Shortsellers zetten $11 miljard in tegen crypto-aandelen ondanks rally

Shortsellers zetten $11 miljard in tegen crypto-aandelen ondanks rally

Tijdstempel: 30 maart 2024 4:57 uur
Shortsellers zetten $11 miljard in tegen crypto-aandelen ondanks rally PlatoBlockchain Data Intelligence. Verticaal zoeken. Ai.

Te midden van de dramatische stijging van Bitcoin trekken shortsellers niet terug van hun pessimistische weddenschappen op cryptocurrency-gerelateerde aandelen, waarbij ze miljarden inzetten in afwachting van een marktdaling. Volgens een Bloomberg-rapport van Carmen Reinicke, gepubliceerd op 26 maart, blijkt uit gegevens van S3 Partners LLC dat de totale korte rente in de cryptosector dit jaar is geëscaleerd tot bijna $11 miljard. Deze stijging van het aantal short selling is voornamelijk gericht op MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) en Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN), die samen meer dan 80% van de totale shortbelangen in de sector uitmaken.

Ondanks dat ze te maken hebben met papierverliezen van bijna $6 miljard, als gevolg van de aanzienlijke stijging van Bitcoin van meer dan 65% dit jaar tot nu toe, die op zijn beurt de gerelateerde aandelen een boost gaf, blijven deze handelaars standvastig. Bloomberg citeert Ihor Dusaniwsky, directeur voorspellende analyses bij S3, die uitlegt dat deze tegendraadse investeerders mogelijk op zoek zijn naar een teruggang in de rally van Bitcoin of deze shortposities gebruiken als een strategische afdekking tegen daadwerkelijke Bitcoin-bezit.

Bloomberg highlights een opvallende trend waarbij shortsellers hun posities ten opzichte van crypto-gekoppelde aandelen, met name MicroStrategy, hebben geïntensiveerd. Deze focus blijft bestaan ​​ondanks de stijging van de aandelenkoers van het bedrijf, waarbij handelaren $974 miljoen injecteerden in weddenschappen die een daling van de waarde van het softwarebedrijf voorspelden. Deze activiteit staat in contrast met enige shortdekking bij andere crypto-gerelateerde bedrijven zoals Coinbase, Marathon Digital Holdings Inc. en Hive Digital Technologies Ltd., zoals gerapporteerd door S3.

Dit toenemende scepticisme heeft het shortbelang van MicroStrategy verhoogd tot ruim 20% van zijn totale float, waardoor het een van de meest kortgesloten aandelen op de Amerikaanse markt is geworden, naast industriereuzen als Nvidia Corp., Microsoft Corp. en Apple Inc.

Bloomberg merkt echter op dat shortsellers mogelijk met nog meer uitdagingen te maken krijgen. Veel aandelen in de cryptosector zijn rijp voor short squeezes – situaties die shortsellers dwingen aandelen te kopen om hun verliezende weddenschappen af ​​te sluiten, waardoor onbedoeld de prijzen stijgen en de druk op andere handelaren wordt vergroot. Het rapport van S3 identificeert MicroStrategy, Coinbase en Cleanspark Inc. als voornaamste kandidaten voor dergelijke drukverlagingen, gezien hun aanzienlijke koersstijgingen en het afnemende aantal aandelen dat beschikbaar is voor shortposities. Tot nu toe zijn de aandelen van MicroStrategy met 148% gestegen, terwijl Coinbase en Cleanspark stijgingen van respectievelijk ongeveer 69% en 95% hebben laten zien.

Zoals CryptoGlobe gerapporteerd op 29 maart publiceerde Kerrisdale Capital Management onlangs een verslag getiteld “Long Bitcoin / Short MicroStrategy Inc (MSTR): Know When to HODL, Know When to FODL”, waarin een gedurfde benadering van beleggen wordt voorgesteld door aan te bevelen Bitcoin rechtstreeks te kopen en tegelijkertijd MicroStrategy-aandelen te shorten. Kerrisdale Capital staat bekend om zijn gedurfde short-sellingstrategieën en richt zich doorgaans op overgewaardeerde bedrijven of bedrijven met dubieuze activiteiten, waarbij ze hun weddenschappen ondersteunen met uitgebreid onderzoek. Ondanks kritiek vanwege de confronterende stijl en de inherente belangenconflicten bij short selling, heeft Kerrisdale een opmerkelijke staat van dienst in het opsporen van de kwetsbaarheden van bedrijven.


<!–

Niet in gebruik

->

Het rapport bekritiseert de opgeblazen aandelenwaarde van MicroStrategy, wat suggereert dat een Bitcoin meer dan $177,000 waard is – aanzienlijk hoger dan de werkelijke marktprijs – met het argument dat een dergelijke premie niet duurzaam is. Kerrisdale voorspelt een afname van de aantrekkingskracht van MicroStrategy met de opkomst van toegankelijkere Bitcoin-beleggingsalternatieven zoals ETF's en ETP's.

Kerrisdale betwist de claim van MicroStrategy als een “Bitcoin-ontwikkelingsbedrijf” en merkt op dat de waardering van het bedrijf sterk afhankelijk is van zijn Bitcoin-investeringen, verworven via aanzienlijke schulden- en aandelenuitgiften, in plaats van van zijn primaire software-analyseactiviteiten. Het bedrijf stelt dat de strategie van het benutten en verwateren van aandelen om Bitcoin te verwerven niet inherent meer waarde voor de aandeelhouders genereert dan rechtstreeks investeren in Bitcoin.

Kerrisdale verwerpt ook de grondgedachte achter de marktpremie van MicroStrategy, inclusief de verwaarloosbare impact van het herinvesteren van de kasstromen van softwarebedrijven in Bitcoin en de vergelijking van beheerkosten tussen MicroStrategy en spot Bitcoin ETF's.

De kern van het argument van Kerrisdale is dat de aandelenpremie van MicroStrategy ten opzichte van Bitcoin aan een correctie toe is om beter in lijn te komen met historische gemiddelden. Omdat de premie van MicroStrategy zelden boven de 2.0x uitkomt en gemiddeld rond de 1.3x ligt, verwacht Kerrisdale een aanzienlijke prijsaanpassing voor MicroStrategy-aandelen.

De investeringsstrategie die Kerrisdale voorstelt, is niet gebaseerd op een negatieve kijk op Bitcoin of MicroStrategy, maar op een verwachte afstemming tussen de waardering van de aandelen van MicroStrategy en de werkelijke marktprijs van Bitcoin. Kerrisdale, die zowel shortposities in MicroStrategy als longposities in spot Bitcoin ETF’s inneemt, heeft er baat bij als hun voorspellende analyse klopt.

Uitgelichte afbeelding via Pixabay

Tijdstempel:

Meer van cryptoglob naar