We zitten in een bullmarkt voor off-chain Bitcoin

Dit is een opinieredactioneel commentaar van Zack Voell, een bitcoin-mijnbouw- en marktonderzoeker.

Een van de interessantere en controversiëlere ontwikkelingen in het Bitcoin-ecosysteem zijn off-chain use cases. Veel van deze toepassingen zijn technologisch niet identiek, maar breiden toch allemaal de lijst met potentiële gebruiksscenario’s uit, afgezien van de Bitcoin-basislaag voor een bepaalde bitcoin-houder. En sommige van deze producten vallen volledig buiten de Bitcoin-economie.

Dit artikel neemt geen standpunt in over de unieke voordelen van enig specifiek off-chain gebruik van Bitcoin, maar vat enkele groeitrends samen en levert gegevens die groei en adoptie laten zien in Layer 2-protocollen, door bitcoin ondersteunde tokens en meer. Bitcoin op deze manier gebruiken is niet geschikt voor elke belegger, maar iedereen die zich bekommert om de brede reikwijdte van Bitcoin-adopteerders zou kennis moeten nemen van deze trends om beter te begrijpen waar en hoe bitcoin zich beweegt.

'Off-Chain Bitcoin' definiëren

Voordat we enkele gegevens gaan onderzoeken, zal dit onderdeel hopelijk enkele van de potentiële mentale blokkades of vooropgezette kritieken die lezers kunnen hebben over deze toepassingen wegnemen en die hun objectieve interpretatie van gegevens in de volgende paragrafen kunnen kleuren.

De allesomvattende categorie van ‘off-chain’ bitcoin is niet bedoeld om alle later genoemde protocollen gelijk te stellen of samen te voegen als identiek of zelfs grotendeels gelijkwaardig. Maar het is een voldoende werkbaar label voor deze tools die toepassingen bieden voor bitcoin die niet direct op de basislaag liggen. Sommige van deze toepassingen delen de kenmerken van het eenvoudigweg aanhouden van activa op een bewaarbeurs, maar een belangrijk verschil is dat bijna al deze protocollen geen toestemming hebben, geen gesloten bron hebben of zo gecentraliseerd zijn als uitwisselingen. De volgende gegevens zijn gericht op deze open financiële instrumenten voor alternatief bitcoin-gebruik.

Overzicht van laag 2 Bitcoin-capaciteit

Protocollen die zijn ingebouwd in lagen van de Bitcoin-technologiestapel boven de basislaag-blockchain worden vaak bekritiseerd vanwege hun magere adoptie. Meestal komt deze kritiek van voorstanders van alternatieve blockchains. Maar uit de gegevens blijkt dat de groei niettemin stabiel is, ook al is deze relatief langzamer.

Het gekleurde gebiedsdiagram hieronder toont de bitcoinvoorraden op de Bliksem netwerk, Vloeibaar netwerk en RSK in de afgelopen twee jaar. Het is duidelijk dat sommigen van deze drie het aanbod sneller zien groeien dan anderen. Maar het algehele groeitraject is duidelijk tegengesteld aan dat van Bitcoin prijs actie. Ondanks de bearmarkt gaat de adoptie door.

Deze drie ‘op Bitcoin gebouwde’ protocollen staan ​​echter niet op zichzelf. Andere Bitcoin-aangrenzende netwerken zoals Stacks ondersteunen ook een soort synthetisch bitcoin-activum. Gebouwd onder het motto van “het volledige potentieel van Bitcoin te ontketenen”, kondigde Stacks in januari 2021 zijn aanbod aan van een vorm van verpakte bitcoin. Het actief maakt gebruik van het tickersymbool xBTC.

Gegevensoverzicht van getokeniseerde Bitcoins

Het is geen geheim dat synthetische bitcoin-producten op andere blockchains vaak belachelijk worden gemaakt op Twitter en niet universeel worden gebruikt of verwelkomd door de bredere Bitcoin-gemeenschap. Maar uit gegevens blijkt dat een niet-triviaal aantal bitcoin-investeerders steeds vaker door bitcoin ondersteunde tokens gebruiken.

Het beste voorbeeld is de groei van Verpakte Bitcoin (WBTC), een ERC-20-token gelanceerd door BitGo. Onderstaande grafiek is overgenomen uit Het blok toont de buitengewone groei van het WBTC-aanbod in de afgelopen twee jaar, ongeacht enige neerwaartse prijsactie van bitcoin:

Het door bitcoin ondersteunde token van BitGo is niet het enige bezit in zijn soort op Ethereum. Zes andere teams hebben soortgelijke activa gelanceerd, waaronder tBTC, pBTC, renBTC en meer. Elk biedt iets andere functies en protocolarchitecturen om verschillende demografische gebruikersgroepen te bedienen.

Ethereum is ook niet de enige die synthetische bitcoin-producten ondersteunt, afgezien van de Bitcoin-blockchain. Andere ketens lanceerden deze producten later als gimmicks (bijv. Tron) of om te proberen het succes van de door bitcoin ondersteunde tokens van Ethereum te imiteren (bijv. solarium en Avalanche (lawine)). Maar Ethereum is veruit het netwerk met de grootste hoeveelheid synthetische bitcoin-activa, grotendeels dankzij de rage van “DeFi Summer” in 2020.

Het onderstaande staafdiagram toont het huidige aanbod van synthetische bitcoin op alternatieve blockchains:

Zijn deze Bitcoin-producten 'goed'?

Noem tokenized bitcoin-producten in een menigte, en de reacties zullen zeker gepolariseerd zijn. In orthodoxe Bitcoin-gemeenschappen zijn Layer 2-protocollen (bijvoorbeeld Lightning en Liquid) gemakkelijke favorieten, en de acceptatie ervan is stabiel, ook al is het relatief traag.

Dus, zijn deze producten “goed”? Al deze off-chain toepassingen voor bitcoin brengen verschillende afwegingen met zich mee, maar het idiosyncratische nut van elk ervan kan niet worden genegeerd. Of iedereen wel of niet één manier moet kiezen om zijn munten te gebruiken, doet er niet toe. Omdat het worden van een reserve-activum – van de mondiale fiat-economie of de op internet gebaseerde ‘crypto’-economie – het meest algemeen aanvaarde doel van bitcoin is, moeten producten die dit doel bereiken over het algemeen worden aangemoedigd. Bliksem stimuleert het nut in de Bitcoin-native economie op dezelfde manier waarop tokenized bitcoin een duidelijk en direct effect heeft op bitcoin die dient als een vorm van reserve voor niet-Bitcoin-native sectoren van de bredere cryptocurrency-markt.

Herbehypothecatie is een ander populair probleem bij de meeste financiële bitcoinproducten. Belangrijk is dat deze zorg niet van toepassing is op deze off-chain producten. Het gebrek aan herhypothecatie voor Lightning-producten is duidelijk. En in feite zijn bijna al deze producten die op en naast het Bitcoin-protocol zelf zijn gebouwd, ontworpen om één-op-één door bitcoin ondersteunde of geruilde activa te bedienen, of het nu gaat om een ​​eenvoudige overdracht van bitcoin van de basislaag naar de basislaag. Lightning Network of een ruil van ‘echte’ bitcoin voor een bitcoin-token dat op andere blockchains wordt gebruikt. Een van de toonaangevende tokenized bitcoin-producten die door BitGo wordt onderhouden, publiceert bijvoorbeeld bewijs van de reserves ter ondersteuning van de bitcoin-tokens die het uitgeeft.

De toekomst van off-chain Bitcoin

Lezers die de reeks afwegingen die inherent zijn aan tokenized bitcoin-producten ideologisch verwerpen, zullen zeker door niets in dit artikel overtuigd worden om hun denken te veranderen, noch worden ze in dit artikel per se bekritiseerd. Het doel van deze gegevens en analyse is eenvoudigweg om dat aan te tonen sommige mensen (in feite een voortdurend groeiend aantal) zien de waarde ervan in de keuze om hun bitcoin ergens anders dan de Bitcoin-blockchain te gebruiken – en zelfs op plaatsen buiten de Bitcoin-native economie. HODLing in koude opslag is immers net zo geldig als gebruiksscenario als tokenisatie.

Dit is een gastpost van Zack Voell. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc of Bitcoin Magazine.