Verstrekkende effecten van agressieve regulering van de cryptomarkt

Verstrekkende effecten van agressieve regulering van de cryptomarkt

Tijdstempel: 18 juni 2023 4:00 uur

Te midden van de tegenwind op het gebied van de regulering van de cryptomarkt blijft er één vraag over: zullen de autoriteiten accepteren dat digitale activa de toekomst vertegenwoordigen en stoppen met het belemmeren van de traditionele financiële structuur?

  • De spectaculaire opkomst van de cryptocurrency-industrie heeft een nieuwe uitdaging voor financiële toezichthouders opgeleverd.
  • De recente SEC-acties tegen Binance en Coinbase hebben de focus op de regulering van de cryptomarkt opnieuw aangewakkerd.
  • De crypto-industrie blijft gefocust op de mondiale tegenwind op het gebied van de regelgeving, waarbij toezichthouders nieuwe regels opstellen om de handel in digitale activa te beheren.

De spectaculaire opkomst van de cryptocurrency-industrie heeft een nieuwe uitdaging voor financiële toezichthouders opgeleverd. Sommige onderzoekers en beleidsmakers hebben gewaarschuwd dat de al te agressieve regulering van de cryptomarkt de veelbelovende nieuwe financiële activaklasse in de war zou kunnen brengen. Anderen hebben aangegeven dat bedrijven de rechtsgebieden waarvan zij de regelgeving als ‘anti-crypto’ beschouwen, zouden kunnen ontvluchten naar de minder gereguleerde rechtsgebieden. Bovendien hebben sommigen gesuggereerd dat crypto-regelgevingsacties de marktactiviteit zullen stimuleren door duidelijkheid te bieden aan deelnemers.

Achter deze uiteenlopende meningen gaat een discussie schuil over de wenselijkheid van beide uitkomsten. Sommigen zijn van mening dat autoriteiten de groei van de crypto-industrie binnen hun rechtsgebied moeten bevorderen. Anderen beschouwen crypto daarentegen als een kanaal van fraude en illegaliteit dat moet worden gecontroleerd door middel van strikte regelgeving of zelfs regelrechte verboden. Deze discussies hebben tot nu toe echter vrijwel uitsluitend plaatsgevonden zonder gegevens over de effecten van de regulering van de cryptomarkt.

Het harde optreden van de SEC

Na maanden van beraadslagingen, waarschuwingen en bedreigingen ondernam de Amerikaanse Securities Exchange Commission (SEC) actie tegen de meest invloedrijke kracht in de wereld van digitale activa. De Amerikaanse financiële toezichthouder beschuldigde de cryptobeurs Binance en zijn oprichter Changpeng Zhao van het uitvoeren van een ‘web van bedrog’ en beschuldigde hem en zijn beurs van 13 overtredingen.

Binance verwerkt dagelijks miljarden crypto-investeringen en -transacties. De effecten van de SEC-actie zullen echter waarschijnlijk verder reiken dan de afgesloten, online wereld van crypto. De SEC lijkt vastbesloten tot een bredere hardhandig optreden tegen cryptovaluta. De actie wordt aangewakkerd door de ineenstorting van de op de Bahama's gevestigde FTX vorig jaar. De oprichter van FTX, de Amerikaanse staatsburger Sam Bankman-Fried, is onder meer beschuldigd van het witwassen van geld en effectenfraude.

De SEC beschuldigde ook een ander cryptobedrijf, Coinbase, ervan de activa van klanten in gevaar te brengen via een “niet-geregistreerde makelaar, wissel- en clearingbureau”. Coinbase heeft zichzelf lange tijd op de markt gebracht als een gerenommeerde crypto-uitwisseling. De SEC lijkt echter van mening te verschillen.

De dubbele handhavingsacties tegen Binance en Coinbase suggereren dat de financiële toezichthouder zich in grote lijnen richt op cryptobedrijven en -beurzen. De SEC is van mening dat deze bedrijven de regulering van de cryptomarkt omzeilen, hetzij door het verschil tussen on- en offshore diensten te verdoezelen, zoals bij de beschuldiging tegen Binance, hetzij door ongereguleerde effecten te verhandelen in het geval van Coinbase.

Deze kwesties roepen de meer fundamentele vraag op of cryptocurrencies iets compleet nieuws vertegenwoordigen, waarvoor een uniek regelgevingsregime nodig is, of dat ze digitale versies vertegenwoordigen van reeds bestaande financiële instrumenten onder toezicht van bestaande regelgevingsregimes. De SEC is van mening dat een groot deel van de sector tot de laatste groep behoort. De toezichthouder probeert er dus voor te zorgen dat cryptobedrijven zich hieraan houden of stoppen met hun activiteiten.

Lees verder: Crypto-regelgeving houdt het Web3-potentieel van Afrika tegen

De nasleep van de regulering van de cryptomarkt brengt tegenwind

Massale opnames

Volgens Glassnode, klanten trokken $ 4 miljard op van Binance en Coinbase in een week na de SEC-actie. “Cryptohandelaren, opgeschrikt door SEC-rechtszaken, trekken massaal activa van beurzen terug”, zegt Alex Kuptsikevich, een senior marktanalist bij FxPro.

De massale opnames van Coinbase en Binance vertegenwoordigen de grootste dagelijkse uitstroom van cryptovaluta sinds februari. In februari stopten de toezichthouders van de staat New York met de uitgifte van de Binance-gerelateerde stablecoin BUSD.

De omvang van de uitstroom komt overeen met eerdere traumatische gebeurtenissen binnen de crypto-industrie, waaronder de bankencrisis in maart en de ineenstorting van de FTX-beurs eind vorig jaar. Dit laatste heeft het vertrouwen van beleggers in gecentraliseerde beurzen geschaad, waardoor de roep om regulering van de cryptomarkt is toegenomen.

Crypto-prijzen

Crypto-marktregulering/Bitcoin-prijs

De onzekerheid rond de regulering van de cryptomarkt duwde de Bitcoin-prijzen in mei weer onder de $28,000. [Foto/Pexels]

Bitcoin (BTC) en andere topcryptocurrencies zijn teruggesleept na de stijgingen in 2023 in mei, toen de SEC en andere mondiale toezichthouders de schroeven op de regulering van de cryptomarkt aanscherpten. Beleggers stroomden in maart en april massaal naar Bitcoin en andere cryptocurrencies toen de bankencrisis besmettingsangst veroorzaakte. Maar de zorgen over de stabiliteit van het Amerikaanse banksysteem verdwenen net zo snel als ze waren gekomen, waardoor er een einde kwam aan de crypto-rally.

De crypto-industrie blijft gefocust op de mondiale tegenwind op het gebied van de regelgeving, waarbij toezichthouders nieuwe regels opstellen om de handel in digitale activa te beheren. Bovendien blijven beleggers hoopvol dat de Federal Reserve eindelijk de renteverhogingen kan onderbreken – of op de een of andere manier een hint kan geven over wanneer de renteverhogingen moeten worden beëindigd.

De onzekerheid rond de regulering van de cryptomarkt duwde de Bitcoin-prijzen in mei weer onder de $28,000. De prijzen van cryptomunten stabiliseerden zich tegen eind mei toen de marktvolatiliteit aanzienlijk afnam. De daling houdt echter aan, waarbij Bitcoin op het moment van schrijven net boven de $25,000 handelde. Sinds de daling in mei tot $1,740, zijn de prijzen van Ethereum (ETH) ook aanzienlijk gedaald om op $1600 te handelen.

Lees verder: SEC waarschuwt cryptohandelaren en investeerders voor dreigende honingval

Bearish sentimenten op de cryptomarkt

De juridische worstelingen waarbij de SEC een schaduw blijft werpen over de cryptomarkt. De intrekking van sommige cryptodiensten door platforms, waaronder Robinhood en eToro, heeft geleid tot een liquiditeitscrisis en paniekverkopen in altcoins.

Ali, een cryptohandelaar, die gegevens van Santiment citeert, merkt op dat het beleggerssentiment ten aanzien van digitale activa is gedaald tot een niveau dat niet meer is gezien sinds de cryptomarktcrash van maart 2020 tijdens de COVID-19-uitbraak.

Ondertussen heeft Anthony Sassano, de oprichter van Daily Gwei, gesuggereerd dat de komende twaalf maanden een golf van cryptoprojecten ten onder zou kunnen gaan. “Sommige zullen goedbedoelde projecten zijn die gewoonweg niet passen bij het product en de markt, maar de meeste zullen dingen zijn die überhaupt nooit hadden mogen worden gecreëerd/gefinancierd”, zei hij op Twitter.

Afrika loopt nog steeds achter op het gebied van crypto-regulering

De recente SEC-acties tegen Binance en Coinbase hebben de focus op de regulering van de cryptomarkt opnieuw aangewakkerd. Het reguleren van een gedecentraliseerd en zeer volatiel systeem vormt voor de meeste regeringen een aanzienlijke uitdaging, waardoor een evenwicht nodig is tussen het maximaliseren van innovatie en het minimaliseren van risico's. Volgens het IMF blijft Afrika achter bij de regulering van de cryptomarkt, waarbij slechts een kwart van de Afrikaanse landen ten zuiden van de Sahara de crypto formeel reguleert.

Volgens Chainalysis is Afrika een van de snelst groeiende cryptomarkten ter wereld. Veel Afrikanen gebruiken digitale activa voor commerciële transacties. De volatiliteit van cryptovaluta heeft het echter ongeschikt gemaakt als waardeopslagmiddel.

Beleidsmakers hebben hun bezorgdheid geuit dat mensen cryptocurrencies zouden kunnen gebruiken om op illegale wijze geld uit Afrika over te maken en lokale regelgeving te omzeilen om kapitaaluitstroom te voorkomen. Het wijdverbreide gebruik van cryptovaluta zou ook de effectiviteit van het monetaire beleid kunnen ondermijnen, waardoor risico’s voor de financiële en macro-economische stabiliteit ontstaan.

Wat is de volgende stap te midden van de onzekerheid over de regulering van de cryptomarkt

De sector, die toch al gekwetst is door verstrekkende uitdagingen, blijft stevig in het hart van een ‘cryptowinter’. De investeringen drogen op en de toezichthouders maken zich klaar om toe te slaan. De lezing door de SEC van de Amerikaanse wetgeving is mogelijk schadelijk voor een groot deel van de crypto-industrie en zou bedrijven ertoe kunnen aanzetten te verhuizen. Niettemin zijn er steeds minder toezichtparadijzen.

In Groot-Brittannië heeft de premier, Rishi Sunak, historisch gezien de crypto-industrie gesteund. De premier gebruikte zijn tijd bij het Britse ministerie van Financiën om de Koninklijke Munt opdracht te geven een verzamelbare ‘NFT’ te maken en te verkopen en de Bank of England ertoe aan te zetten richtlijnen te geven over stablecoins en ‘digitale valuta’s van de centrale bank’. Maar de afgelopen maanden heeft Groot-Brittannië gesproken over de invoering van strengere regels, omdat de aandacht van Sunak zich op AI richtte: een rapport uit mei van parlementsleden riep op tot het reguleren van cryptocurrencies als een vorm van gokken.

Te midden van de tegenwind op het gebied van de regulering van de cryptomarkt blijft er één vraag over: zullen de autoriteiten accepteren dat digitale activa de toekomst vertegenwoordigen en stoppen met het belemmeren van de traditionele financiële structuur? Een juist evenwicht blijft noodzakelijk om de potentiële voordelen te maximaliseren en tegelijkertijd de consumenten te beschermen.

Lees verder: Binance vecht tegen hardhandig optreden tegen cryptovaluta en dreigt SEC aan te klagen

Tijdstempel:

Meer van Web 3 Afrika