Een recept om DeFi Lending duurzaam en stabiel te maken

Marktmanipulatoren moeten worden gestopt – hier is hoe

De wereld van de gedecentraliseerde kredietverlening wordt terecht meer dan eens het ‘Wilde Westen’ genoemd. Door menselijk toezicht weg te nemen, hebben nieuwe protocollen indrukwekkende opbrengsten kunnen bieden op veel van hun diensten, maar tegen de enorme kosten van verminderde stabiliteit. 

Velen worden zich bewust van het feit dat dit onhoudbaar en onnodig is marktmanipulatoren verpletteren regelmatig particuliere beleggers. Nieuwe mechanismen voor het aanboren van oud krediet kunnen het evenwicht herstellen, terwijl gedecentraliseerde en cryptografische bewijzen ervoor kunnen zorgen dat eerlijke actoren de touwtjes in handen hebben.

Wat is er vandaag de dag mis met DeFi-leningen?

DeFi staat nog in de kinderschoenen. Terwijl op zijn hoogtepunt bijna 100 miljard dollar via talloze blockchain-netwerken werd getransporteerd, heeft de volatiliteit van de sector geleid tot een duik naar ongeveer 30 miljard dollar. De ruimte is gevuld met platforms die financiële producten aanbieden die parallel lopen aan die van TradFi-bedrijven. Er zijn echter enkele belangrijke verschillen.

Ten eerste worden gedecentraliseerde protocollen volledig beheerd door code, niet door organisaties. Slimme contracten bepalen hoe deze financiële diensten werken, zonder menselijk toezicht. Als het om kredietverlening gaat, betekent dit dat er geen controles zijn om kredietverstrekkers of leners onder de loep te nemen. 

De manier waarop het systeem hier voornamelijk mee omging, is door overcollateralisatie. In dit model moet een lener meer kapitaal ter beschikking stellen dan hem wordt uitgeleend om het platform te beschermen tegen illiquiditeit als gevolg van in gebreke blijvende leningen.

Naast marktinefficiëntie leidde dit echter ook tot sterk uiteenlopende rentetarieven. Het was begrijpelijk dat beleggers in het begin al aangetrokken waren tot de hoogste rendementen op hun leningen, maar dit bleek onhoudbaar. 

[Ingesloten inhoud]

Naarmate het aantal gebruikers toenam, konden dergelijke lucratieve rendementen niet worden gehandhaafd terwijl er nog steeds voldoende onderpand werd ondersteund. Het werd duidelijk dat dit model niet zou werken om DeFi-leningen naar een mondiaal of institutioneel publiek te brengen, en er moest iets veranderen.

Kunnen we nieuwe stabiliteit in het ecosysteem brengen?

Nu kijken de DeFi-protocollen naar strategieën die verder gaan dan overcollateralisatie als een middel om stabiliteit op de lange termijn te brengen op het gebied van digitale leningen. Ze maken gebruik van iets dat bekend staat als ‘DeFi Credit’. Het vertaalt zich in het op de blockchain brengen van bestaand, geverifieerd en reëel onderpand en het gebruiken ervan om schulden te ondersteunen.

Om dit te bereiken werken platforms samen met bestaande kredietfinancieringsmaatschappijen om de voorwaarden van een bepaalde lening vast te stellen. Zodra de lener en de kredietverstrekker tot overeenstemming zijn gekomen, wordt de deal geregistreerd bij de kredietmaatschappij en wordt de lening on-chain tokenized.

Dit creëert een tastbare brug tussen de werelden van DeFi en de traditionele financiering, maar het doet eigenlijk meer dan dat. Het diversifieert de vormen van kapitaal die kunnen worden gebruikt voor gedecentraliseerde leningen. 

Aanvaardbare activa uit de echte wereld kunnen enorm variëren, maar worden gedekt door gewaardeerde grondstoffen die niet afkomstig zijn van de blockchain. Goud en andere edelmetalen, eigendommen, onroerend goed, obligaties, bedrijfsaandelen en meer kunnen worden gebruikt voor DeFi-kredieten. Omdat deze activa worden getaxeerd en beveiligd via vertrouwde financieringsmaatschappijen, wordt de onzekerheid in de sector verminderd en neemt de behoefte aan overcollateralisatie af. . 

Het is waar dat het gebruik van reëel krediet voor gedecentraliseerde kredietverlening tot iets lagere rendementen leidt, maar het brengt ook veel meer stabiliteit en duurzaamheid met zich mee. Leningen worden verstrekt met een duidelijk gedefinieerde waarde, waardoor de problemen van illiquiditeit of op hol geslagen wanbetalingen aanzienlijk worden verminderd. Het kan de deur openen naar een groter institutioneel vertrouwen en uiteindelijk naar mondiale integratie in grote economische ecosystemen.

Hoe zit het met privacy en vertrouwen?

Dit lijkt een belangrijke innovatie te zijn voor de toekomst van gedecentraliseerde kredietverlening, en er zijn al projecten bezig om dit te verwezenlijken. Onderweg zullen passende systemen moeten worden ingezet om vertrouwen en stabiliteit te garanderen. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat kredietverstrekkers verschillende vormen van Know Your Customer (KYC)-verificaties moeten doorlopen om hun identiteit en geloofwaardigheid te valideren. 

Als alternatief kunnen native blockchain-oplossingen ook verantwoording op dit gebied brengen. Bijvoorbeeld gedecentraliseerd; soeverein; en privé-ID's kunnen worden ingezet die verifieerbare en persistente geschiedenissen voor alle betrokken partijen creëren. Deze profielen zouden voor onbepaalde tijd bij een individu of bedrijf blijven en fungeren als zowel een portemonnee als een onvervalsbare geschiedenis van alle financiële activiteiten en bezittingen.

Dankzij de mogelijkheden van Zero-Knowledge (ZK) cryptografie kan al deze informatie worden gebruikt voor verificatie, terwijl de privacy behouden blijft. Met ZK-technologie kan informatie worden bevestigd en vervolgens door een algoritme worden geleid om een ​​niet-falsifieerbaar bewijs te creëren dat kan worden gebruikt in plaats van het onthullen van specifieke informatie. Dit biedt de mogelijkheid dat deze ID's volledig waarheidsgetrouw zijn, zonder een open boek te zijn over de gebruiker erachter.

Een kredietverstrekker kan bijvoorbeeld bevestigen dat een kredietnemer over een minimaal voldoende kredietscore of over activa onder beheer beschikt, zonder zijn volledige financiële geschiedenis of vermogenssaldo te vereisen. ID's kunnen worden ingebed met een actuele kredietscore op basis van de portefeuille van een bepaalde entiteit en eerdere transacties, zonder dat gevoelige details openbaar hoeven te worden gemaakt. Dergelijke gedecentraliseerde profielen bestaan ​​al ingezet, wat krachtige nieuwe mogelijkheden biedt voor zowel bedrijven als particuliere gebruikers.

De weg voor ons

Er zijn veel mogelijkheden, maar dit is nog maar het begin. De conclusie is dat gedecentraliseerde technologie krachtige nieuwe instrumenten biedt voor financiële voordelen voor zowel individuen als organisaties, maar dat er meer stabiliteit en veiligheid nodig is. 

Gelukkig is dit mogelijk door gebruik te maken van activa en kredieten uit bestaande bronnen. Dit kan helpen DeFi te verankeren en te legitimeren; helpen om nieuw geld in het systeem te brengen. Dit alles kan worden gestabiliseerd en afgedwongen met zowel traditionele KYC-technieken als moderne gedecentraliseerde identificatiemechanismen. Het nettoresultaat is een financiële wereld die efficiënter, eerlijker en toegankelijker is voor elk niveau van de wereldeconomie.

Amit Chaudhary is hoofd van DeFi Research bij Veelhoek.