Voyager digitale bestanden voor faillissement

Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magazine's premium markten nieuwsbrief. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain bitcoin-marktanalyses rechtstreeks in uw inbox te ontvangen, Abonneer nu.

Voor het geval je het gemist hebt: Bitcoin Magazine Pro speciale editie besmettingsrapport

Vroeg op 6 juli 2022 werd aangekondigd dat Voyager het faillissement van Chapter 11 heeft aangevraagd. 

Voyager Digital start financieel herstructureringsproces om de waarde voor alle belanghebbenden te maximaliseren

Dit volgde op de aankondiging van het bedrijf op 22 juni dat ze een grote blootstelling hadden aan Three Arrows Capital (3AC) in de vorm van ongedekte leningen.

“Voyager heeft tegelijkertijd aangekondigd dat zijn operationele dochteronderneming, Voyager Digital, LLC, een ingebrekestelling kan uitvaardigen aan Three Arrows Capital (“3AC”) wegens het niet terugbetalen van zijn lening. De blootstelling van Voyager aan 3AC bestaat uit 15,250 BTC en $350 miljoen USDC. Het bedrijf heeft een eerste verzoek ingediend om een ​​terugbetaling van $25 miljoen USDC tegen 24 juni 2022, en heeft vervolgens verzocht om terugbetaling van het volledige saldo van USDC en BTC tegen 27 juni 2022. Geen van deze bedragen is terugbetaald en het verzuim van 3AC om het terugbetalen van een van de gevraagde bedragen binnen deze gespecificeerde data zal een geval van verzuim vormen.” – Voyager-persbericht

In ons bericht van 16 juni, na het aangekondigde faillissement van 3AC, speculeerden we in onze uitgave over de waarschijnlijkheid van blootstelling van Voyager aan 3AC. Vrees voor verdere besmetting.

“Met de recente ontwikkelingen doen geruchten de ronde, met speculaties dat meerdere bureaus voor het uitlenen van cryptovaluta zijn getroffen door insolventie.

“Hoewel het onzeker is welke bedrijven mogelijk enige balansverslechtering hebben ervaren, bestaat er een grote kans op verliezen bij alle bedrijven in de sector, en het is waarschijnlijk dat we het stof nog niet hebben zien neerdalen.

“De aandelen van het cryptobewaar-/leenbedrijf Invest Voyager ($VOYG) zijn de afgelopen twee dagen met 33% gedaald. Uit de laatste kwartaalcijfers van het bedrijf bleek dat het bedrijf 320 miljoen dollar had geleend aan een in Singapore gevestigde entiteit (de thuisbasis van 3AC vóór de verhuizing). Ongeacht of de lening aan 3AC was, de ineenstorting van de aandelenkoers is zeker geen blijk van vertrouwen van de markt voor een in de VS gevestigd openbaar platform voor crypto-leningen.” – Vrees voor verdere besmetting

Nu, met de aankondiging van de faillissementsprocedure van Voyager, zijn er enkele interessante bevindingen te zien in de faillissementsaanvragen.

In het aanvraag van het bedrijfEr werd gemeld dat Alameda Research om onbekende redenen 376 miljoen dollar heeft geleend van Voyager. 

Hoewel het enigszins merkwaardig is dat het bedrijf zogenaamd werkt aan het versterken van de sector en het tegengaan van de besmetting van de balansen door momenteel geld te lenen van een insolvent bedrijf (waarin Alameda 9.49% van de aandelen in handen heeft), zijn er een paar redenen die in me opkomen.

1. Het is niet ongebruikelijk dat een eigen handelsdesk kapitaal leent in de cryptocurrency-industrie (met name uitgedrukt in andere activa dan de dollar).
2. Gezien het feit dat de activa van Voyager (die grotendeels klantendeposito's waren) gedeeltelijk in bitcoin luidden, zou Alameda mogelijk BTC kunnen lenen om te gebruiken voor market making/shorting, waarbij ze zouden proberen de lening op een later tijdstip te dekken.
3. Hoewel de voorwaarden van de lening niet gespecificeerd zijn, zou het gezien het eigendomsbelang van Alameda in Voyager logisch zijn dat het bedrijf de lening niet zou opeisen, wat de verwachte rente-inkomsten zou verlagen.

Wij zijn ervan overtuigd dat het de markt ofwel lagere prijzen en/of veel tijd zal kosten om te herstellen van de schade die de afgelopen maanden is geleden, zowel vanuit het perspectief van balansverslechtering als vanuit het perspectief van reputatie/legitimiteit.