쇄 또는 허가 된 분산 원장에 대한 개발 관심의 관점에서 볼 때 또 하나의 견해가있었습니다. 이들은 알려져 있지만 신뢰되지 않는 여러 당사자가 안전하고 직접 공유하고 단일 당사자가 제어하지 않는 데이터베이스로 정의 할 수 있습니다. 그래서 XNUMX 년 XNUMX 월에 우리는이 관심사를 해결하기 위해 MultiChain을 개발하기 시작했습니다 – 실리콘 밸리가“피벗".

MultiChain은 첫 번째 릴리스 이후 XNUMX 년 동안 자격이없는 것으로 입증되었으며 가까운 미래에 대한 우리의 초점으로 남을 것입니다. 그러나 우리는 여전히 cryptocurrency 공간과 빠른 개발 속도에 적극적으로 관심을 가지고 있습니다. 우리는 Ethereum의 가스 제한 가상 머신, Monero, Zcash와 같은 기밀 CryptoNote 기반 시스템을 (상대적으로) 효율적으로 연구했습니다. 제로 지식 증명및 Tezos 및 Eos와 같은 새로운 참가자. 우리는 또한 비트 코인의 블록 크기 철거 전쟁, 수많은 교환 실패, 이더 리움과 같은 암호화 세계의 끝없는 드라마를 면밀히 관찰했습니다. DAO 재해 테더의 일시적인 언테 더링. 암호화 뉴스는 계속주는 선물입니다.

암호화와 기업

호기심과는 별개로, 우리가 그렇게 면밀히 관찰해야 할 좋은 이유가 있습니다. 우리는 암호 화폐를 위해 개발 된 많은 기술이 결국 허가 된 블록 체인으로 들어갈 것으로 기대합니다. 그리고 여기에 단어를 강조해야합니다 있을뿐만 아니라암호화 커뮤니티는 기업이 통합을위한 새로운 기술을 모색하는 것보다 훨씬 더 높은 위험 식욕을 가지고 있기 때문입니다.

암호 화폐와 엔터프라이즈 블록 체인의 유사점과 차이점에 대해 명확히하는 것이 중요합니다. 두 가지 모두를 설명하기 위해“블록 체인”이라는 단어를 사용하면 많은 괴로움이 발생하기 때문입니다. 시끄러운 소리에도 불구하고 일부의 반대, 나는 두 가지 유형의 체인이 사건의 기록에 대해 비 신뢰 엔티티 사이에 분산 된 합의를 달성한다는 목표를 공유하기 때문에 이러한 사용이 합리적이라고 생각합니다. 결과적으로 디지털 서명 된 트랜잭션, 피어 투 피어 네트워킹, 트랜잭션 제약 조건 및 일련의 블록이 필요한 매우 강력한 합의 알고리즘과 같은 많은 기술적 특성을 공유합니다.

이러한 유사성에도 불구하고 어플리케이션 공개 암호 화폐 블록 체인과 허가 된 기업 거래는 완전히 구별되는 것으로 보입니다. 이 놀랍거나 믿을 수없는 사실을 발견하면 다음과 같은 점을 고려하십시오. TCP / IP 네트워킹 프로토콜은 컴퓨터를 프린터에 연결하는 데 사용되지만 전체 인터넷에 전원을 공급합니다. 그래픽 카드는 3D 비디오 게임을보다 사실적으로 만들지 만 "딥 러닝"을 위해 신경망을 시뮬레이션 할 수도 있습니다. 반복되는 서열에 기반한 압축은 웹 사이트를 더 빠르게 만들어 주지만 과학자들이 유전자 데이터를 효율적으로 저장할 수 있도록 도와줍니다. 컴퓨팅에서 다목적 기술이 표준입니다.

Coin Coins는 블록 체인이 장기적으로 cryptocurrencies와 엔터프라이즈 통합에 모두 사용될 것이라고 믿습니다. 우리는 공공 및 민간 체인의 옹호자들 사이에서 전통적인 (거의 부족) 분열의 어느 쪽에도 해당되지 않습니다. 아마도 이것은 번성하는 암호 화폐 생태계가 우리가 멀티 체인에서 사용할 수있는 더 많은 기술 (자유 오픈 소스 라이센스 하에서)을 개발할 것이기 때문에 희망적인 사고의 요소를 반영한 ​​것일 수 있습니다. 그러나 그것이 유일한 이유라고 생각하지 않습니다. 나는 cryptocurrencies에 찬성하여 설득력있는 주장이 있다고 생각합니다.

암호화에 찬성

비트 코인과 같은 암호 화폐의 요점은 무엇입니까? 그들은 세상에 무엇을 가져 옵니까? 나는 대답이 나카 모토 사토시가 유명한 그녀를 출판했을 때 2008 년과 동일하다고 생각합니다. 백지. 신뢰할 수있는 중개자없이 인터넷을 통해 경제적 가치를 직접 이전 할 수 있으며 이는 매우 귀중한 것입니다. 그러나 Satoshi의 원래 비전과 달리, 나는 이것을 직접 온라인 또는 주전자에서 커피를 구입하는 더 좋은 방법으로 보지 않습니다. 오히려 암호 화폐는 위험과 통제 측면에서 재무 보유를 다각화하려는 사람들에게 새로운 유형의 자산입니다.

설명하겠습니다. 일반적으로 사람들은 물리적 자산과 금융 자산의 두 가지 유형의 자산을 소유 할 수 있습니다. 대부분의 사람들에게 물리적 자산은 토지, 주택, 자동차, 가구, 음식 및 의류와 같은 견고하고 실용적인 품목이며 운이 좋은 소수는 보트 나 예술품을 소유 할 수도 있습니다. 반대로, 금융 자산은 타인이 보유한 물리적 자산 또는 정부 발행 자금에 대한 청구로 구성됩니다. 물리적 자산과 달리 금융 자산은 그 자체로는 쓸모가 없지만 유용한 것으로 쉽게 교환 할 수 있습니다. 이 유동성과 교환 성은 추상적 형태에도 불구하고 매력적입니다.

누구에게 물어보느냐에 따라, 총 가치 세계 금융 자산 중 250 억에서 300 억 달러 사이, 또는 35 인당 평균 40 ~ XNUMX 만 달러입니다. 이 금액의 대부분은 채권, 즉 개인, 회사 및 정부에 빌려준 돈으로 묶여 있습니다. 나머지 대부분은 전 세계 증권 거래소에 퍼져있는 공개 회사의 주식으로 구성됩니다. 투자자는 선택의 폭이 넓습니다.

그럼에도 불구하고 모든 금융 자산에는 공통점이 있습니다. 가치는 구체적인 타사. 또한, 약간의 여유를 제외하고 무기명 자산신뢰할 수있는 중개자가 없으면 양도하거나 교환 할 수 없습니다. 이러한 특성은 이러한 자산 소유자에게 상당한 불안을 주며 금융 불안정 기간 동안이 느낌은 신뢰를 얻습니다. 부의 주된 목적이 정치적 폭풍이나 개인적 폭풍에 직면하여 사람들이 안전하다고 느끼게하고 재산 자체가 그러한 폭풍으로 인해 위험에 처하게되면 그 일을하지 못하는 것입니다.

따라서 사람들이 특정 제 XNUMX 자의 좋은 행동에 의존하지 않는 돈 같은 자산을 찾는 것이 당연합니다. 이 드라이브는 재미있는 이름의 현상을 기반으로합니다. 골드 버그 – 자산의 상당 부분을 물리적 금으로 보유한 사람. 금은 수천 년 동안 인간에 의해 귀중한 것으로 인식되어 왔으며, 이것이 계속 될 것이라고 가정하는 것이 합리적입니다. 정부는 금의 가치를 훼손 할 수 없습니다. 정부는 종종 자국 통화를 너무 많이 인쇄하려는 유혹에 굴복합니다. 중세 시대와 마찬가지로 금은 제 XNUMX 자의 도움이나 승인없이 즉시 지불에 사용할 수 있습니다.

이러한 특성에도 불구하고 금은 이상과는 거리가 멀다. 저장 비용이 많이 들고 운송 비용이 많이 들고 대면 상호 작용을 통해서만 양도 할 수 있습니다. 정보화 시대에는 반드시 금처럼 분산되어 있지만 물리적으로가 아니라 디지털 방식으로 저장되어 전 세계로 몇 초만에 보낼 수있는 자산을 선호합니다. 간단히 말해 이것은 암호 화폐의 가치 제안 – 순간 이동 가능한 금입니다.

내재 가치

이 논문에 대한 가장 즉각적이고 명백한 반대 의견은 분명히 말도 안된다는 것입니다. 비트와 바이트로 표현되는 새로운 유형의 돈을 발명 할 수 없으며 금 2.0이라고 부릅니다. 금은 진짜입니다 – 반짝입니다! – 시장 가격과 무관 한“내재 가치”를 가지고 있습니다. 금은 내 부식성 전기 전도체이며 치과 용 충전재로 사용할 수 있습니다. 비트 코인과는 달리, 세계의 어느 누구도 내 금을 원치 않으면 여전히 무언가를 할 수 있습니다.

이 주장에는 장점이 있지만 처음에 들리는 것보다 약합니다. 그렇습니다. 금에는 본질적인 가치가 있지만 시장 가격은 그 가치에서 비롯된 것이 아닙니다. 2001 년 275 월에 1840 온스의 금은 1200 달러, XNUMX 년 후 XNUMX 달러가되었으며 오늘날 XNUMX 달러로 돌아 왔습니다. 치과 충전재와 전기 배선의 실제 가치는 XNUMX 년 만에 XNUMX 배 증가한 다음 XNUMX 년 후에 급락 했습니까?

분명히 아닙니다. 본질적인 가치 주장은 더 미묘한 것에 관한 것입니다. 하한 금의 시장 가격에. 구리 배선이나 치과 용 아말감과 같은 기능 대체물보다 금이 저렴 해지면 전기 기사와 치과 의사가 금을 would 것입니다. 오늘 금을 사면 항상 가치가 있다고 확신 할 수 있습니다 무언가지불 한 가격보다 (대폭) 적더라도 마찬가지입니다.

Cryptocurrencies는 실용성에서 파생 된 동일한 유형의 하한이 없습니다 (나중에 다른 형태의 가격 지원에 대해 논의 할 것입니다). 전 세계의 모든 사람이 비트 코인에 대한 관심을 잃거나 정부에 의해 영구적으로 폐쇄되었거나 비트 코인 블록 체인이 작동하지 않으면 보유하고있는 모든 비트 코인은 실제로 가치가 없습니다. 이것들은 반드시 알아야 할 위험이지만, 그 성질은 또한 암호 화폐 가치의 원천-그것을 보유하고 거래하는 데 관심이있는 사람들의 네트워크를 나타냅니다. 비트 코인과 다른 사람들에게는 그 네트워크가 크고 계속 성장하고 있습니다.

실제로 둘러 보면 가치가 높지만 실용성이 거의없는 많은 유형의 자산을 찾을 수 있습니다. 예를 들어 보석류, 오래된 그림, 특수 자동차 번호판, 유명인 사인, 희귀 우표 및 브랜드 핸드백이 있습니다. 우리는 심지어 목적에 대한 적합성 측면에서 도심에있는 부동산이 교외에 비해 크게 비싸다고 말할 수도 있습니다. 이러한 경우와 그 이상에서 사람들이 왜 가치있는 것을 찾게되는지 정당화하기는 어렵습니다. 그 이유는 개인 및 집단 정신에 깊이 묻혀 있습니다. 이 자산의 공통점은 상대적으로 부족하다는 것입니다.

따라서 비트 코인의 성공이 발명의 필요하거나 예측 가능한 결과라고 주장하지는 않았지만 훌륭했을 수도 있습니다. 문자 메시지, 소셜 미디어, 스도쿠 및 피젯 스피너의 등장과 같은 대부분의 사람들에게 일어난 일은 놀라운 일이었습니다. 사람들이 cryptocurrencies가 가치 있다고 생각하는 이유는 단 하나뿐입니다. 그것이 그들이 점점 더 많은 숫자로 그렇게하고 있다는 사실입니다. Bitcoin과 그 사촌은 심리 경제 신경을 강타했습니다. 사람들은 궁극적 인 통제하에 디지털 돈을 소유한다는 아이디어를 좋아합니다.

암호 극대화에 반대

이 시점에서 나는“암호 화폐 최대 주의자”가 아님을 분명히해야합니다. 저는이 새로운 형태의 돈이 세상을 이어 받아 기존의 재정 환경을 대체 할 것이라고 믿지 않습니다. 회의론의 이유는 간단합니다. 암호 화폐는 대부분의 금융 거래에 대한 나쁜 해결책입니다.

시간이 지남에 따라 기술적으로 해결할 수있는 높은 비용과 확장성에 대해 말하는 것이 아닙니다. 비트 코인의 실질적인 문제는 금융 중개업자를 제거하는 핵심 영역입니다. 실제로 중개인 중요한 역할을하다 재무 활동을 안전하게 유지하는 데 판매자가 온라인 결제를 취소 한 경우 소비자는 온라인 결제를 되돌릴 수 없도록 하시겠습니까? 회사는 데이터 손실이나 위반으로 즉각적인 파산을 원합니까? 내가 가장 좋아하는 트위터 밈 중 하나는 Dave Birch의 것입니다 (비트 코인은 실제로 익명이거나 추적 할 수는 없습니다).

인터넷을 통해 직접 가치를 전달하는 것은 훌륭하지만이 마법사의 가격은 문제가 발생했을 때 상환이 부족합니다. 평균 조에게 책이나 집을 사는 경우,이 절충은 단순히 나쁜 일입니다. 그리고 도난당한 암호 화폐와 해킹 된 비트 코인 거래소에 대한 끝없는 뉴스는 그의 마음을 바꾸지 않을 것입니다. 결과적으로, 나는 암호 화폐가 항상 틈새 자산이 될 것이라고 믿습니다. 그들은 소액 주식 및 고수익 채권과 함께 기존 금융 주문의 내부 또는 외부에 자신의 위치를 ​​찾을 수 있습니다. 사람들이이 지루하고 중간적인 결과에 미치는 영향에 대해 생각하고 있지는 않습니다.

전자 상거래의 부상으로 지적 된 역사적 유추를 이끌어 낼 수 있습니다. 닷 컴붐의 붐비는 날, 전문가들은 온라인 상점이 실제 전신을 대체 할 것이라고 예측했습니다. 다른 사람들은 아무도 웹 기반 신생 기업에서 보이지 않는 상품을 사고 싶지 않을 것이라고 말했다. XNUMX 년 후, 아마존, 이베이, 알리바바는 실제로 제국을 건설했지만 실제 매장은 여전히 ​​우리와 함께 있으며 매력적인 구매. 실제로, 우리 대부분은 문제의 품목에 따라 온라인으로 물건을 구입하고 오프라인으로 물건을 구입합니다. cryptocurrencies와 다른 자산 클래스 사이에있는 것처럼이 두 가지 형태의 상거래에는 상충 관계가 있습니다. 다양 화하는 사람이 승리합니다.

이제 그 가격에 대해

cryptocurrencies가 장기간에 걸쳐 존재하지만 기존 재정 주문을 파괴하지 않는다면 정말로 흥미로운 질문은 이것입니다. 정확히 얼마나 커질 것입니까? XNUMX 년 후, 전 세계 모든 암호 화폐의 총 시가 총액은 얼마입니까?

내 견해로는, 정직한 대답은 : 나는 모른다. 암호 화폐가 올해의 (현재 수축하는) 폭발 이전의 정확한 위치이기 때문에 15 억 달러의 장기 (인플레이션 조정) 시가 총액에 대한 강력한 사례를 만들 수 있습니다. 그리고 나는 15 달러에 똑같이 강한 사건을 만들 수 있습니다 일조, 세계 금의 총 가치는 현재 7 조 달러이므로 크립토 통화는 여러면에서 더 좋습니다. 최종 답변이이 범위를 벗어나면 놀랄 것입니다. 그러나이 넓은 예측은 전혀 예측하지 않는 것만 큼 좋습니다.

대부분의 금융 자산에는 가격을 고정시키는 일종의 메트릭이 있습니다. 격렬한 시장에서도 합리적인 투자자가 다시 시장에 진입하기 전에 두 방향으로 2-3 배 이상 벗어나지 않습니다. 예를 들어, 통화 간 환율은 구매력 평가, 모든 국가에서 공통 상품 바구니 비용이 같은 비율로 정의됩니다. 채권은 상환 당사자에게 달려있는이자, 인플레이션 및 위험에 맞게 조정 된 상환 가격으로 몰입합니다. 주식은 가격 / 수익 비율 소득 추구 투자자가 이용할 수있는 대안으로 인해 10-25. (한 가지 예외는 고성장 기술 주식으로 보이지만 결국에는 지구로 돌아옵니다. 아마존, 당신의 하루가 올 것입니다.)

암호화 세계에 관해서는 그러한 접지가 없습니다. 암호 화폐는 일반 상품의 가격을 책정하는 데 사용되지 않으며 배당금을 지불하거나 상환 기한이 없습니다. 그들은 또한 금이나 예술품의 혈통이 없으며 수백 년 동안 가격이 발견되었습니다. 결과적으로 암호 화폐 가격은 전적으로 케인즈의 자비에 달려 있습니다 동물의 영혼즉, 사람들이 불확실성에 직면 한 비이성적이고 충동적이고 무리와 같은 결정입니다. 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 책을 썼다. 주식 시장 투자에서 Crypto Market은 광인보다 광 기적입니다. 우리 사이의 괴짜들은 그것을 혼란스러운 이론이라고 부르며 수천 명의 투기꾼들이 정보 진공 상태에서 서로를 먹여 버립니다.

물론 일부 패턴은 노이즈에서 식별 될 수 있습니다. 저는 암호 화폐 투자에 대한 가이드를 작성하고 싶지 않습니다 (또는 혐의로 기소되기도 함). 정치적 불확실성 및 블록 체인 결함에 대한 반응, 미디어 중심의 투기 기간, 암호 화폐의 수익 창출 고래, 2 ~ 4 년주기, 고의적 인 펌프 앤 덤프 방식, 작업 증명 마이닝으로 인한 끊임없는 하향 압력. 그러나 한 가지 조언을 줄 수 있다면 다음과 같습니다. 다음 주에 암호 화폐 가격이 두 배로 또는 절반으로 줄어든 동일한 행복을 보장하기 위해 구매 또는 판매하십시오. 어느 쪽이든 일어날 수 있고 어떤 것을 알 수있는 방법이 없기 때문입니다.

cryptocurrency의 가격이 아무것도 묶이지 않고 예기치 않게 움직인다면 XNUMX으로 떨어질 수 있습니까? 블록 체인의 치명적 배제 기술의 실패, 나는 대답이 아니오라고 생각합니다. 2015 년 비트 코인을 구매하고 최근 피크 기간 동안 매진하여 10 배 수익을 올린 투기꾼을 고려하십시오. 비트 코인의 가격이 2015 년 수준으로 돌아 가면 다시 구매할 필요가 없습니다. 최악의 경우 전체 이익의 일부를 잃게됩니다. 그러나 역사가 반복된다면, 그들은 그 이익을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 그리고 다음 번에는 가격이 더 올라갈 것입니다.

이전 투자자의 합리적인 행동은 과거 최고치의 10 %에서 25 % (내 추정치) 사이의 암호 화폐 가격 지원으로 해석됩니다. 비트 코인의 가격이 2015 년 전 200 달러 이상에서 급격히 하락한 후 250 ~ 1000 달러 범위에서 안정되었을 때 XNUMX 년 (아래 차트 참조)에 정확히 일어났습니다. 당시에는 다시 상승 할 것이라고 믿을만한 충분한 이유가 없었지만, 펀트 비용은 저항하기에는 너무 낮아졌습니다.

비트 코인 차트

그래서 나는 암호 화폐가 우리와 함께 장기적으로있을 것이라고 믿습니다. 비트 코인이 사소한 금액만큼 가치가있는 한, 온라인으로 직접 송금하는 수단으로 사용될 수 있습니다. 그리고이 목적에 부합하는 한, 다각화를 원하는 사람들에게는 매력적인 대안 투자가 될 것입니다. Ethereum 및 Litecoin과 같이 충분한 관심과 지원 수준에 도달 한 다른 암호 화폐도 마찬가지입니다. Ethereum의 경우이 논리는 스마트 계약이 심각한 응용 프로그램을 찾을 수 있는지 여부를 적용합니다.

그 주제에 대해, 나는 이더 리움에서 최근 토큰 코인 초기 ICO (ICO)를 언급해야 할 것입니다. 대부분의 경우, 이러한 제안이 매력적인 투자로 보지 않습니다. 왜냐하면 그들의 제안 가격은 결코 돌아올 수없는 높은 점수 일 수 있기 때문입니다. 이더 리움의 초기 개발에 18 천 XNUMX 백만 달러가 충분하다면 왜 더 단순한 프로젝트가 그보다 XNUMX 배나 많은 돈을 모으고 있는지 알 수 없습니다. 제 생각에는 많은 ICO 투자자들이 새로 발견 한 Ether 부와 관련이있는 것을 찾고 있으며 가격을 낮추기 위해 판매하지 않는 것이 좋습니다. 아이러니하게도, 이러한 ICO에 의해 수집 된 후에는 많은 것이 판매되고 있습니다.

다시 현실로

cryptocurrencies와 엔터프라이즈 블록 체인에 대한 사람들의 반응에는 일정한 대칭이 있습니다. 두 경우 모두 비트 코인이 금융 시스템을 파괴하거나 엔터프라이즈 체인이 관계형 데이터베이스를 대체 할 것이라고 주장하면서 부끄럽게 과대 광고를 추진합니다. 다른 사람들은 암호 화폐가 정교한 폰지 (Ponzi) 체계로 간주되고 블록 체인이 기술적 인 범위로 인정되는 것을 완전히 무시하고 있습니다.

필자의 견해로는 이러한 극단적 인 입장은 모두 단순한 사실을 무시하고있다. 서로 다른 방식으로 일하는 방식 사이에 상충 관계가 있으며, 암호 화폐와 엔터프라이즈 블록 체인의 경우 이러한 상충 관계는 분명하다. 기술이 적합 할 필요는 없습니다 모두 성공하기 위해서 – 그것은 단지 어떤 것들에 좋을 필요가 있습니다. 그런 일을하는 사람들은 그것을 찾는 경향이 있습니다.

퍼블릭 블록 체인과 프라이빗 블록 체인 모두 이진법으로 생각을 멈출 때입니다. 각 유형의 체인은 세계에서 그 위치를 찾고 적절하게 사용될 때 가치를 제공합니다. 암호 화폐의 경우, 디지털 가치 이전을위한 중개자없는 방법 및 대체 자산 클래스. 그리고 엔터프라이즈 블록 체인의 경우 신뢰할 수있는 중개자가없는 데이터베이스 공유에 대한 새로운 접근 방식입니다.

적어도 우리가 여기서 내기는 것입니다.

공개 : 저자는 다양한 암호 화폐에 대한 재정적 이해가 있습니다. Coin Sciences Ltd는 그렇지 않습니다.

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출처 : https://www.multichain.com/blog/2017/07/rational-take-cryptocurrencies/

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