Bitcoin springt op inflatiekoeling, YoYos op FTX-liquidatie

Bitcoin steeg met meer dan 10% tot iets minder dan $ 18,000 van een recent dieptepunt van $ 15,500, terwijl Nasdaq een zeer zelden geziene 7.35% is gestegen.

De inflatie steeg in oktober met 0.4%, onder de verwachtingen van 0.6%, en 7.7% ten opzichte van vorig jaar, tegen 8.2% vorige maand.

Dat schetst een duidelijke neerwaartse trend voor de inflatie sinds juni, toen deze een piek bereikte van 9.1%, wat de verwachting doet toenemen dat de Federal Reserve Banks hun renteverhogingen zullen vertragen.

Markten wedden dat een stijging van 50 punten nu 80% waarschijnlijk is, terwijl weinigen denken dat er in december een stijging van 75 basispunten zal zijn.

Dit zou de bitcoin-stijging kunnen verklaren, maar FTX blijft het verhaal, hoewel aantoonbaar niet dezelfde intensiteit als gisteren, toen er veel onzekerheid was.

Wat de markten betreft, is er weinig meer te weten over de relevantie van prijsbewegingen, aangezien het verhaal meer ingaat op de details die relevanter zijn voor de direct betrokkenen.

Allereerst blijkt dat dit eigenlijk een vrij kleine uitwisseling was. We vermoedden dat bitcoiners en ethereans het niet veel gebruikten, maar al zijn activa zijn blijkbaar slechts $ 16 miljard.

Er zijn claims dat FTX $ 10 miljard aan spaargeld heeft geleend aan het inmiddels ter ziele gegane Alameda Research. Dat is een enorm bedrag, maar mensen vragen zich af waar het in hemelsnaam naartoe is gegaan.

"Als we niet kunnen achterhalen waar de alameda-verliezen vandaan kwamen en als SBF al deze 9-fig-investeringen met zijn persoonlijke fondsen deed, weten we dan zeker dat geen van deze leningen tegen FTT-onderpand voor hem persoonlijk was", vraagt ​​Juthica Chou, Kraken's hoofd van de handel in OTC-opties.

Bovendien zou deze $ 10 miljard ergens op de blockchain verschijnen, tenzij het fiat is, in welk geval je je afvraagt ​​hoeveel er in fiat ontbreekt en hoeveel in crypto.

De enige bewijzen onchain is voor $ 4 miljard aan FTT-tokens die op 28 september door FTX aan Alameda zijn gegeven.

Deze onchain-beweging werd benadrukt voorafgaand aan de recente onthullingen van niet nader genoemde bronnen met Lucas Nuzzi, hoofd R&D bij CoinMetrics, waarin staat dat hij denkt:

“Alameda ontplofte in Q2 samen met 3AC+ anderen. Het overleefde ALLEEN omdat het in staat was om financiering van FTX veilig te stellen met als 'onderpand' de 172M FTT die gegarandeerd 4 maanden later onvoorwaardelijk zou worden.'

De niet nader genoemde bronnen lijken dit nu te bevestigen, maar wat heeft FTX precies uitgeleend, want wat het ook is, het is waarschijnlijk niet onchain omdat het anders naar buiten zou zijn gekomen.

Wat Alameda betreft, lijkt de Luna-uitbarsting - en dat was een affaire van $ 50- $ 60 miljard - te hebben geleid tot een reeks verliezen, waaronder een leningsovereenkomst van $ 500 miljoen met de mislukte cryptogeldschieter Voyager Digital.

Ze hebben echter nog steeds activa. Een van hun circa 14 e-mailadressen? shows ze hebben $ 100 miljoen USDc. Ze hebben ook een aandeel van 7.6% in Robinhood ter waarde van ongeveer $ 500 miljoen.

Onchain-gegevens tonen aan dat FTX ten minste $ 1 miljard aan activa heeft. Gecombineerd met aandelenbezit hebben ze waarschijnlijk in totaal $ 2- $ 3 miljard voor $ 10 miljard aan verplichtingen.

Degene die er niet uitkwam in die crypto-opname van $ 6 miljard, zal daarom waarschijnlijk 20% tot misschien 30% ontvangen.

Dat gaat nu via het papieren systeem. De Securities Commission van de Bahama's heeft actie ondernomen om de activa van FTX te bevriezen en een vereffenaar aan te stellen volgens een verklaring van de media.

Bovendien gaat hun site aan en uit gisteren lijkt te wijten te zijn aan een intern meningsverschil met een juridisch adviseur die adviseerde om het te verwijderen, vermoedelijk om meer stortingen te voorkomen.

Bankman-Fried heeft natuurlijk alles geprobeerd om het draaiende te houden, inclusief enkele successen met betrekking tot Tron, maar de beurs is duidelijk failliet, dus het is waarschijnlijk dat niemand in de buurt zal komen.

Er gingen geruchten dat ze FTX.US probeerden te verkopen, waarbij de opbrengst ervan mogelijk zou worden gebruikt om de klantendeposito's van FTX te dekken, maar tot nu toe lijkt het er ook niet op dat daar enig succes is geboekt.

Voorafgaand aan deze liquidatiebeweging door de Bahama's was er ruimte om te suggereren dat FTX nu zelfs crypto zou kunnen kopen door Hood-aandelen te verkopen om deposito's te dekken.

Maar met een papieren liquidatie, die vermoedelijk op handen is, bevriest dat alles, zodat er tenminste enige tijd geen marktbewegingen zullen zijn en schuldeisers waarschijnlijk de mogelijkheid hebben om te kiezen of ze in crypto of zelfs Hood-aandelen worden betaald.

Dus dit verhaal is zo goed als voorbij wat de bredere markt betreft. Misschien komt er nog iets uit, maar het is in dit stadium onduidelijk wat dat voor bitcoin zou zijn.

Ook een eventuele besmetting lijkt voorlopig beperkt te blijven tot Alameda. Ze zijn niet langer operationeel, dus alle liquidaties enzovoort zijn waarschijnlijk voorbij, terwijl andere bedrijven slechts door een klein bedrag getroffen lijken te worden, hoewel Genesis zei dat ze $175 miljoen aan FTX hebben, maar beweert dat dit geen invloed heeft op hun markt. activiteiten maken.

LedgerX, de optiehandelaar in plaats van de portemonnee, heeft verklaard dat hun activa gescheiden zijn en worden beheerd door BitGo, dus ze worden niet beïnvloed.

Wat het marktvertrouwen betreft, gewoon om te laten zien hoe klein FTX is, Changpeng Zhao onthuld De crypto-adressen en holdings van Binance bedragen "475K BTC, 4.8M ETH, 17.6B USDT, 21.7B BUSD, 601M USDC, 58M BNB."

Alleen hun bUSD is daarom meer dan heel FTX, wat suggereert dat deze uitwisseling te veel werd gehyped omdat ze niet in de buurt van dezelfde competitie waren als Coinbase of Binance.

Een verlies van $ 10 miljard is bovendien aanzienlijk minder dan de $ 60 miljard die Luna in juni in totaal verloor. Dat maakt het Luna-verlies $ 70 miljard en deze ondergang wordt nu bevestigd als onderdeel van die schuldafbouw en opruiming in juni.

Gezien het feit dat de beurs duidelijk niet in een gezonde staat verkeerde en de CEO bereid was zich met het geld van de klant te bemoeien, is de markt over het algemeen aantoonbaar beter zonder, aangezien het probleem in een paar jaar veel groter had kunnen worden, hoewel het nogal jammer voor wie gestort heeft en er niet uit kon.

Maar in verhouding tot de totale markt is dit een klein faillissement, en het is dus onwaarschijnlijk dat dit een significante invloed zal hebben op het vertrouwen, aangezien FTX waarschijnlijk binnen een week heel oud nieuws wordt, aangezien er zelfs nu aantoonbaar niet veel te zeggen is over prijsbeïnvloedende factoren .

En voor regelgeving, met betrekking tot fiat-uitwisselingen, brengen ze hetzelfde probleem met zich mee als fiat - of het papieren systeem - in die zin dat je een vertrouwde tussenpersoon nodig hebt.

Dit is dus aantoonbaar de zoveelste mislukking van het oude systeem, zij het in onze crypto-ruimte, omdat er bijvoorbeeld geen defi dapp failliet is gegaan.

Maar welke extra regelgeving hier nodig zou zijn, is niet zo duidelijk, omdat iedereen weet dat je niet zomaar aan het geld van de klant kunt komen, dat is eigenlijk diefstal.

Wat in plaats daarvan nodig is, is routinematig bewijs van reserves en audits. Een intern verzekeringsfonds is nodig voor als er iets misgaat, het safu-fonds zoals Binance het noemt, en sommige beurzen verzekeren zelfs al hun crypto-bezit met die trend als een vrij oude ontwikkeling, 2017 of zo.

Ten slotte is het, gezien de potentieel goede ontwikkelingen met betrekking tot inflatie en rentetarieven, niet duidelijk hoe lang de prijs door FTX laag zal worden gehouden, aangezien ze nu waarschijnlijk helemaal niet op de markt zullen spelen, en indirect is het aantoonbaar een klein bedrag aan de omvang van de totale markt.

De cryptomarkt herstelde zich voorzichtig voor dit alles, met woensdag die dat torpedeerde, maar het zou aantoonbaar spoedig daarop moeten terugkomen, omdat het FTX-verhaal zo goed als voorbij lijkt te zijn wat de markt betreft.