Markedskaos og kalle Bitcoin-prisens bunn

Et motsatt syn på den nåværende markedsstrukturen som antyder at bitcoin-bunnen er nær og at Federal Reserve vil snu sin haukiske kurs.

Se denne videoen på YouTube or rumble

Hør episoden her:

• eple
• Spotify
• Google
• Libsyn
• Snø

I denne episoden av "Fed Watch"-podcasten diskuterer Christian Keroles og jeg, sammen med livestream-teamet, makroutvikling som er relevant for bitcoin. Temaer inkluderer den nylige renteøkningen på 50 bps fra Fed, en forhåndsvisning av forbrukerprisindeksen (KPI) – episoden ble tatt opp på tirsdag, før KPI-dataene ble offentliggjort – og en diskusjon om hvorfor eiernes tilsvarende leie ofte blir misforstått. Vi avslutter med en episk diskusjon om bitcoin-prisen.

Dette kan være en sentral episode i historien til "Fed Watch", fordi jeg er på journalen og sier at bitcoin er "i nabolaget" av bunnen. Dette er i sterk kontrast til mainstream uber-bearishness i markedet akkurat nå. I denne episoden stoler jeg sterkt på diagrammer som ikke alltid stemte under videoen. Disse diagrammene er gitt nedenfor med en grunnleggende forklaring. Du kan se hele skyvedekket som jeg brukte her.

"Fed Watch" er en podcast for folk som er interessert i sentralbankaktuelle hendelser og hvordan Bitcoin vil integrere eller erstatte aspekter av det tradisjonelle finansielle systemet. For å forstå hvordan bitcoin vil bli globale penger, må vi først forstå hva som skjer nå.

Federal Reserve og økonomiske tall for USA

På dette første diagrammet peker jeg på Feds to siste renteøkninger på S&P 500-diagrammet. Jeg skrev i en blogginnlegg denne uken, "Det jeg prøver å vise er at selve renteøkningene ikke er Federal Reserves primære verktøy. Å snakke om renteøkninger er det primære verktøyet, sammen med å fremme troen på Feds magi." Fjern pilene og prøv å gjette hvor kunngjøringene var.

Det samme gjelder neste diagram: gull.

Til slutt, for denne delen, så vi på bitcoin-diagrammet med kvantitativ lettelse (QE) og kvantitativ innstramming (QT) plottet. Som du kan se, i epoken med "Ingen QE," fra 2015 til 2019, opplevde bitcoin et 6,000% oksemarked. Dette er nesten det motsatte av hva man forventer. For å oppsummere denne delen, har Feds politikk lite å gjøre med store svingninger i markedet. Svingninger kommer fra de ukjente komplekse flommer og flommer i markedet. Federal Reserve prøver bare å jevne ut kantene.

KPI-kaos

Det er vanskelig å skrive en god oppsummering av denne delen av podcasten, fordi vi var live én dag før dataene falt. I podcasten dekker jeg Eurosonens KPI stiger litt, til 7.5 % i april år-over-år (YoY), med en månedlig endringsrate som falt fra svimlende 2.5 % i mars til 0.6 % i april. Det er historien folk flest mangler på KPI: endringer fra måned til måned avtok raskt i april. Jeg dekket også CPI-prognoser for USA på podcasten, men nå, vi har harde data for april. USAs overordnede KPI falt fra 8.5 % i mars til 8.3 % i april. Måned-til-måned endring falt fra 1.2 % i mars til 0.3 % i april. Igjen, en stor nedgang i hastigheten på KPI-økningen. KPI kan være veldig forvirrende når man ser på tall fra år til år.

Det ser ut som om inflasjonen i april ble målt til 8.3 %, mens den faktisk kun ble målt til 0.3 %.

Neste tema vi tar opp i podcasten er leie. Jeg hører veldig ofte misforståelser av KPI-målet på husly og spesielt eiernes tilsvarende husleie (OER). For det første er det veldig vanskelig å måle effekten av økninger i boligkostnadene på forbrukere generelt. De fleste beveger seg ikke så ofte. Vi har 15 eller 30 års fastrentelån som ikke påvirkes i det hele tatt av dagens boligpriser. Selv leiekontrakter fornyes ikke hver måned. Kontrakter varer vanligvis et år, noen ganger mer. Derfor, hvis noen få personer betaler høyere husleie i en bestemt måned, påvirker det ikke den gjennomsnittlige personens utgifter til husly eller den gjennomsnittlige utleiers inntekter.

Å ta gjeldende markedspriser for utleie eller boliger er en uærlig måte å estimere gjennomsnittlig boligkostnad, men å ikke gjøre det er den oftest siterte kritikken av KPI. Advarsel: Jeg sier ikke at KPI måler inflasjon (pengeutskrift); den måler en prisindeks for å opprettholde din levestandard. Selvfølgelig er det mange lag av subjektivitet i denne statistikken. OER estimerer mer nøyaktig endringer i boligkostnadene for gjennomsnittsamerikaneren, jevner ut volatilitet og skiller rene huslykostnader fra investeringsverdi.

Bitcoin Price Analysis

Resten av episoden snakker om gjeldende bitcoin-prishandling. Jeg starter min bullish rant ved å vise hash rate-diagrammet og snakke om hvorfor det er en hengende og bekreftende indikator. Med hash-raten på alle tiders høyder og konsekvent økende, tyder dette på at bitcoin er rimelig verdsatt på sitt nåværende nivå. 

De siste årene har det vært kortere, mindre rally og kortere, mindre trekk. Dette diagrammet antyder at 50 % uttak er den nye normalen, i stedet for 85 %.

Nå kommer vi inn på en teknisk analyse. Jeg konsentrerer meg om Relative Strength Index (RSI) fordi den er veldig grunnleggende og en grunnleggende byggestein for mange andre indikatorer. Månedlig RSI er på nivåer som vanligvis signaliserer syklusbunner. Foreløpig viser den månedlige beregningen at bitcoin er mer oversolgt enn på bunnen av koronakrakket i 2020. Ukentlig RSI er like oversolgt. Det er så lavt som bunnen av koronakrasj i 2020, og før det, bunnen av bjørnemarkedet i 2018.

Frykt og grådighet-indeksen er også ekstremt lav. Dette målet viser «Ekstrem frykt» som vanligvis registreres på relative bunner og ved 10, liknende for den laveste rangeringen siden COVID-19-krasjen i 2020.

Oppsummert er mitt motsatte (bullish) argument:

1. Bitcoin er allerede på historisk lavpunkt og kan bunne når som helst.
2. Den globale økonomien blir verre og bitcoin er motpartsfrie, sunne penger, så det bør oppføre seg på samme måte som 2015 på slutten av QE.
3. Fed vil bli tvunget til å reversere sin fortelling i de kommende månedene, noe som kan lette nedover presset på aksjer.
4. Bitcoin er nært knyttet til den amerikanske økonomien på dette tidspunktet, og USA vil klare den kommende resesjonen bedre enn de fleste andre steder.

Det gjør det for denne uken. Takk til leserne og lytterne. Hvis du liker dette innholdet, abonner, anmeld og del!

Dette er et gjesteinnlegg av Ansel Lindner. Uttrykte meninger er helt deres egne og reflekterer ikke nødvendigvis de til BTC Inc. eller Bitcoin Magazine.

• Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. FRI TILGANG.
• CryptoHawk. Altcoin Radar. Gratis prøveperiode.
• Kilde: https://bitcoinmagazine.com/markets/market-mayhem-and-calling-the-bitcoin-price-bottom