USD/JPY: Afkoelende inflatie zorgt ervoor dat de rally van de dollar kan pauzeren – MarketPulse

• De kerninflatie en de persoonlijke uitgaven in de VS worden zwakker
• De obligatierendementen compenseren eerdere verliezen; 10-jaars rente nu slechts 1 basispunt gedaald naar 4.565%
• De Amerikaanse inflatieverwachting op de korte termijn daalt naar het laagste niveau sinds 2021

Na een rampzalige week, maand en kwartaal, waarin de uitverkoop op de obligatiemarkt niet ophield, werden longposities in de Amerikaanse dollar gesloten nadat verder bewijsmateriaal de veronderstelling ondersteunde dat de Fed de rente wellicht zou gaan verhogen.​ Uit de jongste ronde van economische cijfers bleek dat de uitgaven en de kerninflatie bekoelden. De laatste lezing van de Universiteit van Michigan bevestigde dat de prijsdruk afneemt. Uit de kortetermijninflatiemeter bleek dat de prijzen het komende jaar naar verwachting met 3.2% zullen stijgen, terwijl de langetermijnverwachtingen hoger uitkwamen op 2.8%. Wall Street verwelkomt alle gegevens die de Fed ervan weerhouden om te verkrappen, vooral als het traders in staat stelt vast te houden aan de hoop op een zachte landing.

Fed's favoriete inflatiemeter

Het inflatienieuws was tamelijk positief, Core PCE noteerde de kleinste stijging sinds november 2020. Wanneer je de PCE- en consumentengegevens van vandaag combineert met de neerwaarts herziene cijfers over de persoonlijke consumptie van gisteren, zou je verwachten dat de economische activiteit in het vierde kwartaal sneller zal vertragen.

De afkoelende inflatie zorgt ervoor dat zowel de dollar- als de rente op staatsobligaties daalt, wat een minder overtuigend argument oplevert voor de Fed-haviken. Gezien het stijgende risico dat we een overheidsshutdown van één of twee weken te zien krijgen, bestaat er een groeiende kans dat de data-afhankelijke Fed niet genoeg data zal hebben om serieus te overwegen om de rente op 1 november te verhogen.^st vergadering.

Dreigende afsluiting

Het Congres heeft minder dan drie dagen de tijd om een ​​sluiting van de overheid te voorkomen en als dat midden volgende week doorgaat, ontvangen traders mogelijk niet het laatste NFP-rapport. Een regeringsfunctionaris van Biden merkte op dat het Bureau of Labor Statistics alle programma-operaties zou kunnen stopzetten, wat anders is dan wat er gebeurde bij de laatste shutdown die in december 2018 begon.

Als de shutdown langer duurt dan volgende week, zou ook het inflatierapport van september in gevaar kunnen komen. Een snelle oplossing (in de komende paar dagen) wordt steeds minder waarschijnlijk en dat zou de volgende Fed-vergadering wellicht gemakkelijk kunnen maken. Fed-swaps schatten slechts een kans van 16.6% in dat de Fed de rente tijdens de vergadering van november zal verhogen, waarbij traders er minder van overtuigd raken dat ze op de vergadering van 13 december zullen ingaan.^th vergadering.

De Republikeinen willen deze shutdown echter misschien niet voortzetten, omdat dit een uitgestelde impuls voor het eerste kwartaal zou kunnen ondersteunen, wat het begin is van de cruciale verkiezingscyclus van 1. Een shutdown van één tot twee weken zou de manier kunnen zijn waarop dit zich afspeelt, maar iets langer zou op zoveel niveaus verontrustend zijn. De korte termijn klap voor de economie wordt zorgelijk als de shutdown een tweede week ingaat.Hoe langer de shutdown duurt, hoe groter de klap die de Republikeinen lijken te kunnen incasseren.​

UAW

De onderhandelingen tussen de vakbond United Auto Workers (UAW) en de Grote Drie autofabrikanten boeken langzaam vooruitgang. Vandaag heeft de UAW aangekondigd dat ze de staking tegen Ford en GM zullen uitbreiden. Gisteren zei de UAW dat ze mikken op een loonsverhoging van 30%, wat minder is dan de 46% waar ze begin september om vroegen. Autofabrikanten hebben hun bod verhoogd naar 20%, maar boden niet veel op het gebied van pensioenuitkeringen. Hoe langer dit aansleept, hoe meer beide partijen verliezen, dus er zou binnen een week of twee een akkoord moeten worden bereikt.

USD / JPY dagelijkse grafiek

Het dollar-yen valutapaar kende geen substantiële zwakte, ondanks een terugkeer naar risicoaversie aan het einde van de Amerikaanse sessie. Het lijkt erop dat dit een schokkerige transactie zal worden in de toekomst, aangezien de laatste belangrijke hogere dieptepunten werden overschreden. Het lijkt erop dat dit er binnen een kwestie van tijd zullen zijn, maar wat iedereen wil weten zal genoeg zijn om actie te ondernemen door de Japanse autoriteiten.

Inhoud is alleen voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of te verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijkerwijs die van OANDA Business Information & Services, Inc. of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Als u de inhoud van MarketPulse, een bekroonde forex-, grondstoffen- en wereldwijde indices-analyse- en nieuwssite-service geproduceerd door OANDA Business Information & Services, Inc., wilt reproduceren of herdistribueren, ga dan naar de RSS-feed of neem contact met ons op via info@marketpulse.com. Bezoeken https://www.marketpulse.com/ om meer te weten te komen over het ritme van de wereldmarkten. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.