Het laatste nieuws over RFR-adoptie

• De ISDA-Clarus RFR-adoptie-indicator noteerde opnieuw een recordhoogte van 46.4% in juni 2022.
• De acceptatie van SOFR bedroeg 49.7% van de markt.
• 23.8% van het EUR-risico verhandeld versus €STR, een nieuw record ooit.
• In juni 2022 werd de grootste notional ooit verhandeld in RFR's, voor $ 86.5 biljoen.

De ISDA-Clarus RFR-adoptie-indicator voor juni 2022 is nu gepubliceerd.

Toont;

1. De acceptatie van SOFR daalde zeer licht tot 49.7%.
2. GBP en CHF worden nog steeds bijna 100% van het risico verhandeld als RFR's.
3. 23.8% van het EUR-risico was versus €STR, een nieuw record ooit.
4. In juni 2022 werd de grootste notional ooit verhandeld in RFR's, voor $ 86.5 biljoen.
5. In juni 2022 werd het op een na grootste bedrag aan RFR-risico ooit verhandeld tegen $ 18 miljard in DV01, de tweede alleen voor maart.

Laten we eens kijken naar de grafieken achter elk van die 5 punten:

1. SOFR-adoptie

SOFR is gebleven op ongeveer 50% van de markt, met een kleine slip vorige maand. Dat is de eerste daling die we hebben gezien in SOFR-adoptie sinds juni 2021!

2. GBP en CHF

Zoals we vorige maand lieten zien, verwachten we hier geen veranderingen. U kunt waarschijnlijk ook JPY aan die mix toevoegen, aangezien er weinig handel lijkt te plaatsvinden in TIBOR.

3. EUR €STR-adoptie

De EUR-markt wordt het meest interessante aspect van de RFR-adoptie voor de resterende zes maanden van het jaar. Kan het dit jaar boven de 30-40% uitkomen? Wat vinden onze lezers? Hoe zit het met €STR-futures?

4. Grootste RFR-notionals ooit

De handelsactiviteit op de hele rentemarkt trok in juni na een paar rustige maanden aan. Dit betekent dat we vorige maand het grootste aantal notionals zagen dat ooit werd verhandeld ten opzichte van RFR's. Een hele prestatie!

5. Een grote hoeveelheid risico

Het totale aantal verhandelde DV01 in RFR's was niet bepaald een record - dat behoort nog steeds tot maart 2022. In combinatie met de grote fictieve handel suggereert dit dat er in juni meer short-end risico werd verhandeld dan in maart. Interessant en waarschijnlijk een teken van algemene herpositionering van de markt in plaats van iets RFR-specifiek.