De waarschuwingssignalen waren er: de ineenstorting van FTX was onvermijdelijk

Het onderstaande is een direct fragment van Marty's Bent Issue #1282: "De personificatie van vuile grift." Schrijf je hier in voor de nieuwsbrief.

Af en toe wordt de wereld eraan herinnerd hoe gemakkelijk het voor sommige mensen is om volledig bedrogen te worden door een oplichter. De afgelopen week was zo'n herinnering. Tenzij je onder een steen hebt geleefd, ben je je waarschijnlijk bewust van de epische uitbarsting van FTX en de schandelijke fraude die ertoe heeft geleid. We zullen u niet vervelen met een herhaling van de symbolische mechanismen van FTT of duiken in de betreurenswaardige aard van FTX en Alameda die openlijk gebruikersstortingen stelen en in brand steken met slechte investeringen en transacties. Je gekke oom Marty duikt niet eens in de misleidende theorieën rond de financiële steun van Sam Bankman-Fried (ook bekend als "SBF") van de Democratische partij en de vriend-vriendrelatie met de toezichthouders die hem waarschijnlijk hadden moeten onderzoeken. Waar ik me op wil concentreren, is hoe in vredesnaam zoveel zogenaamd intelligente mensen werden bedrogen door zo'n overduidelijke oplichter.

Het verhaal van FTX is me altijd een beetje verwarrend geweest. Ze kwamen schijnbaar uit het niets in 2018/2019 en werden al snel 'bekend' als een van de meest gerespecteerde uitwisselingen ter wereld. SBF werd geroemd als een lief autistisch wonderkind dat op de een of andere manier, op de rijpe leeftijd van 25 jaar, een manier bedacht om te profiteren van een prijsarbitragemogelijkheid die bestond tussen westerse en Aziatische bitcoin-wisselkoersen die veel institutionele beleggers niet konden. Foto's van Bankman-Fried die deed alsof hij sliep op een zitzakstoel, nestelden zich onder zijn bureau met tien te grote monitoren en creëerden een perceptie van legitimiteit die elke handelsdegen en crypto VC een stijve bezorgde. Ze stonden allemaal aan zijn kant, net als de meeste financiële media. Op een gegeven moment beweerde de irritante oom, Jim Cramer, tijdens een interview met SBF dat hij dacht dat hij met 's werelds eerste biljoenair sprak. Iedereen leek te worden gepakt - haak, lijn en zinklood door deze lieve autist.

Dit leek me echt vreemd, want als je echt naar hem luisterde, was het duidelijk dat hij een stuntelige idioot was die niet echt begreep in welke branche hij een domeinexpert zou zijn. Niets maakte dit duidelijker dan een interview met Bankman -Fried deed het op CNBC in juli 2021, waar hij probeerde het bewijs van werk uit te leggen aan Joe Kernen. Zijn onwetendheid werd duidelijk toen hij de volkomen idiote "elektriciteit per transactie"-metriek aanhaalde die grondig is ontkracht.

In het voorjaar van dit jaar organiseerde Bankman-Fried een conferentie op de Bahama's met keynote-sprekers Bill Clinton en Tony Blair. Een buitengewoon vreemd duo om de headliner te zijn van een evenement dat zou moeten gaan over een technologie die de staat ontmaskert. Ik had toen het volgende te zeggen over de conferentie:

Op dat moment werd het me duidelijk dat iets met FTX en zijn bloedarme frontman, Bankman-Fried, naar de hemel stonk. En toen, deze zomer, in de nasleep van de uitbarstingen van Terra/LUNA, 3 Arrows Capital en Celsius, ging SBF op koop- en reddingsoperaties voor noodlijdende bedrijven die goed waren voor meer dan $ 2 miljard, slechts zes maanden na het ophalen van $ 400 miljoen aan eigen vermogen, wat ertoe leidde deze vraag:

Deze koopwoede werd nog verwarrender als je dacht aan al het marketinggeld dat FTX had uitgegeven: het benoemen van meerdere arena's, het kopen van Super Bowl-advertenties, het krijgen van de goedkeuring van een beroemdheid van Tom Brady en het krijgen van hun logo op de trui van elke scheidsrechter in de MLB.

We kwamen er vorige week achter dat SBF en FTX in feite nergens in de buurt van $ 2 miljard hadden. Het is duidelijk geworden dat ze bezig waren tussen $ 10 miljard en $ 50 miljard aan waarde te vernietigen, inclusief investeerderskapitaal en klantdeposito's. Ik had het vermoeden dat deze man geen legitiem bedrijf runde, maar zelfs ik kon me niet voorstellen welk bloedbad het zou veroorzaken in "de branche".

Dit roept de vraag op, als ik, een nederige verkoper van nieuwsbrieven, goed genoeg instinct had om dit uit te roeien, hoe konden enkele van de "meest gerespecteerde" en doorgewinterde cryptocurrency-handelaren en durfkapitalistische fondsen die de verantwoordelijkheid hadden gekregen om andermans geld beheren vallen voor deze oplichter? Hoe heeft Sequoia zijn stempel van goedkeuring op dit bedrijf gezet? Hoe heeft de pensioenfondsmanager van de leraren in Ontario het schrijven van een cheque van $ 95 miljoen aan dit bedrijf goedgekeurd? Hoeveel durfkapitaalfondsen in de ruimte voelden zich op hun gemak bij het parkeren van materiële bedragen van hun AUM op deze beurs? Hoe kwam het dat geen van deze mensen rudimentaire due diligence-vragen stelde, zoals: Hoe verdien je geld? Kun je me de bonnen laten zien van de arbitragehandel die je rijk heeft gemaakt? Waar komt al dat geld vandaan?

Hoe heeft niemand behalve sommige Bitcoin Maximalisten en sommige Wall Street short sellers dit als een enorme zwendel geïdentificeerd?

Ik weet niet of we ooit alle antwoorden op deze vragen zullen weten, maar één ding is zeker: zelfgenoegzaamheid en luiheid regeren de dag. Zovelen in "crypto" denken dat ze genieën zijn die een nieuw paradigma hebben ontdekt dat hen waanzinnig rijk kan maken, maar de realiteit van de situatie is dat ze een manier hebben ontdekt om de corruptie die bestaat in het zittende financiële systeem voor veel goedkoper en goedkoper te recreëren. in zeer korte tijd. Shitcoins zijn niets meer dan corrupte seigneuriage die is overgezet naar het digitale rijk. En zoals we hebben gezien in de gevestigde financiële wereld, is seigneuriage zeer winstgevend voor een select aantal insiders zolang het duurt. De shitcoiners en de durfkapitaalfondsen die hen in staat stellen, hebben de bewuste keuze gemaakt om de weldoeners te worden van deze nieuwe vorm van seigniorage ten koste van particuliere investeerders. Gelukkig voor ons hebben ze daarbij hun eigen reputatie en collectief vermogen vernietigd.

Iedereen zou de uitbarsting van FTX moeten gebruiken om kennis te nemen van de betrapte oplichters en hoe ze reageren. Velen van hen beweren geschokt te zijn dat zoiets kon gebeuren, maar iedereen met een gedeeltelijk functionerende bullshitmeter had dit van mijlenver kunnen zien aankomen. De tekenen van misdrijf waren er allemaal. Men hoefde alleen maar hun ogen te openen.

Als ze dat zouden doen, zouden ze merken dat Sam Bankman-Fried letterlijk de personificatie was van vuile griffie en dat hij zijn stront over de hele 'crypto-industrie' heeft gesmeerd.

Laten we hopen dat deze uitbarsting leidt tot een duidelijk onderscheid tussen bitcoin en "crypto". Bitcoin is het signaal. Het is het enige voldoende gedistribueerde peer-to-peer geldsysteem dat enige kans heeft om de mensheid te bevrijden van het juk van de staat. Bitcoiners bouwen producten en tools met echt nut die het leven van mensen beter maken. "Crypto" is niets meer dan een affiniteitszwendel die probeert het merk van Bitcoin te gebruiken om het hard verdiende geld van mensen op te lichten onder het mom van "innovatie". Hoe sneller dit overduidelijk wordt gemaakt, hoe beter.