벤처 캐피털 사업은 몇 년 동안 흥미로운 시간을 보냈습니다. 대면 미팅 없이 이전에는 상상할 수 없었던 속도로 거래가 이루어졌습니다. 게다가 사모펀드와 자금력이 풍부한 기타 투자자들로부터 막대한 자금이 유입되면서 전례 없는 가치 상승이 발생했습니다. 이제 세상은 다시 바뀌었습니다.
Fintech One-on-One 팟캐스트의 다음 게스트는 Bain Capital Ventures의 파트너인 Matt Harris입니다. 이는 지난 달 뉴욕의 Fintech Nexus USA에서 기조연설 무대에서 Matt와 인터뷰했을 때 녹음되었습니다. 당신은 또한 볼 수 있습니다 비디오 아래에서 이 논의에 대해 알아보세요.
Matt는 이 토론에서 아무런 힘도 쓰지 않고 핀테크 기업가들이 향후 12~18개월 동안 직면하게 될 과제를 매우 냉혹한 용어로 설명합니다. 우리는 돈의 미래에 대한 Matt의 생각과 왜 분산화가 이 미래의 핵심 부분인지에 대한 생각으로 마무리합니다.
이 토론에서는 다음을 배우게 됩니다.
- 오늘날의 핀테크 상태가 최종 사용자에게 환상적인 이유.
- Matt가 핀테크 가치 평가의 상승이 해로운 상황이라고 믿는 이유.
- Zoom이 Bain의 벤처 캐피털 비즈니스를 어떻게 변화시켰는지.
- 전체 핀테크 투자 금액 중 VC가 투자한 금액의 비율입니다.
- 왜 핀테크 공개 시장 가치 평가는 핀테크보다 공개 시장에 대해 더 많은 것을 말해줍니다.
- Matt가 공공 시장이 무너졌다고 생각하는 이유
- 벤처 캐피탈 사업을 오늘날과 팬데믹 이전 시대와 비교하는 방법.
- 거래를 성사시킬 수 있는 매우 단기적인 기간이 좁은 이유는 무엇입니까?
- 돈의 미래에 관한 Matt의 논문 포브스에 쓴.
- 탈중앙화 금융으로의 전환에서 불가피한 것은 무엇입니까?
- 20~30년 후 금융은 어떤 모습일까요?
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핀테크 일대일 팟캐스트 371-MATT HARRIS
Fintech One-on-One Podcast, 에피소드 No. 371에 오신 것을 환영합니다. 호스트인 Peter Renton, Fintech Nexus 회장 겸 공동 설립자입니다.
(음악)
피터 렌튼 : 오늘 쇼에서는 제가 26월 2021일 Fintech Nexus USA의 기조연설 무대에서 진행한 흥미로운 인터뷰를 다루었습니다. 그 인터뷰는 Bain Capital Ventures의 오랜 파트너인 Matt Harris와 함께했습니다. 강연 제목은 "VC가 오늘날의 격동적인 시장을 탐색하는 방법"이었고 Matt는 12년에 무슨 일이 일어났는지, 지금 무슨 일이 일어나고 있는지, 18~XNUMX개월 안에 무슨 일이 일어날 것이라고 생각하는지에 대해 매우 흥미로운 이야기를 했습니다.
그는 어떤 펀치도 당기지 않고 여기에서 볼 수 있듯이 꽤 냉혹한 언어로 설명합니다. 그게 전부는 아니었습니다. 우리는 작년에 Forbes에 실린 "The Future of Money" 기사에 관해 이야기를 나누기도 했습니다. 저는 정말 놀라운 작품이라고 생각했는데, 그는 우리를 20~30년 후의 세계로 데려갔습니다. 미래와 돈이 어떻게 보일지 그리고 그는 거기에 몇 가지 흥미로운 아이디어를 가지고 있습니다. 어쨌든, 그것은 제가 오랫동안 나눈 대화 중 가장 좋아하는 대화 중 하나였으며 쇼를 즐기시기 바랍니다.
맷 해리스: 알겠습니다. 또 뵙겠습니다.
피터 : 네, 만나서 반가워요. 고마워요, 보, 알았어요. 그래서 어제 개회 연설 슬라이드에서 우리는 흥미로운 시대에 살고 있다고 말했습니다.
매트: 과연.
피터 : 우리는 알고 있으며, 사람들을 위해, 당신을 모르는 소수가 있을 수 있습니다. 먼저 간단한 소개를 해주시지 않겠습니까?
매트: Matt Harris, 제가 핀테크 사업을 운영하고 있는 Bain Capital의 파트너입니다. 1995년 Bain Capital에서 시작하여(왼쪽), 핀테크에 집중하기 위해 1999년 말에 초기 단계 벤처 회사를 시작했습니다. XNUMX년 전 핀테크가 더욱 중요해졌을 때 다시 돌아왔고, 여기에 처음이 아닌 것을 기쁘게 생각합니다.
피터 : 아니요, 처음이 아닙니다. 다시 만나뵙게 되어 기쁘게 생각합니다. 지난 몇 년 동안 핀테크 분야에서 흥미로운 시간을 보냈습니다. 특히 벤처 투자가라면 오늘 핀테크 시장 상황에 대한 귀하의 의견을 들려주시면 어떨까요?
매트: 고객의 관점에서 본다면 정말 환상적이라고 생각합니다.
피터 : 권리.
매트: 내 말은, 솔루션은 놀랍고 어떤 경우에는 너무 좋을 수도 있습니다. (웃음) 다양한 제안, 특히 대출 및 Proptech 측면에서 우리보다 앞서 있었고 그 중 일부는 대차대조표 집약적인 제안이지만, 생각해봐도 B2B 솔루션, 여기에 투입된 투자 금액, 가치 제안과 디자인의 우아함, 소비자와 기업이 현재 즐기고 있는 제품의 기능성 사이의 차이는 XNUMX년 전과 비교하면 놀랍습니다. 즉, 인간이 그렇듯이 우리도 주식 가치 평가 측면에서 가치가 무엇인지에 대해 조금 지나치게 열광했고, 슬프게도 지금 우리는 그 풍요로움에 대한 수확을 거두고 있습니다.
피터 : 맞아 맞아. 그래서 저는 당신이 Steve McLaughlin과 다른 여러 사람, Nigel Morris와 다른 몇몇 사람들과 함께 웹 세미나에 참석했던 것을 기억합니다. 대유행 초기에 우리는 Zoom을 통해 거래를 하지 않을 것이라고 말씀하셨습니다. 일어날. 분명히 그런 일이 일어났습니다. 하지만 작년에 학기말 시트가 며칠 만에 나오고 다른 모든 VC와 실제로 경쟁해야 한다는 압박감이 컸던 이런 종류의 미친 시간에 그것이 기여 요인이었다고 생각하십니까? 돈이 그렇게 많았어?
매트: 이 질문이 보여주는 여러 가지 중요한 점 중 첫 번째는 제가 말하는 모든 내용을 가볍게 받아들여야 한다는 것입니다(둘 다 웃음). 왜냐하면 그 중 절반은 제가 틀렸다는 것이기 때문입니다. 그러니 명심하세요. 두 번째는 Zoom이 자금 조달 방법, 가치 평가보다 얼마나 많은 자금이 조달되었는지, 그리고 실제로 슬프게도 그 피해자가 되는 측면에서 해로운 상황을 말하기까지 했습니다. 독성은 어떤 부분에서는 투자자가 될 것이지만 실제로는 지금 이 가격에 부응해야 하는 이 가격으로 이 모든 돈을 모으고 우리가 매일 듣고 있는 것처럼 이 모든 사람들을 고용한 창립자가 될 것입니다. 그 중 하나를 놓아주어야 하는데 이는 매우 문제가 되는 일이었습니다. 제 입장에서는 2021년을 완전히 쉬었고 단 한 건의 거래도 하지 않았다고 말씀드리고 싶습니다.
피터 : 거래 한 번도 안 했어?
매트: 응. 당신이 지적한 대로 저는 2020년에 Zoom을 통해 몇 가지 작업을 수행했는데 실제로 Zoom은…
베드로: 권리.
매트: 제가 했던 마지막 거래는 런던에서 였고 제가 하는 다음 거래는 아마도 해외에서도 가능할 것입니다. 이제 우리는 국경을 초월한 창업자들과 상대적으로 친밀하고 좋은 시간을 보낼 수 있기 때문입니다. 자금이 미국 내에서든 전 세계적으로든 지리적으로 훨씬 더 균등하게 분배되는 것은 훌륭한 행사입니다. 그러나 대부분의 훌륭한 기술과 마찬가지로 이는 놀라운 일에 힘을 실어주고 과잉에도 힘을 실어주었습니다.
피터 : 당신은 동료 VC들이 높은 가치를 지닌 거래를 요구하는 것을 곁눈질로 바라보고 있었던 것 같은데, 어떻게 생각하시나요?
매트: 글쎄요, 가장 먼저 주목해야 할 점은 제가 일반적으로 VC를 살펴보지 않았다는 점입니다. 청중의 추측을 듣고 싶습니다. 하지만 작년에 전체 벤처 캐피털 중 몇 퍼센트가 VC에 의해 투자되었는지 추측해야 한다면 저는 당신이 대다수라고 생각할 것이라고 의심하십시오. 하지만 아니, 작년에 투자한 돈의 25%는 스스로를 VC라고 부르거나 VC 훈련을 받은 사람들이 했고, 75%는 이 새로운 사랑스러운 활동을 발견한 사람들을 위한 것이었습니다(웃음). 아시다시피, 저는 특히 VC에 대해 자부심이 없습니다. 우리가 하는 일이 완벽하다고는 생각하지 않지만, 뭔가 뭔가 있을 것처럼 생계를 위해 일합니다. 우리는 심장외과 의사와는 다르지만 관광객이나 아마추어를 위한 완벽한 활동도 아니며 이것이 우리의 업무 분야를 지배하게 되었습니다.
피터 : 음, 결국에는 여러 면에서 그 자체로 입증되는 실적을 갖게 됩니다.
매트: 다시 한 번 말씀드리지만, 제 직업을 대표해서 말씀드리자면, 우리 모두는 매우 겸손해야 합니다. 우리의 일에 있어서 겸손해야 합니다. 우리는 매우 불완전하지만 약간의 뭔가가 있습니다. 약간의 뭔가가 있습니다. 따라서 우리 자산 클래스의 폭발적인 증가가 이전에 이런 일을 해본 적이 없는 사람들에 의해 주도되었다는 사실이 우리의 관심을 기울여야 한다고 생각합니다.
피터 : 그렇죠, 정말 좋은 지적이군요. 그렇다면 오늘날 당신은 어떤 느낌이 드나요? 분명히 공개 시장이 있고 모든 핀테크 주식은 거의 하락했고 일부는 많이 하락했습니다. 공개 시장을 민간 시장 가치 평가가 어디에 있어야 하는지에 대한 좋은 지표로 보시나요? 둘 사이의 상호 작용은 무엇입니까?
매트: 저는 현재 세 개의 공개 이사회에 속해 있으며 현재의 가치 평가와 발생한 일이 회사나 핀테크에 대한 것보다 공개 시장에 대해 더 많이 말하고 있다는 것이 직감입니다. 지난 20년 동안 수익성이 없는 기업은 상장하면 안 되고, 공개 시장은 몇 가지 일에 능숙할 수 있다는 것이 사실이었습니다. 하지만 초고속 성장, 극도로 역동적인 수익성 없는 기업을 평가하는 것은 확실히 그렇지 않았습니다. 아시다시피 Russell 5000을 보면 소형주를 추적하는 이 지수에 3,200개의 회사가 있습니다. 공개 시장이 너무 급격하게 줄어들어 Russell 5000을 더 이상 채울 수 없기 때문입니다. 20년 만에 공기업 수가 절반으로 줄었다.
피터 : 공기업이 5,000개도 채 안되는군요.
매트: 응. 따라서 이는 공개 시장이 붕괴되었기 때문이 아니라 이유 때문에 발생한 것입니다. 돈의 대부분은 패시브 지수입니다. 즉, 매우 작은 자금 세트가 가격을 통제하고 우리는 또한 가격 수용자일 뿐이라는 것을 의미합니다. 따라서 해당 자금이 흥분하면 상황이 이렇게 되고 불행해지면 상황이 사라집니다. 그렇게.
피터 : 권리.
매트: 기복을 완화하는 중산층은 아무도 없기 때문에 제가 회사를 다시 상장하게 될지, 언제가 될지는 알 수 없습니다. 하지만 회사에 자금을 지원하고 회사를 평가하는 전체 시스템은 양방향으로 완전히 무너졌지만 여전히 영향을 미칩니다. 민간 시장.
피터 : 맞아 맞아. 그렇다면 민간 기업에 투자하여 지금 상장하게 되면, 현재 시장이 망가졌기 때문에 그 회사를 바로 퇴사하고 싶습니까?
매트: 첫째, 더 이상 하고 싶지 않습니다. (둘 다 웃음) 다시 말하지만, 노변담화에서 우리가 6개월 안에 또 다른 일을 어떻게 하고 있는지에 대한 나의 기록으로 판단하지만, 나는 우리가 어떤 유형의 회사, 어떤 성장률, 어떤 수준의 예측 가능성, 어떤 수준인지에 대해 매우 조심해야 한다고 생각합니다. 수익성 수준을 고려하여 공개하기로 결정했지만 실제로는 자금 조달 이벤트일 뿐이며 근본적으로 내가 퇴사하고 싶다고 생각하고 내 목표가 주식을 판매하는 것이라면 윤리적으로 회사를 공개해서는 안 됩니다. 무슨 말인지 아시겠죠? 그런 다음 과부와 고아, 그리고 소매 투자자들에게 떠맡기는 것은 우리가 사업을 하고 싶은 방식이 아니기 때문에 대답은 '아니요, 우리는 팔 생각이 없습니다. 역사적으로 팔 생각도 없었습니다. 나는 내 포지션을 매각하는 데 관심이 없지만 벤처 캐피털리스트에게는 그것이 시계를 시작하는 것이 사실이라고 생각합니다. 그렇습니다. 우리는 실제로 공개 주식을 관리하기 위해 돈을 받지 않습니다.
따라서 우리는 유동성을 확보할 계획을 세워야 하는데, 솔직히 말해서 회사가 여행 중이고 저는 재량에 따라 창업자와 긴밀히 협력하여 일부 공개 시장 역학을 기반으로 하지 않고 여정의 위치를 기반으로 종료 시간을 결정합니다. 그것은 내가 기술을 수행하는 데 방해가 되는 또 다른 이유일 뿐이고, 내가 그것을 하고 싶을 때도 마찬가지입니다.
피터 : 이제 벤처 캐피털이라고 할까요… 우리는 단지 용어 시트를 요구하는 것이 아니라 이제 좀 더 전염병 이전과 같은 좀 더 정상적인 시스템으로 돌아가고 있습니까?
매트: 글쎄요, 우리는 뭔가로 돌아왔습니다(둘 다 웃음). 그것은 전염병 이전의 정상이 아닙니다. 팬데믹 이전의 정상은 역사적 정상이 아니었습니다. 소프트웨어 회사의 20년 평균 가치 평가는 매출의 20~100배이고, 팬데믹 이전에는 XNUMX배였으며, 공공 시장의 최고치는 XNUMX대 매출 배수에 이르렀고, 민간 시장에서는 최고였습니다. 수익이 XNUMX배가 되었고, 그 이상인 경우도 많습니다.
우리 모두가 직면하고 있는 근본적인 질문은 지금 무엇이 정상인가 하는 것입니다. 제 경험에 따르면 역사는 반복되지 않고, 운율도 맞으며, 우리가 겪었던 그 어떤 것과도 같지 않을 것입니다. 우리는 공정한 가격, 창업자에게 공정한 가격, 투자자에게 공정한 가격이 무엇인지, 시장이 어디에 정착하는지, 많은 부실 기업의 맥락에서 해야 할 일을 말하기 위해 보다 근본적인 분석을 활용해야 합니다. 숙취는 어느 정도 파티가 얼마나 좋았는지에 따라 달라지며, 이것은 정말 좋은 파티입니다. (웃음)
피터 : (웃음) 좋은 파티였으니까…
매트: 글쎄요, 12년간의 아주 좋은 파티와 그 중 마지막 XNUMX년은 제가 말했듯이 창밖에서 지켜보고 있었지만 꽤 재미있어 보였습니다.
베드로: 그들은 새벽 3시에 예거 사격을 하고 있었습니다. (웃음)
매트: 따라서 이것이 여러분이 알아야 할 사항을 알려준다고 생각합니다. 하지만 앞으로 12~18개월 동안은 정상적으로 느껴지지 않을 것입니다. 그런 반응은 많은 사람들, 즉 실제 인간이 될 것입니다. 이러한 투자를 하는 것은 작년에 했던 일에 대해 걱정하느라 꽤 바쁘기 때문에 그것이 큰 요인입니다.
피터 : 그렇습니다. 청중 중에 시리즈 B, 시리즈 C, 심지어 시리즈 A를 시작해야 한다고 생각하는 창업자가 있다면, 모두가 편안하게 생각하는 가치로 자금을 조달할 가능성을 최대화하기 위해 오늘 그들에게 어떤 조언을 해주시겠습니까? ?
매트: 사실과 상황은 매우 중요하므로 일반적인 조언을 드리기는 어렵습니다. 하지만 사람들이 평가에 대해 더 날카로운 연필을 갖게 될 일상적인 활동이 여전히 진행되는 몇 달이 여기에 있다고 생각합니다. 당신의 지난 라운드는 미친 게 아니었고, 당신은 더 나은 라운드를 할 기회가 있습니다. 왜냐하면 당신이 진전을 이루었기 때문입니다. 그래서 철이 꽤 빨리 식고 있기 때문에 나는 즉시 시장에 가서 사람들을 목표로 삼을 것입니다. 이미 당신을 아는 사람은 뉴노멀 시대에 누군가가 당신을 알게 될 때쯤이면 시장이 좋아지기 전에 악화될 것이기 때문입니다.
따라서 지금 당장은 새로운 투자자가 라운드를 진행할 수 있는 2023/2024/5주 창이 있으며 한여름에는 더 이상 그런 일이 발생하지 않을 것으로 예상됩니다. 이는 우리를 더 가능성 있는 시나리오로 이끌 것입니다. 안녕하세요 여러분, 우리는 15년, 이상적으로는 2년에 자금을 모으는 것을 선호합니다. 우리 회사는 목표에 도달하기 위해 올바른 일을 하고 있지만 실제로는 18만~XNUMX만 달러 또는 XNUMX만 달러가 필요합니다. XNUMX만 달러든 XNUMX만 달러든 뭐든지 순조롭게 도착할 수 있다면 그것은 우리 모두에게 좋은 일이 될 것입니다.
피터 : 권리.
매트: 그렇다면 지금 정말로 내부 라운드를 이끌고 싶습니까? 아니, 하지만 그래야 할까요? 예, 그것이 당신의 오래된 자산을 보존하는 정답이고 이 새로운 돈은 우리가 마지막 라운드 가격이나 구조가 무엇이든 간에 그것을 할 것이기 때문에 꽤 가치가 있을 것이기 때문입니다. 따라서 그것은 새로운 외부인 대화와 병행하여 지금 갖고 싶은 매우 건설적인 대화입니다. 왜냐하면 두 달 후에는 그것이 귀하가 사용할 수 있는 유일한 대화가 될 것이고 귀하의 내부자는 지금보다 그때 더 겁을 먹을 것이기 때문입니다.
피터 : 흥미로운. 그렇다면 올해 후반기나 하반기에는 새로운 투자자들이 업 라운드 환경에서 수행되는 새로운 라운드가 거의 없을 것이라는 말씀이신가요?
매트: 예, Seed와 A는 계속해서 일어날 것입니다. 사람들은 자금이 있고 새로운 회사에서 일하지만 누구도 지저분한 상황을 처리하고 싶어하지 않습니다. 이것은 아직 일어나지 않은 일이므로 남은 60분 동안 낙관적인 부분에 대해 다루겠습니다. 하지만 이 주제에 대해 계속 말할 때까지만 말씀드리겠습니다. 투자자의 마음 속에서 일어나는 일은 그들이 회사를 보고 이렇게 말하는 것입니다. 350천만 달러를 모금했고 이제 시리즈 B를 모금하고 있으며 마지막 라운드 평가액은 20달러였지만 실제로는 XNUMX천만 달러를 모금해야 합니다. 이제 XNUMX개의 게시물이 생겼는데, 당신이 마지막으로 한 일은 계산에 포함되지 않기 때문에 이것이 평상시의 모습입니다. (피터 웃음)
2021년이었고 모든 것이 엉망이었지만 5만 달러 수익 사업, 7만 달러 수익 사업은 20에 100, 30에 150이어야 하지만 저는 새로운 투자자로서 그것에 시간을 보내고 싶지 않습니다. 나는 그 소식을 당신에게 알리고 싶지 않으며, 훨씬 더 적은 지분을 벼락치기로 집어넣고, 선호를 포기하고, 나처럼 이 모든 끔찍한 일을 하게 될 기존 투자자들과 이야기하러 가고 싶지 않습니다. 스스로 결론을 내리길 바라요. 나는 그들이 당신의 모자 테이블에 있는 내 친구들에게 가서 "아, 그런데 그 회사는 훌륭해, 나는 그 창업자를 사랑해, 그녀는 훌륭해, 우리는 참여하고 싶지만 당신은 해야 해"라고 말하는 것을 원하지 않습니다. 그것을 적어두고 온갖 끔찍한 일을 해보세요. 나는 그런 대화를 하고 싶지 않고, 깨끗한 대화를 하고 싶다.
피터 : 맞아 맞아.
매트: 그래서 창업자는 그 일과 이사회 등을 스스로 해야 합니다.
피터 : 그럼 기어를 바꿔보겠습니다. 저는 완전히 다른 주제로 가고 싶고 다시 방문하고 싶습니다….작년에 당신은 Forbes에 The Future of Money에 대한 칼럼을 썼고 탈중앙화, 탈중앙화 금융에 관해 이야기했습니다. 우리는 분명히 업계에서 많은 소란을 겪었습니다. 최근 몇 주 동안 그 공간에서 작년에 작성한 논문을 아직도 볼 수 있나요? 잠시 반복해도 여전히 무게가 있다고 느끼나요?
매트: 간단히 말해서, 50년 전부터 시작하여 약 20년에 걸쳐 금융 서비스가 완전히 재창조될 것이라는 것입니다. 첫 번째 장은 단순히 아날로그에서 디지털로의 전환에 관한 내용이었습니다. 여기 은행 계좌가 있지만 휴대폰에 있는 정보이고, 대출금이 웹에 있지만 인터넷에서 볼 수 있는 정보입니다. 이제 우리는 소비자와 기업 모두가 매일 사용하는 소프트웨어를 통해 금융 서비스를 구매하고 경험하는 임베디드 금융 서비스 공간에 있습니다. 우리는 그 첫 번째 또는 두 번째 이닝에 있습니다. 이는 매우 심오합니다.
그리고 마지막 장은 금융 서비스가 제조되는 방식이 될 것입니다. 디지털 방식으로 제공되거나 소프트웨어를 통해 구매 및 경험되는 방식뿐만 아니라 제조 방식도 현재의 난폭한 방식에 비해 분산화된 방식으로 수행될 것입니다. 은행, Visa 및 Mastercard, 보험사 등이 중앙 집중화합니다. 그래서 저는 50년을 기억하겠습니다. (크로스 토크).
피터 : 1년 미만입니다.
매트: 좋은 20년이었습니다. 예전에는 27살이었고, 예전에는 29살이었습니다. 예, 저는 완전히 확신합니다. 제 말은, 저는 정말로….제 인생의 모든 것이 극도로 험난한 길이었고 이것도 다르지 않을 것입니다. 분권화를 향한 이 길은 그런데 특히 정부가 그것을 싫어하기 때문입니다.
피터 : 네.
매트: 특히 이번 일은 끔찍한 싸움이 될 것입니다. 현직자들은 항상 이 모든 것을 싫어하지만, 창업자들은 시간이 지나면서 현직자들을 이겼습니다. 저는 그걸로 괜찮습니다. 이제 우리도 심판을 상대로 계획을 세우고 있고 힘들 것입니다. 하지만 아시다시피 우리는 작년에 암호화폐 펀드를 모았고 지난 9년 동안 암호화폐에 투자해 왔습니다. 그것은 내 투자 인생에서 가장 재미 있고 흥미롭고 보람있는 장 중 하나였으며 여전히 그렇습니다. 저는 이 분야의 재능, 그에 대한 논쟁의 여지가 없는 논리가 점점 더 설득력을 얻고 있다고 생각합니다.
피터 : 그렇다면 논쟁의 여지가 없는 점은 무엇이며, 분권화로의 전환에서 불가피한 점은 무엇입니까?
매트: 2009/2010년에 창업자들이 아날로그에서 디지털로의 전환을 주장한 것은 M&T Bank 앱을 다운로드하는 것과 같았습니다. 보세요. 쓰레기입니다. 내 앱을 보세요, 정말 환상적입니다. 사실이었죠. Simple의 회장을 보세요. 제가 옛날 네오뱅크 사람인 것처럼 보이지만, 꽤 얇습니다. M&T와 같은 면에서는 꽤 얇습니다. 이제 은행 앱이 정말 좋아요.
피터 : 권리.
매트: 앱의 품질을 기준으로 기존 기업과 비교하여 마케팅한다면 완벽하게 수용 가능한 것과 같습니다. 그래서 레모네이드 주식을 보면 알다시피 우리가 디지털인 것처럼 전체가 내구성이 없다는 것이 더 좋습니다. 즉, 그들과 경쟁하는 기존 사업자에 대한 경쟁 우위는 그들을 시장에서 완전히 제거하는 것입니다. 그래서 우리는 컴파운드(Compound)라는 회사를 운영하고 있습니다. 심지어 회사도 아닙니다. 실제로는 돈을 빌려주고 빌리며 담보를 제공하고 완전히 프로그래밍 방식으로 관리하며 극도로 복잡한 대출에 대해 10 베이시스 포인트를 청구하는 프로토콜입니다. 위반하면 시간이 나가고 지저분하지만 모든 스타트업 활동은 지저분합니다.
흥미로운 점은 이것이 실제로 파괴적이고, 토큰을 매개로 하며, 프로토콜 중심이라는 것입니다. Stablecoin을 통한 대출, 보험 및 지불은 황금 시간대에서 300년이나 떨어져 있지만, 제가 보기에는 XNUMX 베이시스 포인트 NIM을 은행의 XNUMX 베이시스 포인트 NIM과 비교하지 못하는 것이 실제 혼란입니다. 어떤 면에서, 그것은 일종의 PXNUMXP 대출 사람들이 염두에 두고 있었지만 기회가 없었습니다... 그들은 단지 다른 버전의 중앙 집중화를 수행했을 뿐, 결코 분산화를 수행하지 않았습니다.
피터 : 그렇죠, 그렇죠, 그렇죠. 그렇다면 우리는 당신이 우리를 위해 그림을 그려 줄 수 있을 것입니다. 당신이 29년 동안 외출할 수 있을 것 같은 느낌, 금융 분야에서 어떤 모습일 것이라고 생각하는지에 대한 그림을 그릴 수 있을 것입니다. 대형 은행은 어떤 모습일 것이며 누가 승자가 될까요?
매트: 제가 이번 주 오프사이트에서 파트너들에게 말했듯이, Bain Capital Ventures에서는 10년 후에는 핀테크 업무가 없을 것입니다. 왜냐하면 그것은 인터넷 업무와 같고 구성 요소이며 우리 모두가 하는 일은 놀라운 소프트웨어를 구축하는 데 필요한 요소이기 때문입니다. 회사. 따라서 은행은 자산을 조율하고 보관하기 위해 노력하고 규제하는 데 중요한 역할을 맡게 됩니다. 그렇지 않으면 자산을 잃게 되지만 제품을 제조하지는 않을 것입니다.
따라서 그들이 브랜드의 힘과 주로 대정부 관계의 힘을 바탕으로 혼합 상태를 유지할 수 있는지 여부는 아마도 그럴 것이라고 생각합니다. 이 작업의 대부분은 기술과 승자에 의해 수행될 것이며 궁극적으로 이러한 금융 서비스를 가장 잘 통합하는 방법을 깨닫는 소프트웨어 회사가 될 것입니다. 이러한 서비스는 당시 분산형으로 제조되어 실제로 코드에 통합하기가 더 쉬울 것입니다. 그래서 저는 우리 대부분이 직업을 통해 스스로를 혁신할 것이라고 생각하며 저는 그것을 위해 여기에 있습니다. (웃음)
피터 : 글쎄요, 그런 점에서는 거기에 남겨두어야겠습니다. Matt, 당신과의 대화는 언제나 즐겁습니다.
매트: 만나서 정말 반가워요.
(박수 갈채)
피터 : 와, 처리해야 할 일이 너무 많고, 포장을 풀고 생각할 것도 너무 많습니다. 분명히, 향후 12~18개월은 핀테크 분야에서 어려울 것입니다. 우리는 2020년과 2021년에 엄청난 상승과 엄청난 가치 평가가 표준이 된 환경과 같은 환경을 보지 못할 것입니다. 수백만 달러를 모금한 당신은 실제로 힙의 꼭대기에 있거나 그 근처에도 없었습니다. 하지만 아시다시피, 가치 평가에 관계없이 계속해서 일어날 혁신이 있으며, 많은 돈을 모은 회사들은 이번 겨울을 힘들게 견디고 여전히 혁신하고 새로운 제품을 만들어 괜찮을 수 있기를 바랍니다. .
좋은 회사는 괜찮을 것이고, 자신이 평가한 대로 자금을 조달하지 말았어야 했던 회사는 도태될 것이고, 많은 다운 라운드가 있을 것이고, 인수가 일어날 것입니다. 하지만 저는 단지 미래에 대한 그의 예측을 언급하고 싶었습니다. 왜냐하면 Matt가 이에 대해 이야기하는 것을 들을 때 금융이 어디로 갈지 매우 기대되기 때문입니다. 우리는 지난 10년 정도 금융 서비스 분야에서 엄청난 혁신을 이루었습니다. 그러나 향후 10년은 매우 다를 것이며 어떤 일이 일어날지 기대됩니다.
어쨌든, 그 메모에서 나는 서명을 할 것입니다. 들어주셔서 정말 감사하고 다음에 또 찾아뵙겠습니다. 안녕히 계세요.
(음악)
포스트 Podcast 371: Bain Capital Ventures의 Matt Harris 첫 번째 등장 뉴스.
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