In het kort
- Een aantal hoopvolle mensen heeft in de VS voorstellen ingediend voor een op de beurs verhandeld fonds dat blootstelling aan Bitcoin zou bieden.
- Tot op heden heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission elke aanvraag voor een spotmarkt Bitcoin ETF afgewezen.
Noot van de redactie: dit artikel is oorspronkelijk gepubliceerd in oktober 2021 en voor het laatst bijgewerkt op 3 november 2023, om de huidige status van spot Bitcoin ETF-aanvragen weer te geven.
Sinds de eerste aanvraag voor een US Bitcoin exchange-traded fund in 2013 werd ingediend, is er een plek Bitcoin ETF is een soort heilige graal geworden voor de crypto-gemeenschap.
Een ETF is een beursgenoteerd beleggingsvehikel dat de waarde van een onderliggend actief volgt; in het geval van een Bitcoin ETF is dat activum Bitcoin. Voorstanders van een Bitcoin ETF stellen dat de complexiteit van uitwisselingen, cryptoportefeuilles en privésleutels voor nieuwkomers nog steeds een ontmoedigende barrière vormen voor toegang tot de crypto-ruimte. Een Bitcoin ETF zou deze beleggers in staat stellen om blootstelling aan Bitcoin te krijgen zonder dat ze hun eigen cryptocurrency hoeven aan te houden.
Bitcoin ETF's zijn over de hele wereld ontstaan, in Canada, Brazilië en Dubai– en in oktober 2021 de Bitcoin futures ETF van ProShares gelanceerd op de New York Stock Exchange.
Tot op heden heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) echter elke aanvraag voor een spot Bitcoin ETF afgewezen, die directe blootstelling aan Bitcoin biedt in plaats van aan futurescontracten. De SEC heeft herhaaldelijk het potentieel voor marktmanipulatie onder cryptocurrency-handelaren genoemd als een van haar zorgen.
Eind augustus maakte het bureau echter bekend zei het had meer tijd nodig om verschillende spot Bitcoin ETF-applicaties te evalueren, waaronder die van BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco en Galaxy Digital, en Valkyrie Funds.
In september maakte de SEC dat ook aparte aankondigingen voor BlackRock-, Bitwise-, Invesco Galaxy Digital- en Valkyrie-applicaties, evenals voor GlobalX en Ark/21Shares ETF, wederom het uitstellen van de beslissing.
Dit zijn de Bitcoin ETF-applicaties die momenteel in gebruik zijn:
1.BlackRock
Op 15 juni schokte de grootste vermogensbeheerder ter wereld, BlackRock – met meer dan $9 biljoen aan activa onder beheer in het eerste kwartaal van 1 – de TradFi-wereld toen het een aanvraag ingediend voor een Bitcoin-spot-ETF. In de indiening werd Coinbase voorgesteld als de crypto-bewaarder en aanbieder van spotmarktgegevens, met BNY Mellon als de contante bewaarder.
Volgens Bloomberg Senior ETF-analist Eric Balchunas is het beleggingsproduct, dat technisch gezien een trust is, functioneel het “echte deal”—een spotmarkt-ETF. BlackRock heeft ook al vele malen samengewerkt met de SEC om ETF's uit te brengen, waarbij hij vrijwel elke keer won met een score van 575-1, aldus Balchunas.
De ETF-aanvraag van BlackRock verliep snel geprezen door voormalig Barclays-CEO Bob Diamond. Het inspireerde ook WisdomTree, Invesco en Valkyrie om te maken verse toepassingen aan de SEC terwijl hij daarbij hielp pomp De prijs van Bitcoin zal in juni 30,000 weer boven de $2023 uitkomen.
Kort daarna kwam de SEC gesignaleerde zorgen over de golf van Bitcoin ETF-aanvragen die werd aangewakkerd door de indiening van BlackRock, waarbij naar verluidt werd beweerd dat de aanvragen niet duidelijk genoeg waren. BlackRock verhuisde snel naar dien de aanvraag opnieuw in begin juli 2023, waarin werd verduidelijkt dat het een toezichtovereenkomst zou afronden met Coinbase om de crypto-uitwisseling te gebruiken als bewaarder en voor zijn spotmarktgegevens voor prijsstelling.
Medio juli 2023 heeft de SEC formeel aanvaard BlackRock's aanvraag tot herziening, waardoor een commentaarperiode van drie weken in werking trad.
Op 18 oktober, BlackRock ingediend een gewijzigd prospectus voor zijn spot Bitcoin ETF-aanvraag, met enkele opmerkelijke veranderingen in de nieuwe aanvraag, waaronder erkenning van de concurrentie in de race om goedkeuring van Bitcoin ETF, evenals gedetailleerde uitleg over de prijs- en rapportagemechanismen van het voorgestelde product.
1.bitsgewijze
Bitwise diende in oktober 2019 voor het eerst een aanvraag in voor zijn spot Bitcoin ETF, maar was, net als veel andere aanvragen, verworpen door de SEC. De Commissie zei dat de applicatie niet voldeed aan de wettelijke vereisten om illegale activiteiten, waaronder marktmanipulatie, te voorkomen.
Belangrijk is dat deze aanvraag van Bitwise bedoeld was om te handelen in Bitcoin-futures.
In 2021 heeft het bedrijf zijn aanvraag opnieuw ingediend, kiezen om te handelen op basis van Bitcoin (in plaats van futures). De Chief Investment Officer van het bedrijf, Matt Hougan, zei destijds op Twitter dat de zorgen van de SEC met die aanvraag waren weggenomen.
De Commissie was het daar echter niet helemaal mee eens. afwijzing van de indiening opnieuw in juni 2022.
bitsgewijze ingediend een wijziging van zijn Bitcoin ETF-aanvraag eind september 2023 om nieuwe argumenten op te nemen, die volgens het bedrijf de verklaringen van de toezichthouders voor het ontnemen van Amerikaanse investeerders van het product ontkrachten.
2.Wijsheidsboom
De in New York gevestigde vermogensbeheerder WisdomTree heeft al ervaring met het runnen van een Bitcoin ETF; Het gelanceerd één op de Zwitserse SIX-beurs in 2019. Het sloot zich in maart 2021 aan bij de hoopvolle Amerikaanse Bitcoin ETF’s en diende een aanvraag in S-1 met de SEC die voorstelde om aandelen in de WisdomTree Bitcoin Trust op de Cboe bZx Exchange te noteren onder de ticker BTCW.
Daarna heeft de SEC vertraagd en vertraagd en weer uitgesteld, waarbij de toezichthouder eerst uitnodigt feedback van leden van het publiek over het voorstel en vervolgens aankondigen dat het extra tijd nodig had om de “aan de orde gestelde kwesties” in commentaarbrieven te bespreken.
De SEC heeft de aanvraag van WisdomTree eind 2021 afgewezen - rond dezelfde tijd dat soortgelijke aanvragen van Valkyrie en Kryptoin werden afgewezen. WijsheidBoom een nieuwe aanvraag ingediend medio 2023, kort na de indiening van BlackRock, die op dezelfde dag als de aanvraag van BlackRock door de SEC werd geregistreerd, en dezelfde commentaarperiode van drie weken inging.
De SEC heeft WisdomTree op 11 oktober opnieuw een klap toegebracht verworpen Cboe BZX Exchange's aanvraag voor de WisdomTree Bitcoin Trust, waarbij opnieuw redenen worden aangehaald die vergelijkbaar zijn met die achter meerdere andere afwijzingen.
3.Invesco Galaxy Bitcoin ETF
Galaxy Digital en Invesco hebben op 22 september 2021 een gezamenlijke Bitcoin ETF ingediend, genaamd de Invesco Galaxy Bitcoin ETF. Volgens dat filingzou zijn ETF ook ‘fysiek ondersteund’ worden door Bitcoin in plaats van via derivaten zoals futures. Invesco Capital Management LLC is de sponsor van de indiening, maar op dit moment is het onbekend welk bedrijf de Bitcoin in bewaring zal nemen voor de indiening.
De sponsor is een volledige dochteronderneming van Invesco Ltd. Het bedrijf is ook de vierde grootste ETF-aanbieder in de Verenigde Staten, een referentie die nuttig kan zijn om de indiening over de streep te krijgen. “Voor iemand die al heel lang in de ETF-business zit,” zei John Hoffman, hoofd van Invesco's ETF-strategieën in de Verenigde Staten, "het lijkt ongelooflijk veel op de begindagen van ETF's: eind jaren negentig, begin jaren 1990."
De Bitcoin ETF zou de eerste zijn van een vloot van crypto-specifieke ETF's die het duo op Amerikaanse markten hoopt te noteren.
Invesco en Galaxy hebben een frisse applicatie aan de SEC medio 2023 nadat BlackRock zijn eigen aanvraag had ingediend.
4.Valkyrie-investeringen
Vermogensbeheerder Valkyrie, een relatief recente deelnemer aan de race, diende zijn eerste in toepassing voor een Bitcoin ETF in januari 2021. De ETF zou verwijzen naar de referentieprijs van de Chicago Mercantile Exchange voor Bitcoin en handelen op NYSE Arca, "zodat beleggers een efficiënt middel krijgen om verschillende investeringsstrategieën te implementeren", schreef het bedrijf in zijn voorstel. Crypto-bewaarder Xapo zou de Bitcoin van het fonds veiligstellen en in koude opslag bewaren.
In die aanvraag erkende Valkyrie stilzwijgend de volatiliteit van de cryptocurrency - een van de belangrijkste zorgen van de SEC met betrekking tot een Bitcoin ETF. "Deze mogelijke gevolgen van het falen van een dergelijke Bitcoin Exchange kunnen een negatieve invloed hebben op de waarde van de Aandelen", zei het in een risicobeoordeling.
In een bekende gang van zaken heeft de SEC vertraging opgelopen uitspraak over de applicatie van Valkyrie – naast applicaties van Kryptoin, WisdomTree en Global X – voordat ze uiteindelijk Valkyrie afwijzen samen met Kryptoin's rond Kerstmis 2021.
Begin 2022 was Valkyrie erin geslaagd een Bitcoin-mijnbouw ETF goedgekeurd door de SEC. Het instrument wordt ondersteund door belangen in bedrijven die gemiddeld gebruiken 77% hernieuwbare energie en omvatten sectorzwaargewichten zoals Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain en Stronghold Digital Mining.
In juni 2023 diende Valkyrie een aanvraag in een andere Bitcoin spot ETF-applicatie met de SEC. Een maand later is het zover heeft zijn dossier bijgewerkt, waarbij Coinbase wordt vermeld als partner voor het delen van surveillance.
5.Ark Investering
Ark Invest, de investeringsmaatschappij onder leiding van Cathie Wood, heeft zijn toepassing voor de Ark21Shares ETF in juni 2021. ARK Invest is een samenwerking aangegaan met de in Zwitserland gevestigde ETF-aanbieder 21Shares AG om de ARK 21Shares Bitcoin ETF aan te bieden; indien goedgekeurd, zou het worden verhandeld op de BZX Exchange van Cboe onder het tickersymbool ARKB.
Het bedrijf is ook de eerste die de fees voor zijn Bitcoin ETF, waarbij de indiening een geplande vergoeding van 0.95% aangeeft, te betalen aan 21Shares, die het geld zou gebruiken om de bedrijfskosten te dekken.
Ark Invest heeft al blootstelling aan Bitcoin in één keer, nadat hij heeft geïnvesteerd in crypto-uitwisseling Coinbase Grayscale Bitcoin Trust en betalingsverwerker Square, die geldt meer dan 8,000 BTC op zijn balans. CEO Cathie Wood is, niet verwonderlijk, een enthousiaste pleitbezorger van Bitcoin, ruzie dat de cryptocurrency "een nieuwe activaklasse" vertegenwoordigt en dat het een reservevaluta zou kunnen worden.
De ETF van Ark Invest was dat wel verworpen begin 2022. Het bedrijf opnieuw toegepast onmiddellijk daarna en was verworpen in januari 2023. Ark Invest is nu onderweg derde toepassing. In juni 2023 heeft Ark Invest gewijzigd de SEC-aanvraag om een regeling voor het delen van toezicht op te nemen die vergelijkbaar is met die van BlackRock, hoewel het betrokken crypto-handelsplatform niet openbaar wordt gemaakt.
De SEC heeft zijn besluit over de ETF-aanvraag van Ark Invest tweemaal uitgesteld Augustus en September, met de firma filing een tweede gewijzigde aanvraag voor zijn spot Bitcoin ETF op 11 oktober.
Met name introduceert de nieuwste versie aanvullende risicowaarschuwingen die verband houden met het Bitcoin-netwerk, zoals de risico's van een wijziging in de onderliggende code van Bitcoin, die de prijs van het voorgestelde product negatief zouden kunnen beïnvloeden.
6.Vaneck
VanEck is een van de eerste Bitcoin ETF-aanvragers. De eerste poging tot een Bitcoin ETF, de VanEck SolidX Bitcoin Trust, in samenwerking met SolidX, dateert van 2018.
Terwijl die toepassing was teruggetrokken in september 2019 deed VanEck een tweede poging om een Bitcoin ETF van de grond te krijgen, door zijn aanvraag voor de VanEck Bitcoin Trust in te dienen bij de SEC in december 2020, met aandelen van de trust ingesteld om te handelen op de Cboe BZX Exchange.
Met name diende VanEck zijn tweede aanvraag in slechts enkele dagen nadat voormalig SEC-voorzitter Jay Clayton zijn functie had verlaten. In een interview in 2019 met CNBCClayton stond afwijzend tegenover de vooruitzichten van een Bitcoin ETF en merkte op dat hoewel er “vooruitgang” was op het gebied van de bewaring, crypto nog steeds kwetsbaar is voor prijsmanipulatie en dat buitenlandse beurzen “niet hetzelfde niveau van bescherming bieden als onze Amerikaanse aandelenmarkt.”
Als VanEck echter dacht dat nieuw bloed bij de SEC een verandering in de positie van de SEC zou betekenen, wachtte hen een teleurstelling. De SEC herhaaldelijk teruggeduwd zijn besluit over de tweede Bitcoin ETF-aanvraag van VanEck, alvorens deze af te wijzen november 2021.
A derde toepassing medio 2022 opnieuw gevolgd met de SEC prevariëren vaardigheden het uiteindelijk afwijzen in maart 2023.
VanEck heeft op 22 juni 2023 opnieuw een aanvraag ingediend voor goedkeuring om de VanEck Bitcoin Trust op de Cboe BZX-beurs te lanceren. Half juli werd de aanvraag toegevoegd aan de officiële kalender van de SEC, waardoor een commentaarperiode van 21 dagen inging.
Op 28 september heeft de SEC aangekondigd een verlenging van 45 dagen van de oorspronkelijke deadline van 11 november voor de aanvraag van VanEck, wat betekent dat de nieuwe deadline, vergelijkbaar met die van Ark Invest, nu is vastgesteld op 26 december 2023.
Op 27 oktober kwam de vermogensbeheerder ingediend een gewijzigde aanvraag voor het product, wat aangeeft dat Bitcoin rechtstreeks in plaats van contant geld zou kunnen worden gebruikt om het product te lanceren.
7.Trouw/Wijze Oorsprong
Maart 2021 zag een stormloop van aanvragen voor Bitcoin ETF's, waaronder Fidelity's Wise Origin Bitcoin-vertrouwen– misschien niet verrassend, aangezien de directeur van Global Macro, Jurrien Timmer, slechts enkele weken eerder zei dat Bitcoin een “uniek voordeel” boven goud. The Wise Origin Bitcoin Trust's toepassing zou Fidelity Service Company Inc als de beheerder zien, en Fidelity Digital Assets de bewaring van de onderliggende Bitcoin van de ETF.
In mei 2021, Cboe Global Markets ingediend voorstel om Fidelity's Bitcoin ETF te vermelden, met het argument dat de zorgen van de SEC over marktmanipulatie "voldoende zijn weggenomen" dankzij de toenemende deelname van beleggers en institutionele acceptatie van de cryptocurrency, die "de rijping van het Bitcoin-handelsecosysteem hebben vergemakkelijkt". In dezelfde maand heeft de SEC begon zijn recensie van de aanvraag van Fidelity.
In januari 2022 werd de ETF van Fidelity afgewezen.
Onverschrokken, trouw zijn aanvraag opnieuw ingediend eind juni 2023; na de SEC verhoogde zorgen Over de applicatie ging Fidelity snel over tot het benoemen van Coinbase als de markt voor zijn regeling voor het delen van surveillance. Het werd op dezelfde dag als de aanvraag van BlackRock aan de officiële kalender van de SEC toegevoegd, waardoor een commentaarperiode van drie weken inging.
De in Boston gevestigde investeringsgigant gewijzigd zijn Bitcoin ETF-aanvraag op 17 oktober, waarbij de nadruk vooral lag op het risico dat aan een dergelijk product is verbonden.
Mislukte Bitcoin ETF-aanvragen
Er is een lange lijst van mislukte spot Bitcoin ETF-aanvragen; tot nu toe heeft de SEC alles afgewezen dat op haar bureau is gekomen. Dit zijn alle aanvragen die tot nu toe zijn afgewezen:
1.Wereldwijd X
Wereldwijde X digitale activa, een fondsbeheerder met $31 miljard aan beheerd vermogen, heeft zijn aanvraag ingediend toepassing met de SEC in juli 2021. De voorgestelde Global X Bitcoin Trust zou worden verhandeld op de Cboe BZX-beurs, waarbij de Bank of New York Mellon zou worden aangesteld als beheerder van de trust.
GlobalX's portfolio omvat 84 ETF's over ontwrichtende technologie, aandeleninkomsten, grondstoffen en opkomende markten. De voorgestelde trust hield de identiteit van de bewaarder die verantwoordelijk was voor het veilig bewaren van zijn Bitcoin verborgen, hoewel er wel werd onthuld dat de bewaarder een trustmaatschappij met beperkte doeleinden is die bevoegd is om diensten voor de bewaring van digitale activa aan te bieden in de staat New York.
In september 2021 was de GlobalX Bitcoin Trust er een van vier Bitcoin ETF-applicaties (waaronder één Bitcoin futures ETF-applicatie) waarvan de deadline door de SEC werd uitgesteld. De regelaar aangekondigd een herziene datum van 21 november 2021, waarop zij de aanvraag zou goed- of afkeuren.
Het spot-ETF-voorstel van Global X was verworpen door de SEC samen met NYDIG's in maart 2021.
2.Kryptoin
Op Delaware gebaseerd Kryptoin deed zijn eerste poging om een Bitcoin ETF aan te vragen in oktober 2019, met de voorgestelde Kryptoin Bitcoin ETF Trust om te worden genoteerd op NYSE Arca. De financiële dienstverlener deed in april 2021 een tweede poging tot een Bitcoin ETF, met de herzien voorstel om de Trust te laten noteren op de BZX Exchange van Cboe. Zijn gewijzigde indiening vermeldde de serviceproviders die zouden helpen bij het lanceren van zijn ETF, inclusief crypto-uitwisseling Gemini, die de bewaring zou bieden voor de Bitcoin-holdings van de Trust.
Tegen het einde van die maand was de aanvraag officieel beoordeeld door de SEC, die vervolgens vertraagd haar besluit over de indiening op 27 juli 2021. “De Commissie acht het passend om een langere periode aan te wijzen waarbinnen actie moet worden ondernomen met betrekking tot de voorgestelde regelwijziging, zodat zij voldoende tijd heeft om de voorgestelde regelwijziging en de ontvangen opmerkingen in overweging te nemen. ”, luidt de 9 juni aankondiging van de Securities and Exchange Commission (SEC).
In september 2021 komt de SEC opnieuw bijeen teruggeduwd de deadline voor zijn besluit over de Kryptoin Bitcoin ETF Trust, met als herziene datum 24 december 2021. Bij deze gelegenheid heeft de SEC aankondiging benadrukte de noodzaak van meer tijd “om de voorgestelde regelwijziging en de kwesties die aan de orde zijn gesteld in de commentaarbrieven die in verband daarmee zijn ingediend, te overwegen.”
De SEC heeft de aanvraag van Kryptoin afgewezen rond dezelfde tijd als die van Valkyrie, eind 2021.
3.Eerste Trust/SkyBridge
In maart 2021 diende hedgefonds SkyBridge Capital zijn filing voor een Bitcoin ETF bij de SEC. Het bedrijf, geleid door voormalig communicatiedirecteur van het Witte Huis, Anthony Scaramucci, beheert al een Bitcoin-fonds dat openstaat voor geaccrediteerde investeerders met een minimale investering van $50,000; binnen enkele weken na de opening in januari 2021 groeide het uit tot meer dan $ 370 miljoen.
Diezelfde maand was Scaramucci optimistisch dat tegen eind 2021 een Bitcoin ETF zou kunnen worden goedgekeurd. vertellen decoderen“Ik hoop dat, met de introductie van Gary Gensler nu in de regelgevingsrubriek, en mijn begrip van waar hij vandaan komt, ook al weet ik dat niet persoonlijk, dat we mogelijk tegen het einde een ETF op zijn plaats kunnen krijgen. van het jaar."
In mei 2021 diende NYSE Arca een aanvraag in voor een voorgestelde regelwijziging waardoor de Bitcoin ETF van SkyBridge Capital op de beurs zou worden genoteerd. In juli heeft de SEC teruggeduwd de beoordelingsperiode voor de Skybridge Bitcoin ETF voordat het eindelijk zover was het afwijzen in januari 2022.
4.NYDIG/Stone Ridge
De New York Digital Investment Group en adviesbureau Stone Ridge waren er snel bij om de kans te grijpen die werd geboden door de verandering van leiderschap bij de SEC, en werden de tweede potentiële ETF die een aanvraag indienen bij de toezichthouder in 2021. De aanvraag, op 16 februari, kwam op een veelbelovende dag voor Bitcoin, waarbij de cryptocurrency voor de eerste keer ooit $50,000 bereikte.
In maart 2022 heeft de SEC heeft de aanvraag van NYDIG afgewezen samen met Global X's.
5.Een rivier
One River Asset Management lanceerde zijn bod op een Bitcoin ETF in mei 2021, met zijn toepassing voor een COXNUMX-neutraal Bitcoin exchange-traded fund. Nu het energieverbruik en de koolstofvoetafdruk van Bitcoin steeds meer onder de loep worden genomen, heeft One River zich ertoe verbonden zijn koolstofvoetafdruk te compenseren door "koolstofkredieten te kopen en in te trekken die nodig zijn om rekening te houden met de geschatte koolstofemissies die verband houden met de bitcoins die door de Trust worden gehouden" via een milieuplatform Mos Aarde.
One River zette de grote wapens in zijn poging om de SEC voor zich te winnen, waarbij de voormalige SEC-voorzitter werd ingeschakeld Jay Clayton als adviseur. Clayton, wie? bij de firma voorafgaand aan zijn Bitcoin ETF-aanvraag, leidde de SEC in een periode waarin het elke aanvraag voor een Bitcoin ETF afwees.
Je kunt het waarschijnlijk wel raden wat is er gebeurd in mei 2022…
6.Galaxy Digital
In april 2021, crypto-beleggingsonderneming Galaxy Digital ingediend voor een Bitcoin-ETF; op dat moment de achtste dergelijke aanvraag die op het bureau van de SEC belandde. De voorgestelde Galaxy Bitcoin ETF zou genoteerd worden aan de NYSE Arca. Galaxy Digital, dat meer dan 2.5 miljard dollar aan activa beheert, is ook een van de grootste institutionele houders van Bitcoin, met 16,400 BTC in zijn schatkist (ter waarde van bijna $500 miljoen tegen huidige prijzen).
Miljardair Galaxy Digital-oprichter Mike Novogratz gewogen over de onwil van de SEC om een Bitcoin ETF goed te keuren op de Ethereal Summit in 2021, met het argument dat de SEC onder de regering-Trump in plaats daarvan de Grayscale Bitcoin Trust had toegestaan (GBTC) te bloeien, wat "niet zo goed was voor de consument". GBTC, zo betoogde Novogratz, zag de consument "Bitcoin kopen met een premie van 20-30% en door hedgefondsen worden gearbitreerd in een closed-end fonds - waar een ETF een veel elegantere oplossing zou zijn geweest."
Zoals bij elk ander ETF-voorstel kwam er niets van de solo-aanvraag van Galaxy Digital, maar later, in september 2021, diende het bedrijf samen met Invesco een aanvraag in voor een gezamenlijke ETF, zoals hierboven vermeld. Vervolgens startten ze samen een nieuwe aanvraag nadat BlackRock medio 2023 zijn eigen aanvraag had ingediend. De aanvraag van Invesco werd medio juli 2023 toegevoegd aan de officiële kalender van de SEC, waarmee een commentaarperiode van drie weken inging.
7.grijstinten
Crypto-investeringsfondsbeheerder Grayscale's GBTC Bitcoin Trust beheert ruim 600,000 BTC (met een waarde van bijna $20 miljard tegen de huidige prijzen), en het is maakte geen geheim van zijn wens om het vertrouwen om te zetten in een volwaardige Bitcoin-spot-ETF. In oktober 2021 is het zover begon het proces om dit formeel te doen filing een conversieaanvraag.
Als de aanvraag zou slagen, zou Grayscale lagere beheerkosten in rekening kunnen brengen en zou het gemakkelijker zijn om geld in en uit te wisselen. Grayscale diende voor het eerst een aanvraag in om een Bitcoin ETF te lanceren in 2016, maar trok deze een jaar later in en verklaarde dat "we geloofden dat de regelgeving voor digitale activa niet zo ver was gevorderd dat een dergelijk product met succes op de markt kon worden gebracht."
Het ontbreken van een volwaardige Bitcoin ETF heeft problemen veroorzaakt voor Grayscale en de bredere Bitcoin-markt. In plaats van een dergelijk product heeft GBTC het grootste deel van de Amerikaanse institutionele vraag naar Bitcoin opgepikt. Echter, zijn aandelen soms handelen tegen een negatieve premie, lager dan de waarde van de onderliggende Bitcoin per aandeel, maar het fonds mag de aandelen niet inwisselen voor de Bitcoin zelf, dus de markt kan het niet organisch repareren.
Als een Bitcoin ETF zou worden goedgekeurd, zouden beleggers op elk moment aandelen kunnen terugkopen. Dit zou waarschijnlijk voorkomen dat er een negatieve premie verschijnt en helpen om de aandelen in overeenstemming te houden met de waarde van de onderliggende munten.
Het is dan ook geen verrassing dat Grayscale al een tijdje de basis legt voor een Bitcoin ETF. ETF-experts inhuren en inkten a deal met BNY Mellon dat zou betekenen dat het wereldwijde investeringsbedrijf optreedt als de dienstverlener voor GBTC. Als het zou worden omgezet in een ETF, zou BNY Mellon transferbureau- en ETF-diensten leveren.
In juni 2022 wees de SEC de aanvraag van Grayscale af, omdat het bedrijf niet genoeg deed om mogelijke fraude te voorkomen. Grijswaarden begonnen procederen met de toezichthouder onmiddellijk daarna, met vermelding van de reden voor afwijzing “onlogisch. '
In augustus 2023 behaalde Grayscale een overwinning in de rechtbank, waarbij een rechter van het Amerikaanse Hof van Beroep voor het DC-circuit beval dat de weigering door de SEC van zijn spot Bitcoin ETF-aanvraag zou worden afgewezen. beoordeeld. In een baanbrekend besluit legde de rechtbank uit dat de SEC “er niet in slaagde adequaat uit te leggen waarom zij de notering van twee bitcoin futures ETP’s goedkeurde, maar niet de door Grayscale voorgestelde bitcoin ETP.”
Grayscale noemde de beslissing een ‘monumentale stap voorwaarts’ voor Amerikaanse investeerders en het Bitcoin-ecosysteem – maar anderen hebben dat ook gedaan gele kaart dat de SEC de aanvraag van Grayscale alsnog op andere gronden zou kunnen afwijzen.
Een lange en bochtige weg
De weg naar een Bitcoin ETF is lang geleden. Sinds de Winklevoss-tweeling in 2013 voor het eerst een Bitcoin ETF-achtige trust heeft aangevraagd, heeft de SEC zich over het idee gesleept. Het heeft het nemen van beslissingen over meerdere Bitcoin ETF's de afgelopen jaren herhaaldelijk uitgesteld, waardoor bedrijven zoals VanEck hun aanvragen hebben ingetrokken omdat ze bang waren dat de SEC ze zou afwijzen.
De SEC's belangrijkste zorgen over het goedkeuren van een Bitcoin ETF hebben betrekking op het gebrek aan transparantie van handelsinformatie, marktmanipulatie en het idee dat Bitcoin verschilt fundamenteel van andere activa waarmee het regelmatig te maken heeft (wat gebeurt er bijvoorbeeld in het geval van een hard fork?). Ook maakt het zich zorgen over een gebrek aan liquiditeit op de markten.
In gesprek met decoderenSui Chung, CEO van crypto-indicesprovider CF Benchmarks, wees erop dat degenen die een aanvraag deden voor Bitcoin ETF's - zoals de Winklevoss-tweeling - dit deden van startups, zij het goed gefinancierde. Maar nu komen de aanmeldingen van een nieuw soort aanvragers die klaar zijn om deze uitdagingen aan te gaan.
"Ik denk dat veel van de gebieden waar de SEC eerder zorgen had geuit, filers [hadden] niet veel ervaring in de ETF-markt, vooral met de grillen van de cryptomarkten en hoe ze zouden synchroniseren met de aandelenmarkten. via de ETF-structuur, ”zei hij. Hij voegde eraan toe dat als het op de juiste manier wordt opgebouwd, een Bitcoin ETF niet hoeft te verschillen van een andere ETF die op de beurs staat genoteerd.
In augustus 2021, SEC-voorzitter Gary Gensler gewogen, waarbij hij opmerkte dat hij "in het bijzonder uitkeek naar" de beoordeling door de SEC van "ETF's beperkt tot deze door CME verhandelde Bitcoin-futures." Zijn hint dat de SEC gunstiger neigt naar: Bitcoin-futures ETF's dan ETF's met fysieke blootstelling aan Bitcoin leidden tot een stormloop van aanvragen voor Bitcoin-futures-ETF's, zoals Galaxy Digital en Vaneck voorstellen indienen.
Gensler gaf opnieuw zijn interesse in Bitcoin futures ETF's aan in voorbereide opmerkingen voor de Financial Times Conferentie "Future of Asset Management North America", in september 2021. Gensler verklaarde dat eerder dit jaar "een aantal open-end beleggingsfondsen werd gelanceerd die investeerden in in Chicago Mercantile Exchange (CME) verhandelde bitcoin-futures."
De voorzitter van de SEC merkte op dat de toezichthouder een aantal aanmeldingen heeft gezien voor Bitcoin futures ETF’s onder de Investment Company Act van 1940, de zogenaamde “’40 Act”. "In combinatie met de andere federale effectenwetten biedt de '40 Act aanzienlijke beleggersbescherming voor beleggingsfondsen en ETF's", zei Gensler, en voegde eraan toe: "Ik kijk uit naar de beoordeling van dergelijke documenten door het personeel."
In oktober 2021 werd het langdurige proces eindelijk afgerond, met de eerste Bitcoin futures ETF debuteren op de New York Stock Exchange. De ProShares BTC futures ETF brak bijna het handelsrecord voor elke debuterende ETF en handelde bijna $ 1 miljard op zijn eerste dag. De lancering van de ETF van ProShares zou dat kunnen betekenen open de sluizen voor verdere Bitcoin futures ETF-aanvragen, hoewel ten minste één mededinger zijn plannen heeft laten varen; Invesco de stekker getrokken op zijn ETF-aanvraag slechts enkele uren voordat de ProShares Bitcoin futures ETF werd gelanceerd.
Bitcoin ETF's over de hele wereld
Terwijl de VS op de hielen zit, hebben andere landen doorgezet. Er zijn nu meerdere Bitcoin ETF's actief in landen zoals Canada en Brazilië, met die van Europa eerste Bitcoin ETF gaat in augustus 2023 live. En er zijn een aantal exchange-traded notes (ETN's) in Europa, die zeer vergelijkbare financiële instrumenten zijn.
Toch blijft de crypto-industrie, ondanks talloze afwijzingen en vertragingen, optimistisch. De aanvraag van BlackRock in juni 2023, gevolgd door de overwinning van Grayscale in augustus 2023 in de rechtbank tegen de SEC, heeft de hoop doen herleven. Bloomberg Analisten vergroten de kans op goedkeuring van een Bitcoin ETF Eind dit jaar 75%.
Sprekend tot decoderen na de aanvraag van BlackRock, Bloomberg Senior ETF-analist Eric Balchunas commentaar dat de zet van BlackRock “de hele Bitcoin ETF-race absoluut nieuw leven en nieuw optimisme heeft ingeblazen.” En Circle-CEO Jeremy Allaire vertelde het Bloomberg tegen het einde van juni 2023 dat Bitcoin ETF's "waarschijnlijker zullen worden goedgekeurd voor algemene toegang voor beleggers", nadat de zorgen van toezichthouders uit het verleden waren weggenomen.
Blijf op de hoogte van cryptonieuws, ontvang dagelijkse updates in je inbox.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
- PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
- Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
- Bron: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications