Decrypting DeFi is de DeFi e-mailnieuwsbrief van Decrypt. (kunst: Grant Kempster)
Maker, het project dat ten grondslag ligt aan de grootste gedecentraliseerde stablecoin op de markt DAI, zet grote stappen in de wereld van gecentraliseerde financiën.
Maker werkt samen met bedrijven als Coinbase, Gemini en Coinshares en koopt zelfs Amerikaanse staatsobligaties en bedrijfsobligaties op van BlackRock (Ja, dat Zwarte rock).
Bijvoorbeeld Coinbase Prime aangeboden om het protocol 1.5% te betalen op een enorm stuk USDC dat momenteel wordt gebruikt als onderpand achter DAI.
Evenzo zei Gemini dat het nog eens 1.25% zou uitbetalen voor elke GUSD (Gemini's stablecoin) die bestond in Maker's Peg Stability Module (PSM). De PSM is een van de instrumenten gebruikt om DAI gekoppeld te houden aan de dollar. (Daarover binnenkort meer.)
Tyler Winklevoss, CEO van Tweelingen schreef op het Maker-communityforum dat dit geld zou worden uitgedeeld zolang "het gemiddelde maandelijkse saldo op de laatste dag van de maand meer dan $ 100 miljoen GUSD is."
Dit is hoe de Gemini en Coinbase omgaan met Maker stack up. (Bron: Rafaël Spannocchi.)
Wat betreft het opkopen van Treasuries, de DAO van het project gestemd in juni voor het investeren van $ 400 miljoen in US Treasuries en het splitsen van de rest tussen verschillende iShares ETF's.
Het project neemt de lange weg om volledig gedecentraliseerd te worden - zo wordt beweerd.
In augustus presenteerde Maker-oprichter Rune Christensen een nogal gewaagd plan om DAI 100% gedecentraliseerd te maken door alle banden met in beslag te nemen, gecentraliseerde activa te verwijderen. Hij noemde het voorstel "Eindspel. '
Christensen wil dat Maker minder handelt in dingen die verboden kunnen worden (dwz gecentraliseerde activa zoals USDC en Treasuries) en meer in dingen die dat niet kunnen (dwz Ethereum).
Kun je in de onderstaande grafiek het moment aanwijzen waarop de Amerikaanse regering Tornado Cash op de zwarte lijst zette? (Een makkelijke.)
Unieke gebruikers per week op Tornado Cash. (Bron: Duinanalyse)
Het denken van Christensen lijkt in strijd te zijn met de reeks nieuwe deals met plaatsen als Coinbase en de Amerikaanse regering.
Maar sanctiebestendig worden is slechts een deel van het plan.
Maker bevindt zich momenteel in wat het "Pigeon Stance" van zijn Endgame-plan noemt, deel één van een driedelig proces.
Het duurt naar verwachting drie jaar en is gericht op groei. Elke kans om rendement te genereren op inactieve fondsen moet worden benut. Met die opbrengsten wordt verwacht dat het protocol zoveel mogelijk ETH (dwz een niet-beslagbaar, gedecentraliseerd activum) opkoopt.
De naam, zoals Christensen het verwoordt, "is geïnspireerd door het evolutionaire voordeel van duiven: lage angst voor mensen maakt het voor hen een stuk gemakkelijker om overgebleven voedsel in steden op te ruimen, waardoor ze zich in grote aantallen kunnen voortplanten."
Hij voegde eraan toe dat het protocol deze periode zal gebruiken om stapels ETH te "vetmesten", zodat als de tijd komt dat Uncle Sam Maker DAO aanpakt, het genoeg in zijn censuurbestendige schatkist zal hebben om mee te blijven neuriën.
En hoewel er voor deze periode een tijdlijn van drie jaar is, kan de groeiperiode doorgaan als er "geen onmiddellijk risico" is, schrijft hij.
Als er echter risico's ontstaan, gaat het project door naar de volgende fasen: Eagle (gekenmerkt door een evenwicht tussen groei en veerkracht, en maximaal 25% blootstelling aan activa uit de echte wereld) en Phoenix (maximale veerkracht als de dreiging van een autoritaire aanval is gegroeid, en geen blootstelling aan in beslag te nemen real-world activa).
Eindspel "standpunten". (Bron: Maker)
Maar waar gaat Maker al dit productieve inactieve kapitaal vandaan halen? Van zijn PSM.
Wat is Maker's PSM?
Zie de PSM als een gigantische pool van activa die DAI helpen zijn $ 1-peg te behouden.
Elke keer dat de stablecoin boven of onder deze koppeling komt, kunnen mensen het verschil in en uit deze andere vergelijkbare activa wegarbitreren. Op dit moment is er USDC ($ 3.4 miljard in de pool), USDP ($ 497 miljoen) en GUSD ($ 5 miljoen).
Als DAI boven $ 1 handelt, kunnen arbitragers het verkopen voor de andere stablecoins om winst te maken. Als DAI onder een dollar zakt, keert de transactie om en kunnen mensen het afgeprijsde token opkopen. Beide marktkrachten helpen DAI terug naar zijn koppeling te duwen.
Maar wanneer deze enorme pool van activa, die momenteel maar liefst is $ 3.9 miljard, bedient geen superliquide transacties, het zit daar gewoon en devalueert in de huidige hotter-than-hot inflatoire omgeving.
Het Endgame-plan van Christensen (en recordbrekende inflatiecijfers) betekent dat de onofficiële centrale bank van DeFi nu een van de grootste vermogensbeheerders in de sector kan worden.
En met een enorme pool aan middelen tot zijn beschikking, heeft de Maker DAO-duif een behoorlijke spanwijdte.
Het decoderen van DeFi is onze DeFi-nieuwsbrief, geleid door dit essay. Abonnees op onze e-mails krijgen het essay te lezen voordat het op de site komt. Abonneren hier.
Blijf op de hoogte van cryptonieuws, ontvang dagelijkse updates in je inbox.
