Is de Bitcoin-prijs bodem in? Dit is wat hasjlinten ons vertellen

De vraag of de bodem van de bitcoin-prijs achter ons ligt, is in de gedachten van veel beleggers die klaar zijn voor de uitdaging: de dip kopen of wachten op een grotere?

Financiële voorspellingen zijn zelden nauwkeurig, en die realiteit echoot ook in de bitcoin-markt. Maar sinds BTC-handel volgt doorgaans vierjarige cycli van bull- en bearmarkten, terwijl de peer-to-peer-valuta zich een weg baant door zijn adoptiecyclus, proberen velen nog steeds bitcoin-toppen en -bodems te timen bij het nemen van toewijzingsbeslissingen.

Met dat in gedachten hebben beleggers, handelaren en analisten geprobeerd verschillende technieken te gebruiken om de bodem in prijs te ontdekken, waaronder technische analyse (TA), sentiment, hash-snelheid en zelfs zoekpopulariteit op Google. En dit artikel zal een meer nieuwe prijsindicator onderzoeken die afhankelijk is van de hash-snelheid van Bitcoin en zijn netwerk van mijnwerkers, bekend als hash-linten.

Deze indicator kan waardevol zijn omdat het betrouwbaar is gebleken in het spotten van opportunistische toegangspunten in bitcoin in het verleden vanuit een risico / beloningsperspectief, waardoor beleggers de markt kunnen betreden en laag kunnen kopen, voordat de angst om te missen (FOMO) begint. dit de bitcoin-prijs nauwkeurig voorspelt of niet, is een andere vraag.

Capitulatie van mijnwerkers als bodemindicator

Charles Edwards, oprichter van een bedrijf voor kwantitatief vermogensbeheer Capriole-investeringen, vertelde Bitcoin Magazine dat, naar zijn mening, de bitcoin-prijs en de hash-snelheid gecorreleerd zijn in een reflexieve oorzaak-en-gevolg-relatie.

"Hash-rate-dalingen en daaropvolgende terugvorderingen hebben de meeste, zo niet alle, grote bitcoin-bodems gemarkeerd", zei hij.

Het denkproces is eenvoudig: wanneer sommige mijnwerkers uit de markt worden verdreven, wat blijkt uit een aanzienlijke daling van de hash-snelheid van Bitcoin, ontstaat er verdere marktdruk omdat de winstmarges van mijnwerkers onder druk komen te staan. Er was ook intense marktdruk nodig om die capitulatie in de eerste plaats te veroorzaken, aangezien mijnwerkers worden gezien als zeer veerkrachtige spelers in het ecosysteem.

"Gezien de omvang van het aanbod dat door mijnwerkers wordt gecontroleerd en het algemene niveau van hoge efficiëntie in hun bedrijven, is wanneer mijnwerkers verkopen het ergste vaak voorgekomen", legt Edwards uit. "Als gevolg hiervan hebben prijs- en hash-snelheidsherstel uit deze capitulatie van mijnwerkers historisch belangrijke prijsbodems gemarkeerd."

Edwards definieert de capitulatie van miners als een gemeten daling van de totale hash-snelheid van Bitcoin, in de orde van een daling van 10% tot 40%. Om zo'n gebeurtenis beter te kunnen herkennen, ontwikkelde de kwantitatieve analist een indicator: hash ribbons.

Kunnen hash-linten de bodem van de Bitcoin-prijs voorspellen?

Hash-linten, openbaar beschikbaar op TradingView, zijn een indicator die bestaat uit twee eenvoudige voortschrijdende gemiddelden (SMA's) van de hash-snelheid van Bitcoin: de 30-daagse en de 60-daagse SMA. Een neerwaarts kruis van de korte termijn MA op de lange termijn MA markeert het begin van een capitulatieperiode, terwijl een opwaartse kruis het einde aangeeft.

Edwards stelt dat het kopen van bitcoin aan het einde van een capitulatieperiode voor mijnwerkers buitensporige rendementen oplevert voor beleggers, aangezien het ergste voorbij is en de markt begint te herstellen.

"Tot nu toe geloof ik dat dit het beste publiek beschikbare koopsignaal voor de lange termijn is, maar de lezer zou die beoordeling moeten maken," zei hij.

In 2020 flitste de hash ribbon-indicator drie keer een koopsignaal: 24 april ($7,505.53), 12 juli ($9,306.17) en 2 december ($19,226.55). Na een jaar genereerden die aankopen een rendement van respectievelijk ongeveer 567.76%, 255.73% en 194.11%.

Vorig jaar deed de indicator het echter niet zo goed. Een belegger die hash-linten voor bitcoin-toewijzingen volgt, zou op 44,612.94 augustus BTC hebben gekocht voor ongeveer $ 7, om te zien dat die investering tot op de dag van vandaag meer dan de helft van zijn waarde verliest, aangezien de P2P-valuta onder de $ 20,000 handelt.

Dat is echter nadat bitcoin in november een nieuwe all-time high van $ 69,000 bereikte, op welk punt die belegger in slechts drie maanden 54.66% in het groen zou staan. Toch is het vrij moeilijk - zo niet onmogelijk - om een ​​​​top nauwkeurig te herkennen.

Edwards legde aan Bitcoin Magazine uit dat de hash-lintstrategie alleen betrekking heeft op het markeren van aantrekkelijke toegangspunten, en de beslissing wanneer de positie moet worden verkocht en gesloten, blijft een last die de belegger zelf moet dragen.

In de bearmarkt van 2018 tot 2019 flitste de indicator van de hash-linten een koopsignaal op 10 januari 2019. Bitcoin sloot die dag op $ 3,627.51 - slechts 16% hoger dan het laagste punt van die cyclus van $ 3,122.28 gezien op 15 december 2018.

Dit jaar hielp de capitulatie van mijnwerkers bij het opsporen van een nieuwe opportunistische prijsdaling.

"Onlangs zagen we sterk bewijs voor een grote capitulatie van mijnwerkers in juni, zoals bewezen door de prijsdaling van $ 30,000 tot $ 20,000 na het capitulatiesignaal van het hash-lint, de daaropvolgende daling van 30% in schatkistpapier van mijnwerkers en het stressnieuws van $ 4 miljard aan mijnwerkersleningen in juni 2022, ” vertelde Edwards aan Bitcoin Magazine.

Inderdaad, hasjlinten markeerden het begin van een capitulatie van mijnwerkers op 9 juni, wat aangeeft dat er meer stress op de markt zou kunnen komen. In de volgende negen dagen zakte bitcoin onder het hoogste punt van 2017 en naderde $ 17,500 op 18 juni.

Zoals zou worden ontdekt in de openbare deponeringen en productie-updates van juli, veel openbare bitcoin-mijnwerkers hebben in juni duizenden bitcoins verkocht. Tot op heden zijn alleen Marathon Digital en HUT 8 doorgegaan met: maandelijks gedolven BTC in bewaring zetten.

Neemt de relevantie van mijnwerkerscapitulatie elk jaar af?

Fred Thiel, de CEO van Nasdaq-beursgenoteerde bitcoin miner Marathon Digital, vertelde Bitcoin Magazine dat strategieën gebaseerd op miner capitulatieperiodes uitgaan van wat een goede vuistregel was in algemene markten: dat degenen diep in de industrie betere informatie hebben dan die op de buiten.

"Typisch op economische markten of financiële markten, wanneer de persoon met de beste informatie handelt, is dit een indicator van de zekerste plaats op de markt," zei hij.

Thiel legde verder uit dat een miner specifieke informatie kent, zoals wat hun bedrijfskosten zijn, wat de kosten zijn om één bitcoin te minen en wat de bitcoin-prijs is. Vervolgens maken ze gebruik van die informatie om een ​​actieplan te bepalen, inclusief om hun positie en hun bitcoin-bezit te liquideren, of zelfs hun activiteiten te staken als het een punt bereikt waarop het te onrendabel is.

"Dus wanneer een mijnwerker zijn bitcoin-bezit begint te verkopen, zijn ze op een punt waar dat hun beste alternatief is, en dus zou je aannemen dat dat een bodem zou aangeven," zei Thiel.

De chief executive benadrukte echter dat de mate waarin de capitulatie van mijnwerkers de markt beïnvloedt, met de tijd zal afnemen. Waarom? Terwijl mijnwerkers jaren geleden de grootste institutionele bitcoin-houders waren, worden hun positiegroottes nu ontgroeid door die van bedrijven zoals: MicroStrategy, Tesla en Block.

"Dus waar voorheen mijnwerkers een heel goede indicator van de bodem waren, denk ik dat ze tegenwoordig een goede indicator zijn voor wanneer de markt een punt heeft bereikt waarop het pijnpunt echt hoog is," legde Thiel uit. "En als miners bitcoin verkopen, is dat omdat ze ofwel geen alternatief hebben, dus zijn ze gedwongen verkopers, net als mensen die margin calls krijgen, of ze verkopen omdat ze wanhopig worden, als je zou willen."

Edwards erkent dit punt ook, maar verwerpt niet de geldigheid van het kijken naar de capitulatie van miners om aantrekkelijke bitcoin-prijzen te ontdekken.

"Ik denk dat de kracht van hash-linten met de tijd afneemt, op een stapsgewijze manier om de vier jaar met de Bitcoin-halveringscyclus", vertelde de analist aan Bitcoin Magazine. "We hebben de afgelopen 18 maanden de toegang van instellingen en banken tot Bitcoin gezien."

"De huidige configuratie van hash-linten zal de volgende cyclus waarschijnlijk merkbaar minder nuttig worden en misschien onbruikbaar in de volgende cyclus", voegde Edwards eraan toe. “Desalniettemin zijn hasjlinten tot nu toe geweldig geweest in deze cyclus, en de huidige cyclus heeft nog twee jaar te gaan. Capriole Investments houdt actief hash ribbons in de gaten en gebruikt het als input voor onze investeringsstrategie.”

Is de Bitcoin-bodem in?

Hoewel hash-linten een mijnercapitulatie-evenement markeren dat al meer dan een maand aan de gang is, heeft het nog geen koopsignaal voor bitcoin gemarkeerd - wat de vraag oproept: is de bitcoin-bodem achter ons of kunnen er meer drawdowns zijn?

Edwards vertelde Bitcoin Magazine dat de capitulatieperiodes van mijnwerkers doorgaans een week tot twee maanden duren, wat aangeeft dat de bodem al op 18 juni is bereikt of dat dit in de nabije toekomst kan gebeuren.

"We voeren verschillende strategieën intern bij Capriole om een ​​samenvloeiing van signalen en benaderingen te krijgen," zei Edwards. "Sommige strategieën suggereren momenteel dat we een bodem hebben bereikt, andere suggereren dat er een bodem wordt gevormd en anderen zeggen nog steeds dat we inkrimpen en een bodem is nog niet bevestigd."

Gezien de moeilijkheid om een ​​bitcoin-prijsbodem te vinden, kunnen beleggers op zijn minst gebruikmaken van hash-linten om capitulatieperiodes van miners te herkennen - waarin het gemiddelde van de dollarkosten over een lange periode in een effectieve strategie zou kunnen veranderen. Als alternatief kunnen risicomijdende beleggers die geloven in de redenering achter hash ribbons wachten op het koopsignaal van de indicator, omdat dit het begin van een herstel zou kunnen opmerken.

Edwards is in ieder geval van mening dat de tijd rijp is om aan bitcoin toe te wijzen.

"Mijn algemene mening is dat de komende zes tot twaalf maanden de beste kans zullen bieden om in de komende vijf jaar in bitcoin te stappen", voorspelde Edwards. "Dit is gebaseerd op de gegevens die we kwantitatief modelleren, de huidige cyclus-downdraw en timing binnen de huidige cyclus van vier jaar, dat wil zeggen dat bitcoin meestal de bodem bereikt in de exacte zes tot twaalf maanden durende halveringstijd die we momenteel hebben in. Geen financieel advies natuurlijk!”