Week vooruit - Kom maar op met de Fed

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Focus volgende week op de VS

Europa stond vorige week centraal toen leiders nerveus wachtten om te zien of er na gepland onderhoud weer gas door Nord Stream 1 zou stromen (dat gebeurde) en de ECB verhoogde haar depositorente naar 0%, waarmee een einde kwam aan acht jaar van negatieve rentes. Volgende week verschuift de focus weer naar de VS, die een groot eigen rentebesluit heeft en een aantal belangrijke winstrapporten.

Verwacht wordt dat de Fed de rente met 75 basispunten zal verhogen, hoewel het in de verleiding kan komen om de Bank of Canada met een vol procentpunt te volgen en de wereld te laten zien dat het zaken doet. Dit gebeurt tegen de achtergrond van toenemende angst voor een recessie, wat de winstrapporten van volgende week des te belangrijker maakt.

Elders is het wat rustiger op het front van de centrale bank, wat niet verwonderlijk is als je bedenkt hoeveel we er eind vorige week van hoorden. Er is altijd de mogelijkheid van een beslissing tussen vergaderingen als een centrale bank dit nodig acht. Velen hebben de afgelopen jaren voor die optie gekozen en de SNB is geen onbekende in het verrassen van de markten. Zo niet, dan is er geen tekort aan economische gegevens die handelaren ongetwijfeld zullen onderzoeken op aanwijzingen voor inflatie.

Zal de Fed verhoogt rente met 1%?

Inflatiegegevens bekeken terwijl de ECB de rente begint te verhogen

Zullen Australische inflatiegegevens de roep om meer RBA-renteverhogingen doen toenemen?

Deze week staat in het teken van de Fed. Woensdag moet de Fed beslissen hoe hoog ze de rente dit keer wil verhogen. De consensusraming is voor een stijging van 75 basispunten, maar sommigen verwachten dat de Fed het tempo van de verkrapping zal vertragen tot een stijging van een half punt, terwijl een paar economen denken dat een agressieve verhoging van het volledige punt gerechtvaardigd is en op tafel ligt.

Donderdag zullen we te weten komen of de VS in een technische recessie is beland. De eerste blik op het BBP van het tweede kwartaal zal naar verwachting een bescheiden groei van 2% laten zien, een verbetering ten opzichte van de -0.9% van het voorgaande kwartaal. De schatting van het Bloomberg BBP van 1.6 economen varieert tussen -55% en 0.6%.

Dit is ook een enorme week voor de inkomsten. Dinsdag bevat driemaandelijkse updates van GM, GE, UPS en 3M. Apple en Amazon rapporteren beide na de sluiting op donderdag. Veel handelaren zijn nog steeds van mening dat eventuele oplevingen van de aandelenmarkten een rally van de berenmarkt zijn, aangezien de Fed zich de rest van het jaar zal blijven inzetten om de inflatie te bestrijden. Als het Amerikaanse bedrijfsleven meer problemen begint te vertonen met de banenmarkt, zou dat ertoe kunnen leiden dat sommige beleggers opnieuw beoordelen hoe agressief de Fed zal zijn.
EU

Op een vreemde manier hebben de inflatiegegevens van volgende week iets verloren na het besluit van de ECB om donderdag met 50 basispunten te verhogen. Die beslissing werd genomen in de veronderstelling dat de prijsdruk sneller toeneemt dan verwacht en meer wijdverbreid is. Er zou waarschijnlijk een schokkend aantal nodig zijn om de verwachtingen drastisch te veranderen. En zes weken voor de volgende vergadering kan er veel veranderen. Dat gezegd hebbende, in een week van grote datapunten - werkloosheid, BBP, Ifo - blijft het het hoogtepunt.

Russisch gas begon donderdag zoals gepland langs Nord Stream 1 te stromen, zij het slechts met 40% zoals het was voordat het onderhoud begon. Hoewel het een opluchting is, is het duidelijk dat de energiesituatie in Europa de komende maanden buitengewoon uitdagend zal blijven, gezien de neiging om de stromen om verschillende redenen te verminderen.

Een rustige week voor de vergadering van de Bank of England de week erna, waarop de MPC naar verwachting de verkrapping zal versnellen met een verhoging van 50 basispunten.

Rusland

Het CBR verlaagde vrijdag opnieuw de rente en veel meer dan verwacht, waardoor de beleidsrente daalde van 9.5% – waar deze was vóór de invasie – naar 8%. De roebel blijft ondanks de renteverlagingen meer dan 20% sterker ten opzichte van de dollar en er zullen er waarschijnlijk nog meer volgen. CBR-gouverneur Nabiullina verwacht dat de economie dit jaar minder sterk krimpt dan eerder werd gedacht, maar dat de neergang langer aanhoudt. De cijfers over de werkloosheid en de industriële productie worden volgende week bekendgemaakt.

Zuid-Afrika

De SARB versnelde de verkrapping met een verhoging van 75 basispunten, waardoor de reporente op 5.5% kwam als voorbereiding op een langdurige periode van inflatie boven de doelstelling. PPI is de enige economische release van volgende week.

Turkije

De CBRT koos ervoor om tijdens haar vergadering in juli haar kop in het zand te blijven steken, waarbij de repo-rente onveranderd bleef op 14% en al het andere de schuld gaf van de oogverblindende inflatie, die nu 78.62% bedraagt.

Het driemaandelijkse inflatierapport levert donderdag interessante lectuur op. Genoeg om hun richting te veranderen? Vrijwel zeker niet, hoewel er een moment moet komen waarop het experiment moet worden beëindigd.

Zwitserland

De SNB zal naar verwachting de rentetarieven bij de volgende vergadering met nog eens 50 basispunten verhogen, waarbij sommigen suggereren dat deze hoger zou kunnen zijn nadat de inflatie eerder deze maand het hoogste punt in 29 jaar bereikte. De centrale bank houdt echter wel van een verrassing, dus we kunnen de mogelijkheid van een aankondiging tussen vergaderingen niet uitsluiten.

Detailhandelsverkopen op vrijdag is de enige release van de volgende week.

China

Het is een rustige week voor gegevens in China, met alleen industriële winsten op woensdag, aangezien de wereldmarkten later die dag lasergefocust blijven op de Amerikaanse FOMC-beslissing.

Het sentiment in China zal worden gedreven door politieke ontwikkelingen in het eigen land, met name de aanhoudende staking van hypotheekbetalingen door appartementkopers, waardoor de financiële druk op ontwikkelaars toeneemt. Meer stress in deze sector zal zwaar wegen op de Shanghai Composite (veel banken) en de Hang Seng (veel ontwikkelaars).

Covid-19-gevallen nemen opnieuw toe in China en het altijd aanwezige risico is dat centra zoals Shanghai of Peking opnieuw te maken kunnen krijgen met gedeeltelijke sluitingen. Mogelijk een groot negatief punt voor lokale en regionale aandelenmarkten.

India

Geen significante gegevens in de komende week. Buitenlandse investeerders zijn doorgegaan met het zwaar verkopen van Sensex-holdings, wat op de roepie drukt. USD/INR blijft dicht bij recordhoogten aangezien de lopende rekening verslechtert als gevolg van hoge energieprijzen en binnenlandse exportbeperkingen. De RBI lijkt tussenbeide te komen om USD/IDR te beperken tot bijna 80.00, maar een FOMC-stijging van 1.0% deze week zou de RBI kunnen doen vouwen. De RBI overweegt mogelijk nog een ongeplande renteverhoging, die negatief zou kunnen zijn voor aandelen.
Australië

De Australische dollar blijft overgeleverd aan de sentimenten van internationale beleggers, die de afgelopen week positief waren. Het kan plotseling dalen als het beleggerssentiment naar het zuiden schommelt.

Australië publiceert woensdag inflatiegegevens, die op korte termijn volatiliteit zouden moeten genereren. Een hoge druk zou ervoor kunnen zorgen dat de markten door een agressievere verkrapping van de RBA naar de prijs klauteren, wat positief kan zijn voor AUD en negatief voor lokale aandelen.

Nieuw Zeeland

Nieuw-Zeeland publiceert deze week het ondernemers- en consumentenvertrouwen. Er is een aanzienlijk neerwaarts risico, aangezien de kosten van levensonderhoud en de verzwakkende vastgoedprijzen bijten. Een potentieel negatief punt voor lokale aandelen.

De Nieuw-Zeelandse dollar blijft overgeleverd aan internationale beleggerssentimentstromen.

Japan

Japan heeft een zware dataweek voor de boeg, maar het consumentenvertrouwen van vrijdag, de industriële productie en de detailhandelsverkopen zijn de belangrijkste. Alle drie zouden een zacht herstel kunnen laten zien, wat positief kan zijn voor lokale aandelen, hoewel de Nikkei 225 momenteel grotendeels gecorreleerd is met de Nasdaq.

USD/JPY is gedaald tot onder 138.00 door lagere Amerikaanse rentes. Als de Amerikaanse rente begin volgende week weer daalt, loopt de USD/JPY het gevaar van een grote neerwaartse correctie om de longposities in USD/JPY weg te spoelen. Omgekeerd zou een agressieve FOMC-beslissing volgende week de opwaartse trend van USD/JPY kunnen hervatten naarmate het renteverschil groter wordt.

Singapore

Singapore geeft maandag de industriële productie vrij, maar de PPI van vrijdag en de import/exportprijzen zullen waarschijnlijk belangrijker zijn. Nu de MAS deze maand al strakker wordt en de beleidsvergadering van oktober in aantocht is, zouden hoge dataprints de marktpositie voor een nieuwe stijging in oktober kunnen zien, een potentieel negatief punt voor lokale aandelen.

Economische Kalender

Zondag juli 24

Economische gebeurtenissen

De Russische minister van Buitenlandse Zaken Lavrov begint aan zijn reis door Afrika

Maandag juli 25

Economische gegevens / gebeurtenissen:

Duitsland IFO ondernemingsklimaat

CPI Singapore

Industriële productie in Taiwan

Een belangrijk debat tussen Rishi Sunak en Liz Truss ., de laatste kandidaten voor het leiderschap van de Conservatieve Partij in het VK

Dinsdag, juli 26

Economische gegevens/evenementen

Verkoop van nieuwe huizen in de VS, Conf. Raad consumentenvertrouwen

Fed begint tweedaagse beleidsvergadering

Belangrijkste inkomsten van Alphabet, GM, GE, UPS en 3M

Internationale reserves van Mexico

Industriële productie in Singapore

Bank of Japan publiceert notulen van juni-vergadering

Het IMF publiceert de update van de wereldwijde economische vooruitzichten

EU-ministers van Energie zullen naar verwachting een spoedvergadering houden

Woensdag, juli 27

Economische gegevens/evenementen

FOMC-besluit: Fed verwacht rente met 75 basispunten te verhogen

Amerikaanse groothandelsvoorraden, duurzame goederen

Australië CPI

China industriële winsten

Mexico handel

Rusland industriële productie, werkloosheid

Thailand handel

EIA Inventarisrapport ruwe olie

Donderdag, juli 28

Economische gegevens/evenementen

US Q2 Advance GDP Q/Q: +0.9%ev -1.6% eerder; eerste werkloze claims

Mexico werkloosheid

Detailhandel in Australië

Economisch vertrouwen eurozone, consumentenvertrouwen

Duitsland CPI

Tarief voor één week deposito in Hongarije

Na de afsluiting rapporteren Apple en Amazon inkomsten

Vrijdag juli 29

Economische gegevens/evenementen

Consumenteninkomen VS, consumentenvertrouwen Universiteit van Michigan

CPI en BBP van de eurozone

Frankrijk CPI en BBP

Polen CPI

Tsjechische Republiek BBP

Duitsland BBP

Italië BBP

Mexico BBP

Japan de industriële productie

Duitse werkloosheid

Werkloosheid Japan, Tokyo CPI, detailhandelsverkopen

Updates voor soevereine ratings

Noorwegen (Fitch)

Finland (Moody's)

Oostenrijk (DBRS)

Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.

Craig Erlam, gevestigd in Londen, trad in 2015 in dienst bij OANDA als marktanalist. Met vele jaren ervaring als financiële marktanalist en handelaar, richt hij zich op zowel fundamentele als technische analyse terwijl hij macro-economisch commentaar produceert.

Zijn standpunten zijn gepubliceerd in de Financial Times, Reuters, The Telegraph en de International Business Times, en hij verschijnt ook als vaste gastcommentator op de BBC, Bloomberg TV, FOX Business en SKY News.

Craig is volledig lid van de Society of Technical Analysts en wordt door de International Federation of Technical Analysts erkend als gecertificeerd financieel technicus.