비트코인과 금리 오류에 대한 논의

플라톤에 의해 재발행

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이 에피소드에서 Bitcoin Magazine의 "Fed Watch" 팟캐스트, Christian Keroles와 나는 의 Dylan LeClair와 함께 앉았습니다. Bitcoin Magazine의 심해 잠수 다시 한번. LeClair는 시장 기술과 비트코인 기초 사이의 틈새 시장에 대해 가장 친숙한 사람 중 한 명입니다. 현재 연방 준비 은행이 금리를 인하하고 있는 환경에 대해 그의 두뇌를 고른 것은 훌륭했습니다. 아래에 이야기한 차트를 최대한 많이 포함했지만 YouTube에서 에피소드를 확인하여 화면 공유를 볼 수도 있습니다.

LeClair는 자신의 슬라이드에 대한 링크를 직접 공유할 만큼 친절했습니다. 여기에서 지금 확인해 보세요., 또는 아래의 "링크" 섹션에서 확인하십시오.

Fed Taper 및 기타 중앙 은행

중앙 은행 업무 현황에 대한 최신 정보를 제공하고 이러한 이벤트에 대한 자체 통찰력을 추가하는 것이 "Fed Watch"에서 우리의 역할입니다. 이것이 우리가 이 에피소드에서 Fed 테이퍼로 한 일입니다.

아마도 연준은 오늘 늦게 테이퍼를 발표할 것입니다. 이것은 세계의 다른 여러 중앙 은행과 일치하지만 주요 중앙 은행은 아닙니다. 유럽중앙은행(ECB)은 현재 축소하지 않고 있으며 대유행 비상구매 프로그램(PEPP)이 종료되면 기본 양적완화(QE)를 늘리는 것에 대해서도 논의했습니다. 일본 은행(BOJ)은 축소 계획이 없습니다. 중국 인민 은행(PBOC)은 중앙 은행의 "부양책"을 증가시켜 신용 붕괴와 싸우고 있습니다. 그러나 다음 단계의 중앙은행인 영국, 캐나다, 브라질, 러시아 등은 테이퍼(taper)를 이야기하거나 이미 그렇게 했고 금리 인상에 대해 이야기하고 있습니다.

연준이 경기 침체로 긴축을 함으로써 엄청난 실수를 저지르려고 하는 것인데 무엇이 계속되는 경기 침체가 될 수 있습니까? 채권 시장은 무엇을 말해야 합니까?

미국 국채 수익률 곡선 역전

제롬 파월 연준 의장의 테이퍼링 발표가 다가오면서 채권은 "뭔가 잘못됐다"는 신호를 보내고 있습니다. 쇼에서 나는 채권 수익률의 여러 차트를 지적했습니다. 첫 번째는 20년 및 30년 만기 채권인 곡선의 긴 끝 부분에서의 역전입니다. 곡선은 부드럽게 위쪽으로 기울어져야 하며 반전이 있을 때 투자자가 비정상적인 이벤트 또는 "뭔가 잘못되었습니다"를 예상하고 있음을 나타냅니다.

연준이 하락장으로 축소될 가능성, 비트코인의 영구 선물 펀딩 비율 등에 대해 논의합니다. — 출처: 구루포커스닷컴

그 차트에는 XNUMX개월과 XNUMX개월짜리 지폐 사이의 극단적인 단기 끝에 또 다른 작은 반전이 있습니다.

다음으로 나는 손익분기점의 역전을 보여주었습니다. 이것은 TIPS 또는 재무부 인플레이션 보호 증권에 대한 것입니다. 이 수치는 다양한 요율에 대한 인플레이션 주장을 대부분 제거합니다. 현재 10년 및 XNUMX년 손익분기점 사이에 반전이 있습니다. 그리고 이것은 이 제품의 역사상 가장 역전된 것입니다!

나는 연준이 곧 축소하려고 하는 매우 불안정하고 취약한 환경이기 때문에 청중을 위해 이것을 가져왔습니다. 채권은 상황이 엉망이 될 것이라는 신호입니다. 이것은 연준을 매우 어려운 상황에 빠뜨립니다. 점점 줄어들 것이라는 신호였습니다. 그래서 그렇게 해야 합니다. 그렇지 않으면 사람들이 자신감을 잃을 것입니다. 그러나 우리가 말하는 것처럼 경제는 확실히 남쪽으로 돌아가고 있으므로 연준은 어리석게도 침체기로 접어드는 것처럼 보일 것이며, 이는 사람들도 자신감을 잃게 만들 것입니다.

오늘 파월이 테이퍼에 관해 무엇을 발표하든, QE는 펀더멘털에 실제로 영향을 미치지 않습니다. 우리는 어떤 일이 닥칠지 알고 있습니다. 이는 경제에 주목할 만한 전환이며 아마도 다시 침체로 돌아갈 것입니다.

차기 연준 의장으로 누가 지명될까?

Predictit 웹사이트에 따르면 현재로서는 Powell이 Fed 의장으로 지명될 가능성이 매우 높아 보입니다. 그러나 테이퍼링에 대한 오늘 파월의 결정과 그 결정의 결과는 이번 임명에서 큰 역할을 할 수 있습니다.

내 관점에서, 나는 Brainard를 글로벌리스트/Davos 선택으로 더 보고 있지만, 미국은 일년 내내 그 컨센서스에서 멀어지고 있습니다. 파월이 다시 일자리를 얻는다면 내 생각에 지정학적 문제에서 미국의 중심축을 공고히 하고 연준을 중앙 은행 디지털 통화(CBDC)로 끌어들이려는 계획을 지연시킬 것입니다.

Dylan LeClair의 심층 분석

우리는 LeClair가 최근 Deep Dive XNUMX월호에서 가져온 몇 가지 차트를 살펴보는 데 상당한 시간을 할애했습니다. 처음 몇 명은 장기 보유자 메트릭을 살펴보고 우리가 속한 주기의 단계에 대해 알려줄 수 있습니다. 대부분은 차트에서 이러한 얕은 통합이 네트워크 통계에 대한 대규모 통합이라는 사실을 지적하는 것 같습니다. .

여기에 몇 가지 차트가 있지만 더 큰 버전에 대해서는 연결된 슬라이드를 확인하십시오.