Diskuterer Bitcoin og rentefeilen

Se denne episoden på YouTube

Lytt til denne episoden:

I denne episoden av Bitcoin Magazinesin "Fed Watch"-podcast, Christian Keroles og jeg satte oss ned med Dylan LeClair fra Bitcoin Magazine'S Dypdykk igjen. LeClair er en av de mest kjente personene med nisjen mellom markedsteknisk og grunnleggende bitcoin. Det var flott å velge hjernen hans over den nåværende Federal Reserve-nedskjæringen og miljøet der den kutter renten. Jeg inkluderte like mange av diagrammene vi snakket om nedenfor, men du kan også sjekke ut episoden på YouTube for å se skjermdelingene våre.

LeClair var hyggelig nok til å dele lenken direkte til lysbildene hans her., eller sjekk nedenfor i "Koblinger"-delen.

Fed Taper og andre sentralbanker

Det er vår rolle her på "Fed Watch" å holde deg oppdatert på sentralbankens tilstand, og legge til vår egen innsikt til disse hendelsene. Det var det vi gjorde med Fed-nedskjæringen i denne episoden.

Mest sannsynlig vil Fed kunngjøre en nedtrapping senere i dag. Dette er på linje med flere andre sentralbanker i verden, men ikke de store. Den europeiske sentralbanken (ECB) trapper ikke ned nå og har til og med diskutert å øke sin kvantitative lettelse (QE) når det pandemiske nødkjøpsprogrammet (PEPP) avsluttes; Bank of Japan (BOJ) har ingen planer om å trappe ned noen gang; og People's Bank of China (PBOC) kjemper mot en kredittkollaps ved å øke sentralbankens «stimulus». Imidlertid snakker neste lag av sentralbanker, Storbritannia, Canada, Brasil, Russland, etc., nedtrapping eller har allerede gjort det og snakker om å heve renten.

Er Fed i ferd med å gjøre et stort feiltrinn ved å stramme inn i en avtagende økonomi, og hva kan være en pågående resesjon? Hva har obligasjonsmarkedet å si?

US Treasury Yield Curve Inversion

Obligasjoner signaliserer at "noe er galt" når vi nærmer oss Fed-leder Jerome Powells kunngjøring om nedtrapping. På showet pekte jeg på flere diagrammer over obligasjonsrenter. Den første er inversjonen på den lange enden av kurven, 20- og 30-årsobligasjonene. Kurven er ment å være jevnt skrånende til oppover, når det er en inversjon, sier den at investorer forventer en hendelse utenom det vanlige, eller "noe er galt."

Det er en annen liten inversjon på det diagrammet i den ekstreme korte enden, mellom en- og tremånedersregningene.

Deretter viste jeg inversjonen i breakevens, disse er for TIPS, eller Treasury Inflation Protected Securities. Dette tallet tar bort det meste av eventuelle inflasjonsargumenter om de forskjellige rentene. Det er for tiden en inversjon mellom fem- og 10-års breakevens. Og det er det mest omvendte i historien til disse produktene!

Jeg tok opp disse for publikum fordi dette er det svært flyktige og skjøre miljøet som Fed er i ferd med å trappe inn i. Obligasjoner signaliserer at ting er i ferd med å bli rotete. Dette setter Fed i en veldig vanskelig plass. Det har signalisert at det vil avta, så det må liksom, ellers vil folk miste tilliten; men økonomien vender definitivt sørover mens vi snakker, så det ser ut til at Fed dumt vil trappe ned i en nedtur, som vil føre til at folk også mister tilliten.

Uansett hva Powell kunngjør i dag om taper, påvirker ikke QE det grunnleggende. Vi vet hva som kommer, og det er en bemerkelsesverdig vending i økonomien, kanskje tilbake til resesjon.

Hvem vil bli nominert som den neste sentralbanksjefen?

Per nå ser det fortsatt svært sannsynlig ut at Powell vil bli renominert som Fed-formann, ifølge nettstedet Predictit. Men Powells beslutning i dag om nedtrapping, og resultatet av den avgjørelsen, kan spille en stor rolle i denne utnevnelsen.

Fra mitt ståsted ser jeg på Brainard mer som globalisten/Davos-valget, men USA har gått bort fra den konsensusen i hele året. Hvis Powell får jobben igjen, vil det etter min mening styrke USAs omdreiningspunkt i geopolitiske saker, og også stoppe eventuelle planer om å trekke Fed inn i en sentralbanks digital valuta (CBDC).

Dypdykk med Dylan LeClair

Vi brukte mye tid på å gå gjennom noen få diagrammer LeClair kom med fra sin siste oktoberutgave av Deep Dive. De første ser på langsiktige holderberegninger og hva de kan fortelle oss om fasen av syklusen vi er i. Det ser ut til at de fleste peker på det faktum at denne grunne konsolideringen på diagrammet var en massiv konsolidering av nettverksstatistikken .

Her er flere diagrammer, men sjekk ut de koblede lysbildene for større versjoner:

Til slutt diskuterte vi fasetter av bitcoin-futuresmarkedene. CME tar over markedsandeler takket være de nye børshandlede fondene (ETF). Vi svarer på hvilke effekter det skiftet vil ha på markedet og tar en titt på noen diagrammer som LeClair kom med.

Denne samtalen hang godt sammen med bitcoins evigvarende futures-finansieringsrate. Oppfinnelsen laget av bitcoinere for bitcoin-markedet gir en fascinerende ny metrikk, og enda en skillefaktor mellom gull og bitcoin.

lenker

Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy