Jerome Powell, alles favoritt, ikke-valgte, snakkende korallstykke som presiderer over Federal Reserve gikk på scenen 3. november for å spy ut sin typiske «Fedspeak».
En viktig merknad før vi begynner. Federal Reserve lager nye retningslinjer fordi de ikke kan stole på. To tjenestemenn ble fanget i en skandale for deres handelspraksis, og tjente åpenbart på pandemien. Dette har rokket ved tilliten til sentralbanken. Mange spørsmål etter virvelløse dyrs monolog fokuserte på dette, og denne artikkelen snakker ikke mye om det fordi det er enkelt: Ikke stol på Fed.
Powells åpningskommentarer konkurrerte med tørrheten i en Sahara-ørken, som er et merkelig sted å finne koraller. Fra og med det aktuelle emnet, satte han forventninger til «nedtrapping» eller reduksjon av kvantitative lettelser, «økonomisk ekspansjon», og gikk over noen ubrukelige statistikker som han selv kort tid etter ville innrømme var verdiløse.
Arbeidsledigheten
Arbeidsledigheten er på 4.8 %, og Powell innrømmet at dette var en underskridelse av den sanne mengden arbeidsledighet, og siterte deretter sin begrunnelse for at denne forskjellen var … at folk blir eldre og går av med pensjon, eller «aldring av befolkningen og pensjonering». Jepp, det er sentralbankmannen din. Folk vil ikke gå på jobb, og de som jobber går av med pensjon. Pakk det sammen gutter, vi har funnet ut av det.
Forsyningskjedeproblemer
"Flaskehalser og forsyningskjedeforstyrrelser" er tilsynelatende grunnen til at vi opplever inflasjon. Dette er ikke hele bildet. Her er et sitat fra Federal Reserve Bank of St. Louis: "Inflasjon er forårsaket når pengemengden i en økonomi vokser i [en] raskere hastighet enn økonomiens evne til å produsere varer og tjenester."
COVID-19 rammet og plutselig ble alle fanget hjemme. Bedrifter stengte etter regjeringens innfall, og plutselig var det en økning i etterspørselen etter varer, snarere enn tjenester. Den eksponentielle økningen i etterspørselen etter svært spesifikke produkter bandt forsyningskjedene, noe som førte til en overflod av spesifikke produkter som ble hamstret av selgerne for å tjene kortsiktig profitt.
Dette med at den ekstra fortynningen av arbeidskraft fra offentligheten ble ansett som "essensielt" eller ikke, førte til et drastisk kutt i sysselsettingen. Spesifikke produkter har stor etterspørsel mens tjenester nesten er tapt, men ingen ønsker å jobbe fordi de enten mottar statlig bistand gjennom stimulanser, utvidet arbeidsledighet, unngår viruset, omsorg for sine kjære eller av forskjellige andre grunner.
Plutselig vi hadde flåter av skip som lå til kai i uker om gangen for å levere produktet, når det vanligvis ikke er ventetid ved disse havnene. Alt dette for å si at tilbudet falt med fokus på spesifikke produkter og mangel på arbeidskraft. Dette er forsyningskjedeproblemet alle stadig hører om, og selv om det er sant, er det ikke den eneste årsaken. Refererer igjen til sitatet fra St. Louis Federal Reserve: når pengemengden vokser raskere enn varer og tjenester, opplever vi inflasjon.
Før forsyningskjedene ble tilintetgjort, vedtok myndighetene stimulanser etter stimulanser som tilførte billioner til pengemengden. Umiddelbart begynte eiendeler å stige i "verdi". Men eiendelene var plutselig ikke mer verdifulle, og det visste hver investor. Dollaren hadde rett og slett blitt mye mindre verdifull, praktisk talt over natten. Så den klare veien ble å investere i eiendeler for å beholde kjøpekraften din, eller enda bedre, tjene penger. Denne økningen i pengemengden og utvanningen av dollaren, sammen med nedleggelsen førte til en masseeksodus ut av arbeidsstyrken, da deres tid eller penger plutselig ble verdsatt mer utenfor deres nåværende jobb gjennom en eller annen form for fordeler skapt av uangrende trykking av penger.
Å hevde at forsyningskjeder og flaskehalser er årsaken til inflasjon er å ignorere det bredere bildet av hvordan disse flaskehalsene ble skapt til å begynne med. Inflasjonen er ikke her bare fordi de trykket penger. Inflasjon er ikke her bare fordi det er tilbudsproblemer. Inflasjonen er her fordi de som har tillit til å ta politiske beslutninger på vegne av folket, mislyktes. De trykte penger og dermed devaluerte valutaen, eiendeler brøt ut da valutaen falt, så skjøt en massearbeidseksodus kombinert med økning i spesifikk produktetterspørsel til himmels logistikken for produktlevering, og noen ser nå ut til å være pris gouging å gjøre opp for det.
Når han snakket om høye nivåer av inflasjon, eller den fryktede hendelsen hyperinflasjon, varmet Powell våre hjerter og roet nervene våre. ved å si "Vi ville bruke verktøyene våre for å gi prisstabilitet." Fordi å la dem ha kontroll har gått så bra så langt.
Kvantitativ lettelse, eller nedtrapping av aktivakjøp
«Anskaffelse av eiendeler», eller kvantitative lettelser, reduseres. Dette var hovedpoenget på konferansen 3. november, og det er et gigantisk signal til markedene om å forberede seg på de uunngåelige stigende rentene.
Powell fortsatte med å si at "...vi vil redusere det månedlige tempoet for våre netto aktivakjøp med 10 milliarder dollar for statspapirer, 5 milliarder dollar for verdipapirer med pant i byråer" per måned. Hvis økonomien oppfører seg slik Fed prøver å lede, planlegger de å fortsette denne nedtrappingen i høyere skala i desember. Sist gang Fed trappet ned var 2013.
På spørsmål fra Michael Derby fra The Wall Street Journal' hva gjør obligasjonskjøp "faktisk for økonomien?" Powell svarte med å si "det har vært massevis av forskning og stipend på dette med forskjellige meninger," men resonnementet hans ble deretter forklart som kjøp av disse langsiktige søppelmidlene i en sviktende økonomi som ingen vil ha når inflasjonen skyter i været tillater Fed å hold rentene lave (i utgangspunktet 0 % på dette tidspunktet) slik at låneopptak blir incentivert. Dette vil innebære at hvis kjøpet av eiendeler som ingen ønsker i dagens økonomi stopper, så kan ikke prisene fortsette å forbli lave.
"Vår nedtrappingsbeslutning innebærer ikke noe direkte signal om vår rente," sa Powell. Han sa nettopp at hele formålet med å kjøpe disse eiendelene er å holde rentene lave, men i mangel av at Fed kjøper eiendeler, skal vi late som om dette ikke er et signal til stigende renter. Personlig kjøper jeg det ikke.
På spørsmål om reduksjon av kjøp av eiendeler, eller kvantitative lettelser etter hvert som vi går inn i desember og neste år, sa han: "Jeg kommer ikke til å gi deg mye mer detaljer om hva det kan være." Dette er ikke akkurat et tilfelle av solid åpenhet fra en ikke-valgt tjenestemann som bestemmer hvordan pengene dine fungerer. Den morsomste delen av denne utvekslingen med Colby Smith fra The Financial Times, er at reporteren faktisk avklarte spørsmålet igjen og spurte ham om å "karakterisere risikoene" som ville føre til ytterligere nedtrapping, og han nektet åpent å svare en gang til.
På stigende priser
Når spurt av The Wall Street JournalNick Timiraos "Markedene forventer at du øker rentene to ganger neste år, tar de feil?" Powell fikk panikk mens han søkte etter ordlyden og slo tilbake med en imponerende replikk, "Uhm, så..." etterfulgt av en lang pause. Deretter avledet han spørsmålet og begynte å snakke om hvordan nedtrapping er den riktige avgjørelsen. Hans siste kommentar i denne ordsalaten var: "politikken vil tilpasses på riktig måte."
Han har ingen anelse, eller verre, han gjør det og holder det med vilje fra offentligheten. Vi aksepterer at de som har kontroll har opprettholdt et eldre system som mangler de nødvendige konsekvensene for å rette opp disse hendelsene. Dette har gitt dem autonomi over en verden de enten ikke forstår, eller ikke har til hensikt å skape åpenhet mellom dem og de de tjener, eller begge deler.
Når Steve Liesman fra CNBC På spørsmål om det var mer fornuftig å heve renten for å bekjempe inflasjonen, i stedet for å belaste arbeidsgivere med økende lønn for å bekjempe prisskjæring, var svaret fra Powell i grunnen bare en lang salat om "risikostyring" og "mål i spenning" som ga absolutt ikke noe svar på spørsmålet.
Forstå arbeidsmarkedet
I en utveksling med Rachel Siegel av The Washington Post, mente Powell "vi ønsker å se arbeidsmarkedet helbrede videre", da han ble spurt om å heve Fed-renten (renten som institusjoner kan låne imaginære penger til, for å tjene mer penger over natten ved å låne dem ut til andre institusjoner).
Powell åpnet med å beskrive jobben til Fed som å ha to deler: å oppnå målene om "maksimal sysselsetting og prisstabilitet." Så de ønsker å se en retur til veien for maksimal sysselsetting (som vi aldri har), og så vil de heve prisene. Har det.
Chris Rugaber av The Associated Press spurte Powell hvordan han ville «definere maksimal (full) sysselsetting? Dette samarbeidet med polypper svarte at det "ikke er direkte målbart og endres over tid på grunn av forskjellige faktorer." Dette blir sagt etter at Powell gjentatte ganger uttalte at jobben til Federal Reserve er å "gi maksimal sysselsetting og prisstabilitet." Så ... det som er jobben din kan ikke måles av det amerikanske folket? Fantastisk, glad jeg stemte på deg...åh, vent.
Han fortsatte å si, "det er rom for mye ydmykhet her når vi prøver å tenke på hva maksimal sysselsetting ville være."
Vel, det har vært jobben din siden starten av sentralisert bankvirksomhet, og du har fortsatt ikke funnet ut av det. Det er to jobber Fed har ifølge styrelederen i Fed, og han har ingen anelse om hvordan han skal utføre dem. Ond.
Supplerende forlengelse av utnyttelsesforhold
1. april 2020 ble Fed besluttet å trappe ned kravene nødvendig for at bankene skal utnytte seg selv (bruke mer penger enn de har). Beleilig ble denne uttalelsen bokstavelig talt utgitt 1. april, fordi det var en ganske god spøk å tillate disse bankene fritt styre til degenerasjon.
"Endringen vil ekskludere amerikanske statspapirer og innskudd i Federal Reserve Banks fra beregningen av regelen for holdingselskaper." Å fjerne disse kriteriene fra ligningen betyr at bankene er pålagt å ha færre faktiske mengder kontanter for hånden. Dette betyr at de kan bruke mer av det de har fordi de ikke trenger å gjøre rede for det.
Når spurt av American Banker's Hannah Lang hvis Fed ville utvide "supplerende leverage ratio" Powell avviste ved å si "Jeg har ingenting for deg om supplerende gearing ratio." Han fortsatte deretter med å forklare at de kan bruke det som et middel til å skaffe likviditet, som er en klar indikasjon på utvidelse, eller enda mer ekstreme tiltak for å utnytte privilegier for de allerede privilegerte.
Denne økonomien er en dårlig spøk på en bursdagsfest, og Powell er klovnen. Og jeg er ganske sikker på at jeg en gang hørte noen si at Bitcoin fikser dette.
Bitcoin fikser dette
Tillit brytes mellom Federal Reserve og den amerikanske offentligheten. Det er de av oss som har visst dette i årevis, men noen kommer bare til det med høytstående embetsmenn i Reserve som tydeligvis profitterer på innsideinformasjon.
Bitcoin står som et tillitsløst system som mangler autoritet. Ikke stol på, verifiser.
Arbeidsledigheten florerte med fremveksten av regjeringsstanser fordi Federal Reserve og US Treasury var i stand til å trykke så mye imaginære penger som de ønsket for å pumpe en falsk økonomi ved å sende billioner av dollar etter eget innfall, anse folk som "essensielle" eller bare skape et miljø der arbeidsgivere ble tvunget til å la arbeidere gå. Evnen til å stenge økonomien og holde den i gang samtidig ved fabrikasjon og forringelse av den amerikanske dollaren ville ikke ha vært et alternativ i en verden av sunne pengeprinsipper. Uten myndighet til å skrive ut bitcoin, ville økonomien ha fått et slag med nedleggelsen og kommet seg gradvis med smertepunkter hele veien; eller enda bedre, vi ville faktisk ha tatt forholdsregler langt mer seriøst i fravær av en pengeskriver og faktisk forberedt oss på viruset.
Forsyningskjedeproblemer ville ikke ha skjedd på langt nær den skalaen de har hvis de riktige forholdsreglene ble tatt, og forringelsen av valuta sendte ikke prisene på import/eksport til himmelen med langt mindre tilgjengelige arbeidere. I nærvær av en skikkelig respons på viruset, kunne USA ha opprettholdt kortsiktig suverenitet innenfor sin mantel av verdensmakter med proaktive reaksjoner etter hvert som situasjonen utviklet seg. Å si at det ikke ville vært noen globale forsyningskjedeproblemer med tillegg av gode penger er meningsløst, fordi regjeringer over hele verden alltid skulle trykke penger. Men de som holdt seg til sterke prinsipper kunne ha opprettholdt en langt sunnere økonomi enn den vi befinner oss i.
Kvantitative lettelser eller kjøp av eiendeler er akkumulering av søppel eiendeler ingen vil ha når økonomien går i dritt. Denne uopphørlige opphopningen kan bare oppnås med en pengeskriver. Å ta fra seg skriveren tvinger økonomien til å håndtere problemene som ligger foran oss i stedet for å sparke boksen nedover veien, slik vi for tiden finner oss selv å gjøre.
Hvis økonomien ikke kan støttes opp av falske penger, kan ikke prisene holde seg lave. Når rentene går høyere, er det færre som låner. Hvis færre mennesker låner, sliter økonomien seg gjennom, men den klarer å bekjempe ekstreme former for inflasjon gjennom mindre lavkonjunkturer når du river båndet av.
Med riktige reaksjoner og gode pengeprinsipper kunne arbeidsmarkedet blitt opprettholdt langt bedre enn det er i dag, og regler som SLR (supplementary leverage ratio) blir droppet slik at bankene kan bruke mer imaginære penger, kan ikke eksistere.
Denne økonomien prøver å stå på det sviktende grunnlaget for imaginære penger. Bitcoin fikser dette.
Dette er et gjesteinnlegg av Shawn Amick. Uttrykte meninger er helt deres egne og reflekterer ikke nødvendigvis meningene til BTC Inc Bitcoin Magazine.
Kilde: https://bitcoinmagazine.com/business/fedspeak-latest-fomc-press-conference
- "
- 2020
- Logg inn
- Alle
- tillate
- amerikansk
- April
- rundt
- Artikkel
- eiendel
- Eiendeler
- Bank
- Banking
- Banker
- Milliarder
- Bitcoin
- Låne
- BTC
- BTC Inc.
- bedrifter
- Kjøpe
- Kontanter
- fanget
- Årsak
- forårsaket
- Central Bank
- formann
- endring
- samarbeid
- kommer
- kommentarer
- Selskaper
- Konferanse
- fortsette
- Covid-19
- Opprette
- valuta
- Gjeldende
- avtale
- levering
- Etterspørsel
- detalj
- fortynning
- Dollar
- dollar
- droppet
- lettelser
- økonomi
- sysselsetting
- Miljø
- Event
- hendelser
- utveksling
- Exodus
- Expand
- utvidelse
- erfaring
- forfalskning
- Fed
- Federal
- føderal reserve
- Federal Reserve Bank
- finansiell
- Fokus
- skjema
- Fundament
- Gratis
- fullt
- Global
- Mål
- god
- varer
- Regjeringen
- regjeringer
- Gjest
- gjest innlegg
- her.
- Høy
- Hjemprodukt
- Hvordan
- Hvordan
- HTTPS
- hyperinflasjon
- Øke
- inflasjon
- informasjon
- institusjoner
- interesse
- Renter
- investor
- saker
- IT
- Jobb
- Jobb
- holde
- arbeidskraft
- siste
- føre
- Led
- utlån
- Leverage
- Likviditet
- logistikk
- Lang
- marked
- Markets
- penger
- nett
- offisiell
- Meninger
- Alternativ
- rekkefølge
- Annen
- Smerte
- pandemi
- Ansatte
- bilde
- politikk
- befolkningen
- makt
- trykk
- pris
- Produkt
- Produkter
- Profit
- offentlig
- Kjøp
- kjøp
- kvantitativ
- kvantitative lettelser
- heve
- priser
- grunner
- redusere
- reporter
- forskning
- reservebank
- svar
- Reuters
- regler
- Skala
- Verdipapirer
- selgere
- forstand
- Tjenester
- sett
- mangel
- nedleggelse
- Enkelt
- So
- bruke
- Stabilitet
- startet
- Uttalelse
- Stater
- statistikk
- opphold
- stimulus
- gate
- levere
- forsyningskjeden
- Forsyningskjeder
- bølge
- system
- snakker
- verden
- tid
- ton
- trading
- Åpenhet
- billioner
- Stol
- oss
- arbeidsledighet
- forent
- Forente Stater
- us
- verdsatt
- virus
- vente
- Wall Street
- washington
- HVEM
- innenfor
- Arbeid
- arbeidere
- arbeidsstyrke
- virker
- verden
- år
- år
- youtube