Dit zou de laatste hindernis kunnen zijn voor goedkeuring van Bitcoin ETF

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Dit zou de laatste hindernis kunnen zijn voor de goedkeuring van Bitcoin ETF's - Decodeer PlatoBlockchain Data Intelligence. Verticaal zoeken. Ai.

Terwijl de klok tikt naar de deadline van januari voor de Securities and Exchange Commission om haar besluit over spot Bitcoin ETF’s goed te keuren, te weigeren of uit te stellen, is er nog een laatste hindernis voor potentiële emittenten: geautoriseerde deelnemers.

Bloomberg Intelligence-analist Eric Balchunas voorspelde dat elke hoopvolle Bitcoin ETF expliciet geautoriseerde deelnemersparameters in zijn S-1 moet hebben voordat deze voor goedkeuring in aanmerking komt.

“Dit is geen gemakkelijke laatste stap en kan sommigen van het starthek afhouden”, zei Balchunas vrijdag op Twitter. Hij ging verder met de hypothese dat “AP-overeenkomst + cashcreatie = goedkeuring.”

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1738287502111244593

De rimpel voor geautoriseerde deelnemers lijkt een nieuwe poging van de SEC te zijn om heel expliciet aan te geven wie wel en wie niet betrokken kan zijn bij de creatie en aflossing van Bitcoin ETF-aandelen – en bij uitbreiding wie BTC rechtstreeks kan afhandelen.

Per definitieis een geautoriseerde deelnemer een organisatie (anders dan de uitgevende instelling zelf) die aandelen van een ETF mag creëren en inwisselen. Normaal gesproken zijn het grote banken en financiële instellingen die die rol op zich nemen.

En over het algemeen geldt dat hoe meer geautoriseerde deelnemers er zijn voor een ETF, hoe meer liquiditeit er is. Wanneer er een tekort aan aandelen op de markt is, kunnen geautoriseerde deelnemers er meer creëren. En als er te veel aandelen van de ETF op de markt zijn, kunnen geautoriseerde deelnemers het aantal beschikbare aandelen verminderen. In beide gevallen helpen de extra deelnemers de aandelenkoers van een ETF in lijn te houden met de onderliggende waarde – in dit geval is dat Bitcoin.

Een spot Bitcoin ETF is een product waarvan de industrie al meer dan tien jaar goedkeuring wil hebben voor Amerikaanse investeerders. Maar de SEC heeft standvastig gezegd dat er te veel risico's waren om beleggers er toegang toe te geven. De belangrijkste risico's zijn: marktmanipulatie en betrouwbare prijsvorming.

In een screenshot liet Balchunas een tabel zien die de status van de Bitcoin ETF-hoopvolle mensen bijhoudt. Van hen staat de helft nog steeds de creatie van aandelen toe met contant geld of in natura. Maar zoals de Bloomberg-analist zelf heeft gezegd, is het creëren van aandelen in natura een non-starter voor de SEC.

“De SEC zou zich gewoon niet comfortabel genoeg voelen met in natura, omdat het geregistreerde makelaars toestaat Bitcoin te gebruiken en dat is niet toegestaan”, zei hij eerder deze week tijdens een webinar. “Ik denk niet dat ze willen dat niet-geregistreerde dochterondernemingen Bitcoin aanraken. Het creëren van contant geld lost dat op: het betekent dat de emittent feitelijk de Bitcoin raakt en niemand anders.”

De afgelopen twee maanden zijn vol geweest van ontmoetingen en telefoontjes tussen toezichthouders en potentiële emittenten als Grayscale, Valkyrie en BlackRock. Op dit moment, zeggen veel speculanten, zou het hoogst onwaarschijnlijk zijn dat de SEC zoveel werk heeft gestoken in het helpen van aanvragers bij het verfijnen van hun S-1-registraties, als het niet de bedoeling was om uiteindelijk tenminste enkele daarvan goed te keuren.

Momenteel is er meer dan een dozijn Bitcoin ETF hoopvol met aanvragen die in behandeling zijn bij de Amerikaanse toezichthouder. Hoewel bedrijven sinds 2013 proberen er een goedgekeurd te krijgen, namen de verwachtingen in juni toe toen Wall Street-gigant BlackRock zijn hoed in de ring gooide met zijn iShares Bitcoin Trust.

BlackRock’s S-1-aanvraag heeft sinds de indiening ervan drie amendementen gekregen, waarvan de laatste expliciet vermeldde dat de ETF alleen de creatie van aandelen met contant geld en veranderde de ticker van het fonds van IBTC naar IBIT. Als het wordt goedgekeurd, zal de ETF op de Nasdaq worden verhandeld.

Bewerkt door Guillermo Jiménez.