주식 시장을 통해 비트코인에 투자해야 할까요?

비트코인은 지난 주 여러 분야에서 뉴스에 등장했습니다. 그렇지 않은 엘살바도르t 자체 통화를 보유하고 있으며 모든 부채에 대해 비트코인 ​​법정화폐를 발행한 최초의 국가가 되었습니다. 분석 소프트웨어 및 서비스 제공업체인 MicroStrategy Inc.는 가장 많은 비트코인을 소유하고 있으며 CEO인 Michael Saylor가 다른 회사들이 재무부서에 비트코인을 보유하도록 권장하고 있는 공개 회사입니다. 더 많은 비트코인을 구매하기 위해. 그리고 비트코인 ​​가격은 비트코인 ​​채굴에 재생 에너지가 사용되면 Tesla가 Tesla 차량에 대한 비트코인 ​​결제를 다시 허용할 것이라고 밝힌 Elon Musk의 트윗으로 인해 상승했습니다. 비트코인이 확립된 통화로 더 많이 진출함에 따라 더 많은 공개 회사가 비트코인을 보유하게 될 것으로 예상됩니다. 하지만 비트코인을 소유하는 주식을 소유하면 어떤 보상과 위험이 있을까요? 비트코인을 소유한 미국 상장 기업 500곳을 자세히 살펴보겠습니다. 저는 이들을 암호화폐 주식이라고 부릅니다. 우리는 위험이 높다는 이야기를 보게 될 것입니다. 하지만 (연간 현재까지) 반드시 높은 수익을 얻을 수는 없습니다.

누가 비트코인을 소유하고 있나요?

BitcoinTreasuries.org에 따르면 국가, 펀드 및 기업은 1.4억 달러 이상의 가치가 있는 57만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있습니다. 카테고리별로 분류하면 다음과 같습니다.

상장지수펀드(ETF)는 33억 달러(최근 비트코인 ​​가격 40,105달러 기준)를 약간 넘는 규모로 보유하고 있습니다. 국가들은 10억 달러 이상을 소유하고 있습니다. 공개 기업(주로 미국, 캐나다의 조직화된 거래소에 상장되어 있고 장외 시장에서 거래됨)은 거의 8억 달러를 소유하고 있습니다. 민간 기업은 6억 달러 이상을 소유하고 있습니다. 전체적으로 이들 펀드, 국가 및 회사는 최종적으로 유통될 비트코인 ​​7만 개(현재 21만 개) 중 거의 18.7%를 소유하고 있습니다. ETF가 가장 큰 범주라는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이는 투자자가 비트코인을 직접 소유하지 않고도 비트코인 ​​노출을 얻을 수 있는 가장 쉬운 방법 중 하나이기 때문입니다.

비트코인을 소유한 미국 상장 기업 9개

BitcoinTreasuries.org에 따르면 현재 비트코인을 소유한 미국 상장 회사는 9개입니다. 일부는 비트코인 ​​채굴이나 거래에 더 직접적으로 관여하는 반면 다른 일부는 그렇지 않습니다. 다음은 비트코인 ​​존재 규모가 가장 큰 것부터 가장 작은 것까지 회사에 대한 간략한 개요입니다(설명은 S&P Capital IQ 참조).

• MicroStrategy Inc.(MSTR): 전 세계적으로 기업 분석 소프트웨어 및 서비스를 제공합니다.
• Tesla, Inc.(TSLA): 전기 자동차를 설계, 개발, 제조, 임대 및 판매합니다.
• Square Inc.(SQ): 판매자가 카드 결제를 수락할 수 있는 도구를 만듭니다.
• Marathon Digital Holdings Inc.(MARA): 블록체인 생태계에 중점을 두고 암호화폐를 채굴하는 디지털 자산 기술 회사로 운영됩니다.
• Coinbase Global, Inc.(COIN): 암호화폐 경제를 위한 금융 인프라 및 기술을 제공합니다.
• Riot Blockchain, Inc.(RIOT): 암호화폐 채굴 작업에 중점을 둡니다.
• Bit Digital, Inc.(BTBT): 비트코인 ​​채굴 사업에 종사합니다.
• CleanSpark Inc.(CLSK): 에너지 소프트웨어 및 제어 기술 솔루션을 제공합니다. 그리고
• Phunware, Inc.(PHUN): 기업이 모바일 애플리케이션 포트폴리오를 활용, 관리 및 수익화할 수 있는 제품, 솔루션 및 서비스를 제공하는 통합 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다.

각 회사가 보유하고 있는 비트코인의 현재 가치는 다음과 같습니다.

MicroStrategy는 92,000개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며 60개 회사가 전체 비트코인의 거의 43,000%를 소유하고 있습니다. Tesla는 거의 XNUMX개의 비트코인을 보유하고 있으며 이후 상당히 하락했습니다. 빨간색 막대에 표시된 XNUMX개 회사는 비트코인 ​​채굴(MARA, RIOT, BTBT) 또는 거래 교환 플랫폼(COIN) 제공에 직접 관여하고 있습니다.

또한 각 회사가 보유한 비트코인의 가치를 각 회사 자기자본의 시가총액 비율로 볼 수 있습니다.

다시 말하지만, MSTR은 비트코인이 시가총액의 63% 이상을 차지할 정도로 말 그대로 차트에서 벗어났습니다. TSLA가 많은 주목을 받고 있지만 비트코인 ​​보유량은 시가총액의 0.3%에 불과하다. 당연히 XNUMX개의 비트코인 ​​채굴 회사의 비율이 상대적으로 더 높습니다. 따라서 중요한 점은 암호화폐 산업과 직접적인 관련이 없는 회사인 MSTR이 투자자들이 비트코인 ​​가격에 가장 큰 영향을 미칠 수 있는 주식이라는 것입니다.

비트코인 소유와 암호화폐 주식 소유

이들 주식이 연초부터 현재까지 어떤 성과를 냈는지 살펴보겠습니다. 상황을 살펴보면 비트코인 ​​가격은 40% 올랐고, S&P 500 지수로 측정한 전체 주식 시장은 13% 상승했습니다. 연초에 투자한 XNUMX달러의 현재 가치는 다음과 같습니다(COIN은 XNUMX월에 IPO를 했습니다).

MARA(187% 상승), RIOT(108% 상승), MSTR(54% 상승) 등 세 가지 주식이 비트코인 ​​자체의 가격 변동보다 더 좋은 성과를 냈습니다. S&P 500 지수와 비교하여 성과가 좋은 유일한 다른 주식은 PHUN(17% 상승)입니다. SQ는 약간의 이익(6% 상승)을 보였지만 다른 모든 가치는 하락했습니다(TSLA는 12% 하락, COIN은 27% 하락, CLSK는 32% 하락, BTBT는 59% 하락).

이러한 결과 중 일부는 그다지 놀라운 일이 아닙니다. 이러한 암호화폐 주식의 대부분은 암호화폐 산업과 직접적으로 관련되어 있지 않기 때문에 해당 주식은 비즈니스의 기본 원칙에 따라 거래되어야 합니다. 예를 들어 TSLA의 경우 전기 자동차에 대한 전망을 기반으로 합니다. 그러나 비트코인 ​​가격의 변화가 비트코인을 소유한 기업의 주가에 미칠 수 있는 영향을 이해하는 것이 중요합니다.

위험을 보는 다양한 방법

일일 수익률(연간)의 표준 편차에 대한 전통적인 측정부터 시작하여 이러한 회사가 얼마나 위험한지 살펴보겠습니다.

벤치마크로서 전체 주식 시장의 변동성은 14%로 매우 낮은 것으로 나타났습니다. 이는 일반적인 범위인 약 16~20%보다 낮습니다. 역사적으로 개별 재고 표준 편차는 30~40% 범위에 있는 경향이 있습니다. 흥미롭게도 모든 암호화폐 주식은 표준 편차가 58%(SQ)에서 177%(RIOT)까지 훨씬 더 변동성이 높습니다. 비교를 위해 비트코인 ​​가격의 변동성은 92%입니다. (최근 블로그에서 저는 비트코인의 역사적 위험그리고 최신의 매각). 9개 주식 중 6개 주식은 비트코인보다 변동성이 훨씬 더 큽니다.

이러한 결과를 해석할 때 매우 주의하는 것이 중요합니다. 이러한 암호화폐 주식 중 다수가 위험도가 높다고 해서 반드시 비트코인 ​​빚이 있다는 의미는 아닙니다. 발생 이 주식은 더 위험해집니다. TSLA와 같은 회사는 본질적으로 더 위험하고 우연히 비트코인을 소유하게 되거나 MSTR의 경우 비트코인 ​​투자를 비즈니스 모델의 일부로 선택했을 가능성이 있습니다.

위험을 생각하는 또 다른 방법은 상대적인 기준입니다. 주식을 사용하면 S&P 500과 같은 전체 시장과 관련된 위험도를 측정할 수 있습니다. 노벨상 수상 경제학자 빌 샤프(Bill Sharpe)가 개발한 이를 베타라고 합니다. 이는 전체 시장에서 500% 증가 또는 감소할 때 주식이 오르거나 내리는 정도를 측정합니다. 정의에 따르면 시장의 베타는 XNUMX이며 이는 모든 주식의 평균 베타이기도 합니다. 다음 암호화폐 주식에 ​​대한 S&P XNUMX 베타를 살펴보겠습니다(녹색 막대).

COIN(1.5개월 미만의 데이터만 있음)을 제외하고 다른 모든 암호화폐 주식의 베타는 4.9(PHUN)에서 3.2(MARA), 평균 XNUMX로 훨씬 높습니다. 이것이 의미하는 바는 이러한 주식을 잘 분산된 포트폴리오에 추가하면 해당 포트폴리오의 위험도가 높아진다는 것입니다.

나는 또한 비트코인 ​​베타(주황색 막대)라고 부르는 새로운 위험 측정값을 만들었습니다. 전체 시장에 대한 위험도를 측정하는 대신, 저는 비트코인 ​​가격 변화에 따른 암호화폐 주식 수익률을 측정합니다(기술적으로 베타는 비트코인 ​​수익률에 대한 수익률의 공분산을 비트코인 ​​수익률의 분산으로 나눈 값입니다). 시장 베타와 달리 주식 전체의 평균은 1.0일 필요는 없습니다. 암호화폐 주식 전반에 걸쳐 평균은 0.6입니다. 이것이 의미하는 바는 비트코인 ​​가격이 0.6% 증가(감소)할 때마다 해당 주식은 0.2% 증가(감소)해야 한다는 것입니다. 범위는 1.2(TSLA)부터 500(RIOT)까지입니다. 흥미롭게도 S&P 0.0의 비트코인 ​​베타는 XNUMX으로 이는 관계가 없음을 나타냅니다. 이는 실제로 좋은 것이며 비트코인이 포트폴리오 다각화 도구로 간주될 수 있는 이유입니다.

암호화폐 주식 투자자를 위한 교훈

이 분석에서 우리는 무엇을 얻을 수 있습니까?

• 비트코인 활동에 참여하고 싶다면 비트코인을 직접 소유하거나 ETF를 통해 더욱 편리하게 소유하는 것이 아마도 좋은 방법일 것입니다.
• 비즈니스 모델로 비트코인을 채굴하는 암호화폐 주식은 비트코인을 직접 빚지는 것보다 훨씬 더 위험할 수 있으며 동일한 수익을 제공하지 못할 수도 있습니다. 여기서의 비유는 금을 직접 소유하는 것과 금광 회사의 주식을 소유하는 것의 차이와 같습니다. 비트코인 베타를 살펴보세요.
• 특히 비트코인 ​​가격의 변동성이 줄어들면 비트코인을 소유한 공공 기업의 수가 증가할 가능성이 높습니다. 이것이 의미하는 바는 비트코인에 투자하기 시작하는 주식을 소유하고 있다면 지분이 얼마나 큰지 주의 깊게 관찰하라는 것입니다. MicroStrategy의 주식 실적은 Tesla와 달리 비트코인의 실적과 밀접하게 연관되어 있다고 말하는 것이 타당합니다. 현재 회계 규칙에 따르면 비트코인 ​​가격은 분기별로 변동하므로 기업은 핵심 사업과 무관한 이익이나 손실을 기록할 수 있습니다.
• 지분이 크지 않은 경우 일부 회사가 일부 비트코인을 소유할 수 있는 비즈니스 사례가 있습니다. 이는 기업이 최첨단을 달리고 있으며 추가 위험을 감수할 준비가 되어 있다는 신호를 보내는 방법일 수 있으며, 이는 결국 특정 투자자에게 매력적일 수 있습니다.

Source: https://sfoerster-5338.medium.com/should-you-invest-in-bitcoin-via-the-stock-market-9e002eab678f?source=rss——-8—————–cryptocurrency