Tien indicatoren voor het volgen van een herstel van de bearmarkt

Met de historisch meedogenloze bearmarkt van 2022-23 als onze achtergrond, is het normaal dat investeerders en analisten bewijzen zoeken of er een robuuste en overtuigende cyclusbodem wordt gecreëerd. Door gebruik te maken van de transparantie van de Bitcoin-blockchain en met een overlay van marktpsychologie, kunnen we beginnen met het modelleren van typisch beleggersgedrag dat historisch aangeeft wanneer een duurzaam marktherstel aan de gang is.

In dit rapport zullen we een reeks van tien indicatoren onderzoeken die een handige toolbox bieden voor het navigeren door de latere stadia van Bitcoin-bearmarkten. Deze statistieken zijn geselecteerd en ontwikkeld met behulp van een verscheidenheid aan zowel technische als on-chain concepten. De suite heeft als doel samenvloeiing en consistentie te ontdekken tussen verschillende fundamentele markteigenschappen en menselijke gedragspatronen, gebruikmakend van de volgende brede concepten:

• Technische: Mean reversion met betrekking tot populaire technische analysetools.
• On-chain activiteit: Positieve stijgingen in on-chain activiteit en netwerkgebruik.
• Leveringsdynamiek: Verzadiging van de muntvoorraad van langetermijnhouders.
• Verlies: Een terugkeer van winstgevende on-chain-uitgaven en uitputting van verkopers.

Volgens de definitie van elke indicator zal de status van de huidige markt op het moment van schrijven worden samengevat met behulp van de volgende termen:

• ❌ Niet geactiveerd
• ⏳ In uitvoering
• ✅ Volledig bevestigd

Opmerking: deze indicatoren en dit rapport zijn specifiek bedoeld om een ​​marktherstel te identificeren na een langdurige bearmarkt. Deze tools kunnen elders worden toegepast, maar dit valt buiten het bestek van dit analyserapport.

🪟 Alle indicatoren die in dit rapport worden behandeld, zijn beschikbaar in de dit dashboard.

---

Indicator #1 - Verdiepingen vinden

De eerste tool die we introduceren is een vloerdetectiemodel, gebaseerd op zowel de 200D-SMA technische indicator als de on-chain kostenbasis in de gerealiseerde prijs.

De eerste observatie is dat het cohort van investeerders die munten voor ten minste 6 maanden aanhouden, doorgaans HODL tussen 60% en 80% van de Realized Cap late bearmarkten vertegenwoordigt. Daarom zullen we een veelvoud van 0.7 selecteren en dit als wegingsfactor toepassen op de Gerealiseerde Prijs. Hierbij wordt uitgegaan van een minimale waardering die de beleggers met de 'stevigste grip' vertegenwoordigt.

Er zijn minder dan 1.6% van alle handelsdagen geweest met spotprijzen die onder dit niveau sloten.

De tweede observatie heeft betrekking op de Mayer Multiple, die de afwijking van spotprijzen ten opzichte van de algemeen waargenomen 200D-SMA volgt. Historische prestaties voor Bitcoin geven aan dat minder dan 4.3% van de Bitcoin-handelsdagen een Mayer Multiple-handel onder 0.6 heeft, wat prijzen weergeeft met een korting van> 40% ten opzichte van de 200D-SMA.

📟 Indicator: Historisch gezien een kruispunt tussen de Gerealiseerde prijs * 0.7 🔵 en de 200D-SMA * 0.6 🟢 prijsmodellen komen voor tijdens de diepste fasen van bearmarkten. Dit is het resultaat van de on-chain volumegewogen Gerealiseerde Prijs die stabiliseert als gevolg van accumulatie van investeerders, terwijl de ongewogen 200DMA blijft dalen als gevolg van de macro-prijsdaling.

🔎 STATUS: Volledig bevestigd ✅

Indicator #2: een stijging van de vraag

Een duurzaam marktherstel gaat meestal gepaard met een groei van netwerk-on-chain activiteit. Hier kijken we naar het aantal unieke Nieuwe Adressen dat voor het eerst verscheen. We vergelijken het maandgemiddelde 🔴 met het jaargemiddelde 🔵 om relatieve verschuivingen in momentum te identificeren, om te bepalen wanneer het tij keert voor on-chain activiteit.

📟 Indicator: Wanneer de 30D-SMA 🔴 van nieuwe adressen de 365D-SMA 🔵 overschrijdt en deze ten minste 60 dagen 🟪 aanhoudt, duidt dit op een constructieve opleving van de netwerkgroei en is er activiteit gaande.

🔎 STATUS: In uitvoering ⏳. Een eerste uitbarsting van positief momentum vond plaats begin november 2022. Dit houdt tot nu toe echter slechts één maand aan.

Indicator #3 - Een competitieve fee-markt

Een andere indicatie van de groeiende vraag naar het netwerk is een gezonde stijging van de Miner-inkomsten uit vergoedingen. Dit is het gevolg van het feit dat blokken overbelast raken en de druk op de vergoedingen toeneemt. De volgende indicator gebruikt een langzamere maar hogere overtuigingsmomentumindicator, waarbij het kwartaalgemiddelde 🔴 voor inkomsten uit mijnwerkersvergoedingen wordt vergeleken met het jaarlijkse voortschrijdend gemiddelde 🔵.

Deze momentumindicatoren zijn krachtig wanneer ze worden toegepast op on-chain activiteitsstatistieken, omdat ze helpen bij het vastleggen van regimeverschuivingen in netwerkgebruik en vraag.

📟 Indicator: Wanneer de 90D-SMA 🔴 van Miner Fee Revenue de 365D-SMA 🔵 overschrijdt, duidt dit op een constructieve toename van de congestie in de blokruimte en is er sprake van tariefdruk.

🔎 STATUS: Volledig bevestigd ✅

Indicator #4 - Brede activiteitsherstel

In ons eerdere werk (WoC 28, 2022), hebben we aangetoond hoe de frequentie van kleine transacties aanzienlijk groter is dan die van grotere transacties. Hieruit hebben we een raamwerk ontwikkeld voor het beoordelen van het relatieve transactiegedrag van zowel kleine (garnalen 🔵) als grote (walvissen 🔴) entiteiten.

De onderstaande oscillatoren zijn zo geconstrueerd dat hogere waarden aangeven dat er meer activiteit plaatsvindt, en lagere waarden betekenen minder activiteit door het doelcohort.

📟 Indicator: Bear markets hebben de neiging om te leiden tot een opmerkelijke daling van de on-chain-activiteit door entiteiten van elke omvang. Waarden boven 1.2 hebben de neiging om een ​​drempel te definiëren voor zowel initieel herstel als een verhoogd niveau van on-chain vraag. Het herstel van zowel kleine als grote entiteiten tot boven de 1.20 is dus een signaal dat de netwerkvraag zich over de hele linie herstelt.

🔎 STATUS: Niet geactiveerd ❌. Beide entiteiten blijven relatief inactief in de keten, maar kleinere entiteiten breiden hun activiteit geleidelijk uit.

Indicator #5 – Een nieuwe golf van kapitaal

Een van de krachtigste hulpmiddelen bij on-chain-analyse is de beoordeling van gerealiseerde winst en verlies, berekend als het verschil in de waarde van een munt ter beschikking, in vergelijking met het moment van aanschaf. De gerealiseerde winst/verlies-ratio biedt een oscillator die bijhoudt of het totale volume van de gerealiseerde winst groter is dan het volume van de gerealiseerde verliezen 🟢, of vice versa 🔴.

Hier gebruiken we een 30D-SMA op langere termijn van deze verhouding om zowel de dagelijkse ruis af te vlakken als om grotere macroverschuivingen in de winstgevendheid van het netwerk beter te identificeren. Vanwege de volatiliteit van markten komen er wel degelijk valse positieven voor, maar deze kunnen worden verklaard door rekening te houden met de indicatortrend op grotere schaal.

📟 Indicator: Herstel van de 30D-SMA van de Gerealiseerde P/L-ratio terug boven 1.0 geeft dit aan dat de macrotrendverschuiving terug is in de richting van winstgevend on-chain volume. Dit suggereert dat beleggers met niet-gerealiseerde verliezen uitgeput raken en dat een nieuwe golf van vraag in staat is om de genomen winsten op te vangen.

🔎 STATUS: Niet geactiveerd ❌

Indicator #6 - Het verlies nemen

Een vergelijkbaar model voor netwerkwinstgevendheid is aSOPR, dat de winstgevendheid bewaakt per uitgegeven output. aSOPR is een populaire tool voor marktanalyse op kortere termijn, omdat het vaak behoorlijk reageert op macroveranderingen in het marktsentiment, aangezien het garnalen en walvissen op gelijke voet weergeeft.

Hier hebben we een veel langere termijn 90D-EMA toegepast om macrotrendverschuivingen over een brede dwarsdoorsnede van de markt beter te kunnen identificeren.

📟 Indicator: Herstel van de 90D-SMA van de aSOPR terug boven 1.0 geeft dit aan dat de macrotrendverschuiving terug is in de richting van winstgevende on-chain-uitgaven. Dit geeft aan dat een groot deel van de markt-on-chain-activiteit winstgevend is.

🔎 STATUS: Niet geactiveerd ❌

Indicator #7 - Een robuuste basis

Om een ​​robuuste bearmarktbodem tot stand te brengen, moet over het algemeen een groot aanbodvolume tegen lagere prijzen van eigenaar wisselen. Dit weerspiegelt zowel een verdrijving van verkopers (capitulatie) als een gelijke en tegengestelde instroom van nieuwe accumulatievraag. Het resultaat is een reset van de gemiddelde marktkostenbasis naar gunstigere en lagere prijzen.

Een vroege indicatie van een macro-trendomkering die van een dergelijke basis komt, is meestal een scherpe stijging van het percentage van het totale aanbod in winst. Dit gebeurt meestal bij een relatief kleine prijsverhoging. Van nog meer belang is wanneer de totale markt beter presteert dan het cohort van langetermijnhouders, wat meestal pas gebeurt nadat er een grote uitstroom van cyclustopkopers heeft plaatsgevonden.

📟 Indicator: Als gevolg van een sterke herverdeling van het aanbod op de dieptepunten van de bearmarkt, is het percentage van het aanbod dat in handen is van nieuwere kopers 🔵 geneigd sterk te reageren op de prijs in vergelijking met langetermijnhouders 🔴. Dus wanneer het percentage van het aanbod in winst boven dat van LTH's uitkomt, betekent dit vaak dat er de afgelopen maanden een grootschalige herverdeling van het aanbod heeft plaatsgevonden.

🔎 STATUS: Volledig bevestigd ✅

Indicator # 8 - Rock Bottom raken

In een recent stukhebben we een raamwerk ontwikkeld om de veerkracht van beleggers tegen prijsvolatiliteit te beoordelen, en hoe dit het aandeel van het aanbod in de winst beïnvloedde. Dit stelt ons in staat punten te modelleren waarop de uitputting van de verkoper kan worden bereikt en waar prijsdalingen een afnemend effect hebben op het motiveren van extra verkoopactiviteiten.

📟 Indicator: Periodes waarin de correlatie tussen de prijs en het percentage van het aanbod in de winst onder de 0.75 afwijkt, geeft aan dat een verzadiging van de houdersbasis, door relatief prijsongevoelige houders, heeft plaatsgevonden.

🔎 STATUS: Volledig bevestigd ✅

Indicator #9 - Vertrouwen in de trend

Een observatie die helpt bij het identificeren van een omkering van een macro-bearish trend, is wanneer het vertrouwen van nieuwere investeerders is verhoogd. Dit komt vaak tot uiting in hun bestedingspatroon. Een praktische manier om dit te meten, is door de omvang van de niet-gerealiseerde winst in nieuw verworven (en HODLed) munten te vergelijken met de winst die wordt gerealiseerd door uitgegeven ccoins.

De onderstaande meeteenheid neemt het verschil tussen de kostenbasis van kortetermijnhouders die 🟢 uitgeven en degenen die 🔵 vasthouden. Positieve waarden geven aan dat er een grotere winst wordt vastgehouden in HODL-munten dan die van investeerders die geld uitgeven.

📟 Indicator: Wanneer de uitgevende entiteiten een hogere kostenbasis hebben dan de holdingentiteiten 🟪, kunnen we concluderen dat een meerderheid van de nieuwe investeerders de voorkeur uitspreekt om vast te houden en dus meer vertrouwen hebben in een aanhoudende rally.

🔎 STATUS: Niet getriggerd ❌, maar het nadert een positieve doorbraak.

Indicator #10 - Maximale stress meten

De kostenbasis van een specifiek cohort van marktinvesteerders is gelijk aan de geaggregeerde waarde in USD, gedeeld door het aantal munten dat eigendom is van dat cohort. Hieruit toont de volgende grafiek de kostenbasis van twee leveringsclusters:

• Kostenbasis van levering in verlies ????
• Kostenbasis van levering in winst 🔵

Na het bereiken van een ATH-cyclus komt de markt in een fase van verslechterende vraag en neemt het netto vermogen met een ongerealiseerd verlies toe. We kunnen deze financiële stress marktbreed meten via de Leveringsspanningsverhouding , een methodologie die we hebben geïntroduceerd in ons eerdere verslag.

📟 Indicator: Tijdens periodes van diepe bearmarkten bereikt deze ratio waarden die ver boven de 1.5 liggen, wat een weerspiegeling is van een niveau van financiële pijn dat beleggers in het verleden heeft geschokt. Deze pieken worden meestal gevolgd door een scherpe daling tot onder de 1.0 🟪, wat geïnterpreteerd kan worden als een vermindering van financiële stress en een verzadiging van investeerders met een lagere kostenbasis.

🔎 STATUS: In uitvoering⏳. Deze ratio bevindt zich momenteel binnen het spanningsregime van de piekmarkt dat historisch gezien voldoende is geweest om een ​​meerderheid van de beleggers van zich af te schudden.

Samenvatting en conclusies

Het identificeren van cyclusveranderingen is geen sinecure, en er blijft geen enkele wondermiddel over om deze taak te volbrengen. Dankzij de transparantie van de Bitcoin-blockchain kunnen we cyclische gedragspatronen in de keten observeren en deze vervolgens visualiseren als indicatoren.

In dit stuk beschrijven we tien van dergelijke indicatoren die een breed scala aan fundamentele markteigenschappen en menselijke gedragspatronen dekken. Deze reeks tools helpt bij het vinden van perioden die aansluiten bij een duurzaam herstel van een bearmarkt. Door te zoeken naar samenvloeiing tussen vele modellen, kunnen we onze afhankelijkheid van een bepaalde maatstaf of concept verminderen en een robuustere maatstaf voor het marktsentiment vaststellen.

Hieronder vindt u een samenvattende tabel van deze tien statistieken op het moment van publicatie. De Bitcoin-markt heeft de meeste van deze indicatoren nog niet geactiveerd, maar we hebben nu een toolbox om te volgen naarmate nieuwe trends zich ontwikkelen.

🪟 Alle indicatoren die in dit rapport worden behandeld, zijn beschikbaar in de dit dashboard.

---

Disclaimer: dit rapport bevat geen beleggingsadvies. Alle gegevens worden alleen verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden. Geen enkele investeringsbeslissing zal worden gebaseerd op de hier verstrekte informatie en u bent als enige verantwoordelijk voor uw eigen investeringsbeslissingen.

---

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://insights.glassnode.com/ten-indicators-for-tracking-a-bear-market-recovery/