På Eve of The Merge Skeptics and Supporters Gird for Raft of Changes

Skift til PoS vil redusere ETH-utstedelse og effektuttak

Øyeblikket har endelig kommet. Ethereum er klar til å utføre den mest historiske oppgraderingen i sin åtte år lange historie. Og DeFi-fellesskapet er svimmel av forventning om at overgangen til Proof-of-Stake-konsensus vil revitalisere blokkjedenettverkets nytte og verdi. 

Richard Craibs svar? Meh. 

"Jeg legger egentlig ikke merke til The Merge," grunnleggeren av det blokkjedebaserte hedgefondet Numerai fortalte The Defiant i en DM. Faktisk. Han sa at han er solgt hele ETH-en hans, som han hadde kjøpt for $0.26 per token i Ethereum-massesalget i 2014.

Ikke den eneste skeptikeren

Craib kan være en del av en minoritet i DeFi denne uken som nedtellingen til Sammenslåingen tikker ned til null-time på torsdag. Likevel er han ikke den eneste skeptikeren som mener at hypen har kommet litt ut av kontroll. Mainstream media har vært løpende segmenter på The Merge trender søkene etter arrangementet på et rekordhøyt nivå, og Google har satt opp en online nedtellingsklokke. 

Det som kan gå tapt midt i hopetall er hvordan The Merge vil påvirke DeFi. Ethereum er tross alt ryggraden i det desentraliserte finansforslaget. Og DeFi, i grepet av et bjørnemarked og tilsmusset av uopphørlige bedrifter og nedsmeltingen av Terra sitt økosystem i mai, kunne sikkert brukt en feel-good-historie.  

[Innebygd innhold]

Hvis The Merge er så dyptgripende som alle ser ut til å tro, burde alt være i ferd med å endre seg til det bedre, ikke sant? 

Vel, ja og nei. Det som er sikkert er at kryptoinvestorer og -brukere vil møte en rekke nye utviklinger som kan forme fremtiden til rommet i årene som kommer.

Sammenslåingen vil finne sted når Ethereums Beacon Chain, et eksperimentelt nettverk basert på Proof-of-Stake-prosesser, smelter sammen med Ethereums gamle skolenettverk. Ethereum-utviklere har møysommelig forberedt seg på dette øyeblikket i flere måneder med en serie tester. 

Satt ETH

Siden oppstarten har Ethereum brukt samme metode som Bitcoin gjør for å opprettholde sin blokkjede - Proof-of-Work (PoW). Den er avhengig av gruveutstyr for å behandle og legge til blokker med data til kjeden så raskt som mulig, et løp som forbruker enorme mengder elektrisitet. Bitcoin spiser omtrent like mye strøm som Pakistan på årsbasis, ifølge Cambridge Bitcoin strømforbruksindeks. Det er ikke bare dårlig for planeten, det er dyrt.

Etter sammenslåing vil Ethereums blokkjede vedlikeholdes av Proof-of-Stake (PoS) algoritmen. Under denne tilnærmingen kan ETH-innehavere satse myntene sine for å validere blokker med nye data som skal legges til kjeden. Ikke mer gruvedrift, ikke flere konkurranser for å være først til å hash. Resultatet: en nesten 100 % reduksjon i strømforbruket, ifølge Ethereum Foundation. 

"Folk burde være begeistret!" Leighton Cusack, medgründer av Pool Together, en spareprotokoll uten tap, fortalte The Defiant. 

Vel, det er de. Ether har skutt i været med 73 % siden den nådde et lavpunkt på 12 måneder 19. juni sammenlignet med et hopp på 18 % av Bitcoin.

Likevel er The Merge også satt til å redusere utstedelsen av ETH, som distribueres til gruvearbeidere under det nåværende proof-of-work-systemet, av 90%. Denne reduksjonen kan gjøre ETH til en deflasjonær eiendel, som en tidligere oppgradering, EIP-1559, endret Ethereum-protokollen for å brenne ETH med hver transaksjon. Dette kan ha alvorlige implikasjoner for investorer fordi det vil endre tilbuds- og etterspørselsdynamikken til ETH. 

Det er mange andre utviklinger: Det er spørsmålet om hva som skjer til ETH på PoW-kjeden, som kan fortsette å kjøre etter sammenslåingen. 

Det er en debatt om hvor høyt innsatsavkastninger kommer til å være etter The Merge. Så er det faren for flytende staking-protokoller som Lido-kontroll for mye ETH. 

Det er ikke alt. Det er også et spørsmål om sammenslåingen vil være en "selg nyhetene”-hendelse da tradere har hopet seg inn i derivatmarkedet for ETH. Tokenet kan falle kraftig etter hendelsen, spesielt hvis det anses å være uvesentlig. Sammenslåingen, det tåler å si, er ikke designet for å gjøre Ethereum raskere når det gjelder transaksjonshastighet, eller billigere å bruke. 

"Jeg tror selve begivenheten vil være mer umerkelig for detaljbrukeren enn forventet,"  foobar, en kjent Ethereum-utvikler, fortalte The Defiant.

Liten sirkel

Sammenslåingen har pågått lenge. Ethereum traff mainnet i juli 2015 som et prosjekt kjent for bare en liten krets av krypto-nerder. ETH svingte rundt $1 resten av året før den brøt $20-grensen i 2016, rett før den beryktede DAO Hack.

Prosjektet kom seg og ETH sporet Bitcoin for de neste årene gjennom okseløpet som startet i april 2020. Men selv om Bitcoin dukket opp som et markedsfenomen og trakk til seg legioner av nye investorer og oversteg 1 XNUMX dollar i markedsverdi, planla Ethereum sin egen kurs. 

En rekke Defi protokoller kom på markedet i 2021 i takt med fødselen av ikke-fungible tokens, NFT-er, som tok fyr hos kjendiser og ble kryptos første ekte popkulturfenomen. Mange piggybacket på Ethereums blokkjedenettverk, selv om oppkomling som Solana, Cardano, Polkadot og andre utfordret nettverkets overherredømme. 

Med gassavgifter som eksploderer og Ethereum er i stand til å behandle bare 15 transaksjoner per sekund, virket nettverkets løfte som en ny massemarkedsteknologi mildt sagt langsøkt. 

Markedspress

Likevel har Ethereums fellesskap alltid operert på sin egen tid, og ikke tidsplanen pålagt av markedspress. Og trofast begynte utviklere å rulle ut forløperne til Ethereum 2.0 med bruken av Beacon Chain i desember 2020. 

Stille og jevnt gjennomførte utviklere en serie tester mens de så på byttet til PoS. I august ble Goerli testnett gikk over til PoS i en generalprøve for The Merge. Så den 6. september, Bellatrix-gaffelen gikk live og Beacon Chain var klar til å bli koblet til Ethereums hovednett. 

"Sammenslåingen bør gå jevnt, sannsynligvis noe prisvolatilitet rundt det, men UX vil ikke endre seg mye," sa Foobar. 

Mye annet vil.