De Securities Clarity Act: dit hebben we nodig!

De Securities Clarity Act: dit hebben we nodig!

Tijdstempel: 24 mei 2023 9:37 uur

lachende vrouw

Duidelijkheid in de regelgeving in de crypto-industrie in de VS staat gedurende een groot deel van 2023 voorop, aangezien rechtsgebieden over de hele wereld kaders hebben ingevoerd om de ontluikende industrie te reguleren, terwijl de VS achterblijven.

Vorige maand heeft het US House Financial Services Committee een rekening uitgegeven gericht op het reguleren van de industrie; er is echter niet veel vooruitgang geboekt met het wetsvoorstel. (Vergeet niet dat dit hetzelfde wetsvoorstel is dat in september 2022 geen tweeledige steun kreeg.)

Vorige week kondigden House Majority Whip Tom Emmer (R-MN) en vertegenwoordiger Darren Soto (D-FL) de introductie aan van hun tweeledige Effecten duidelijkheidswet om een ​​van de belangrijkste knelpunten in de regulering van cryptocurrency op te lossen: de kwestie van of cryptocurrencies worden geclassificeerd als effecten.

tom emmer twitterpost
Image via Twitter.

Het is een belangrijke vraag om te beantwoorden, aangezien veel van de onzekerheid rond cryptocurrencies in de VS het gevolg is van de acties die de Securities and Exchange Commission de afgelopen jaren heeft ondernomen.

Sommige Achtergrond

Het wetsvoorstel is bedoeld om duidelijkheid te scheppen in de regelgevende classificatie van digitale activa, marktzekerheid te bieden voor innovators en duidelijke jurisdictiegrenzen voor regelgevers.

Dit is essentieel, aangezien een van de belangrijkste klachten in de VS is dat blockchain-innovatie wordt belemmerd door een gebrek aan duidelijkheid over de classificatie van digitale activa.

Veel van die onzekerheid wordt gecreëerd door de SEC. De Commissie is steeds actiever geworden in het instellen van rechtszaken tegen een aantal bedrijven in de crypto-industrie; er was echter een gebrek aan richtlijnen van de SEC, wat leidde tot onzekerheid in de branche.

In sommige gevallen lijkt het erop dat de SEC impliciet een crypto-bedrijfsmodel heeft goedgekeurd, maar het voert nog steeds actie tegen het project, wederom zonder enige details of richtlijnen aan het project te verstrekken om hen te informeren over hoe zij eventuele vermeende schendingen kunnen corrigeren.

De meest zichtbare actie was het versturen van een Wells Notice naar crypto-exchange Coinbase eerder dit jaar. Nog voor ontvangst van de Wells mededeling, zocht Coinbase duidelijkheid bij de SEC.

Volgens verklaringen van Coinbase CLO Paul Grewal heeft het bedrijf de SEC de afgelopen negen maanden herhaaldelijk benaderd om duidelijkheid te krijgen over zijn zakelijke activiteiten, maar de SEC heeft herhaaldelijk geen duidelijk antwoord gegeven op welke digitale activa de Commissie als effecten beschouwt .

coinbase

De huidige omgeving waarin handhaving vóór regelgeving komt, moet veranderen. Momenteel is er weinig begeleiding voor cryptobedrijven, en ondanks dat de SEC zegt dat ze zullen werken met projecten die zich correct registreren, is er momenteel geen proces om een ​​dergelijke registratie te voltooien. De Securities Clarity Act probeert die Catch-22 op te lossen.

De Securities Clarity Act uitgelegd

De Securities Clarity Act is een kort wetsvoorstel, slechts 5 pagina's lang. Dat komt omdat het probeert een tekortkoming van de huidige effectenwetgeving met betrekking tot digitale activa aan te pakken. Volgens het wetsvoorstel "maakt de bestaande effectenwetgeving geen onderscheid tussen een actief en het effectencontract waar het al dan niet deel van uitmaakt."

Congreslid Emmer diende hetzelfde wetsvoorstel eerder in september 2020 in, toen hij diende als het vooraanstaand lid van de Task Force on Financial Technology van de House Financial Services Committee. Bovendien werd congreslid Emmer medevoorzitter van de Congressional Blockchain Caucus in 2018.

De Securities Clarity Act zal, indien deze in wet wordt opgesteld, duidelijkheid verschaffen voor digitale activa door een onderscheid maken tussen het digitale activum (cryptocurrencies) en het effectencontract waar het al dan niet deel van uitmaakt.

Ook dat wil het wetsvoorstel verduidelijken een actief uit een beleggingscontract staat los van het beleggingscontract waaronder het werd verkocht.

Eenvoudig gezegd kan een cryptoproject een effectencontract hebben, maar het is mogelijk dat het token van dit contract niet als een effect is geclassificeerd.

We zijn ons er allemaal van bewust dat veel cryptocurrencies worden uitgegeven als onderdeel van een effectencontract, maar zodra het project zich ontwikkelt en gedecentraliseerd wordt, worden deze tokens mogelijk niet langer als effecten geclassificeerd. In plaats daarvan kunnen ze worden beschouwd als handelswaar of als eigendom.

Momenteel, zonder een duidelijk onderscheid tussen de cryptocurrency en het effectencontract waaronder het is uitgegeven, vinden projecten die tokens moeten uitgeven om ontwikkeling in vroege stadia te financieren, het voor deze tokens onmogelijk om uit het effectenraamwerk te komen, waardoor de tokens niet kunnen worden uitgegeven. worden gebruikt voor hun beoogde nut.

"Zolang het ons ontbreekt aan een duidelijke wettelijke definitie van wat handelswaar en wat zekerheid is, zal de Amerikaanse innovatie eronder lijden."

– Tweede Kamervertegenwoordiger Thomas Emmer

De Securities Clarity Act zal de Securities Act van 1933 wijzigen om "investeringscontracten" te scheiden van de onderliggende activa die op grond van het investeringscontract worden verkocht.

In wezen zegt het wetsvoorstel dat activa die worden verkocht als onderdeel van een beleggingscontract, geen effecten worden door louter te worden verkocht als onderdeel van dat beleggingscontract.

Ook de sleutel tot begrip van het effectenrecht en de definitie van effecten is de Howey Test. (Zie onze Gids voor SEC-regelgeving over tokens, uitgelegd met kattenfoto's.)

De Howey-test uitgelegd

De Howey-test werd in 1946 door het Amerikaanse Hooggerechtshof in het leven geroepen om te bepalen of een actief een effect is, en dus onder de bevoegdheid van de Securities and Exchange Commission. Het bestaat uit vier delen, die allemaal waar moeten zijn om een ​​actief te classificeren als een effect:

  1. Er wordt geld geïnvesteerd. Dit betekent dat je geld of iets anders van waarde aan iemand anders geeft.
  2. Er is een gemeenschappelijk bedrijf. Dit betekent dat u en andere investeerders uw geld bundelen voor een gemeenschappelijk doel.
  3. Er is winstverwachting. Dit betekent dat u hoopt meer geld te verdienen dan u heeft geïnvesteerd.
  4. De winst wordt gehaald uit de inspanningen van anderen. Dit betekent dat u afhankelijk bent van het werk of de vaardigheden van iemand anders om geld te verdienen, niet van uzelf.

Door een actief in het kader van de Howey-test te plaatsen, kan worden bepaald of het al dan niet als een effect moet worden geclassificeerd.

Zoals je echter in de onderstaande video zult zien, heeft zelfs Gary Gensler, de voorzitter van de SEC, moeite met het beantwoorden van een vraag of Ethereum een ​​beveiliging is.

[Ingesloten inhoud]

Afhaalmaaltijden voor investeerders

Duidelijkheid krijgen over de classificatie van digitale activa is de sleutel tot het openen van de blockchain-economie in de VS. Zowel bedrijven als consumenten hebben deze duidelijkheid nodig om in de ruimte te kunnen investeren zonder bang te hoeven zijn voor vervolging.

De Securities Clarity Act zou die zekerheid voor bedrijven, investeerders en consumenten bieden door legaal het verschil vaststellen tussen een investeringscontract en de digitale activa die onder deze contracten worden verkocht.

Hierdoor kunnen bedrijven geweldige producten en diensten creëren, terwijl ze tegelijkertijd de bescherming van de consument behouden. Het wetsvoorstel is een van de slimste benaderingen die naar voren zijn gebracht om duidelijkheid te verschaffen over de toepassing van het effectenrecht op digitale activa.

Als de VS een leider in de blockchain-ruimte wil blijven en de economische voordelen van dat leiderschap wil plukken, dan is dergelijke wetgeving een vereiste. Hoe eerder we digitale activa kunnen definiëren, hoe sneller we een sterke markt voor digitale activa kunnen creëren.

Zonder dat zullen we snel nog verder achterop raken Europeese Unie en Hong Kong, die beide ijverig hebben gewerkt om de duidelijkheid te verschaffen waar Amerikaanse investeerders en bedrijven de afgelopen jaren om hebben gevraagd in verband met regelgeving.

Zoals vermeld op de website van Emmer: "De Securities Clarity Act biedt een belangrijk onderscheid waardoor cryptoprojecten hun volledige potentieel op een conforme manier kunnen bereiken, waardoor de Verenigde Staten wereldwijd kunnen concurreren in deze volgende iteratie van internet."

Wij zijn het eens.

Tijdstempel:

Meer van Bitcoin Market Journal