Kan en sentralbank digital valuta være i kortene for USA?

President Biden ba i forrige uke om et presserende, regjeringsdekkende fokus fra USA på forskningen av en potensiell sentralbank digital valuta (CBDC) i en Executive Order. Det er et trekk som har vært lenge på vei – amerikansk innsats i verdensrommet har ligget langt bak noen andre land, inkludert Kina, som allerede har lansert en pilot for sin egen digitale yuan.

Diskusjon om hvilken form denne forskningen kan ha – og om det er fordelaktig for USA å se på investering i en digital dollar seriøst – var temaet på forrige ukes møte i Chicago Payments Forum. Et slikt trekk kan vurderes i temaet nasjonal interesse, da det er en måte å bekjempe det mange i regjeringen ser på som det sentrale problemet med kryptovalutaer – mangel på kontroll.

"Hvis det er billioner av dollar bundet opp i en eller annen valuta som Federal Reserve ikke kan kontrollere på noen måte, kan de ikke heve en rente, de kan ikke kontrollere pengemengden. Deres evne til å sikre finansiell stabilitet blir vanskeligere, sier Peter Tapling, administrerende direktør i PTap Advisory og medlem av U.S. Faster Payments Council Board Advisory Group.

Og det er ikke bare et problem for USA og Federal Reserve; det er et globalt problem fordi kryptovaluta grunnleggende sett ikke kjenner noen grenser.

"Det er et slags triggerpunkt for sentralbanker globalt. De ser potensialet for at enorme mengder verdi kan utveksles digitalt, og de vil virkelig at verdien skal være noe i en ressurs som gir dem synlighet og kontroll, sa Tapling.

Som et tema er det imidlertid fortsatt mye arbeid å gjøre - mens regjeringen har gjort fremskritt de siste månedene når det gjelder temaet digitale valutaer, har det nesten utelukkende vært snakk om regulering. Det er viktig, men svarer ikke på noen av de grunnleggende tingene – som hva digital valuta en gang for alle er i utgangspunktet. Er det en vare? En sikkerhet? Noe annet?

Og det er før du begynner å tenke på alle de andre grunnleggende spørsmålene som reises av utsiktene til et digitalt skifte for dollaren – og de er viktige.

«Den nylig utgitte Politisk papir fra Federal Reserve Board tok opp spørsmålet om hvorvidt en digital sentralbankvaluta ville tjene renter, sa Tapling. "Og jeg tror den diskusjonen forplumrer problemet. Hvis en CBDC er en ekte valuta, gir du ikke renter. Sentralbanken gir ikke renter på amerikanske dollar; dollarsedlene som sitter i lommen min tjener ingen renter. Så hvorfor skulle en CBDC gi interesse? Stablecoins kan utstede renter når stablecoin er bygget for å se ut som et pengemarkedsfond finansprodukt.»

Selv om forskning fortsatt er veldig foreløpig, er det ikke ukjent territorium - Federal Reserve Bank of Boston, i samarbeid med MIT Digital Currency Institute, ga ut en teknologiartikkel i forrige måned diskuterer sine forskningsresultater om emnet. Funnene deres tyder på at interessen er der, og fordelene kan være betydelige:

"En CBDC kan tilby funksjonalitet som for øyeblikket ikke er mulig med verken kontanter eller bankkontoer. For eksempel kan en CBDC støtte kryptografiske betalingsbevis, mer komplekse overføringer til eller fra flere pengekilder og fleksible former for autorisasjon for å bruke, for eksempel varierende transaksjonsgrenser.

Utover disse grunnleggende, vil imidlertid mye arbeid fortsatt måtte gjøres før noe slikt kan bli mer enn teoretisk snakk for regjeringens arbeidsgrupper. Federal Reserve har ingen struktur under sitt nåværende mandat til å utstede en digital valuta som kan holdes av individuelle forbrukere - endring som nesten helt sikkert vil kreve en handling fra Kongressen.

"Det er umulig for teknologifolkene å begynne å bygge noe før de politiske folkene bestemmer hva som skal bygges," sa Tapling. "Så det er bra at de bygger piloter. Til ære for Boston Fed har de tatt koden som de har bygget og publisert i en åpne Github prosjekt. Hvem som helst kan laste den ned og prøve den ut."

- Jessica Purdy