Wat is De Samenvoeging?

In 2014 lanceerde Ethereum Beacon Chain, een Proof-of-Stake (PoS)-netwerk dat verschilde van het origineel. Tot die tijd heeft Ethereum hetzelfde type consensusmechanisme gebruikt om zijn blockchain te onderhouden als Bitcoin: Proof-of-Work. Beacon introduceerde een nieuwe manier om datablokken aan de keten toe te voegen: staking.

Van 15 tot 16 september 2022 wordt Ethereum een ​​PoS-netwerk wanneer Beacon fuseert met zijn mainnet. Deze stap zal mijnwerkers en computerwerk achterwege laten ten gunste van economische inzet en validators. Hier volgt een inleiding waarin wordt uitgelegd wat dit betekent voor gedecentraliseerde financiering:

Waarom is ethereum belangrijk?

Terwijl Bitcoin het concept van peer-to-peer (P2P) digitaal geld legitimeerde, was het Ethereum dat de speerpunt was van de volgende stap van de blockchain: slimme contracten die gedecentraliseerde applicaties (dApps) inzetten. Bitcoin is goed voor ongeveer 40% van de totale marktkapitalisatie in crypto. Ethereum breidde slimme contracten uit voor veel toepassingen: lenen, uitlenen, voorspellende markten, NFT-marktplaatsen, uitwisselingen, gaming, bestuur, portemonnees, opslag en zelfs gokken. 

De totale waarde in Ethereum vermenigvuldigde zich tussen november 12 en november 110.6 bijna twaalf keer, tot $2020 miljard. Het is duidelijk dat er veel vraag was naar dApps.

Deze golf zette de capaciteit van Ethereum onder druk.

Het proof-of-work-schaalbaarheidsprobleem van Ethereum

Zowel Bitcoin als Ethereum zijn gelanceerd als PoW-systemen die via kostbaar rekenwerk nieuwe datablokken aan een blockchain toevoegden. 

Onder PoW zijn blockchain-netwerken minder kwetsbaar voor hackers. Het consensusmechanisme maakt ook gebruik van enorme hoeveelheden van elektriciteit omdat mijnwerkers racen om als eerste wiskundige problemen op te lossen en het recht te winnen om blokken aan de keten toe te voegen. Dat betekent dat er enorme serverparken moeten worden ingezet. Toch heeft PoW aangetoond dat blockchains onveranderlijk kunnen zijn. Zonder deze onveranderlijkheid zou Bitcoin niet houdbaar zijn geweest en waardeloos zijn geweest.

Het verschil tussen het nut van Bitcoin en Ethereum is duidelijk zichtbaar als we hun dagelijkse transacties vergelijken. Ondanks dat Bitcoin twee keer zoveel marktkapitalisatie heeft als Ethereum, heeft Bitcoin ruim vijf keer zoveel transacties.

Maar als Ethereum op de massamarkt zou komen, zouden de energie-uitgaven onpraktisch worden. Dit is de belangrijkste reden waarom Ethereum overgaat van PoW naar PoS.

Door deze verschuiving te maken, schat Ethereum Foundation dat de energievoetafdruk van het netwerk zal toenemen afname met ~99.95%. Er zijn nog tal van andere voordelen.

Wat is de fusie precies?

In december 2020 Ethereum gelanceerd  Baken keten.

Beacon werkte net als andere PoS-netwerken, zoals Algorand, Avalanche, Cardano of Solana. Validators gebruiken software die hun computers in blockchain-netwerkknooppunten verandert. Elk knooppunt is verantwoordelijk voor het opslaan van de volledige grootboekkopie, het verwerken van transacties en het toevoegen ervan aan de blockchain.

In ruil daarvoor ontvangen validators ETH-beloningen. In tegenstelling tot de miners van Bitcoin gebruiken validators een fractie van de energie om nieuwe datablokken uit te voeren en toe te voegen. Als het gaat om de validatorvereiste, is een veel voorkomende misvatting dat ze 32 ETH als minimale inzet nodig hebben.

https://www.thedefiant.io/data-giant-shocks-ethereum-with-ban-on-mining

Dit geldt alleen voor knooppunten die voorstellen dat de volgende blokken moeten worden toegevoegd. De meeste Ethereum-validators voeren niet-blokgenererende knooppunten door gepoolde inzet. Vitalik Buterin verklaarde expliciet dat een lage toegangsdrempel de sleutel is om Ethereum gedecentraliseerd te houden. Hoe meer knooppunten er zijn, waarbij elke knooppunt de volledige kopie van het grootboek bevat, hoe groter de redundantie.

Verwachte gevolgen van de fusie

Er bestaat verwarring over wat er wel en niet zal gebeuren na The Merge. Hier zijn enkele van de meest voorkomende misvattingen:

Zullen de ETH-gastarieven dalen?

In tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, zal de fusie geen significante invloed hebben op de ETH-gastarieven. Wanneer de verkeersbelasting van een netwerk hoog is, stijgen de kosten omdat het Ethereum-netwerk slechts een beperkt aantal transacties kan verwerken. Omdat The Merge niet gericht is op schaalbaarheid, maar op het inzetten van zichzelf, zal dit niet veranderen.

Op dit moment kan Ethereum maximaal 15 transacties per seconde (tps) verwerken. Dit zal na de fusie niet significant veranderen. In het beste geval zou er sprake kunnen zijn van een procentuele stijging van de tps met één cijfer als gevolg van verlaagde bloktijden, van 13.3 seconden naar 12 seconden.

[Ingesloten inhoud]

Een gemiddelde bloktijd is de tijd die nodig is om een ​​nieuw datablok (transactie) aan de blockchain toe te voegen. Om een ​​significantere tps-stijging te laten plaatsvinden, moet Ethereum dit ondergaan sharding, de volgende geplande upgrade, genaamd The Surge, ergens eind 2023 of 2024.

Sharding zal het netwerk in stukken opdelen, waardoor de netwerkbelasting gelijkmatiger wordt verdeeld. In de tussentijd zal Ethereum vertrouwen Laag 2 schaalbaarheidsnetwerken zoals Veelhoek, Optimisme, Arbitrum en anderen voor een ervaring met lage gaskosten.

Hoe zit het met stakingsbeloningen?

Alle validators, die hun ETH in Beacon Chain hebben ingezet (vergrendeld), zullen na The Merge wat langer moeten wachten om het geld op te nemen. Concreet, dit zal gebeuren na de Shanghai-upgrade, die ongeveer een jaar na The Merge zal beginnen.

Naast het ontgrendelen van de ingezette ETH door EIP-4895 te activeren, Shanghai-upgrade introduceert een nieuw type slim contract genaamd EVM Object Format (EOF). Het zal de slimme contractfunctionaliteit van Ethereum verder uitbreiden.

https://www.thedefiant.io/what-is-aave

Bovendien mogen de validators die knooppunten voorstellen die blokken voorstellen, hun ingezette ETH slechts gedeeltelijk intrekken, waardoor het vereiste minimum van 32 ETH achterblijft. Uiteraard werd deze limiet gesteld om een ​​massale uittocht van validators te voorkomen. Anders zou de veiligheid van het netwerk in gevaar komen.

Ten slotte zal het jaarlijkse percentage (JKP) waarschijnlijk stijgen van ~4% naar ~7%, omdat validators efficiënter zijn in het verwerken van transacties. Het ontvangen van native tokenbeloningen voor het valideren van transacties vormt de kern van elk gedecentraliseerd blockchain-netwerk. Aan de ene kant betalen handelaren transactiekosten, en aan de andere kant ontvangen validators deze.

Op deze manier is er geen behoefte aan een boekhoudafdeling, omdat deze stimuleringsstructuur wordt geautomatiseerd via slimme contracten. Hoe meer gebruikers actief worden, hoe meer vergoedingenvalidators ontvangen.

ETH-tokenomicsverschuiving

Een ander belangrijk aspect van The Merge is hoe het de ETH-inflatie zal veranderen. Elk blockchain-netwerk heeft zijn eigen inflatiecontrolemechanisme. Bitcoin heeft bijvoorbeeld halveringsgebeurtenissen die de mijnbeloningen verminderen, wat betekent dat er minder bitcoins in het circulerende aanbod worden vrijgegeven. Sinds de lancering heeft Bitcoin drie halvings gehad, gaande van 50 BTC mining-beloningen naar 6.25 BTC.

Met minder instroom van nieuwe Bitcoins wordt iedereen meer gewaardeerd vanwege de wet van vraag en aanbod. In het geval van Ethereum heeft het geen beperkte muntenvoorraad zoals Bitcoin of zelfs andere PoS-netwerken zoals Avalanche.

In plaats daarvan heeft Ethereum een ​​inflatiepercentage van ongeveer 13,400 ETH of 4.2%.

Na de fusie zou de ETH-uitgifte moeten dalen tot ~0.2%, wat gelijk staat aan de “drievoudige halvering” van Bitcoin. Gecombineerd met de anti-inflatoire druk die voortkomt uit het verlagen van de basisvergoedingen (geïntroduceerd met EIP-1559), vertaalt dit zich in een sterk toegenomen vraag boven aanbod. Sinds augustus 2022 is voor 4.7 miljard dollar aan ETH verbrand, dat wil zeggen naar een dode portemonnee gestuurd. 

De bovenkant vertegenwoordigt de tokenomics van vóór de samenvoeging van Ethereum, terwijl de onderkant de tokenomics na de samenvoeging simuleert. Bron: echografie.money

De reden voor de lagere inflatie van Ethereum houdt rechtstreeks verband met een grotere PoS-energie-efficiëntie. Dienovereenkomstig zullen validators na de samenvoeging minder ETH-beloningen nodig hebben. Over het geheel genomen zou een inflatie van minder dan 1% een positieve invloed moeten hebben op de ETH-prijs, vooral als er een groter nut aan de mix wordt toegevoegd. Concluderend zou de fusie moeten resulteren in de volgende impact op de ETH-prijs:

Meer nut + lagere ETH-uitgifte + verbranding = grotere vraag → hogere ETH-prijs.

Wat na de fusie?

Je zou het argument kunnen aanvoeren dat Ethereum al achterloopt op andere PoS-blockchains. Hoewel geen enkele het dApp-aanbod van Ethereum heeft, bieden Solana, Avalanche, Tron en Algorand gebruikers transactiesnelheden op Visa-niveau en verwaarloosbare kosten.

Nu The Merge op 16 september 2022 wordt voltooid, betekent dit dat Ethereum net zijn prestaties begint te benaderen. Houd er rekening mee dat Vitalik Buterin na de samenvoeging slechts een voltooiingscijfer van 55% plaatste. Er zijn meer upgrades nodig om het volledig ETH 2.0 te noemen:

• de Surge – het opschalen van de hoofdketen van Ethereum door middel van sharding. Dit zou de doorvoercapaciteit van het netwerk moeten verhogen tot een theoretische 100,000 tps.
• The Verge – het upgraden van Merkle-bomen met experimentele Verkle-bomen voor een grotere opslagefficiëntie binnen elk datablok.
• De overval – het verwijderen van overtollige historische gegevens die niet langer nodig zijn, zodat validators nog efficiënter kunnen worden in het verwerken van transacties.
• de uitspatting – het onderhoudstijdperk van het Ethereum-netwerk, waarbij kleine verbeteringen in de levenskwaliteit worden aangepast en toegevoegd. 

Uiteindelijk geeft deze lange routekaart Ethereum-concurrenten voldoende ruimte om het marktaandeel van DeFi te veroveren. Alleen de tijd zal leren of het first mover-voordeel van Ethereum zo'n ondersteunende kracht zal hebben. 

Serie disclaimer:

Dit serieartikel is alleen bedoeld voor algemene begeleiding en informatieve doeleinden voor beginners die deelnemen aan cryptocurrencies en DeFi. De inhoud van dit artikel mag niet worden opgevat als juridisch, zakelijk, investerings- of belastingadvies. U dient uw adviseurs te raadplegen voor alle juridische, zakelijke, investerings- en fiscale implicaties en advies. De Defiant is niet verantwoordelijk voor eventueel verloren geld. Gebruik uw gezond verstand en oefen due diligence voordat u omgaat met slimme contracten.