Bitcoin en de rentedrogreden bespreken

Bekijk deze aflevering op YouTube

Luister naar deze aflevering:

In deze aflevering van Bitcoin Magazine's “Fed Watch” podcast, Christian Keroles en ik gingen zitten met Dylan LeClair van Bitcoin Magazine's Deep Dive alweer. LeClair is een van de meest bekende mensen met de niche tussen markttechnieken en bitcoinfundamentals. Het was geweldig om even stil te staan ​​bij de huidige afbouw van de Federal Reserve en de omgeving waarin zij de rente verlaagt. Ik heb zoveel mogelijk van de grafieken opgenomen waar we het hieronder over hadden, maar je kunt ook de aflevering op YouTube bekijken om onze schermaandelen te zien.

LeClair was zo aardig om de link rechtstreeks naar zijn dia's te delen hier, of kijk hieronder in het gedeelte 'Links'.

Fed Taper en andere centrale banken

Het is onze rol hier bij “Fed Watch” om u op de hoogte te houden van de stand van zaken van de centrale bank, en om onze eigen inzichten aan deze gebeurtenissen toe te voegen. Dat is wat we in deze aflevering deden met de Fed-afbouw.

Hoogstwaarschijnlijk zal de Fed later vandaag een afbouw aankondigen. Dit komt overeen met dat van verschillende andere centrale banken in de wereld, maar niet van de grote. De Europese Centrale Bank (ECB) is momenteel niet aan het afbouwen en heeft zelfs gesproken over het verhogen van haar kwantitatieve versoepeling (QE) wanneer het pandemische noodaankoopprogramma (PEPP) afloopt; de Bank of Japan (BOJ) heeft geen plannen om ooit af te bouwen; en de People's Bank of China (PBOC) bestrijdt een kredietcrisis door de ‘stimulus’ van de centrale banken te vergroten. De volgende groep centrale banken, Groot-Brittannië, Canada, Brazilië, Rusland, enz., praten echter over afbouw, of hebben dat al gedaan en praten over het verhogen van de rente.

Staat de Fed op het punt een grote misstap te begaan door haar beleid te verkrappen in een vertragende economie, en wat zou een aanhoudende recessie kunnen zijn? Wat heeft de obligatiemarkt te zeggen?

Inversie van de rentecurve van Amerikaanse staatsobligaties

Obligaties geven aan dat “er iets mis is” nu we de aankondiging van Fed-voorzitter Jerome Powell van de afbouw naderen. Tijdens de show wees ik naar verschillende grafieken van obligatierendementen. De eerste is de inversie aan het lange uiteinde van de curve, de 20- en 30-jarige obligaties. De curve zou geleidelijk naar boven moeten hellen; als er een inversie plaatsvindt, zegt hij dat beleggers een buitengewone gebeurtenis verwachten, of dat er ‘iets mis is’.

Er is nog een kleine inversie op die grafiek aan het extreem korte uiteinde, tussen de rekeningen van één en drie maanden.

Vervolgens liet ik de omkering in break-evens zien, deze zijn voor de TIPS, of Treasury Inflation Protected Securities. Dit getal neemt de meeste inflatieargumenten over de verschillende tarieven weg. Momenteel is er sprake van een omkering tussen de vijf- en de tienjarige break-evens. En het is de meest omgekeerde in de geschiedenis van deze producten!

Ik heb deze voor het publiek ter sprake gebracht omdat dit de zeer volatiele en kwetsbare omgeving is waarin de Fed op het punt staat haar beleid af te bouwen. Obligaties geven aan dat de zaken op het punt staan ​​rommelig te worden. Dit plaatst de Fed in een zeer moeilijke situatie. Het geeft aan dat het zal afbouwen, dus dat moet wel zo zijn, anders zullen mensen het vertrouwen verliezen; maar de economie is op dit moment definitief naar het zuiden aan het draaien, dus het zal lijken alsof de Fed op stomme wijze afbouwt naar een neergang, waardoor ook de mensen hun vertrouwen zullen verliezen.

Wat Powell vandaag ook aankondigt over de afbouw, QE heeft niet echt invloed op de fundamentele factoren. We weten wat er gaat komen, en dat is een opmerkelijke wending in de economie, misschien weer in een recessie.

Wie wordt genomineerd als de volgende voorzitter van de Federal Reserve?

Op dit moment lijkt het nog steeds zeer waarschijnlijk dat Powell zal worden benoemd tot voorzitter van de Fed, aldus de Predictit-website. Maar Powells besluit van vandaag over de afbouw, en het resultaat van dat besluit, zouden een grote rol kunnen spelen bij deze benoeming.

Vanuit mijn standpunt beschouw ik Brainard meer als de globalist/Davos-keuze, maar de VS zijn het hele jaar bezig geweest zich van die consensus af te bewegen. Als Powell de baan opnieuw krijgt, zal dit naar mijn mening de Amerikaanse spil in geopolitieke zaken versterken, en ook alle plannen vertragen om de Fed te betrekken bij een digitale munt van de centrale bank (CBDC).

Diepe duik met Dylan LeClair

We hebben behoorlijk wat tijd besteed aan het doornemen van een paar kaarten die LeClair ons heeft meegebracht van zijn laatste oktobereditie van de Deep Dive. De eerste paar kijken naar de lange termijn houdersstatistieken en wat ze ons kunnen vertellen over de fase van de cyclus waarin we ons bevinden. Het lijkt erop dat de meeste wijzen op het feit dat deze oppervlakkige consolidatie op de kaart een enorme consolidatie was op de netwerkstatistieken. .

Hier zijn verschillende grafieken, maar bekijk de gekoppelde dia's voor grotere versies:

Ten slotte bespraken we facetten van de bitcoin-futuresmarkten. De CME verovert marktaandeel dankzij de nieuwe Exchange Traded Funds (ETF's). We beantwoorden welke effecten die verschuiving op de markt zal hebben en bekijken enkele grafieken die LeClair heeft meegebracht.

Dit gesprek sloot mooi aan bij het eeuwigdurende futures-financieringspercentage van bitcoin. De uitvinding van bitcoiners voor de bitcoin-markt biedt een fascinerende nieuwe maatstaf en nog een onderscheidende factor tussen goud en bitcoin.

Kruisstukken

Bron: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy