Wat is er nieuw in CCP-onthullingen – 3Q22?

Clearing Houses hebben hun laatste CPMI-IOSCO Kwantitatieve openbaarmakingen:

• Eerste marge voor ETD op $ 547 miljard is een stijging van 4% op kwartaalbasis en een stijging van 16% op jaarbasis
• Eerste marge For IRS op $ 281 miljard is een iets hogere QoQ (recordhoogte) en een stijging van 12% op jaarbasis
• Eerste marge For CDS op $ 74 miljard is een daling van 3% op kwartaalbasis en een stijging van 23% op jaarbasis
• Een aantal CCP-onthullingen laten recordhoogtes zien sinds het begin van de rapportage in september 2015
• Waaronder B3, CCIL, CDCC, ECC, Eurex, ICE Europe F&O, LCH RepoClear en SwapClear …
• Lees verder voor grafieken en details

Achtergrond

Onder de CPMI-IOSCO Public Quantitative Disclosures, CCP's publiceren meer dan tweehonderd kwantitatieve gegevensvelden marge, standaardmiddelen, kredietrisico, onderpand, liquiditeitsrisico, back-testing en meer.

CCPBekijken heeft 7 jaar van deze driemaandelijkse openbaarmakingen voor 44 Clearing Houses, elk met meerdere Clearing Services, voor de periode van 30 sep 2015 tot 30 sep 2022. Deze openbaarmakingsgegevens geven inzicht in trends in de tijd op één CCP en vergelijkingen tussen CCP's.

Laten we eens kijken naar de laatste onthullingen.

Initiële marge voor IRS

• De totale IM voor deze vier CCP's bedroeg $ 281 miljard op 30 september 2022
• $ 0.66 miljard of 0.2% hoger op kwartaalbasis en $ 29 miljard of 12% hoger op jaarbasis
• LCH SwapClear met $ 190 miljard of £ 172 miljard op 30 september 2022
• 8% hoger op kwartaalbasis en 23% op jaarbasis in GBP (daling van 1.6% en 0.5% in USD)
• Eurex OTC IRS met $ 49 miljard of € 51 miljard
• Stijging met €6 miljard of 15% QoQ en €33 miljard of 180% YoY (in EUR termen)
• CM-extensie IRS met $ 32.4 miljard, een stijging van 3% op kwartaalbasis en een stijging van 1% op jaarbasis
• JSCC IRS met $ 9 miljard of Y1,348 miljard, een daling van 1% op kwartaalbasis en een stijging van 19% op jaarbasis (in JPY-termen).

Total IM voor IRS op $ 281.1 miljard, is net boven het recordhoogte van $ 280.5 miljard op 30 juni 22.

Eurex OTC IRS blijft aanzienlijk stijgen op kwartaalbasis en op jaarbasis.

Initiële marge voor CDS

• Totaal IM voor deze drie CCP's was $ 74 miljard op 30 september 2022
• Een daling van $ 2 miljard of 3% op kwartaalbasis en een stijging van $ 14 miljard of 23% op jaarbasis
• ICE Credit Clear met $ 57 miljard, een daling van 3% op kwartaalbasis en een stijging van 22% op jaarbasis
• ICE Europe Credit met € 10.2 miljard, een daling van 4% op kwartaalbasis en een stijging van 30% op jaarbasis
• LCH CDSCLear met €7.25 miljard, een stijging van 23% op kwartaalbasis en een stijging van 83% op jaarbasis

LCH CDSClear stijgt aanzienlijk op kwartaalbasis en op jaarbasis.

Initiële marge voor ETD

• Totaal IM voor deze CCP's was $ 547 miljard op 30-sep-2022
• $ 19 miljard gestegen of 4% QoQ en $ 77 miljard of 16% YoY
• (Let op: de grafiek toont hogere totalen als Eurex omvat OTC IRS IM, die ik uitsluit)
• CM-extensie Basis met $ 180 miljard, een daling van 1% QoQ en 3% YoY.
• ICE Europa F&O met $ 161 miljard, een stijging van 14% op kwartaalbasis en 4.5% op jaarbasis
• OCC met $100 miljard, een stijging van 6% op kwartaalbasis en een daling van 17% op jaarbasis.
• Eurex met $ 62 miljard, een daling van 2% QoQ en 32% YoY.
• ICE US F&O $ 14 miljard, een daling van 17% op kwartaalbasis en 34% op jaarbasis.
• JSCC OSE-beursgenoteerde ETP met $ 10.7 miljard, een stijging van 2% op kwartaalbasis en een daling van 12% op jaarbasis
• HKEX HKCC met $ 6.5 miljard, een daling van 10% op kwartaalbasis en een stijging van 21% op jaarbasis
• SGX-DC $ 8.4 miljard, een stijging van 20% op kwartaalbasis en 22% op jaarbasis
• ASX CLF $ 4.5 miljard, een daling van 11% QoQ en 13% YoY

ICE Europe F&O en SGX-DC met >10% QoQ stijgingen.

ICE US F&O en HKEX HKCC met >10% QoQ dalingen.

Andere belangrijke openbaarmakingen

Laten we vervolgens een snelle scan maken van de onthullingen van 30 september 22, waarbij we een paar historisch belangrijke belichten, met een aantal nieuwe recordhoogtes:

• B3 (Brazilië Bolsa Balcao) – 4.4.6 Werkelijk grootste totale kredietblootstelling (meer dan IM) voor een enkele deelnemer, PeakDayAmount was $ 230 miljoen, een stijging van $ 28 miljoen en het hoogste in onze 4Y lookback-periode, met het vorige hoogtepunt $ 161 miljoen op 29 maart 2018
• CCIL (Clearing Corporation van India) – Rupee Derivatives (MIBOR) – 4.1.4 Voorgefinancierde - Geaggregeerde deelnemersbijdragen Vereiste was $ 152 miljoen, een stijging van $ 113 miljoen en een recordhoogte, terwijl 4.4.3 Geschat grootste stressverlies (meer dan IM) door het in gebreke blijven van een enkele deelnemer PeakDayAmount was $ 113 miljoen, een stijging van $ 76 miljoen en ook een recordhoogte
• CDCC (Canadese Derivaten Clearing Corporation)– 6.1.1. Client Gross IM vereist was $ 2.35 miljard, een stijging van $ 2.1 miljard en een nieuw record
• CDS (Canadese effectenbewaarinstelling) – 6.5.1.1 Het aantal keren in de afgelopen 12 miljoen dat margedekking op een rekening onder de werkelijke mark-to-market-blootstelling van die rekening viel, was 29, vergeleken met 25, 19 en 15 in voorgaande kwartalen.
• ECC (Europese goederenverrekening) – 6.1.1. Client Bruto IM vereist was $ 53.85 miljard, een stijging van $ 46.5 miljard en $ 44 miljard in voorgaande kwartalen
• ECC (Europese goederenverrekening) – 6.7.1 Maximale totale variatiemarge betaald aan de CCP op een werkdag was $ 7 miljard en 6.8.1 maximale totale initiële margestorting op een bepaalde werkdag was $ 15.9 miljard, vergeleken met $ 5 miljard en $ 19.8 miljard in voorgaande kwartalen
• Eurex-clearing – 6.1.1. Klant Bruto IM vereist was € 34.2 miljard, een stijging ten opzichte van € 29.1 miljard en 6.1.1. House Net IM vereist was € 41.25 miljard, een stijging van € 37.4 miljard, beide recordhoogtes
• Eurex-clearing – 7.3.5 De ​​geschatte grootste betalingsverplichting op dezelfde dag in EUR die zou worden veroorzaakt door het in gebreke blijven van een enkele deelnemer in extreme maar plausibele marktomstandigheden was € 17 miljard, vergeleken met € 10.3 miljard, € 13 miljard en € 8.7 miljard in voorgaande kwartalen en in USD was het $ 6 miljard, een stijging van $ 1.9 miljard, $ 3.7 miljard, $ 2.1 miljard, beide recordhoogtes.
• Eurex-clearing – 14.1.1 Het totale aantal klantposities als aandeel van de notionele waarden of van de afwikkelingswaarde van effectentransacties op individueel gescheiden rekeningen was 20.25%, een stijging ten opzichte van 17.5% en 15.2% in voorgaande kwartalen en een recordhoogte, met omnibus nu gedaald tot 79.75% van 96% op 30 september 2015.
• ICE Europa F&O – 7.3.4 Werkelijk grootste intraday- en meerdaagse betalingsverplichting van een enkele deelnemer in de afgelopen 12 maanden, piekdagbedrag was $ 7.8 miljard, een stijging van $ 5.5 miljard en het hoogste ooit geregistreerd
• ICE Europa F&O – 16.1.1 Het totale contante geld (maar geen effecten) ontvangen van deelnemers, ongeacht hoe ze werden aangehouden, ontvangen als initiële marge was $ 107 miljard, een stijging van £ 90 miljard en een recordhoogte
• LCH Ltd – RepoClear – 6.5.1.1 Het aantal keren in de afgelopen 12 maanden dat de margedekking op welke rekening dan ook onder de werkelijke mark-to-market-blootstellingen viel, was 128, vergeleken met 2 in het voorgaande kwartaal en 6.5.4 bij schendingen van de initiële marge dekking opgetreden, omvang van ongedekte blootstelling, piekomvang was $ 1 miljard, een nieuw hoogtepunt, het eerdere hoogtepunt was $ 553 miljoen in het kwartaal van 30 juni 2021
• LCH Ltd - RepoClear -6.8.1 Maximale totale IM-oproep op een bepaalde dag in de periode was $ 3.1 miljard, een nieuw hoogtepunt, een stijging van $ 1.75 miljard met de eerdere hoge $ 2.4 miljard in het kwartaal van 29 december 2017
• LCH Ltd – SwapClear – 6.5.1.1 Het aantal keren in de afgelopen twaalf maanden dat de margedekking op welke rekening dan ook onder de werkelijke mark-to-market-blootstellingen daalde, was 12, een stijging ten opzichte van 13,432, 8,117 en 4,365 in voorgaande kwartalen; een recordhoogte, terwijl de piekomvang van de ongedekte blootstelling $1,664 miljoen bedroeg, net onder het eerdere hoogtepunt van $6.5.4 miljoen in het kwartaal van 771 juni 774.
• .....

Er zijn veel meer Clearing Services en Disclosures, maar ik zal daar stoppen en laat het aan degenen onder u met uw eigen CCPBekijken toegang om verdere wijzigingen te analyseren.

Naast een webinterface bieden we ook een API om programmatisch toegang te krijgen tot deze gegevens.

IOSCO Kwantitatieve openbaarmakingen

CCPBekijken heeft informatieverschaffing van 44 Clearing Houses, elk met veel Clearing Services, die aandelen, obligaties, futures, opties en OTC Derivaten met meer dan 200 kwantitatieve gegevensvelden per kwartaal en kwartaalcijfers van september 2015 tot 2022.