데이터는 Bitcoin 보유자가 확고함을 유지한다고 제안합니다.

The Tokenist 편집장 Shane Neagle의 오피니언 사설입니다.

거시 경제 역풍은 비트코인을 포함한 모든 시장에서 지속적으로 약세 이야기를 추가하고 있습니다.

2022년 XNUMX월 기준으로 비트코인이 다운되었습니다. 이상 60 % 연초부터 비트코인의 거래량은 상당히 일정하게 유지됨 2022년 XNUMX월 이후. 이는 대부분의 보유자들이 비트코인의 전망을 포기하고 매도를 선택한다는 것을 의미합니까?

이것은 깊이 파고들기에 복잡한 주제이지만 소음 뒤에 무슨 일이 일어나고 있는지 그림을 그리는 데 도움이 될 수 있는 하나의 지표가 있습니다. 바로 CDD(Coin Days Destroy)입니다.

코인 데이는 무엇입니까?

자산의 거래 내역 전체에서 구매 가격이 가격 스펙트럼의 하단 또는 상단에 있는지에 따라 상당한 차이가 있습니다. 비트코인의 경우 그 스펙트럼은 비교적 짧습니다(단지 13년). 그러나 가격 면에서는 상당히 가변적입니다($0-$69,000 범위). 원래의 암호화폐는 XNUMX번의 주요 강세장과 약세장을 겪었지만 축소할 때 지속적으로 상승 추세를 보였습니다.

이 장기적 상승 궤적의 의미는 분명합니다. 가장 먼저 투자한 투자자 비트 코인을 사다. 약세장에서도 판매를 통해 가장 많은 이익을 얻습니다. 마찬가지로 기회를 잡은 투자자들은 비트 코인 구매 초기에 더 낮은 비용으로 비트코인 ​​역사 후반의 가격과 비교하여 같은 양의 명목 화폐로 훨씬 더 많은 비트코인을 구입할 수 있는 기회를 가졌습니다.

차례로, 이전에 채굴되고 구매된 비트코인은 순환 공급으로 출시된 최신 비트코인과 다른 가치 의미를 갖습니다. 이러한 "오래된" 비트코인이 오랜 기간 동안 동일한 지갑에 보관된다면 이러한 온체인 활동은 비트코인의 장기적인 가치 제안 측면에서 소유자가 보유한 강한 확신을 시사합니다. 이러한 활동은 비트코인 ​​네트워크에 강력한 신호를 보냅니다.

또한 휴면 비트코인을 장기간 보유하고 있는 사람은 여러 번의 약세장과 강세장 사이클을 경험할 가능성이 높아져 오래된 비트코인 ​​이동의 중요성이 더욱 증폭됩니다.

파괴된 코인 일수 메트릭은 이 중요성을 측정합니다. Glassnode에 따르면, “소진된 코인 일수는 오랫동안 사용하지 않은 코인에 가중치를 부여하는 경제활동의 척도입니다.” CDD는 주어진 트랜잭션의 코인 수에 코인이 지갑에서 마지막으로 이동한 이후의 일수를 곱하여 계산됩니다.

비트코인은 종종 높은 수준의 변동성으로 인해 비판을 받습니다. 그러나 장기 투자에서 비트코인에 대한 분명한 수요가 있습니다. 전통적인 IRA에서도. CDD는 장기 보유자(비트코인의 장기적 전망에서 가치를 보는 개인)가 유지하는 감정을 측정하는 데 사용되는 인기 있는 온체인 지표입니다.

그렇다면 현재 CDD 수준은 무엇을 제안합니까?

Bitcoin의 CDD는 상당히 낮습니다.

0.36년 90월 비트코인 ​​CDD의 2022일 이동 평균은 2018으로 역사상 가장 낮은 값 중 하나를 기록했습니다. 이 특정 범위는 이전에 2015년, 2011년 및 XNUMX년 말에만 방문했습니다. 아래의 공급 조정된 BDD(Bitcoin Days Destroy) 차트에서 볼 수 있듯이 장기 보유자로서 예상되는 강세 최고점에서 가장 높은 BDD 상승이 발생했습니다. 그들의 이익을 잠그십시오.

즉, 자산의 과거 판매 활동과 관련하여 장기 비트코인 ​​사용자는 비트코인을 대량으로 계속 보유하고 있습니다. 이것이 비트코인의 가격 활동이 상대적으로 안정적인 이유 중 하나일 수 있습니다. 이러한 보유자는 매도 압력에 대한 보호 장치 역할을 할 수 있습니다.

비트코인의 거래량을 보면 비슷한 패턴이 보이나요? 

위의 차트는 2020년 2022월부터 2021년 2022월까지의 비트코인 ​​거래량을 보여줍니다. 여기에서 주목되는 것은 대략 XNUMX년 XNUMX월부터 XNUMX년 XNUMX월까지 상당히 안정적이고 일관된 거래량입니다. 우리는 CDD의 활동과 유사한 하락을 보지 않습니다.

이 두 지표(꾸준하고 일관된 거래량과 낮은 CDD)의 데이터 조합은 거래된 대부분의 비트코인이 단기 보유자에 의해 거래되었음을 시사합니다. 실제로 2010/2011년 비트코인은 100달러 이하에서 구매한 가장 적게 움직였다.

전반적으로 Glassnode 데이터에 따르면 유통 BTC의 60% 이사한지 XNUMX년이 넘었습니다. 이러한 보유 추세는 비트코인의 예외적인 성장에도 기여했습니다. 낮은 변동성. 이에 비해 2018년에는 비슷한 가격 변동성으로 50월 6,408달러에서 3,193월 XNUMX달러로 한 달 만에 XNUMX% 하락했습니다.

장기적인 Bitcoiners가 라인을 잡고 있어도 새로운 바닥을 볼 수 있습니까?

추가적인 비트코인 ​​매도 압력

현재 비트코인의 가격은 비트코인 ​​가격과 반비례 관계에 있습니다. 기록적인 해시레이트. 채굴자들이 이 약세 주기의 최저 가격 지점에서도 채굴된 비트코인을 판매하여 부채를 상환해야 한다는 점을 고려하면 이것은 좋은 소식이 아닙니다.

이미 최대 규모 중 하나인 비트 코인 채광 네트워크 전체의 약 5%에 해당하는 해시 비율을 가진 Core Scientific(CORZ)은 파산 탐구. 그동안 CORZ 주식 연초 대비 98.32% 붕괴.

아르고 블록체인(ARBK)은 같은 운명을 공유합니다. 91.56 % 하락 비용을 충당할 만큼 충분한 자산을 판매할 수 없습니다. 에 따르면 운영 업데이트 2022년 XNUMX월 Argo에서:

"Argo가 추가 자금 조달을 완료하는 데 실패할 경우 Argo는 가까운 시일 내에 현금 흐름이 마이너스가 되어 운영을 축소하거나 중단해야 할 것입니다."

이러한 채굴 회사는 비트코인 ​​해시 난이도를 낮추게 될 가능성이 높지만 적자 생존 게임에서 이것은 또 다른 전염 나선을 일으킬 가능성이 있습니다. 이번에는 비트코인 ​​채굴 회사에 달러를 빌려주는 중앙 집중식 플랫폼에서 취약성과 시장 매도가 발생할 수 있습니다. 진행 중인 거시 경제 역풍으로 돌아가서, 시장이 연방 준비 은행의 다음 움직임을 해석하는 방법은 채굴자들이 물 위에 머물 수 있을 만큼 비트코인 ​​가격을 인상하게 될 수 있습니다.

연준이 자본 및 차입 비용을 증가시켜 그 과정에서 달러를 더 강하게 만들기 때문에 일반적으로 투자자는 비트코인과 같은 위험 자산을 떠나게 됩니다. 투자자들이 경기 침체를 예측할 때 투자자들이 안전한 피난처로 현금에 뛰어들면서 달러는 더욱 강세를 보입니다.

같은 이유로 연준은 가속화된 긴축에 대한 신호 — 예상 인상 일정의 피벗 — 시장 ​​안도감을 제공할 수 있습니다.

그렇긴 하지만 소위 "Fed 피봇"은 저금리로의 복귀가 아니라 50월에 잠재적으로 XNUMXbp만 인상할 수 있는 감속으로 이해해야 합니다(수신되는 인플레이션 데이터가 선호하는 경우). 그럼에도 불구하고 현재의 두려운 시장 환경에서는 단기 랠리 또는 적어도 새로운 비트코인 ​​바닥을 피하는 데 충분할 수 있습니다.

연준이 40년 동안 이어온 인플레이션, 다가오는 유럽의 에너지 위기, 계속되는 글로벌 공급망 문제, 비트코인의 채굴 어려움 등 투자자들을 위험 자산에서 멀어지게 하는 많은 요인에도 불구하고 CDD 및 비트코인 ​​거래량 데이터는 우리에게 흥미로운 관찰과 함께. 장기 보유자는 비트코인이 제공하는 장기 가치 제안에 대해 그 어느 때보다 확신을 갖고 있는 것 같습니다. 이러한 보유자는 현재 비트코인 ​​네트워크 역사상 가장 낮은 비율로 비트코인을 판매하고 있습니다.

이것은 Shane Neagle의 게스트 게시물입니다. 표현된 의견은 전적으로 자신의 의견이며 반드시 BTC Inc 또는 Bitcoin Magazine의 의견을 반영하지는 않습니다.