SEC 의장 Gary Gensler가 암호화폐로 강경한 입장을 취하는 이유는 무엇입니까?

운명과 우울 사이에는 이 새로운 규제 현실을 디지털 자산 법률에 대한 잠재적인 설정으로 가리키는 지표가 있습니다.

규제 명확성 수신

26월 1일 일요일, 미국 하원의장 낸시 펠로시(Nancy Pelosi)는 30조 달러 인프라 법안이 이번 주, 아마도 XNUMX월 XNUMX일에 마침내 통과될 것이라고 어느 정도 확신을 갖고 말했습니다. 디지털 자산 공간에 대한 논란이 많았습니다.

요컨대, 현 재무장관이자 전 연준 의장인 재닛 옐런(Janet Yellen)은 지시한 것으로 알려졌다 법안에 암호 규정을 포함하기 위해 상원 의원 그룹인 Warner-Portman-Sinema. 간단한 트릭으로 DeFi에 대한 규제 권한을 최대화합니다. 모호하긴 하지만 확장된 "브로커"의 정의에는 블록체인 공간의 모든 톱니바퀴(지갑 개발자, 채굴자, 분산형 거래소)가 포함됩니다.

차례로, SEC는 감독 및 세금 목적으로 등록을 요구하여 그들을 그렇게 취급할 수 있는 권한을 갖게 됩니다. 소식을 듣고 많은 개발자들이 이미 가방을 꾸린다고 발표했습니다. 를 통해 보다 명확한 언어를 도입하려는 시도가 있었지만 Wyden-Lummis-Toomey 수정안, Richard Shelby 상원의원의 기습 개입으로 통과에 실패했습니다.

나는 지원했다 뿡 빵뀨 암호화폐 amdt. 혁신과 일자리 창출에 대한 중요성을 알고 있지만 우리나라의 안보에 비하면 그 중요성이 낮다고 생각합니다. 그래서 국방 인프라 amdt에 대한 투표를 요청했습니다. Dems가 두 amdt를 모두 차단한 것은 불행한 일입니다.

— 리차드 셸비(@SenShelby) 2021 년 8 월 10 일

인프라 법안의 엄청난 규모와 압도적인 암호화폐 로비로 인해 가장 가능성이 높은 시나리오는 인프라 법안이 원래 형태의 암호화 수정안과 함께 통과될 것입니다. 이것은 정부가 압력을 가할 수 있는 최대한의 여유를 주지만, 그것이 의미하는 바에 대해서는 다양한 해석이 있습니다. 전 코인베이스 CTO는 수정안이 결국 비트코인 ​​이후에 바로 적용될 수 있다고 생각합니다.

실수하지 마십시오. 이것은 백도어 Bitcoin 금지입니다.

준수가 불가능합니다. 그들의 의도는 풀 노드, 라이트닝 노드 및 대부분의 비트코인 ​​지갑을 범죄화하는 것입니다.

그리고 그들은 실제로 작업 증명을 선호하지 않습니다. 바로 다음 법안에는 이를 공격하는 ESG 항목도 포함될 것입니다. https://t.co/rnBXNTRDPd

— 발라지 스리니바산(@balajis) 2021 년 8 월 6 일

그러나 놀라운 암호 개정안의 의미를 보는 더 균형 잡힌 접근 방식이 있습니다.

증권에 대한 Gensler의 입장

인프라 법안이 도입된 이래로 Gary Gensler 회장은 SEC, DeFi 프로토콜에서 비트코인에 이르기까지 블록체인 공간은 규제를 수용해야 한다고 여러 차례 언급했습니다. 가장 최근에는 27월 XNUMX일 Beverly Hills에서 열린 Code Conference에서 겐슬러가 언급한 문제의 핵심:

"거래 장소와 대출 장소가 함께 모여 있으며 수십 개뿐만 아니라 수백, 때로는 수천 개의 토큰을 보유하고 있습니다." 겐슬러는 계속해서 말했다.

“규제 영역을 벗어나면 잘 끝나지 않을 것입니다.”

다시 말해서, 토큰의 범주 간에 구별이 필요합니다. 토큰은 유가 증권입니까, 상품입니까? 1934년 증권거래법에 따라 Howey 테스트 자산이 증권으로 분류될 수 있는지 여부를 결정하기 위해 고안되었습니다. 주요 고려 사항:

• 자금 투자가 있는지 여부
• 발기인 또는 제XNUMX자의 노력에 따라 이익의 기대가 있는지 여부
• 포함 여부 공동 기업

이러한 기준에 따르면 스테이블코인도 증권으로 테스트를 통과할 수 있습니다. 언제 Pat Toomey 상원의원, Gensler에 도전 스테이블코인이 "수익에 대한 고유한 기대"가 없는 경우 Howey 테스트를 통과할 수 있는 방법에 대해 Gensler는 XNUMX차 금융 활동에서도 "증권이 될 수 있습니다"라고 응답했습니다. 이 모호한 응답에 대해 Toomey는 시행 전에 규제의 명확성을 촉구했습니다.

흥미롭게도 Gensler는 Toomey의 의견에 동의한 것 같았지만 컴퓨터가 존재하지도 않았던 시기에 그의 손이 1933년과 1934년의 광범위한 증권법에 묶여 있음을 암시했습니다. 말할 필요도 없이, 스테이블코인이 법정화폐에서 암호화폐로 가는 다리 역할을 하기 때문에 증권으로 규제된다면 엄청난 거래가 될 것입니다.

납세 의무가 있는 한 사람들은 디지털 자산으로 다른 모든 것을 지불하는 암호 열반을 달성했는지 여부에 관계없이 법정화폐에서 암호로 또는 그 반대로 변환해야 합니다. 또한 대부분의 온라인 신용 카드 결제 ETH 거래에 대한 표준 가스 수수료보다 훨씬 저렴한 3% 미만의 수수료로 용이합니다. 온라인 지불은 오늘날 경제에서 근본적인 역할이 되었으며 스테이블코인은 여기서 큰 역할을 할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

그렇다면 규제 설정은 무엇입니까?

디지털 자산에 대한 인터넷의 발전, 특히 초기 규제 논의를 살펴보면 많은 유사점을 발견하지 않을 수 없습니다. 첫 번째 인터넷 물결 동안 유럽은 기술 투자 보트를 놓쳤습니다. 안에 2014 보고서, 글로벌 컨설팅 회사 AT Kearney는 기술 부문에서 유럽의 쇠퇴에 주목했으며, 9개 주요 기술 회사 중 100개만이 유럽에 본사를 두고 있습니다. 대신 미국은 인터넷 초기에 기술 기업의 온상이 되었습니다. 이는 주로 가벼운 규제 접근 방식 덕분입니다.

이제 우리는 미국에서 DeFi와 유사한 경험을 하는 문턱에 와 있습니다. 아니면, 우리는? 어떤 해석이든 Bitcoin은 충분히 분산되어 있으므로 Howey 테스트를 통과하지 못합니다. IRS는 이전에 비트코인은 세금 목적상 '재산'입니다. 이전에 가장 무시무시한 은행가들조차 찾아오고 있습니다.

#Bitcoin 가격은 향후 10년 동안 XNUMX배가 될 수 있습니다. – 제이미 다이먼, JP모건 체이스 CEO pic.twitter.com/LOXiu6HmaC

— 비트 코인 매거진 (@BitcoinMagazine) 2021 년 9 월 27 일

현재와 ​​같이 대부분의 토큰이 유가 증권으로 분류된다면 그러한 자산 클래스와 관련된 많은 부담으로 인해 가장 큰 기관 투자자만이 혜택을 볼 것입니다. 그러나 동시에 디지털 자산에 적용되는 기존 증권 규제는 디지털 자산 회사의 대량 이탈로 이어질 가능성이 있습니다. 아웃 미국의.

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은행가와 규제 기관이 그러한 결과를 생각할 수 없는 것처럼 분산 금융이 미국에서 더 푸른 목초지로 이동하도록 허용할 것이라고 생각하는 것이 합리적입니까?

전통적인 금융을 살펴보면 가장 투기적인 형태의 거래조차도 이진 옵션 거래- 불법은 아니지만 SEC 및 CFTC에 의해 엄격하게 규제됩니다. 이러한 관점에서 볼 때 규제 기관이 향후 디지털 자산 규제 조건을 설정하기 위해 강경한 입장을 취하는 시나리오가 될 수 있습니다. 인프라 법안에 포함된 암호화 법안과 구식 증권법은 모두 조건을 설정할 수 있는 공간을 제공합니다.

그러다가 디지털 자산 생태계가 벽에 붙은 글을 보게 되면 안도의 한숨을 쉬게 하는 속담처럼 적법한 입법이 이뤄질 가능성이 큽니다.

누군가는 이것을 희망적인 생각으로 볼 수 있습니다. 그러나 미국이 부채 한도를 다시 인상하기 직전에 있는 상황에서 수많은 지표에서 미국 정부가 가능한 모든 재정적 기회를 필요로 한다는 것을 시사하고 있습니다.

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출처: https://cryptoslate.com/why-is-sec-chairman-gary-gensler-playing-hardball-with-crypto/