Hoe agressief zullen centrale banken de rente verhogen?
Het zijn een paar ongelooflijke weken op de markten geweest, een waarin we weer een agressieve beweging van meerdere centrale banken hebben gezien, grote schommelingen in de aandelen als gevolg van winsten, en de spanningen rond Oekraïne nemen toe. Het resultaat is zeer volatiele markten en hoewel de komende week er wat minder risico op gebeurtenissen uitziet, is er weinig reden om te verwachten dat de markten plotseling tot rust zullen komen.
Juist omdat centrale banken, waaronder de Fed, de ECB en de BoE, al de basis hebben gelegd voor een agressievere verkrapping dit jaar, blijven veel vragen onbeantwoord en blijft er grote onzekerheid bestaan over de inflatievooruitzichten. Handelaren zullen zeer goed letten op binnenkomende gegevens en opmerkingen van beleidsmakers om beter te begrijpen of markten te agressief of nog steeds niet genoeg zijn gepositioneerd.
Rusland is duidelijk al weken in de krantenkoppen terwijl troepen zich hebben opgebouwd aan de Oekraïense grens en het Westen beschuldigingen heeft geuit over een mogelijke op handen zijnde invasie. Hoewel dit volgende week in de gedachten van beleggers zal blijven, zal de centrale bank later in de week ook bijeenkomen en zal naar verwachting de rente opnieuw verhogen aangezien de inflatie blijft stijgen, zelfs na een jaar van verkrapping.
Fed spreken eyed na sterk banenrapport
Rusland om de rente weer te verhogen?
Turkse minister van Financiën hoopt dat inflatie niet 50% zal bereiken
US
Handelaren waren verbijsterd nadat uit het niet-agrarische salarisrapport van januari bleek dat het inhuren van personeel versneld was. Werkgevers hebben vorige maand 467,000 banen toegevoegd, bijna een verdubbeling van de hoogste schatting van economen. De lezing van december werd ook massaal hoger herzien, wat betekent dat de Omicron-golf het herstel van de arbeidsmarkt niet tijdelijk verstoorde. De gemiddelde uurwinst bleef stijgen en dat zal bijdragen aan het inflatiethema en de verwachting doen toenemen dat de Fed nog agressiever zal worden.
De komende inflatiegegevens zijn het enige dat ertoe doet en zouden ertoe kunnen leiden dat de markten een renteverhoging van een half punt voor de Fed tijdens de beleidsvergadering van maart volledig inprijzen. Het inflatierapport van januari zal naar verwachting roodgloeiend zijn, aangezien de ommicrongolf de aanbodbeperkingen verscherpte en de vraag van de consument sterk bleef. Wall Street verwacht dat de inflatie in januari tussen 7.0% en 7.6% zal stijgen ten opzichte van een jaar eerder.
De toespraak van de Fed omvat woensdag toespraken van Michelle Bowman en Loretta Mester. Fed's Bowman heeft sinds oktober geen commentaar meer gehad op het monetaire beleid, dus beleggers zullen goed opletten of ze nog steeds bij de haviken woont. Fed's Mester heeft al een lancering in maart ondersteund en ook een zo snel mogelijke inkrimping van de balans zonder draaiende markten.
EU
Na de handrem van de ECB deze week, zal de focus volgende week liggen op commentaar van beleidsmakers met betrekking tot hoe snel we een einde kunnen verwachten aan de netto-aankopen van activa en, belangrijker nog, wat dat betekent voor de rentetarieven dit jaar. Markten prijzen dit jaar ongeveer 40-50 basispunten van stijgingen in na het verschijnen van Christine Lagarde na de vergadering en er is genoeg ruimte voor meer als andere centrale banken iets laten zien. Ook de Duitse inflatie op vrijdag wordt nauwlettend in de gaten gehouden.
UK
We moeten wachten tot het einde van de week op het grootste deel van de gegevens uit het VK, met het BBP voor het vierde kwartaal als headliner in de releases. Maar dit komt volgende week op de tweede plaats na optredens van BoE-beleidsmakers, met Huw Pill op woensdag en gouverneur Andrew Bailey op donderdag. De Bank is duidelijk verdeeld over het tempo van de verkrapping als de stemming deze week (4-5) iets is. Hoewel hun standpunten meer op één lijn lijken te zijn dan de MPC's met de markten, die dit jaar nog vier verhogingen inprijzen, ondanks Bailey's opmerkingen in de persconferentie na de beslissing.
Boris Johnson hangt aan een zijden draadje terwijl belangrijke assistenten hem blijven verlaten en meer backbenchers aandringen op een motie van wantrouwen. Het politieonderzoek zou voor de premier de laatste nagel aan de doodskist kunnen zijn.
Rusland
De inflatie zal naar verwachting zijn gestegen tot 8.8% in januari, tegen 8.4% in december, en meer dan het dubbele van de doelstelling van 4%. Dit is gebeurd terwijl de CBR het afgelopen jaar de tarieven agressief heeft verhoogd van 4.25% afgelopen februari naar 8.5% in december. En naar verwachting zullen ze vrijdag doorgaan en de beleidsrente met nog eens 100 basispunten verhogen tot 9.5%. Ook de werkloosheid komt woensdag vrij.
De spanningen met het Westen blijven hoog en het risico op invasies en sancties neemt toe. Escalaties hebben hun tol geëist van de roebel, waarbij de hogere olieprijzen de laatste tijd misschien de pijn verzachtten. Nu het Westen waarschuwt voor Russische plannen om een nep-aanval uit te voeren op Russisch grondgebied of Russisch sprekende mensen in Oost-Oekraïne om een invasie te rechtvaardigen, lijkt het erop dat de situatie elk moment kan overkoken.
Zuid-Afrika
Volgende week een aantal opmerkelijke gegevens, waaronder mijnbouw en productie op donderdag.
Turkije
De inflatie bereikte in januari 48.7%, zoals gerapporteerd door het Turkse Instituut voor de Statistiek deze week, dat ervan werd beschuldigd de gegevens te hebben vervalst om president Erdogan tevreden te stellen, waarbij sommigen beweren dat de reële inflatie veel hoger is. Erdogan ontsloeg het hoofd van het instituut dagen voor de vrijlating, wat de beweringen dat de gegevens onbetrouwbaar zijn alleen maar verder heeft aangewakkerd. Dit roept de vraag op of 48.7% het vervalste getal is, hoe hoog is het werkelijke percentage?
De nieuwe minister van Financiën en Financiën Nureddin Nebati beweerde deze week dat hij niet denkt dat de inflatie dit jaar 50% zal bereiken en in april een hoogtepunt zal bereiken, en hij hoopt dat hij geen ongelijk heeft. Als minder dan 50% het best mogelijke en mogelijk onbetrouwbare scenario is, weet je dat er een probleem is. Hij herhaalde ook dat er geen weg terug is van dit beleid.
China
Chinese banken zullen naar verwachting een opleving van de kredietverlening optekenen, nadat de People's Bank of China in januari haar eenjarige rente op leningen tweemaal verlaagde tot 3.7%. De kredietspurt zou moeten helpen de economie nieuw leven in te blazen, die is vertraagd tot het nul-covid-beleid van China.
Ondanks de Covid-pandemie en de vastgoedcrisis ziet de toekomst er rooskleurig uit voor de economie. Eurostat meldde vorige week dat het BBP van China in 2021 voor het eerst de hele EU overtrof.
India
De Reserve Bank of India houdt woensdag een rentevergadering. De RBI zal naar verwachting de belangrijkste beleningsrente op 4.0% handhaven en mogelijk de omgekeerde reporente verhogen.
Australië
Australië brengt maandag NAB Business Confidence voor januari uit. In december zakte de index met 24 punten naar -12, omdat de Omicron-golf zijn tol eiste van het ondernemerssentiment.
Op dinsdag verschijnt Westpac Consumer Confidence voor februari. De index laat opeenvolgende dalingen zien, wat wijst op pessimisme onder consumenten.
Donderdag worden de consumenteninflatieverwachtingen van het Melbourne Institute voor februari gepubliceerd. De index vertraagde in januari tot 4.4%, tegen 4.8% eerder. Toch ligt dit ruim boven de RBA-doelgroep van 2%-3%. De release zal nauwlettend in de gaten worden gehouden aangezien inflatieverwachtingen zich kunnen manifesteren in reële inflatie.
Nieuw Zeeland
Nieuw-Zeelandse inflatieverwachtingen voor het eerste kwartaal van 2 jaar worden dinsdag bekendgemaakt. De inflatie blijft stijgen in Nieuw-Zeeland en de index steeg tot 1% q/q in 2.96 Q2021, een stijging van 4% eerder. Een hogere lezing in Q2.3 zou verwachtingen van een tariefstijging ondersteunen wanneer RBNZ op 1 februari bijeenkomt.
De productiesector blijft groeien, maar wordt gehinderd door verstoringen in de toeleverings- en productieketens. BusinessNZ Manufacturing PMI wordt donderdag vrijgegeven.
Japan
Japan ziet een opleving van de inflatiedruk, zij het in mindere mate dan in de VS en het VK. De stijging van de voedsel- en gasprijzen heeft de consumentenbestedingen getemperd, een belangrijke motor van de economie. In november kwamen de gezinsuitgaven uit op -1.3%. De consensus voor de december-release, die maandag verschijnt, staat op een vlakke 0.0%.
Thailand
De Bank of Thailand houdt woensdag een beleidsvergadering. De centrale bank benadrukte Omicron als een groot risico toen ze tijdens de vergadering van december de rente vasthield en zal naar verwachting de rente handhaven op 0.50%.
Economische Kalender
Zaterdag 5 februari
EU-VS Energieraad: Borrell, hoofd buitenlands beleid van de EU, spreekt met minister van Buitenlandse Zaken Blinken
Zondag 6 februari
Koningin Elizabeth II viert platina jubileum
Maandag 7 februari
Paasvakantie eindigt, markten op het Chinese vasteland gaan weer open
De Duitse Scholz ontmoet Biden in Washington
Informele bijeenkomst van de landbouwministers van de EU in Straatsburg
Economische gegevens/evenementen
China Caixin diensten PMI, forex reserves
Duitsland Industriële productie
Bruto en netto reserves Zuid-Afrika
Zwitserland Vreemde valuta
Zweden Begrotingssaldo
Turkije Begrotingssaldo
Russische officiële reserves
Zwitserland werkloosheid, zicht deposito's
Dinsdag 8 februari
Update van het Noorse ministerie van Energie over aardolieactiviteiten
Gouverneur van de Bank of France, Villeroy, spreekt in de financiële commissie van de Franse Nationale Assemblee
Economische gegevens/evenementen
Amerikaanse handel
Tariefbesluit Polen: Verwacht wordt dat de basisrente met 50 basispunten wordt verhoogd tot 2.75%
Zweden Industriële productie
Frankrijk Handel
Huishoudelijke uitgaven in Japan
Detailhandel in Italië
Woensdag 9 februari
Fed-president Mester spreekt op het evenement van het European Economics and Financial Centre
BoE Chief Economist Pill spreekt op de jaarlijkse conferentie van de Society of Professional Economists over 'UK Monetary Policy Outlook'.
EU-ministers van Buitenlandse Zaken en Volksgezondheid ontmoeten elkaar in Lyon, Frankrijk met als doel het gezondheidsbeleid van het blok te ontwikkelen
Zweden schrapt zijn Covid-beperkingen, daarbij verwijzend naar een hogere vaccinatiegraad en een beheersbare situatie in ziekenhuizen
Economische gegevens/evenementen
Amerikaanse groothandelsvoorraden
Rentebesluit van de Indiase centrale bank (RBI): zal naar verwachting de omgekeerde reporente met 40 bp verhogen tot 3.75%
Rentebesluit Thailand Centrale Bank (BOT): zal naar verwachting de rente onveranderd houden op 0.50%
BOC Gov Macklem spreekt met Canadese Kamer van Koophandel
Fed's Mester spreekt op het evenement van het European Economics and Financial Centre
BoE Chief Economist Pill spreekt op de jaarlijkse conferentie van de Society of Professional Economists over 'UK Monetary Policy Outlook'.
De ministers van Buitenlandse Zaken en Volksgezondheid van de EU komen in Frankrijk bijeen om het gezondheidsbeleid van het blok te bespreken.
Zweden heropent en schrapt de Covid-beperkingen
CPI voor Mexico
Rusland CPI
Australië consumentenvertrouwen
Zuid-Afrika ondernemersvertrouwen
Duitsland Handel
Industriële productie in Italië
Japan M2 geldvoorraad
Internationale reserves van Mexico
Rusland werkloosheid, detailhandelsverkopen, reële lonen
EIA Inventarisrapport ruwe olie
Donderdag 10 februari
Economische gegevens/evenementen
Amerikaanse CPI, aanvankelijke aanvragen voor werkloosheid
Beslissingen over rentetarieven in Mexico: verhoging van de daggeldrente met 50 bps tot 6.00%
Zweden Tariefbesluiten: naar verwachting de rente ongewijzigd op 0.00%
Tarief voor één week deposito in Hongarije
Europese Commissie publiceert bijgewerkte economische prognoses.
BOE Gov Bailey spreekt op het jaarlijkse diner van The CityUK
Nationale Bank van Polen publiceert notulen van het tariefbesluit
Ramaphosa in Zuid-Afrika houdt toespraak over de staat van de natie
Japanse PPI
Productieproductie in Zuid-Afrika
Productie, mijnbouw, goud en platina in Zuid-Afrika
Turkije Werkloosheid
Rusland goud- en forexreserves
Britse RICS huizenprijsbalans
Vrijdag 11 februari
Economische gegevens/evenementen
Consumentenvertrouwen van de Amerikaanse Universiteit van Michigan
Duitsland CPI
Hongarije CPI
Zwitserland CPI
Tariefbesluiten Rusland: verhoging van de beleidsrente met 100 bps tot 9.50%
VK BBP, industriële productie, handel
Indiase industriële productie
Industriële productie in Mexico
Industriële productie in Turkije
Rusland handel
Nieuw-Zeeland PMI
Turkije lopende rekening, industriële producties, verwachte inflatie
Updates voor soevereine ratings
Turkije (Fitch)
Hongarije (S&P)
Zwitserland (S&P)
Denemarken (Moody's)
Duitsland (Moody's)
België (DBRS)
Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.
- 000
- 100
- 7
- 9
- Account
- Actie
- advies
- Afrika
- landbouw
- Alles
- al
- Hoewel
- onder
- analyse
- analist
- jaar-
- Nog een
- April
- rond
- dit artikel
- aanwinst
- auteurs
- gemiddelde
- Bank
- Bank of China
- Bank of India
- Banken
- basis
- bbc
- BEST
- biden
- Bloomberg
- BoE
- grens
- Bot
- Box camera's
- bedrijfsdeskundigen
- kopen
- Canadees
- Centrale bank
- Centrale banken
- chef
- China
- Chinese
- vorderingen
- komst
- opmerkingen
- commissie
- Conferentie
- vertrouwen
- Overeenstemming
- consument
- Consumenten
- voortzetten
- blijft
- kon
- Raad
- Koppel
- Covidien
- Credits
- crisis
- Actueel
- gegevens
- Vraag
- het ontwikkelen van
- DEED
- bespreken
- Ontwrichting
- Nee
- verdubbelen
- verdubbeling
- beneden
- bestuurder
- Verdiensten
- versoepeling
- oostelijk
- ECB
- Economisch
- Economie
- economie
- eindigt
- energie-niveau
- vastgoed
- schatting
- EU
- Nederlands
- Event
- Uitvouwen
- verwacht
- verwacht
- ervaring
- nep
- SNELLE
- Fed
- financiën
- financieel
- Financiële markt
- Financial Times
- Voornaam*
- eerste keer
- Focus
- eten
- forex
- Frankrijk
- Frans
- vrijdag
- vol
- fondsen
- toekomst
- GAS
- Het BBP
- Algemeen
- gaan
- Tijdloos goud
- Gouverneur
- Gast
- hoofd
- Headlines
- headliner
- Gezondheid
- hulp
- Hoge
- Gemarkeerd
- Verhuring
- Huis
- huishouden
- Hoe
- Hoe hoog
- HTTPS
- reusachtig
- dreigend
- Inclusief
- index
- Indië
- industrieel
- inflatie
- informatie
- belang
- Rentetarieven
- Internationale
- inventaris
- onderzoek
- investering
- Investeerders
- IT
- Januari
- Vacatures
- Johnson
- toegetreden
- sleutel
- arbeid
- leiden
- kredietverlening
- London
- groot
- productie
- Maart
- Markt
- Markten
- Zaken
- Tremelo (B)
- Mijnbouw
- maandag
- geld
- beweging
- nationaal
- netto
- Nieuwjaar
- Nieuw Zeeland
- nieuws
- officieel
- Olie
- Meningen
- bestellen
- Overige
- Outlook
- Pijn
- pandemisch
- Betaal
- Mensen
- Volksbank van China
- misschien
- Overvloed
- Polen
- Politie
- beleidsmaatregelen
- gepositioneerd
- Berichten
- president
- pers
- prijs
- prijsstelling
- probleem
- productie
- producties
- professioneel
- aankopen
- doeleinden
- Q1
- vraag
- verhogen
- Tarieven
- RBI
- lezing
- vastgoed
- record
- na een training
- Releases
- verslag
- Reserve Bank
- Reserve Bank of India
- <HR>Retail
- Reuters
- omkeren
- Risico
- verkoop
- sancties
- sector
- Effecten
- verkopen
- sentiment
- Diensten
- So
- Maatschappij
- spreekt
- Uitgaven
- spleet
- Stadium
- Land
- Aandelen
- straat
- sterke
- leveren
- ondersteuning
- ondersteunde
- ontstaat
- doelwit
- Technisch
- Technische Analyse
- tijdelijk
- Thailand
- The Financial Times
- thema
- niet de tijd of
- handelaar
- Traders
- Handel
- tv
- Uk
- Oekraïne
- werkloosheid
- universiteit-
- bijwerken
- us
- Stemmen
- wachten
- Wall Street
- Wave
- week
- West
- Wat
- groothandel
- zonder
- jaar
- jaar