BlockFi-kunder bekymret det kan ha lånt ut for mye bitcoin til 3AC

BlockFi-kunder er bekymret for at deres bitcoin-posisjoner kan bli betydelig svekket på grunn av båndene til hedgefondet Three Arrows Capital (3AC). Ryktene om massive likvideringer vekker frykt for fullstendig insolvens på 3AC - mens ryktene sier at BlockFi har lånt ut enorme summer bitcoin til firmaet.

Situasjonen ved 3AC forverres raskt. I tillegg til den aktuelle porteføljen har en av kundene anklaget fondsforvalterne for underslag. 8BlocksCapital krav 3AC tok 1 million dollar av midlene sine uten forklaring for å svare på marginsamtalene.

På sitt topp klarte Three Arrows Capital over $ 10 milliarder ifølge blokkjedeanalysefirmaet Nansen. I dag er det fortsatt uklart om hedgefondet vil holde hodet over vannet.

3ACs urolige investeringer inkluderer BlockFi, GBTC og stETH

På slutten av fjoråret sendte 3AC inn et skjema 13-F til SEC som avslører eierskap til over 38 millioner aksjer i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Hvis den fortsatt har disse aksjene, har den tapt 785 millioner dollar i den posisjonen hittil i år. Det er også et rykte om at 3AC tapte $ 400 millioner mer denne måneden i en tvangslikvidasjon.

Hedgefondet er også en stor stETH-tokenholder. Det tilsynelatende 1:1 ETH-festede derivatet av Lido har brukket tappen og handler på en 6% rabatt.

3AC er også en hovedfag aksjonær i BlockFi, som nettopp la opp en femtedel av ansatte og reduserte verdsettelsen -80% fra 5 til 1 milliard dollar. BlockFi har en lignende forretningsmodell som Celsius som stoppet uttak for å unngå sitt eget potensial insolvens.

Mange 3AC-nektelser fra ledere i BlockFi og Tether

Tether benekter økonomiske bånd med 3AC. Selv om Tether var en aksjeeier i Celsius, hevder det nå å ha "likvidert uten tap" all sin eksponering mot Celsius. Dessuten er det krav å ha "ingen eksponering for 3AC."

BlockFi lånte imidlertid bitcoin til Three Arrows Capital. Da GBTC handlet til en premie i forhold til netto aktivaverdi (NAV), tjente 3AC fortjeneste ved å arbitrage denne premien ved å sette inn bitcoin direkte med Grayscale og vente noen måneder på å opptjene tillitsenheter til GBTC. Nå som GBTC handles til en -29% rabatt til NAV, 3ACs GBTC arbitrage-lønnsomheten er avsluttet.

Verre, det ryktes at BlockFi er en betydelig kreditor til 3AC. Hvis 3AC blir insolvent og går inn i konkurs eller rettslig prosess, kan BlockFi måtte vente måneder eller år for å hente de angivelig store summene med bitcoin den lånte ut til hedgefondet fra en rettsoppnevnt likvidator ⏤ hvis noen bitcoin gjenstår.

BlockFi har ikke bekreftet omfanget av dets finansielle forretninger med kryptohedgefondet. Det er ukjent nøyaktig hvor mange bitcoin-lån som for øyeblikket er utestående mellom BlockFi og 3AC. Selskapet har en policy om Anonymitet om kundeforhold.

Les mer: Misfornøyde BlockFi-brukere driver gruppesøksmål etter rekord SEC-oppgjør

Grayscales Barry Silbert har ikke kommenterte BlockFi eller 3AC denne uken.

En betydelig mengde av bitcoinen som kunder deponerte hos BlockFi ble sendt til GBTC eller 3AC. Som et resultat er et stort antall av BlockFis bitcoin illikvide.

Ettersom insolvens truer over Three Arrows Capital ⏤ og GBTCs premium-to-NAV har forverret seg til en rabatt-til-NAV ⏤ BlockFi-kunder frykter at deres bitcoin-posisjoner kan bli vesentlig svekket.

BlockFi har allerede senket sin spørrevurdering -80%. Hvis det trenger å skaffe mer kapital for å møte kontantforpliktelser, eller hvis 3AC skulle begjære seg konkurs, hvor mye lavere kan BlockFis verdivurdering gå?

For mer informerte nyheter, følg oss videre Twitter og Google Nyheter eller lytt til vår undersøkende podcast Nyskapt: Blockchain City.