Bitcoin ETF-handelsvolumes rivaliserende spottransacties op Coinbase – Unchained

Hoewel de instroom is afgekoeld, zijn de volumes van bitcoin-ETF’s blijven stijgen.

Hoewel de cumulatieve instroom in spot-Amerikaanse bitcoin-ETF’s begint te vertragen, beginnen de handelsvolumes in de opkomende instrumenten te concurreren met – of te verduisteren – spot-bitcoin-transacties op gecentraliseerde beurzen. 

Zo had Bitcoin Trust van iShare tegen het einde van de handelssessie van woensdag in New York een dagelijks handelsvolume van 52.2 miljoen aandelen geboekt, wat in totaal ongeveer $1.8 miljard bedroeg, volgens gegevens van MuntGlas en Nasdaq. Coinbase had ondertussen dollartransacties van spot-bitcoins gefaciliteerd oplopend tot ongeveer $ 1.3 miljard in de afgelopen 24 uur. 

Weeg plek Bitcoin handelen tegen spot bitcoin ETF handelen is geen perfecte vergelijking, gezien de prijs- en liquiditeitsverschillen tussen de twee activa en de theoretische cijfers die een rol spelen. 

Maar de stijging van de bitcoin ETF-volumes, ondanks dat de instroom deze maand naar beneden daalt, kan een indicator zijn van aanhoudende interesse. De dagelijkse volumes bedragen momenteel ongeveer $3.5 miljard, vergeleken met $1 miljard medio januari toen de ETF's voor het eerst werden gelanceerd.

Ed Goh, hoofd van de handel bij B2C2, een liquiditeitsverschaffer voor een aantal bitcoin ETF's, vertelde Unchained dat "wat interessant is, is dat de fictieve volumes die worden verhandeld... aanzienlijk zijn als je ze ook vergelijkt met grote crypto-native beurzen." 

De impact op uitwisselingen

Het groeiende volume voor Amerikaanse BTC ETF's betekent echter niet noodzakelijkerwijs een lagere totale omzet voor crypto-uitwisselingen.  

Eén reden, volgens Ben Mills, CEO van cryptobetalingsverwerker Meso, is dat “er heel duidelijk een netwerkeffect is” rond het succes van ETF’s, wat leidt tot extra spothandel in cryptovaluta.

Om nog maar te zwijgen van het feit dat bitcoin ETF’s fysieke bitcoin vereisen – een zegen voor beurzen zoals Coinbase, die de bewaarder is van de meeste nieuwe ETF’s en een vergoeding kan vragen voor het aanhouden van hun activa.

“Het is meer een ‘opkomend getijde helpt alle schepen’-moment,” zei Goh. “Als je naar de onderliggende waarde kijkt, moet die nog ergens verhandeld worden. Wanneer iemand een bitcoin ETF creëert, moet de onderliggende bitcoin gekocht worden.”

In de aanloop naar de halvering, een gebeurtenis die historisch gezien bullish is geweest voor bitcoin, heeft de prijs van de cryptocurrency wat terrein prijsgegeven, waarbij de afgelopen 5 uur ongeveer 24% is verloren om rond de $61,000 te handelen.

Lees verder: De vierde halvering van Bitcoin staat voor de deur. Is het nog steeds een goed moment om te kopen?

Toch bevinden BTC ETF's zich ruim onder de piek die hun piek op 5 maart markeerde, in volumetermen, van $12.9 miljard. Woensdag hadden de voertuigen een marktkapitalisatie van $54 miljard en een dagelijks totaalvolume van $3.5 miljard, waarbij iShare's Bitcoin Trust bijna de helft van dat bedrag voor zijn rekening nam.

Er beginnen voorbeelden op te duiken van andere landen die regelgevende hindernissen uit de weg ruimen om de BTC-ruimte binnen te dringen, waaronder Hong Kong, dat binnenkort zijn eigen producten in de maak heeft, plus ether (ETH) spot-ETF's.

Lees verder: Hoeveel geld zou er in de nieuwe Bitcoin-, Ether-ETF's van Hongkong kunnen stromen?

“Het is absoluut een nettovoordeel voor de sector”, zei Goh over de stijging van de ETF-handelsvolumes. “Het is gewoon een andere manier om het bitcoin-marktrisico in een andere, gereguleerde, juridische structuur weer te geven, en de eindgebruikers, de particuliere gebruikers en de institutionele gebruikers zullen de manier vinden die voor hen het beste werkt.”