Det har vært en syv-årig oppbygging, men endelig har Singapore-baserte fintech BondEvalue samlet partnerskapene og kapitalen for å åpne sin landemerke elektroniske børs for obligasjoner til detaljinvestorer.
For det første har Citi, en eksisterende aksjonær, blitt den første digitale depotmottakeren på det nye spillestedet, BondbloX Bond Exchange (BBX). Dette gjør det nå mulig for enhver Citi buy-side custody-klient å få tilgang til plattformen.
For det andre samlet BondEvalue inn en finansieringsrunde på 6 millioner dollar i serie B, og la til venture-armen til Thailands Kasikorn Bank, Beacon Venture Capital, til taktabellen. Citi og MassMutual Venture Investors, også en eksisterende investor, deltok også i finansieringsrunden.
"I løpet av få år vil alle som kjøper enkeltbillettaksjer kjøpe enkeltbillettobligasjoner," sa Rahul Banerjee, medgründer og administrerende direktør i BondEvalue.
Han sier at tiden for å introdusere denne plattformen til en global investorbase er moden fordi for det første er mange mennesker nå komfortable med digital onboarding, og for det andre gjør økningen i rentene de siste tre årene aktivaklassen mer attraktiv.
"Bill Gross sier at når det gjelder handel med faste inntekter, er timing nøkkelen," sa Banerjee, og siterer den anerkjente obligasjonsinvestoren. "Og timingen for obligasjoner er nå riktig."
Prisantydninger
Banerjee og hans medgründer Rajaram Kannan grunnla BondEvalue i 2015. Begge var veteraner fra obligasjonsmarkedene. Banerjee var bankmannen, drev tidligere selskapsobligasjonsskranken hos Standard Chartered. Kannan, teknologen, hadde tilsyn med finans- og markedsteknologi hos DBS.
Målet fra første stund var å gjøre obligasjoner mer tilgjengelige for investorer, både institusjoner og detaljhandel. Det har betydd å bringe teknologi til obligasjonsmarkedet.
Aksjer handles på sentraliserte børser som legger ut sanntidskurser og annen informasjon. Digitaliseringen av aksjemarkedene siden Nasdaq lanserte den første elektroniske noteringen på 1970-tallet har åpnet aksjer for akkrediterte enkeltpersoner og deretter for detaljinvestorer. Elektronisk handel gjorde det raskt, praktisk og pålitelig å kjøpe og selge aksjer, med groper av handelsmenn som gradvis ga plass til dagens elektroniske verden. Det er fortsatt salgshandlere og andre spesialister for å handle aksjer, men bare for å tjene den esoteriske enden av det institusjonelle markedet.
Obligasjonsmarkedene har vært mye tregere med å bli elektroniske, selv om de mest likvide markedene i dag, som amerikanske statsobligasjoner, ikke lenger opererer manuelt. Men obligasjonsmarkedene forblir over-the-counter, i stedet for å handles på børser. Investeringsbanker foretar nye emisjoner og selger den videre til profesjonelle investorer som private kredittfond, eller handler på interbankmarkedet og pengemarkedene.
Slik gjeld er det avgjørende smøremiddelet for banksystemet, men dens OTC-natur har gjort det vanskeligere å standardisere og sentralisere. Renteinntekter har også forblitt institusjonenes ansvar: den typiske amerikanske bedriftsobligasjonen er utstedt i partistørrelser på $200,000 XNUMX, som detaljinvestorer ikke kan fordøye.
Blir elektronisk
Teknologiselskaper har slått løs på interbankobligasjonsmarkedet for å muliggjøre elektronifisering. Firmaer som Bloomberg og IHS Markit leverer data. MarketAxess og Tradeweb tilbyr elektronisk handel, og Liquidnet driver en all-buy-side arena.
Disse løsningene er rettet mot institusjoner, selv om Tradeweb har utvidet sin handelsplattform til finansielle rådgivere. Likevel har individuelle investorer like mye behov for fordelene ved rentebærende porteføljer.
Detaljinvestorer i USA har benyttet meglere, som ETrade, Charles Schwab, Fidelity og Interactive Brokers. Disse kommer med ulemper.
For det første kan meglerprovisjonene være høye og meglerne viser ufullstendig prisinformasjon.
For det andre handler de fortsatt i massevis av rundt $5,000, som er et stort fremskritt fra interbankmarkedet, men fortsatt utenfor rekkevidde for de fleste.
For det tredje trenger investorer en amerikansk meglerkonto for å bruke disse plattformene, eller være villige til å betale tilleggsgebyrer til en interdealer-megler.
Byttemodellen
Det mest fremtredende faktum om disse netttilbudene er imidlertid at de bare forbedrer meglerkontoen: de er mer effektive måter å få tilgang til OTC-markedet på.
Det BondEvalue har bygget i BBX er en børs.
Fintech startet med en app som gjorde det mulig for enkeltpersoner å se obligasjonspriser i interbankmarkedet i amerikanske dollar. Dette gjenspeiler det første trinnet for å få aksjer til å bli elektroniske: notering av kurs.
Men investorer fant ut ganske raskt at prisene de fikk i markedet ikke var det som ble notert på BondEvalues app, så fintech begynte å jobbe med en trading- og utførelsesfunksjon.
Den mottok en anerkjent markedsoperatør-lisens fra Monetary Authority of Singapore for å la den drive en børs. Den bygde en distribuert hovedbok (ved hjelp av Hyperledger Sawtooth-protokollen) for å muliggjøre atomavregning og fraksjonalisering.
Børsen henter obligasjoner fra finansinstitusjoner i interbankmarkedet. Disse er depotet, enten av Citi eller av Northern Trust.
Depotbevis
Depotmottakeren utsteder deretter en depotbevis i 1,000 XNUMX dollar pålydende. Dette tar igjen et blad fra aksjeverdenen. DR-er brukes vanligvis til å notere på en børs en syntetisk versjon av en aksje som opprinnelig er notert et annet sted.
For eksempel dominerer banker som BNY Mellon og JP Morgan markedet for ADRs, American Depository Receipts, der de låser opp en aksje notert i for eksempel Tokyo, og utsteder DR-er som handles på New York Stock Exchange, noe som gir amerikanske investorer direkte tilgang til den japanske aksjen, i New Yorks tidssone.
I Bondblox-eksemplet vil Citi eller Northern Trust holde en obligasjon på $200,000 XNUMX i varetekt og utstede en DR som representerer dens økonomiske vilkår – kupong, løpetid og varighet – og som er notert på BBX. BBX henter obligasjonene den ønsker å notere fra interbankmarkedet, men er avhengig av sin distribuerte hovedbok for å fraksjonalisere obligasjonene slik at de kan deles opp i DR-er. BBX bruker også sin egen matchende motor for å prissette og avgjøre DR-ene.
Opprinnelig var disse DR-ene tilgjengelige for institusjonelle investorer, inkludert akkrediterte fagfolk, så vel som banker.
Fra forrige måned har de blitt åpnet for detaljhandel, med UOB Kay Hian som forbrukerkanal. (Banerjee sier at han ikke liker å bruke begrepet "detaljhandel", og refererer til "individer", som kan inkludere akkrediterte fagfolk.)
Utvidelse av tilgang
Banerjee nektet å oppgi BBXs handelsvolum, eller den totale nominelle obligasjonen utestående på børsen. Han ville ikke gi detaljer om størrelsen på detaljhandelen kontra den institusjonelle. Han sa imidlertid at BondEvalue har rundt 50,000 XNUMX brukere av sin prisapp, noe som representerer en latent etterspørsel etter handel. Disse personene kan nå få tilgang til BBX direkte eller via en deltakende megler som UOB Kay Hian.
Nå, i den siste iterasjonen, har Citi gått med på å gi depot for disse obligasjonene i digital eiendelform. Disse er ikke strukturert som tokens – dette er ikke et kryptoprosjekt, og BBX er ikke beslektet med for eksempel Goldman Sachs' Digital Asset Platform for obligasjonstokenisering. Dette er snarere digitale versjoner av tradisjonelt utstedte obligasjoner (eller snarere DR-er i rent digital form).
Dette gjør Citi i stand til å koble sine kunder, som globale kapitalforvaltere, direkte til BBX, slik at de kan handle DR-ene i sanntid og nyte nesten umiddelbar oppgjør – et stort fremskritt i løpet av de vanlige to dagene det tar å gjøre opp en tradisjonell aksje-DR . Men Citis kunder trenger ikke en kryptolommebok; for dem er DR-ene vanlige obligasjoner i deres porteføljer.
Banerjee sier at det er en forretningspipeline av forbrukerbanker, private banker og meglere som vil være interessert i å få lignende tilgang.
Enten for enkeltpersoner som får tilgang til obligasjoner for første gang, eller institusjonelle investorer som drar nytte av atomoppgjør, er BBX det første skrittet mot å forstyrre det tradisjonelle rentemarkedet.
Foreløpig er obligasjonene notert på BBX ikke-amerikanske selskapsobligasjoner denominert i amerikanske dollar eller Singapore dollar. Serie B-hevingen vil gå til å legge til amerikanske statsobligasjoner og selskapsobligasjoner. BondEvalue åpner også en handelsplass i India for sitt innenlandske obligasjonsmarked.
"Obligasjoner vil bli mer som aksjer," sa Banerjee. "Elektronifisering betyr åpning for detaljhandel."
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk deg selv. Tilgang her.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- PlatoESG. Karbon, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Avfallshåndtering. Tilgang her.
- PlatoHelse. Bioteknologisk og klinisk etterretning. Tilgang her.
- kilde: https://www.digfingroup.com/bondblox/
- : har
- :er
- :ikke
- $OPP
- 000
- 2015
- 50
- a
- Om oss
- adgang
- tilgjengelig
- Logg inn
- akkreditert
- legge
- Ytterligere
- ADR
- avansere
- rådgivere
- en gang til
- avtalte
- sikte
- også
- Selv
- amerikansk
- an
- og
- noen
- noen
- app
- ER
- ARM
- rundt
- AS
- eiendel
- aktivaklasse
- kapitalforvaltere
- At
- attraktiv
- myndighet
- tilgjengelig
- borte
- Bank
- bankier
- Banking
- banksystemet
- Banker
- basen
- BE
- sjømerke
- fordi
- bli
- vært
- begynte
- nytte
- Fordeler
- Stor
- Bloomberg
- BNY
- BNY Mellon
- obligasjon
- obligasjonsmarkedet
- obligasjonsmarkeder
- BondEvalue
- Obligasjoner
- både
- Bringe
- megler
- megling
- meglere
- brakte
- bygge
- bygget
- virksomhet
- men
- kjøpe
- Kjøpsside
- Kjøpe
- buys
- by
- CAN
- kan ikke
- lokk
- hovedstad
- sentralisert
- Sentraliserte utvekslinger
- konsernsjef
- Charles
- charles schwab
- Chartered
- Citi
- klasse
- kunde
- klienter
- Med-grunnlegger
- Kom
- komfortabel
- provisjoner
- Selskaper
- forbruker
- Praktisk
- Bedriftens
- korrigere
- kupong
- kreditt
- kredittmidler
- avgjørende
- krypto
- Krypto lommebok
- vaktmester
- varetekt
- Kunder
- dato
- Dager
- DBS
- Gjeld
- Etterspørsel
- Pålydende
- depot
- skrivebord
- gJORDE
- Fordøye
- digitalt
- Digital eiendel
- Digital onboarding
- digitalisering
- direkte
- Direkte adgang
- direkte
- distribueres
- Distribuert Ledger
- do
- ikke
- dollar
- Innenriks
- Dominere
- dr
- ulemper
- varighet
- økonomisk
- effektiv
- enten
- elektronisk
- Elektronisk handel
- andre steder
- muliggjøre
- aktivert
- muliggjør
- slutt
- Motor
- nyte
- Aksjer
- eksempel
- utveksling
- Børser
- gjennomføring
- eksisterende
- Faktisk
- FAST
- avgifter
- Noen få
- fidelity
- Endelig
- finansiell
- Finansinstitusjoner
- fintech
- bedrifter
- Først
- første gang
- fikset
- fast inntekt
- Til
- skjema
- Stiftet
- fraksjonering
- fra
- funksjon
- finansiering
- Finansieringsrunde
- midler
- få
- Giving
- Global
- Go
- mål
- Goldman
- fikk
- gradvis
- brutto
- HAD
- hardere
- Ha
- he
- hans
- hold
- Men
- HTTPS
- Hyperledger
- bedre
- in
- inkludere
- Inkludert
- Inntekt
- india
- individuelt
- individer
- informasjon
- institusjonell
- institusjonelle investorer
- institusjoner
- interaktiv
- interdealer
- interesse
- Renter
- interessert
- inn
- introdusere
- investering
- investeringsbanker
- investor
- Investorer
- utstedelse
- utstedelse
- Utstedt
- saker
- IT
- køyring
- DET ER
- Japansk
- jp
- jp morgan
- jpg
- bare
- nøkkel
- landemerke
- Siste
- siste
- lansert
- Ledger
- la
- Tillatelse
- i likhet med
- Flytende
- Liste
- oppført
- oppføring
- lenger
- Lot
- masse
- laget
- gjøre
- GJØR AT
- Making
- Ledere
- manuelt
- mange
- mange folk
- marked
- Markets
- matchende
- modenhet
- midler
- ment
- Mellon
- bare
- millioner
- Monetære
- monetær myndighet
- Den monetære myndigheten i Singapore
- penger
- Måned
- mer
- mer effektivt
- Morgan
- mest
- mye
- Nasdaq
- Natur
- Trenger
- Ny
- New York
- New York Stock Exchange
- New Yorks
- Nei.
- Fiktivt
- roman
- nå
- å skaffe seg
- of
- off
- tilby
- tilbud
- on
- onboarding
- ONE
- på nett
- bare
- åpen
- åpnet
- åpning
- betjene
- opererer
- operatør
- or
- vanlig
- opprinnelig
- OTC
- Annen
- ut
- enestående
- enn
- over disken
- egen
- del
- deltakende
- deltakelse
- partnerskap
- Past
- Betale
- Ansatte
- rørledning
- plattform
- Plattformer
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- støpsel
- porteføljer
- mulig
- Post
- pen
- tidligere
- pris
- Prisene
- prising
- privat
- private banker
- profesjonell
- fagfolk
- prosjekt
- protokollen
- gi
- rent
- raskt
- sitater
- heve
- hevet
- priser
- heller
- å nå
- ekte
- sanntids
- kvitteringer
- mottatt
- gjenkjent
- refererer
- Gjenspeiler
- pålitelig
- forbli
- forble
- Kjent
- representerer
- representerer
- detaljhandel
- Retailinvestorer
- Rise
- runde
- Kjør
- Sa
- salg
- sier
- sier
- Sekund
- se
- selger
- Serien
- Serie B
- betjene
- servering
- bosette
- bosetting
- aksjonær
- Vis
- lignende
- siden
- Singapore
- Størrelse
- størrelser
- So
- Solutions
- Kilder
- spesialister
- detaljer
- Standard
- Standard Chartered
- startet
- Trinn
- Still
- lager
- Børs
- Aksjemarkeder
- aksjer
- strukturert
- slik
- syntetisk
- system
- bord
- tar
- ta
- teknolog
- Teknologi
- begrep
- vilkår
- Thailands
- enn
- Det
- De
- Hovedstaden
- verden
- deres
- Dem
- deretter
- Der.
- Disse
- de
- denne
- tre
- tid
- timing
- til
- i dag
- dagens
- sammen
- tokenization
- tokens
- tokyo
- tok
- Totalt
- mot
- handel
- handles
- Traders
- trading
- trading Platform
- handelsvolum
- tradisjonelle
- tradisjonelt
- Treasuries
- treasury
- Stol
- to
- typisk
- typisk
- UOB
- us
- US Dollar
- oss statskasser
- bruke
- brukt
- Brukere
- bruker
- ved hjelp av
- vanlig
- venture-
- venture kapital
- Venue
- versjon
- versjoner
- Versus
- veteraner
- av
- volumer
- lommebok
- ønsker
- var
- Vei..
- måter
- VI VIL
- var
- Hva
- hvilken
- HVEM
- vil
- villig
- med
- Arbeid
- arbeidet
- verden
- ville
- år
- ennå
- york
- Du
- zephyrnet