Aandelen glijden te midden van zwakke winsten en meer verkrapping

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

De Europese aandelenmarkten komen donderdag onder druk te staan, waarbij de bewegingen worden verergerd door het besef dat renteverhogingen eerder en sneller kunnen komen dan gedacht.

De aandelenmarkten stonden vandaag al een beetje onder druk, aangezien de winsten van Meta en Spotify investeerders met een knal terug naar de aarde brachten. De resultaten van Microsoft, Apple en Alphabet waren veel bemoedigender geweest en het leek erop dat het ergste voorbij zou kunnen zijn voor de grote technologie. De uitverkoop van vandaag suggereert dat we nog niet uit het bos zijn.

De schijnwerpers zouden vandaag altijd gericht zijn op de BoE en de ECB om te zien of een agressievere verkrapping gerechtvaardigd zou zijn om de inflatie aan te pakken. De BoE was al begonnen met het verhogen van de rente en gaf aan dat er dit jaar meer zullen komen, terwijl de ECB herhaaldelijk heeft teruggedrongen.

Nu de ECB de laatste lijkt te zijn geworden om haar toewijding aan haar eerder vastgeroeste vergankelijke overtuigingen op te geven en te laten varen, stijgen de rendementen en dat weegt zwaar op de aandelenmarkten in de regio. De vraag is nu hoe ver de verwachtingen zullen gaan, aangezien ze misschien nog veel in te halen hebben.

Gemengde berichten van de BoE

De Bank of England leek donderdag alle vakjes aan te vinken, maar niet op een bijzonder behulpzame manier. De centrale bank verhoogde de rente met 0.25%, in lijn met de verwachtingen, terwijl vier van de negen MPC-leden – een zeer grote minderheid – de voorkeur gaven aan een verhoging van 0.5% en gouverneur Bailey later aangaf dat de marktverwachtingen te agressief waren. Dus een uitkomst die iedereen aanspreekt, maar niemand tevreden stelt.

Bovendien kondigde de Bank aan dat ze zal beginnen met het verkleinen van de balans door niet-herbelegging van vervallende activa en actieve verkoop van bedrijfsobligaties. Gilts komen pas in aanmerking voor actieve verkoop zodra de bankrente de 1% bereikt, wat volgens de markten veel eerder zal gebeuren dan de BoE probeert te suggereren.

Het is duidelijk dat er uiteenlopende meningen zijn over de MPC, wat bijdraagt aan wat lijkt op een kloof tussen de BoE en de marktverwachtingen voor dit jaar. De recente geschiedenis staat aan de kant van de laatste, die op elk van de volgende twee vergaderingen een nieuwe tariefverhoging inprijst. Er was veel volatiliteit in het pond sinds de eerste aankondiging, zoals u zich kunt voorstellen, en de valuta begon zich iets hoger te vestigen.

ECB bezwijkt onder inflatoire druk

De ECB vermeed vandaag iets radicaals, maar niet zo subtiele aanpassingen in de verklaring en de reacties van Lagarde in de persconferentie maakten duidelijk dat de centrale bank een renteverhoging dit jaar niet langer onwaarschijnlijk acht. Het was altijd onwaarschijnlijk dat we een dramatische verschuiving zouden zien zonder nieuwe economische projecties, maar het is duidelijk dat we na vandaag iets in die richting zullen zien volgende maand.

Nogmaals, het lijkt erop dat de markt voorop loopt en de centrale bank achtervolgt. En op basis van de huidige marktrentes zal de ECB een flinke inhaalslag moeten maken. Dit kan veranderen, als velen de komende maanden inflatiepieken verwachten en we zien dat de druk afneemt, waardoor centrale banken kunnen doorgaan zoals ze willen. Maar de recente geschiedenis heeft er niet voor gezorgd dat we luisteren naar wat beleidsmakers zeggen, dus misschien moeten we ons vastbinden voor een turbulent jaar en veel meer aanscherping.

De euro doet het op de dag zelf erg goed, na de persconferentie van Lagarde, en de duidelijke boodschap dat de renteverhogingen dit jaar niet meer van tafel zijn. Met drie of vier stijgingen van 10 basispunten die nu zwaar ingeprijsd zijn tegen het einde van het jaar, zou de valuta in het voordeel kunnen blijven als we ons aanpassen aan iets dat we in tien jaar niet hebben meegemaakt; renteverhogingen in de eurozone.

Bitcoin zakt opnieuw in risicovolle markten

Bitcoin doet het ook niet goed in de monetaire verkrapping, hoewel de impact die het heeft op de bredere risicobereidheid waarschijnlijk het meest schadelijke aspect is. Het is op de dag ongeveer 1% lager, nadat het woensdag verder was teruggetrokken van $40,000, waar het eerder deze week even dreigde terug te keren naar boven. We zouden het op korte termijn in deze regio kunnen consolideren, met een aanzienlijke doorbraak van $ 30,000 die mogelijk een nieuwe agressieve beweging naar beneden zou kunnen veroorzaken.

Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/

Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.

Craig Erlam, gevestigd in Londen, trad in 2015 in dienst bij OANDA als marktanalist. Met vele jaren ervaring als financiële marktanalist en handelaar, richt hij zich op zowel fundamentele als technische analyse terwijl hij macro-economisch commentaar produceert. Zijn standpunten zijn gepubliceerd in de Financial Times, Reuters, The Telegraph en de International Business Times, en hij verschijnt ook als vaste gastcommentator op de BBC, Bloomberg TV, FOX Business en SKY News. Craig is volledig lid van de Society of Technical Analysts en wordt door de International Federation of Technical Analysts erkend als gecertificeerd financieel technicus.