금리 역전은 시장이 기대 인플레이션을 낮추고 디플레이션 시장의 가능성을 높이고 있음을 보여줍니다.
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미국 10년 3.19% 최고치
지난 몇 주 동안 시장이 장기 인플레이션 기대치를 낮추고 디플레이션 시장 체제의 가능성이 높아짐에 따라 금리, 특히 장기 듀레이션에서 급격한 역전 현상을 목격했습니다. 미국 10년물 국채수익률은 50bp 넘게 하락한 2.78%를 기록했다.
채권의 최근 상승은 몇 가지 다른 요인에 의해 야기될 수 있으며, 가장 분명한 것은 수익률이 절실히 필요한(그리고 지금까지) 연기된 연금 펀드와 같은 대형 기관 플레이어입니다. 두 번째 요인은 채권 투자자(종종 현명한 돈이라고 선전됨)가 소비자 지출과 인플레이션 기대치를 둔화시키기 때문에 미국에서 임박한 경기 침체가 발생하고 있다는 것입니다.
채권 수익률이 하락하면서 주가 지수는 반등했으며 현재 S&P 500은 6.7월 20일 저점에서 XNUMX% 떨어져 거래되고 있습니다. 채권과 주식이 지역 저점에서 반등하면서 전형적인 약세장 랠리의 모습이 작업 중인 것으로 보입니다.
마지막 주
향후 2.24년 동안 기대 인플레이션이 8.22%인 반면, 올해 소비자 물가 인플레이션은 XNUMX%로 모든 글로벌 채권 상품의 실질 수익률이 크게 마이너스를 기록했습니다. 이러한 역학 관계는 작년에 우리 연구의 큰 초점이었으며 글로벌 부채 수준으로 인해 지속되어야 합니다.
2022년에는 유동성 조수가 뒤로 물러나고 있습니다. 때가 되면 부채 기반 화폐 시스템의 현실에 따라 전세가 역전될 것입니다. 모든 합리적인 투자자는 자본의 안전한 피난처를 찾을 것입니다.
