MakerDAO kan 'Emergency Shutdown' uitvoeren als sancties DAI raken

Nu is MakerDAO aan de beurt. 

De DeFi blue chip is het nieuwste protocol dat wordt getroffen door schokgolven van het besluit van het Amerikaanse ministerie van Financiën maandag om Tornado Cash te bestraffen, een zogenaamde "mixer" waarmee crypto-gebruikers hun transacties kunnen anonimiseren. 

Maker maakt noodplannen om een ​​noodstop uit te voeren als de kerncontracten die ten grondslag liggen aan DAI, zijn stablecoin, worden gesanctioneerd door Washington, volgens berichten van MakerDAO-oprichter, Rune Christensen, in de Discord-kanalen van het project. "Als we door de Amerikaanse regering worden gebombardeerd, gaan we gewoon dood", waarschuwde Christensen.

Blacklisted

De stap om Tornado Cash op de zwarte lijst te zetten, wat de Feds zeggen: $ 7B witgewassen aan virtuele valuta, heeft USDC, de nr. 2 stablecoin in termen van marktwaarde, al op zijn kop gezet. 

Op dinsdag heeft Centre, het consortium achter USDC, 38 portemonnee-adressen op de zwarte lijst gezet en bevroor de USDC-tokens die ze in hun bezit hadden. Centre, opgericht door Circle en Coinbase, heeft nu in totaal 81 wallet-adressen verbannen sinds USDC in september 2018 werd gelanceerd.

De zwarte lijst van Tornado-portefeuilles heeft de decentralisatie van MakerDAO's DAI-stablecoin in twijfel getrokken omdat het token zwaar wordt ondersteund door USDC. Er is dus een besmettingseffect aan de gang.

Volgens Daistats is USDC momenteel de grootste bron van onderpand voor DAI, met $ 3.56 miljard USDC momenteel opgesloten in het protocol. De dominantie van USDC onder de onderpandactiva van DAI heeft ertoe geleid dat velen in de cryptogemeenschap er bij Maker op aandringen zijn afhankelijkheid van de gecentraliseerde stablecoin te verminderen.

Critici hebben zelfs beschreven DAI als "ingepakte USDC" in verwijzing naar zijn omvangrijke USDC-steun. Nadia Alvarez van MakerGrowth' de belangrijkste groei-eenheid van de DAO, vertelde The Defiant dat DAI wordt ondersteund door een gevarieerde portefeuille van cryptocurrencies en een aantal real-world activa, die de blootstelling aan elk actief beperkt. Ze zei dat DAI onder meer wordt gedekt door 33.9% USDC, 23.2% ETH en 7.6% WBTC.

"MakerDAO werkt er altijd aan om zijn blootstelling nog verder te diversifiëren door nieuwe stablecoins en andere brede activa aan zijn onderpand toe te voegen," zei Alvarez.

DAI is een overcollateralized stablecoin die kan worden geslagen tegen activa die zijn gestort in het MakerDAO-protocol. Met een derde van de DAI-stablecoin van Maker's onderpand, bestaande uit USDC, probeert Maker nu uit te werken hoe de blootstelling aan het gecentraliseerde stabiele token kan worden geminimaliseerd en de bezorgdheid weggenomen dat DAI misschien toch niet zo gedecentraliseerd is. 

Weerstand tegen censuur

Dat is belangrijk, want het handhaven van weerstand tegen censuur is een kenmerk van decentralisatie.

MakerDAO is volgens DeFi Llama het grootste DeFi-protocol qua totale waarde, en vertegenwoordigt 13% van het gecombineerde kapitaal van de sector met $ 8.7 miljard. Hoewel het MKR-token een bescheiden marktkapitalisatie van $ 965 miljoen heeft, wordt MakerDAO al lang gerespecteerd als een van de meest prestigieuze en invloedrijke DeFi-organisaties in de ruimte.

Het is niet alleen Maker's DAI die onder druk staat - Ameen Soleimani, een bijdrager aan het algoritmische stabletoken-protocol, RAI, vertelde The Defiant dat "elk DeFi-protocol overweegt hun USDC-blootstelling te verminderen" in reactie op het feit dat het Center de portefeuilles die zijn gekoppeld aan een zwarte lijst heeft geplaatst. Tornado-geld. 

'Op korte termijn hebben we gewoon niet het vermogen om een ​​hardhandig optreden te weerstaan.'

Rune Christensen

MakerDAO ging live in december 2017, waardoor gebruikers hun DAI-stablecoin konden slaan tegen overcollateraliseerde ETH-deposito's. Het heeft de lijst met activa die gebruikers kunnen verstrekken als onderpand om DAI tegen te slaan gestaag uitgebreid.

USDC werd in maart 2020 het derde onderpand dat door het protocol werd ondersteund, en kreeg kritiek dat de gedecentraliseerde structuur van DAI het risico liep te worden aangetast door de gecentraliseerde activa die haar aanbod steeds meer ondersteunen.

Op 8 augustus zei Erik Voorhees, de oprichter van crypto-uitwisseling ShapeShift, tweeted een open brief aan de Maker-gemeenschap waarin hij smeekte om zijn USDC-steun af te bouwen en "om te zetten in stallen die meer censuurbestendig zijn."

"Je hebt wat tijd om het te doen, maar je moet beginnen," voegde hij eraan toe.

De vraag hoe de omvangrijke USDC-reserves van DAI te beheren te midden van de OFAC-sancties, domineert de discussies op de sociale kanalen van MakerDAO.
De koppeling van DAI aan de dollar wordt onderhouden door Maker's Peg Stability Module (PSM), waarmee gebruikers stablecoins zoals USDC één-op-één kunnen ruilen in ruil voor DAI.

Het USDC PSM-contract van Maker is de grootste portemonnee van USDC-holdings. Het bevat 3.56 miljard USDC - het dubbele van de voorraad van Binance, de op een na grootste hodler van USDC. bezit 1.78 miljard USDC. De PoS-bridge van Polygon is de op twee na grootste USDC-portemonnee met 1.61 miljard tokens, gevolgd door Aribtrum's bridge met 828 miljoen USDC.

'Veel geluk'

Op Discord waarschuwde MakerDAO-afgevaardigde Chris Blec dat zolang Maker betrokken is bij censureerbare activa als onderpand, het gedoemd is te mislukken. "Veel geluk dat je niet wordt gesanctioneerd als DAI al in gesanctioneerde slimme contracten zit die niet kunnen worden gepauzeerd", voegde Blec eraan toe.

Kyle zei: "Waarom kan dit niet alleen een soort leen- en uitleenproduct worden zonder dat er USDC nodig is? Kan verantwoord lenen en uitlenen niet winnen?”

Sommige commentatoren stelden voor dat Maker zijn USDC zou lossen in ruil voor Ether. Maar Christensen, de oprichter van MakerDAO, vond het idee niet leuk. 

Krankzinnig slippen

Als we enkele miljarden USDC apen, zullen we getroffen worden door waanzinnige ontsporingen...

Andere gebruikers maken zich zorgen dat autoriteiten in de toekomst contracten kunnen bestraffen die cruciaal zijn voor de activiteiten van MakerDAO, zoals de USDC PSM, omdat sommige DAI-gebruikers de stablecoins via Tornado Cash hebben verplaatst. 

0xbocaJ zei: "het feit dat de meerderheid van DAI aan de PSM is gekoppeld, creëert een aanzienlijk centralisatierisico; als Circle de PSM op de zwarte lijst zet, heeft dat een enorm verstorend effect op de markt.” Kyle stemde in dat "de PSM waarschijnlijk moet worden afgeschaft."

Christensen beschreef Maker's PSM die op een sanctielijst staat als "het grootste risico" voor MakerDAO. Hij merkte echter op dat het "onwaarschijnlijk is dat dit zal gebeuren", eraan toevoegend dat "er een reden is dat het Tornado Cash is en niet Aave of Uniswap of wat dan ook dat zojuist is goedgekeurd."

In het geval dat de USDC PSM wordt gesanctioneerd, beweerde Christensen dat MakerDAO gedwongen zou worden een noodstop uit te voeren. Christensen zei dat hij van plan is een gedecentraliseerd stemcomité voor te stellen, Phoenix genaamd, dat de taak zal krijgen een plan te ontwikkelen voor hoe het protocol een noodstop zou kunnen beheren.

Crackdown

De oprichter van MakerDAO voegde eraan toe dat het protocol stablecoins moet verschuiven naar obligaties om dekking te krijgen. Hij zei dat obligatieverzekeraars "niet willekeurig op de sanctielijst kunnen verschijnen." Christensen benadrukte echter dat het goedkeuren van het PSM-contract door OFAC rampzalige gevolgen zou hebben voor het protocol.

"Op de korte termijn hebben we gewoon niet het vermogen om een ​​hardhandig optreden te weerstaan, en we kunnen het niet uit een hoed toveren", zei hij. “De beste optie is om erop te rekenen dat we nu geen sancties krijgen, en dan te werken aan de basisprincipes die we nodig hebben om een ​​echte fysieke aanval daadwerkelijk te kunnen weerstaan. We moeten gewoon accepteren dat als ze ons willen afsluiten, het resultaat [een] noodstop is.”

[Ingesloten inhoud]

In een gesprek met The Defiant beschreef Mark Monfort van web3 venture-studio NotCentralised het op de zwarte lijst plaatsen van USDC-adressen als een duidelijke bedreiging voor het stabiliserende mechanisme van DAI. "Het feit dat Maker zelfs heeft overwogen om een ​​noodstop te maken, laat zien hoe belangrijk deze gebeurtenis is voor het ecosysteem", zei hij.

Sommigen in de gemeenschap geloven De strategische spil van MakerDAO om real-world assets te omarmen (RWA's) is het antwoord op de bedreigingen waarmee DAI wordt geconfronteerd.

Chris Bradbury, de CEO van Oasis.app, een DeFi-project dat een onafhankelijke interface voor het Maker-protocol biedt, vertelde The Defiant dat de recente stappen van Maker om legacy bankinstellingen te financieren, de toewijding van het protocol aan het diversifiëren van zijn onderpand en het verminderen van zijn afhankelijkheid van USDC aantonen.

In juli lanceerde Maker een 100M DAI-kluis voor de 151-jarige geldschieter uit Pennsylvania, Huntingdon Valley Bank, en verstrekte een 30M DAI-lening aan een dochteronderneming van de grote Franse bank, Societe Generale.

Bradbury zei dat de centralisatierisico's die gepaard gaan met USDC "geen nieuwe uitdaging zijn, en we zijn van mening dat de DAO deze waar nodig blijft aanpakken." Hij voegde eraan toe dat zijn team niet verwacht dat het OFAC-nieuws Oasis.app significant zal beïnvloeden.

Ontspan USDC-blootstelling

Hexonaut, een MakerDAO-protocolingenieur, plaatste op Discord dat "mensen [doen] alsof we niet vanaf het begin hebben geprobeerd de USDC-blootstelling af te wikkelen. Gediversifieerde RWA's zijn altijd het doel geweest... Als je niet van USDC houdt, dan zou je ja moeten stemmen tegen RWA's aan boord.”

Alvarez van MakerGrowth zei dat het omarmen van real-world assets een positieve ontwikkeling is van de kant van de Maker-gemeenschap en de decentralisatie van het protocol of DAI niet ondermijnt.

Niet iedereen is echter overtuigd. Brian McMichael, een smart contract engineer bij MakerDAO, beweerde dat RWA's dezelfde centralisatierisico's met zich meebrengen als de zware USDC-steun van DAI. “RWA's hebben precies hetzelfde probleem. USDC is een RWA en daarom hebben we het probleem.”

0xbocaJ was het daarmee eens en verklaarde: "Ik denk niet dat de overstap naar RWA (die ik steun) het onderliggende risico hier echt oplost."