Record lage verbrandingssnelheid bedreigt het deflatoire verhaal van Ethereum

Slechts 603.4 ETH vernietigd op 21 augustus

De burn-rate van Ethereum is deze week naar een historisch dieptepunt gedaald, wat het heersende deflatoire verhaal in twijfel trekt. De basistransactiekosten van Ethereum zijn vernietigd sinds de EIP-1559-upgrade afgelopen augustus het burn-mechanisme in het netwerk introduceerde. De extreme netwerkcongestie van eind 2021 en begin 2022 zorgde ervoor dat het netwerk ongeveer drie weken aan productie produceerde deflatoire dagen tussen november en februari – wat betekent dat er meer Ether werd vernietigd dan als beloning aan validators werd uitgegeven. Nu The Merge voor de deur staat en de uitgifte van nieuwe Ether met bijna 88% zal verminderen, voorspellen veel waarnemers dat Ethereum standaard deflatoir zal worden zodra het dat heeft gedaan. omgezet naar proof-of-stake. 

Ethereum's fusie om te beginnen met Bellatrix-upgrade op 6 september 

De consensuslaag van Ethereum wordt bijgewerkt

Maar de sterk dalende on-chain-activiteit van Ethereum sinds half februari lijkt de deflatoire hypothese te hebben ontkracht.

"Met ETH-gas dat de laatste tijd consequent minder dan 10 gwei is, veroorzaakt dit een licht netto-inflatoir aanbod voor ETH na de fusie", vertelde Cam Crossley, een analist bij web3-ondernemingsstudio NotCentralised, aan The Defiant.

ETH-uitgifte na samenvoeging

In juli 21 conferentie verschijningVitalik Buterin, mede-oprichter en hoofdwetenschapper van Ethereum, zei dat de jaarlijkse uitgifte van Ether gelijk zal zijn aan 166 keer de wortel van het aantal ingezette ETH na de fusie. Dit betekent dat de uitgifte van nieuwe Ether gestaag zal worden verhoogd naarmate meer Ethereum wordt uitgegeven. stakers sluiten zich aan bij het netwerk. Als er bijvoorbeeld 1M ETH wordt ingezet, zullen er elk jaar 166,000 nieuwe Ether in omloop komen, maar als 100M ETH wordt ingezet, zal de uitgifte alleen maar toenemen tot 1.66M Ether. Met meer dan 13.34M Ether al ingezet in de Beacon Chain zullen ongeveer 1,661 ETH dagelijks in het aanbod komen onder proof-of-stake consensus. Hoewel dit neerkomt op een vermindering van bijna 88% van de uitgifte in vergelijking met het huidige proof-of-work-model, overtreft het aanzienlijk de 1,069 ETH die de afgelopen week gemiddeld dagelijks is verbrand.

Historisch laag

De burn rate bereikte een historisch dieptepunt op 21 augustus, toen slechts 603.4 ETH aan basistransactiekosten werd vernietigd. De gemiddelde transactiekosten bedragen op het moment van schrijven slechts 4 gwei. Filip Siroky, een onderzoeksmedewerker bij het Rockaway Blockchain Fund, vertelde The Defiant dat de gemiddelde kosten binnen een minimumbereik van ongeveer 27 gwei tot 45 gwei moeten liggen voordat Ether deflatoir wordt. Hij merkt op dat de vergoedingen de afgelopen zes maanden gemiddeld ongeveer 40 gwei bedroegen, en beweert dat “het redelijk is om aan te nemen dat ETH na de fusie op zijn minst een bijna deflatoir actief zal worden.”

Verhoogde adoptie

Siroky verwacht dat DeFi-protocollen en NFT-projecten een gestage toename van gebruikers en activiteit zullen zien, wat op zijn beurt de gasprijzen zal opdrijven en de verbrandingssnelheid zal verhogen. Hij voorspelt ook dat “de meeste hoogwaardige transacties op Ethereum zullen blijven plaatsvinden vanwege [zijn] veiligheid en samenstelbaarheid” ondanks de toenemende acceptatie van het goedkope Layer 2-ecosysteem. “Gebruikers zijn veel minder gevoelig voor het betalen van $ 10 kosten bij het uitvoeren van een transactie van meerdere miljoenen dollars of een slimme contractinteractie, dus er zal waarschijnlijk altijd vraag zijn naar Ethereum-blockspace, zelfs als L2's >1000x goedkoper worden”, voegde Siroky eraan toe.0xWailord, een analist bij Integral, een op Ethereum en Arbitrum gebaseerde DEX , vertelde ook aan The Defiant dat een groeiende gebruikersbasis voor DeFi en NFT's waarschijnlijk de vraag naar de blockspace van Ethereum zal vergroten en de burn-rate zal verhogen.

Laag 2s

“Ik denk dat L2’s ook een bijdrage zullen leveren, omdat ze meer data on-chain opslaan van grotere gebruikersvolumes”, zeiden ze. “Een wereld waar er heel veel transactievolume is op L2 betekent dat ETH-vergoedingen waarschijnlijk duur zijn… Ik verwacht dat naarmate L2’s groeien, de gasvergoedingen die ze van het mainnet ‘nemen’ uiteindelijk worden terugbetaald door gasvergoedingen van L2’s met meer gebruikers.” zei dat hij verwacht dat het gebruik van Layer 2-gas zal toenemen totdat de EIP-4844-upgrade van Ethereum – die het gasverbruik van rollups aanzienlijk zal verminderen – ongeveer een jaar na The Merge live gaat. weddenschap Ethereum Layer 4844 behoudt het merendeel van de hoogwaardige DeFi-transacties vanwege de hogere beveiliging en het faciliteren van waardeoverdracht tussen L1’s”, vervolgde hij. “We zouden op zijn minst meer duidelijkheid moeten hebben over recessie- en inflatietrends, en meer tijd geeft nieuwe deelnemers over het algemeen de kans om langzaam opnieuw het ecosysteem te betreden.”