Offchain: maak van mij een macro

De wereld is in een goede staat. Is een financiële ramp onvermijdelijk? En wat kan het betekenen voor crypto?

Als je de laatste tijd hebt geluisterd naar de financiële experts, heb je waarschijnlijk begrepen dat het bredere financiële systeem in slechte staat verkeert. Voor zover iedereen kan zien, lopen de instrumenten van de wereldwijde financiering langzaam de afgrond in en niemand heeft enig idee hoe ze te stoppen.

Dit voelt in ieder geval nieuw aan. Afgezien van een paar opmerkelijke Cassandra's - en jongen, ze hebben dat succes gegeten - vond de ineenstorting van 2008 plaats zonder veel aanleiding te geven tot een gebeurtenis.

Deze crisis, aan de andere kant, is waardeloos met nabije oorzaken. Uit mijn hoofd is er: een bloedige proxy-oorlog die naar verwachting de wereldeconomie meer dan $ 2 biljoen zal kosten; verstoringen van de toeleveringsketen als gevolg van China's Covid Zero-beleid en bredere economische vertraging; de naweeën van ongekende gelddruk tijdens de pandemie; bloedbad op de energiemarkten als gevolg van de sancties tegen Rusland; ultra-agressieve renteverhogingen om te proberen de op hol geslagen inflatie het hoofd te bieden; een reeks hittegolven, overstromingen, branden en orkanen die maar eens in de eeuw voorkomen, waardoor je je afvraagt ​​of er toch iets aan de hand is met dit klimaatveranderingsgebeuren; en de Amerikaanse dollar die Macho Man Randy Savage op de rest van de valuta's van de wereld zet.

Het is veel en volgens het IMF is de “het ergste moet nog komen”. Maar een van de eerste regels van beleggen is dat als iedereen het kan zien aankomen, het waarschijnlijk niet echt zal gebeuren. Is het echt zo gemakkelijk om te zien wat er om de hoek is? En waar zit crypto in dit alles?

Correlatie ≠ oorzakelijk verband

Zelfs voordat de eens-in-een-generatie samenvloeiing van onzin in het jaar 2022 arriveerde, was crypto al lang onderhevig aan de opkomst en ondergang van het bredere beleggerssentiment - en in het bijzonder de kracht of zwakte van de Amerikaanse dollar.

Terwijl voor cryptocurrency 2018 werd gezien als de "crash die we moesten hebben" (en dat deden we), sloot het aan bij een bredere, zij het veel kleinere daling in de Amerikaanse aandelenmarkt. Dit viel ook samen met een sterke periode voor de DXY - de US Dollar Index. Toen de DXY weer begon te dalen, was het begin 2020 en we weten allemaal hoe dat is afgelopen.

Als er iets is, zoals BitMEX-oprichter Arthur Hayes stelt, crypto is 's werelds toonaangevende indicator voor financiële euforie en somberheid, een uitdrukking van de ontketende id van het financiële systeem - of beter gezegd, ontketende geldstromen.

En zeker, op dit moment doet die id niet veel. Maar dat komt omdat hij zich onder het bed verschuilt, bevend van angst, terwijl de voetstappen langzaam krakend de trap op komen.

Kwantiteit boven kwaliteit

Inflatie is complex. De instrumenten die regeringen hebben om het te temmen, zijn dat niet. Aan de ene kant kunnen centrale banken de rentetarieven aanpassen om economische activiteit aan te moedigen of te onderdrukken. Aan de andere kant kan de overheid geld toevoegen (kwantitatieve versoepeling of QE) of verwijderen (kwantitatieve aanscherping of QT) om te proberen de zaken op koers te houden.

Het recept om hoge inflatie te bestrijden is meestal om de rente te verhogen en een QT-aanval uit te voeren totdat de "opofferingsratio" begint te stijgen - econoom spreekt voor "mensen beginnen hun baan te verliezen en voelen zich arm".

Maar als gevolg van de in elkaar grijpende crises die hierboven zijn beschreven, wordt een aantal regeringen onder druk gezet om terug te keren naar QE; zie je, Engeland stort 200 miljard pond uit om de energierekening laag te houden, of de People's Bank of China ondersteunt de vastgoedsector. Dit zou niet moeten gebeuren en het leidt tot een aantal knoestige resultaten, zoals a ineenstorting van de obligatiemarkt.

De uitzondering is Amerika, dat zich aan het plan houdt en een precaire situatie verergert voor de rest van de valuta's van de wereld. De Amerikaanse dollar stijgt in de richting van allerhoogste hoogtepunten, inflatie exporteren naar de rest van de wereld en de gevolgen van QE nog groter maken - effecten die onevenredig worden gevoeld door armere landen en de meest kwetsbaren in ontwikkelde landen.

Waar gaan we heen?

Niets is in steen gebeiteld. Een crisis is niet voorbestemd. En er zijn mensen die beweren dat dit gewoon een achterstallige correctie is op de trends die door de GFC zijn losgelaten (denk aan stijgende vastgoedprijzen en misleidende activamarkten). Toch heeft de wereld dringend een uitweg nodig en we wachten allemaal af wat dat zou kunnen zijn. Poetin terugtrekken en/of afgezet worden zou een goed begin zijn.

Als het optimisme echter terugkeert, zou je de eerste glimmers kunnen zien verschijnen op de cryptomarkten. En als de inflatie echt erg wordt, kan dit het moment zijn dat valutaalternatieven zijn geweest wachten op. Misschien is dat niet hoe we zouden willen dat het zou gebeuren, maar we leven, zoals ze zeggen, in ongekende tijden.

Luke van CoinJar

De digitale valutawisseldiensten van CoinJar worden in Australië beheerd door CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807, een geregistreerde aanbieder van digitale valutawissel bij AUSTRAC; en in het Verenigd Koninkrijk door CoinJar UK Limited (ondernemingsnummer 8905988), geregistreerd door de Financial Conduct Authority als een Cryptoasset Exchange Provider en Custodian Wallet Provider in het Verenigd Koninkrijk onder het witwassen van geld, terrorismefinanciering en geldoverdracht (informatie over de betaler ) Regelgeving 2017, zoals gewijzigd (Firm Reference No. 928767). Zoals alle investeringen, brengen cryptoassets risico's met zich mee. Vanwege de potentiële volatiliteit van de cryptoactivamarkten kan de waarde van uw beleggingen aanzienlijk dalen en tot totaal verlies leiden. Cryptoassets zijn complex en zijn niet gereguleerd in het VK, en u hebt geen toegang tot de UK Financial Service Compensation Scheme of de UK Financial Ombudsman Service. We gebruiken externe bank-, bewaar- en betalingsproviders en het falen van een van deze providers kan ook leiden tot verlies van uw vermogen. We raden u aan financieel advies in te winnen voordat u besluit uw creditcard te gebruiken om cryptoactiva te kopen of te investeren in cryptoactiva. Over de winst kan vermogenswinstbelasting worden geheven.