The War Is Over!: Binance kondigt FTX-buyout aan en de markt herstelt

Heeft Binance net gedaan wat we denken dat het deed? 'S Werelds grootste cryptocurrency-uitwisseling door handelsvolume zal waarschijnlijk een van zijn grootste concurrenten kopen. De markt was in rep en roer, de spelers waren in paniek, maar dit nieuws kalmeerde de wateren in grote mate. Maar wat nu? Gaat Binance door met de buy-out? Is de deal definitief? En wat zegt dit verhaal over het bedrijfsmodel van FTX? Waren ze fractioneel-reserveren hun weg naar succes?

Laat dat even bezinken… pic.twitter.com/Whj50bR2Ey

- wolf (@ImNotTheWolf) 8 november 2022

Laten we de officiële maar niet overvloedige informatie die er is analyseren en proberen onze eigen conclusies te trekken.

Sam Bankman-Fried buigt de knie

Na een hele ochtend radiostilte sprak de geest achter FTX en Alameda Research eindelijk aan het woord. In een Twitter-thread die eeuwig zal blijven bestaan, was Sam Bankman-Fried zo vaag als maar kan. "We hebben overeenstemming bereikt over een strategische transactie met Binance voor FTX.com", tweette hij. Vervolgens kondigde hij aan dat “onze teams werken aan het wegwerken van de terugtrekkingsachterstand zoals het is. Dit zal liquiditeitsproblemen oplossen; alle activa worden 1:1 gedekt.”

Was dat niet vanaf het begin zo? 

2) Onze teams werken aan het wegwerken van de opnameachterstand. Dit zal liquiditeitsproblemen oplossen; alle activa worden 1:1 gedekt. Dit is een van de belangrijkste redenen waarom we Binance hebben gevraagd om binnen te komen. Het kan even duren voordat alles is geregeld, enz. - daarvoor bieden we onze excuses aan.

- SBF (@SBF_FTX) 8 november 2022

Vervolgens ging Bankman-Fried door met het effectief uitroepen van een winnaar. "Een * enorm * bedankt aan CZ, Binance en al onze supporters. Dit is een ontwikkeling waarbij de gebruiker centraal staat en waar de hele industrie van profiteert", twitterde hij over zijn nieuwe baas. “Binance heeft keer op keer laten zien dat ze zich inzetten voor een meer gedecentraliseerde wereldeconomie, terwijl ze werken aan het verbeteren van de relaties tussen de industrie en regelgevers. We zijn in de beste handen.”

5) Ik weet dat er in de media geruchten zijn geweest over conflicten tussen onze twee beurzen, maar Binance heeft keer op keer laten zien dat ze zich inzetten voor een meer gedecentraliseerde wereldeconomie terwijl ze werken aan het verbeteren van de relaties met regelgevers in de sector. We zijn in de beste handen.

- SBF (@SBF_FTX) 8 november 2022

Is de deal echter in steen gebeiteld? Volgens River's CEO Alexander Leishman, "De DD over deze deal gaat een eeuwigheid duren. Faillissement nog steeds op tafel als Binance besluit dat ze het niet willen aanraken nadat ze dieper hebben gegraven.

BNB-prijsgrafiek op FTX | Bron: BNB/USD op TradingView.com

De CEO van Binance kondigt de overwinning aan

Naar verluidt wist CZ de hele tijd wat hij deed. Nadat hij afstand nam van het concept van oorlog en zei dat Binance gericht was op bouwen, liet CZ vandaag echt zijn ware aard zien. “Vanmiddag heeft FTX onze hulp ingeroepen. Er is een aanzienlijke liquiditeitscrisis. Om gebruikers te beschermen, hebben we een niet-bindende LOI ondertekend, met de bedoeling om FTX.com volledig over te nemen en de liquiditeitscrisis te helpen dekken", twitterde hij nederig. 

Er is veel te behandelen en het zal enige tijd duren. Dit is een zeer dynamische situatie en we beoordelen de situatie in realtime. Binance heeft de vrijheid om op elk moment uit de deal te stappen. We verwachten dat de FTT de komende dagen zeer volatiel zal zijn naarmate de zaken zich ontwikkelen.

- CZ 🔶 Binance (@cz_binance) 8 november 2022

CZ geeft echter toe dat er een liquiditeitscrisis is die er niet zou moeten zijn. En dan verduidelijkt hij dat de deal nog niet rond is. “Er is veel te dekken en zal enige tijd duren. Dit is een zeer dynamische situatie en we beoordelen de situatie in realtime. Binance heeft de vrijheid om op elk moment uit de deal te stappen."

Analyseren van de weinige gegevens die we hebben, Arthur Ox van DeFinace Capital twitterde: "Gezien de korte tijd die het kostte om deze deal te sluiten. Het is waarschijnlijk dat Binance FTX overneemt voor een nominaal/verwaarloosbaar bedrag en alle verplichtingen van FTX overneemt. En toen gaf hij advies: "Als ik de vorige ronde investeerder van FTX ben, zal ik waarschijnlijk nu een procesadvocaat inschakelen."

De toekomst voor Binance en FTX

De analisten hebben een velddag met dit verhaal. Dylan LeClair, die vanaf de eerste dag de ins en outs behandelt, tweette onlangs dat de resolutie "bevestigt dat FTX insolvent is zonder een reddingsoperatie van Binance" en dat "Alameda speculeerde met gebruikersfondsen." Dat zijn zware beschuldigingen, maar hij heeft wat gegevens om ze te staven. 

“Liquiditeitscrisis”

Ik dacht dat je deposito's 1:1 waren gedekt?

Of handelde uw "proprietary trading desk" gericht met gebruikersgelden. We konden gisteren allemaal de bewegingen zien terugstromen van Alameda-portefeuilles in de keten toen de reserves uitgeput raakten. pic.twitter.com/f7Y3LsYsqq

- Dylan LeClair 🟠 (@DylanLeClair_) 8 november 2022

LeClair stelt de liquiditeitscrisis ter discussie, vraagt ​​LeClair: "was uw "proprietary trading desk" gericht op handel met gebruikersfondsen. We konden gisteren allemaal de bewegingen zien terugstromen van Alameda-portefeuilles in de keten toen de reserves uitgeput raakten. Het naar een hoger niveau tillen, econoom Tuur Demeester is bezorgd over de implicaties: "Als Binance FTX koopt en dus de claims van zijn deposanten overneemt, lijkt het waarschijnlijk dat Binance dan ook een fractionele reserve-operatie zou worden (of blijven)."

Wat een tijd om te leven.

Uitgelichte afbeelding van Candice Seplo on Unsplash  | Grafieken door TradingView