우리의 마지막 이후로 XNUMX년이 지났어 연구 조각 가스 시장 관점에서 이더리움 생태계에 대해 – 이 격동적이고 빠르게 진화하는 산업에서 오랜 시간. 그 이후로 완전히 새로운 사용 사례가 등장했으며 기존 사용 사례의 경우 새로운 프로토콜이 등장하여 시장 점유율을 확보했습니다. 이 후속 기사는 기한이 지났으며 Glassnode Studio에서 새로운 Ethereum 활동 분석 메트릭 제품군의 출시와 일치합니다. 커뮤니티에서 어떤 통찰력을 발견할 수 있을지 무척 기대됩니다. 한편, 우리의 정보를 공유해 보겠습니다.
새로운 측정항목 출시
이 새로운 이더리움 분석 지표 모음은 이제 Glassnode Studio에서 사용할 수 있습니다.
- Etherverse를 탐색하는 사전 설정된 대시보드
- 거래 유형 분석(상대)
- 거래 유형 분석(절대)
- 거래 유형별 가스 사용량(절대)
- 거래 유형별 가스 사용량(상대)
동기 부여 및 방법론
이더리움은 권한이 없는 플랫폼이므로 시행할 수 있는 고유한 목적이 없습니다. 어떤 의미에서든 무허가 플랫폼은 그 사용법에 따라 경험적으로 정의됩니다. 따라서 Ethereum을 이해하는 것은 순전히 설명적인 작업으로 시작됩니다.
우리는 사용을 위한 최고의 측정 도구가 활동 유형별로 사용된 가스의 상대적인 양. 트랜잭션 수보다 직관적이지 않지만 이 접근 방식은 Ethereum의 디자인 자체에 뿌리를 두고 있습니다.
- Ethereum 플랫폼의 처리량은 블록당 사용 가능한 가스 단위로 제한됩니다. 사용 사례가 부족한 블록 공간을 놓고 경쟁함에 따라 승자는 충분히 높은 수수료를 제공할 수 있는지 여부에 따라 결정되고 패자는 플랫폼에서 효과적으로 가격이 책정됩니다.
- 가스 시장은 경쟁이 치열하기 때문에 가스 지출은 사용자 수요와 사용자가 특정 사용 사례 또는 프로토콜에 할당한 경제적 가치를 나타냅니다. 감소하는 가스 점유율은 여전히 법정화폐 또는 에테르 용어로 지출 증가를 나타낼 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. Glassnode Studio의 절대 수수료 값. 우리의 목표는 이더리움 생태계 내에서 사용 사례의 상대적인 보급을 비교하는 것이기 때문에 이 기사에서는 가스 점유율에만 초점을 맞추고 있습니다.
- 우리는 거래 수보다 가스 공유를 선택했는데, 이는 사용자가 실제 경제적 비용을 나타내므로 조작하기가 더 어렵기 때문입니다. 트랜잭션 수는 특히 네트워크 정체가 낮은 기간에 인위적으로 부풀리기 쉽습니다.
Ethereum 플랫폼에는 두 가지 유형의 계정이 있습니다. 외부 소유 계정(EOA), 개인 키로 제어, 계약 계정, 계약 코드에 의해 제어됩니다. 우리는 트랜잭션 내의 모든 가스를 사용자 주도 수요를 나타내기 때문에 EOA의 초기 계약 호출에 귀속시키기로 의식적인 결정을 내렸습니다. 내부 거래에 대한 회계처리는 다르지만 상관관계가 있는 그림을 그립니다.
살펴보기
이더리움의 역사에 대한 포괄적인 개요로 시작합니다. 그림 1 이더리움 블록체인에 기록된 모든 트랜잭션의 상대적인 가스 사용량을 가장 지배적인 사용 사례로 분류하여 보여줍니다. XNUMX개의 서로 다른 범주가 대표될 만큼 충분히 중요했으며, 그 중 XNUMX개(Bridges, MEV 봇)는 작년에만 두각을 나타냈습니다.
- 바닐라: 퓨어 이더는 계약이 호출되지 않고 EOA 간에 전송됩니다.
- 스테이 블코 인 : 발행자 또는 알고리즘에 의해 오프체인 자산에 가치가 고정된 대체 가능한 토큰. 대부분은 USD에 고정되어 있습니다. 우리는 이 범주에 150개 이상의 스테이블 코인을 포함하며 USDT, USDC, UST, BUSD 및 DAI가 가장 두드러집니다.
- ERC20 : 이 기사의 범위에는 이 범주에 스테이블 코인이 아닌 모든 ERC20 계약이 포함되었습니다.
- DeFi : 일반적으로 전통적인 중개자 없이 스마트 계약으로 구현된 온체인 금융 상품 및 프로토콜. 현재 가장 인기 있는 것은 토큰 거래를 위한 P90P 플랫폼인 탈중앙화 거래소(DEX)입니다. 이 범주에는 Uniswap, Etherdelta, 1inch, Sushiswap, Aave 및 0x와 같은 XNUMX개 이상의 DeFi 프로토콜이 포함되어 있습니다.
- 교량 : 서로 다른 블록체인 간에 토큰을 전송할 수 있는 계약. 이 범주에는 Ronin, Polygon, Optimism 및 Arbitrum과 같은 50개 이상의 브리지가 포함됩니다.
- NFT : 온체인에서 소유 및 전송할 수 있는 고유하게 식별 가능한 데이터 조각입니다. 이 범주에는 두 토큰 계약 표준(ERC721, ERC1155), NFT 마켓플레이스(OpenSea, 룩스레어, 레어블, 슈퍼레어) 그것들을 거래하기 위해.
- MEV 봇: MEV(Miner Extractable Value) 봇은 블록 내에서 트랜잭션을 재정렬, 삽입 및 검열하여 이익을 위해 트랜잭션을 실행합니다.
- 다른: 이 범주에는 위에 나열된 범주에 포함되지 않은 모든 거래가 포함됩니다. 예를 들어 거래소의 다중 서명 계약, 중앙 집중식 대출 플랫폼 및 도박 사이트가 있습니다.
질적으로 오늘날의 사용량 분포는 2022년 전과 많이 다르며 위에서 언급한 각 범주의 점유율이 크게 변경되었습니다. 우리는 이것이 플랫폼의 진화하는 특성과 플랫폼을 평가하는 데 필요한 동적 연구 프레임워크를 강조한다고 믿습니다. 2019년의 이더리움에 마치 2024년의 이더리움인 것처럼 접근하는 것은 분명히 잘못된 것입니다. 데이터에서 알 수 있듯이 안정화의 징후도 없습니다. 우리는 XNUMX년의 이더리움이 오늘날과 상당히 다르게 사용될 것으로 완전히 예상합니다. 다음에서는 XNUMX가지 구성 요소를 각각 자세히 살펴보겠습니다.
바닐라
개념적으로 바닐라 전송은 통화로 사용되는 이더를 나타냅니다. 가스 소비 관점에서 이 사용 사례는 초기에 가장 지배적이었던 것(80년 가스의 2015%)에서 지난 10년 동안 ~XNUMX% 범위로 감소했습니다. 다시 말해, 경험적으로 이더리움은 주로 사용자 간에 ETH를 전송하는 데 사용되지 않습니다.
그러나 이더리움 블록체인이 2016년보다 지금 더 적은 이더 트랜잭션을 기록한다고 가정하는 것은 잘못된 것입니다. 그 이유는 역사를 통해 가스 한도가 여러 번 인상되었기 때문입니다. 이더리움이 2015년에 처음 출시되었을 때 가스 한도는 블록당 5000개 가스였습니다. 이후 15만 목표 블록 제한을 향해 점진적으로 성장했으며 두 배나 높은 London Upgrade 후 네트워크 정체 기간 동안. 따라서 Ether 전송의 상대적 중요성은 시간이 지남에 따라 줄어들었지만 절대 처리량은 수십 배 증가했습니다.
Stablecoins
스테이블코인은 이더리움에서 탄생한 것이 아니라 처음 번성한 곳입니다. 더 낮은 수수료와 더 빠른 확인 시간을 찾아 비트코인에서 마이그레이션하는 USDT에 의해 개척된 스테이블코인은 빠르게 가스 소비의 발전소가 되었습니다. 지난 XNUMX년 동안 대부분의 경우 이더리움은 이더보다 달러 결제 플랫폼으로 더 많이 사용되었습니다. 스테이블코인 월간 이체량은 이더리움보다 높음 2019년 말부터 매달
USDT 외에도 번성하는 스테이블 코인 공간에서 중앙 집중식(USDT 및 USDC) 및 알고리즘(인센티브 구조에 의해 유지되는 고정(예: DAI 및 UST)) 프로젝트의 경쟁이 계속 증가하고 있습니다. 그러나 이 경쟁의 역학은 위의 플롯에서 유추할 수 없습니다.
이더리움의 법정화폐 표시 수수료가 문제가 되면서 스테이블코인이 다른 블록체인으로 확장되었습니다. 현재 있다 Ethereum보다 Tron 플랫폼에서 더 많은 USDT 발행. USDC는 8가지 블록체인을 지원합니다. UST는 10을 지원합니다. Ethereum이 분산형 범용 컴퓨터로 사용되는 한 계속될 수 있습니다. 시장 점유율 상실 더 저렴하거나 더 빠르거나 둘 다인 경쟁 플랫폼에
멀티체인 시대에 플랫폼과 프로토콜 간의 다대다 관계에 주목하십시오. 플랫폼인 이더리움뿐만 아니라 많은 프로토콜에서 활용되고 있습니다. 이러한 프로토콜 중 다수는 여러 플랫폼에서 실행됩니다. 스테이블코인을 고려하지 않고 이더리움 생태계를 완전히 이해할 수 없으며 다른 체인도 조사하지 않고 스테이블코인 생태계를 완전히 이해할 수 없습니다.
ERC-20
대부분이 ERC-20 계약으로 구현되는 대체 가능한 토큰의 경우 40년 가스 시장 점유율의 2018%가 역사적 최고였습니다. ICO 열풍의 시대는 우리 뒤에 있는 것처럼 보이며 지난 몇 년 동안 사용 사례는 가스 시장의 적당한 5-10% 점유율 범위를 자랑합니다. 당신은 아마 기타 ERC-20 토큰 플롯의 하위 범주. 역사를 통틀어 수많은 프로젝트가 15분의 명성을 누렸고 어느 시점에서든 이 범주는 몇 가지 이달의 토큰이 지배합니다.
역사상 가장 인기 있는 토큰을 확대하더라도 XNUMX년 이상의 기간 동안 유행하는 토큰은 없습니다.
대체 가능한 토큰의 주목할만한 하위 범주는 래핑된 자산, 특히 WETH 및 WBTC로 해당 체인의 기본 토큰과 이에 대한 분산 금융 사용 사례에 대한 토큰 인터페이스를 가능하게 합니다. 이는 Ether로 표시된 볼륨도 기본 ETH와 래핑된 토큰의 두 가지 형태로 Ethereum에 존재한다는 것을 의미합니다.
DeFi
대출, 차입, 현물 및 파생 상품 거래, 이자 수익, 보험 및 기타와 같은 분산 금융(DeFi)에 대한 많은 응용 프로그램이 구상되었습니다. 현재 우리가 본 대부분의 영향은 분산 자산 거래에서 비롯됩니다. 지난 XNUMX년 동안 유동성 제공 및 수확량 농업도 꽤 인기 있는 애플리케이션으로 등장했으며 향후 DeFi 공간의 추가 세분화가 정당화될 수 있습니다.
DEX(Decentralized Exchanges)는 2017년 EtherDelta의 등장으로 처음 인기를 얻었으며 그 이후로 가스의 주요 소비자였습니다. 유동성은 거래자들에 의해 제공되고 이들을 끌어들이기 때문에 자연스럽게 중앙 집중화하는 힘이 작용합니다. 대부분의 시점에서 단 하나 또는 두 개의 플랫폼이 이 범주를 지배합니다. Uniswap 현재 팩을 주도하고 있습니다(DeFi 가스 소비의 88%에서 정점을 찍고 현재 ~60%에 있음). 또한 이 공간에 메타마스크(주황색, 상단 밴드)가 있는데, 이는 직접 DEX가 아니라 오히려 다른 공급자로부터 주어진 쌍에 대해 "최상의 스왑 가격"을 사용하여 클라이언트로부터 추상화하는 애그리게이터입니다. 그것은 우리가 더 많이 볼 것으로 예상되는 또 다른 추세입니다. 업계가 성숙해짐에 따라 일부 기능은 명시적이기보다는 암묵적으로 될 수 있습니다. 사용자는 온체인 및 크로스체인의 모든 핵심을 추상화하여 가장 편리함을 제공하는 플랫폼과 상호 작용합니다. 상호 작용.
교량
교차 사슬에 대해 말하면 교량은 가스의 가장 최근 주목할만한 소비자 중 하나입니다. 이더리움에서 거래하는 것이 법정화폐 측면에서 상당히 비싸지고 경쟁사 체인이 안정성과 기능면에서 성숙함에 따라 크로스 체인 자본 흐름의 출현을 봅니다. Axie Infinity 인기가 절정에 달했을 때 Ronin 브리지의 단기 스파이크(며칠 동안 ~8%의 가스 소비로 정점) 외에도 브리지의 가스 소비는 작년에 두 배 증가했습니다(1%에서 2%로). , 이더리움 블록체인을 생태계 내 L2 솔루션(Polygon, Arbitrum, Optimism)과 경쟁 생태계(Avalanche, Polkadot)에 연결합니다. 자금 흐름에 대한 의미 있는 통찰력을 얻으려면 다중 체인 사고 방식과 도구가 필요할 수 있습니다.
비트코인조차도 총 공급량의 1% 이상에 영향을 받지 않습니다. 현재 이더리움 플랫폼에 연결되어 있습니다. 중앙 집중식 브리지인 WBTC의 형태로
NFTs
기억하는 사람은 거의 없을 것입니다. 크립토키티 오늘날, 그러나 2017년에는 첫 번째 인기 있는 NFT 프로젝트가 네트워크 처리량의 약 2021/XNUMX에 잠시 기여하여 네트워크 요금을 크게 인상했습니다. 같은 해에 OpenSea의 베타 버전이 출시되었습니다. 그러나 NFT 공간이 가스 시장에서 다시 두각을 나타내기까지는 XNUMX년 하반기가 되어야 합니다. 그것은 계산할 수 있는 힘이 되었기 때문에 - 현재로서는, 이더리움에서 소비되는 모든 가스의 약 XNUMX분의 XNUMX이 NFT 활동에 사용됩니다.. 거래당 높은 가스 소비량이나 적대적인 가격 조건은 현재 이에 영향을 미치지 않는 것 같습니다. 이 범주에서 OpenSea는 모든 NFT 관련 가스의 60% 이상을 소비하면서 시장을 주도하고 있으며 다른 여러 플랫폼이 뒤를 이었습니다.
OpenSea Wyvern exchange에서 특히 활용하는 ERC-1155 토큰 표준의 도입으로 효율성이 일부 향상되었습니다. 이 표준의 채택은 주시해야 할 또 다른 추세입니다.
MEV 봇
일반적으로 MEV(Miner Extractable Value)는 Ethereum 설계의 고유한 인공물이며 DeFi 생태계의 효율성을 높이는 데 중요한 역할을 한다는 것입니다. 즉, MEV 활동의 95% 이상.
이름에서 알 수 있듯이 MEV의 주요 수혜자는 일반적으로 채굴자가 아니라 MEV 거래를 생성하기 위해 자동화된 도구를 사용하는 검색자와 추출자 커뮤니티입니다. 그러나 광부들은 승자 독식 기회를 갖고 시장 가격보다 훨씬 높은 가스 비용을 지불하는 경향이 있는 차익 거래의 긴급한 특성과 관련된 높은 수수료를 누립니다.
MEV 추출기가 종종 자신을 광고하지 않고 MEV 트랜잭션 분류에 대한 휴리스틱이 불완전하다는 점을 감안할 때 실제 수치를 과소 평가할 수 있습니다. Flashbot 팀에 따르면, 최소 4%의 가스가 MEV 트랜잭션에 의해 소비되고 있습니다.
경쟁 체인이 최소한 MEV 영향을 줄일 수 있다면 사용자가 이더리움에서 마이그레이션하도록 장려할 수 있습니다.
기타
무허가 플랫폼으로서의 이더리움의 설계는 우리가 위에 나열한 것 외에도 온체인 게임 및 다중 서명 프로토콜에서 Ponzi 체계에 이르기까지 다양한 사용 사례를 발생시킵니다. MMM(가스 사용량의 최대 10%) 및 FairWin(간단히 40%에 도달)과 같은 Ponzi 계획은 이더리움의 가장 인기 있는 사용 사례 중 하나였습니다. 그러나 요즘은 우리 뒤에 있는 것 같습니다. 여기에는 거래소 계약, 특히 자금 관리에 사용되는 다중 서명 계약도 포함됩니다. 감지되지 않은 MEV 추출, 모호한 DeFi 프로토콜 및 비표준 토큰도 이 범주에 포함될 수 있습니다.
모든 이더리움 활동의 분류는 끝없는 노력입니다.
위의 모든 범주에 대한 적용 범위를 지속적으로 개선하고 새로운 사용 사례가 충분한 영향 수준에 도달하면 새로운 범주를 추가할 것입니다.
결론
이더리움의 용도가 실증적으로 정의되는 한, 이더리움은 많은 것이 되었습니다. 초기의 기본 자산 지불 네트워크에서 2018년 대체 가능한 토큰, 최근에는 대체 불가능한 토큰에 이르기까지 많은 사용 사례가 플랫폼의 최대 수수료 지불자라는 주목을 받았습니다. 원래의 이더리움 비전과 많이 일치하기 때문에 이더리움이 수행하는 계산에 거의 불가지론적인 범용 분산 컴퓨터로 보인다는 점을 인정해야 합니다.
결과적으로 발생하는 역동적인 생태계를 이해하는 것은 쉬운 일이 아닙니다. 가치는 여러 별개의 채널을 통해 무수히 다양한 형태로 네트워크를 통해 흐릅니다. 더 어렵게 만들기 위해 Ethereum은 점점 더 많은 다른 L1 및 L2 체인과 상호 연결됩니다. 계속해서 증가하는 자산, 프로젝트, 프로토콜 및 엔티티가 여러 체인에 동시에 존재하며 플랫폼 간에 자유롭게 마이그레이션됩니다.
마치 비트코인, 심지어 2019년의 이더리움인 것처럼 오늘날 이더리움에 접근하는 것은 성공하지 못합니다. 단일 자산, 단일 체인 메트릭에 의존하는 것은 불완전하고 피상적인 이해를 낳습니다. 네트워크의 현재 상태를 이해하려면 새로운 개발에 대한 주의 깊은 인식, 광범위한 전문 분야 및 뉘앙스에 대한 인식이 필요합니다.
언제나 그렇듯이 Glassnode는 바로 그것을 제공할 것입니다.
새로 출시된 이더리움 분석 메트릭은 이제 Glassnode Studio에서 사용할 수 있습니다.
- Etherverse를 탐색하는 사전 설정된 대시보드
- 거래 유형 분석(상대)
- 거래 유형 분석(절대)
- 거래 유형별 가스 사용량(절대)
- 거래 유형별 가스 사용량(상대)
주요 요점
이더리움은 여전히 가치 전달에 주로 사용되는 플랫폼으로 남아 있지만 가치를 구성하는 범위와 전송을 구성하는 범위는 끊임없이 변화하고 있습니다. Bitcoin과 달리 Ethereum에는 다음과 같은 도구와 사고 방식이 필요합니다.
- 사용 사례에 민감하고 새로운 개발을 수용합니다.
- 대체 가능 및 대체 불가능 토큰을 포함하는 광범위한 가치 정의가 있는 다중 자산.
- 분산형 금융 프로토콜 및 크로스 체인 브리징을 포함하는 전송의 광범위한 정의가 있는 다중 프로토콜 및 다중 체인.
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