Zal QE Bitcoin en Crypto naar nieuwe recordhoogtes brengen? Fidelity Exec is voorzichtig

Zal QE Bitcoin en Crypto naar nieuwe recordhoogtes brengen? Fidelity Exec is voorzichtig

Tijdstempel: 22 maart 2023 10:25 uur

In de Bitcoin- en cryptogemeenschap is er de afgelopen dagen veel gepraat dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) zijn geldprinter weer heeft opgestart met het Bank Term Funding Program (BTFP) en lijnen wisselen voor vijf andere centrale banken over de hele wereld, waarmee kwantitatieve versoepeling (QE) feitelijk werd gelanceerd.

Over het algemeen wordt QE beschouwd als een van de meest bullish drivers voor de Bitcoin-prijs, maar de vraag van één miljoen dollar is of de Fed al daadwerkelijk met QE is begonnen?

Staat QE voor de deur?

Jurrien Timmer, directeur Global Macro bij Fidelity Investments, neemt een andere kijk hierop dan de bredere markt. In een Twitter-thread schreef Timmer dat een terugkeer naar QE waarschijnlijk nog niet aanstaande is.

“Het is de moeite waard om te onthouden afgelopen herfst, toen de Bank of England (BoE) tijdelijke activa-aankopen deed om een ​​mismatch tussen activa en passiva op te lossen, vergelijkbaar met wat we nu in de VS zien”, zei de directeur van een van de grootste vermogensbeheerders ter wereld. . Zoals Timmer bespreekt, benadrukte de BoE dat haar tijdelijke aankopen van staatsobligaties geen kwantitatieve versoepeling (QE) waren, en achteraf gezien had ze gelijk.

In totaal kocht de bank voor £19.3 miljard aan staatsobligaties, waarvan £12.1 miljard conventionele staatsobligaties met een lange looptijd en £7.2 miljard geïndexeerde staatsobligaties. Volgens een BoE van januari 2023 waren de aankopen inderdaad tijdelijk persbericht.

De bank verkocht haar hele portefeuille tijdelijk aangehouden staatsobligaties nadat de crisis voorbij was en de kwantitatieve verkrapping (QT) aanhield, evenals de renteverhogingen. “Snel vooruit naar vandaag, en we zouden de scherpe stijging van de balans van de Fed van vorige week kunnen zien als een soortgelijke oefening in het verstrekken van liquiditeit”, stelt Timmer.

Bovendien, zegt hij, kan een terugblik op de mondiale financiële crisis van 2008 behulpzaam zijn bij het classificeren van de stappen van de Fed. Voordat de Fed in maart 2009 met QE begon, voerde zij eind 2008 liquiditeitstransacties uit, zoals de Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF).

“Deze programma’s versterkten tijdelijk de balans van de Fed, maar waren slechts liquiditeitsbruggen (leningen met onderpand), hoewel QE al snel volgde. Misschien zal het BTFP hetzelfde zijn;” Timmer wees erop, maar merkte ook op dat de rente hoog genoeg is om het banksysteem pijn te doen.

Om de inflatie te bestrijden en tegelijkertijd het banksysteem in leven te houden, suggereert Timmer dat de Fed zou kunnen proberen de lange rente laag te houden door de rentecurve te beheersen.

De Fed deed dat in de tweede helft van de jaren veertig, zelfs toen zij de rente verhoogde (ook al was het maar een klein beetje) en de balans inkromp. Misschien moeten we dus uitkijken naar veranderingen in de looptijdverdeling van de Fed.

Wat betekent dit voor Bitcoin?

Voor Bitcoin- en crypto-investeerders betekent dit dat ze zich niet moeten laten verblinden door de huidige uitbundige euforie. Het Fed-rentebesluit van vandaag en, nog belangrijker, toekomstige projecties (dot plot) en verklaringen van Fed-voorzitter Jerome Powell zullen van cruciaal belang zijn om te bepalen of kwantitatieve versoepeling echt voor de deur staat of nog een paar maanden verwijderd is, zoals Timmer waarschuwt.

Op het moment van schrijven handelde Bitcoin op $28.287, net onder de huidige belangrijke weerstandszone. Een uitbraak zou een beweging naar $30,000 kunnen teweegbrengen, terwijl een demper van de Fed een dip naar $27,000 zou kunnen veroorzaken.

Bitcoin prijs
Bitcoin-prijs blijft bullish vóór FOMC | Bron: BTCUSD op TradingView.com

Uitgelichte afbeelding van iStock, grafiek van TradingView.com

Tijdstempel:

Meer van NewsBTC