USD/JPY가 130년 만에 처음으로 상징적인 20선을 넘어섰기 때문에 또 한 주는 일본 엔화에 더 많은 손실을 가져다주었습니다. 엔화는 얼마나 약세입니까? 통화는 6.86월에 마지막으로 승리한 주를 기록했으며 USD/JPY는 XNUMX월에 XNUMX% 급등했습니다. 좋은 성적표가 아닙니다.
USD/JPY가 예상보다 훨씬 빨리 130에서 저항을 돌파했기 때문에 엔의 하락세가 예상보다 더 가파르게 나타났습니다. 환율의 급속한 움직임은 일본 은행과 일본 재무성(MOF)에서 평소처럼 입이 떡 벌어지게 만들었지만 강력한 수사학을 제외하고는 타격을 입은 엔화를 지지하기 위한 어떤 개입도 볼 수 없을 것입니다. 목요일 MoF는 엔화의 하락이 "매우 우려스럽다"고 말했지만 Kuroda BoJ 총재는 엔화 약세가 일본 경제에 좋다는 말을 되풀이했습니다.
BoJ는 수익률 곡선 통제에 집중
BoJ는 엔화가 계속해서 폭락하는 것을 원하지 않지만 초점은 환율이 아니라 경제를 활성화하는 데 있습니다. 우리는 BoJ가 수익률을 10%로 제한하기 위해 0.25년 만기 JGP의 무제한 구매를 계속 제안함에 따라 수익률 곡선 통제를 보호하려는 결의를 보이는 것을 보았습니다. BoJ는 급등하는 인플레이션에 대처하기 위해 긴축 정책을 펼치고 있는 연방 준비 은행 및 기타 주요 중앙 은행들과 조화를 이루지 못하더라도 매우 완화적인 정책을 계속할 것입니다. 이 정책의 가격이 엔화 하락이라면 BoJ 정책 입안자들은 그렇게 생각합니다.
엔화 가치와 관련하여 "모래에 선"이 있는 경우 BoJ가 아닌 MoF에서 개입할 가능성이 높습니다. 수십 년간의 디플레이션 이후 일본은 마침내 약간의 인플레이션을 경험하고 있지만 미국이나 다른 지역보다 훨씬 낮은 수준입니다. 인플레이션 압력이 증가할 때까지 BoJ는 초완화 정책을 추진할 자유를 갖게 되며 이는 엔화에 더 큰 문제를 일으킬 수 있습니다.
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USD / JPY 기술
- USD/JPY는 129.89에서 지지선 아래로 떨어졌습니다. 다음은 1.2807에서 지원됩니다.
- 1.3122 및 1.3304에 저항이 있습니다.
