Slechte schulden stapelen zich op bij DeFi Lending Protocols

Venus Protocol en Iron Bank gaan achtcijferige verplichtingen aan terwijl MakerDAO de nul houdt

In een jaar waarin een bearmarkt crypto-investeerders teisterde en faillissementen de DeFi-sector besmetten, was het slechts een kwestie van tijd voordat de rekening zou komen. 

Die tijd, zo lijkt het, is nu. 

Slechte schulden stapelen zich op bij veel gedecentraliseerde leenprotocollen, volgens gegevens van RiskDAO. Dit omvat topgeldmarkten Aave, Venus en Abracadabra. 

De uitzondering

Venus Protocol voert de lijst aan met $ 52, miljoen aan oninbare vorderingen, gevolgd door Iron Bank met meer dan $ 27 miljoen en Inverse Finance met bijna $ 15 miljoen. Inverse Finance en Iron Bank hebben de hoogste schuld/TVL-ratio met respectievelijk 85% en 13%.

Venus beleefde een reeks liquidaties in totaal $ 200 miljoen in mei 2021 en werd opgezadeld met $ 100 miljoen aan bedschuld; een deel van de rode inkt op de balans kan dateren uit die gebeurtenis.

Marktomstandigheden

Abracadabra liep $ 12 miljoen aan dubieuze debiteuren op tijdens de ineenstorting van Terra en zijn UST stablecoin, volgens Autism Capital, een populaire crypto-analist. Autisme tweeted dat de schulden voortkwamen uit liquidaties die niet snel genoeg konden worden afgehandeld om gelijke tred te houden met de snel veranderende marktomstandigheden.

MakerDAO, een door onderpand gedekt schuldprotocol, is de uitzondering, het is het enige uitleenprotocol met een totale vergrendelde waarde van meer dan $ 10 miljoen en heeft volgens RiskDAO nul oninbare vorderingen in de boeken.

De protocollen Compound, Inverse Finance en Aave reageerden niet direct op verzoeken om commentaar. Vertegenwoordigers van Venus, Iron Bank en Abracadabra waren niet bereikbaar voor commentaar.

Eisenberg-effect

De gevoeligheid van protocollen voor cryptoleningen voor slechte schulden, met name geldmarkten, werd in de schijnwerpers gezet toen Avraham Eisenberg, een handelaar, geëxploiteerde mangomarkten voor $ 116 miljoen in oktober. 

De aanvaller geleend het oorspronkelijke MNGO-token van het protocol voordat een transactie werd uitgevoerd die was ontworpen om de indruk te wekken dat MNGO van $ 0.03 naar $ 0.91 was gestegen naar Mango's data-orakels. Vervolgens leenden ze $ 116 miljoen aan andere activa met behulp van MNGO als onderpand, waardoor alle liquiditeit op het protocol werd weggevaagd en het achterbleef met een waarde van negen cijfers aan oninbare schulden.

Gnosis voert zijn eigen samenvoeging uit in Shift naar PoS in Boost voor Staking

Layer 1 zal na Ethereum de eerste blockchain zijn die een nieuw consensusmechanisme toepast

Eisenberg probeerde dezelfde "winstgevende handelsstrategie" te repliceren die ze hadden gebruikt om Mango Markets aan te vallen op Aave, de grootste geldmarkt van TVL, in november. Terwijl Eisenberg geld verloor in zijn poging om Aave's CRV-orakel te spelen, bleef Aave achter met de aanval $ 1.6M aan dubieuze debiteuren in de boeken van CRV.

Aave reageerde door activapools die als illiquide werden beschouwd, buiten gebruik te stellen om te voorkomen dat andere handelaren zouden proberen de strategie van Eisenberg na te bootsen. RiskDAO schat dat Aave in totaal $ 2 miljoen aan dubieuze debiteuren heeft opgelopen van 4,924 insolvente rekeningen.

Compound, de op twee na grootste DeFi-geldmarkt, eveneens geplaatste beperkingen over de omvang van de leningen die zijn opgenomen in de minst liquide pools van het protocol. RiskDAO schat dat Compound $ 65,710 aan oninbare vorderingen heeft opgelopen van 1,105 insolvente rekeningen.