Overmodige grunnleggere og BaaS: Storbritannias 2023-landskap for fusjoner og oppkjøp

Overmodige grunnleggere og BaaS: Storbritannias 2023-landskap for fusjoner og oppkjøp

Tidsstempel: 25. mai 2023 6:40
Overmodige grunnleggere og BaaS: Storbritannias 2023 fusjoner og oppkjøp landskap PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikalt søk. Ai.

Til tross for at 2022 i gjennomsnitt er et sterkt år for fusjoner og oppkjøp, har 2023 fått en treg start. Faktisk, ifølge data samlet av Bloomberg, var det globalt den tregeste starten på et år på to tiår. I Storbritannias offentlige markeder var det for eksempel bare 12 annonserte bud i 1. kvartal, noe som representerer en nedgang på 1.44 milliarder pund (36 %) for samme periode i 2022. Markedsforhold preget av usikkerhet på grunn av det urolige geopolitiske landskapet, volatile aksjemarkeder og stigende renter og inflasjon har ført til en stagnasjon i aktiviteten på dette området.

Siden sentralbanker antyder at rentene vil forbli høye og den globale polykrisen fortsetter, er det imidlertid lite sannsynlig at omfanget vil endre seg med det første. Selskaper vil derfor måtte avgjøre om de har råd til å fortsette å være forsiktige eller om de må gå videre med transaksjoner. Med dette i tankene vil vi uten tvil se en markant økning i M&A-aktiviteten i Storbritannia mot slutten av Q3 og gjennom Q4. 

Mindre penger, mindre risiko

En av hovedkatalysatorene for bevegelse vil være knapphet på penger som ressurs. Vi har sett ro i teknologi- og fintech-børsnoteringer, med selskaper som er avskrekket av de betydelige fallet i aksjekursene til de som tok spranget til å gå på børs de siste årene. De fem største noteringene fra 2021 var ned nesten 47 % i gjennomsnitt ved utgangen av 1. kvartal 2023. En av dem – Deliveroo – har for eksempel sett en nedgang på 61.08 % i aksjekursen siden børsnoteringen i mars 2021. Investorer ser nå etter begrense risikoen ved kun å finansiere virksomheter som allerede er økonomisk vellykkede, eller i det minste på veien mot lønnsomhet. Eller så holder de pulveret tørt i en mindre turbulent tid. 

Som et resultat er det et stort misforhold mellom hva grunnleggere og tidlige investorer mener at deres selskaper bør verdsettes til og hva dagens marked er villig til å tilby. Data fra Carta viser at antall nederunder nesten var firedoblet i 1. kvartal 2023 sammenlignet med samme tid i fjor. Ettersom 2023 skrider frem, vil disse grunnleggerne bli tvunget til å møte virkeligheten, senke forventningene sine og fullføre transaksjoner de har hatt på vent. 

VC-fond vil også slite med å samle inn penger siden det blir stadig vanskeligere å vise frem suksesshistorier til potensielle investorer i det nåværende makroøkonomiske miljøet. Dette betyr at VC-er vil begynne å legge press på selskapene sine for å konsolidere, fusjonere og skape større organisasjoner som vil fremstå som mer kapitaleffektive, og dermed ha potensiale for en mer meningsfull exit langs linjen. 

Trimming av fettet 

En annen driver for fusjoner og oppkjøp vil være selskaper, spesielt større selskaper, som gjennomfører interne evalueringer for å se hvilke eiendeler som er kjernen i virksomheten deres. De som anses som uvesentlige vil bli øremerket avhending for å frigjøre penger til områder med høyere vekst. Selv om det til syvende og sist er et middel for å redusere kostnader, er det utallige fordeler med en slik prosess. Ikke bare hjelper det fintechs med å strømlinjeforme produktiviteten, det gjør dem også i stand til å finpusse og finjustere nøkkelaktivitetene sine, og dra nytte av nedgangsmotvind for å bli mer modne.  

Det gir også kontantrike selskaper muligheten til å kjøpe spin-offs til en redusert pris – en fornuftig avgjørelse basert på dataene fra resesjonen i 2001. En PwC-analyse avslørte at de som foretok oppkjøp hadde 7 % høyere medianavkastning for aksjonærene enn sine motparter i bransjen ett år senere. 

BaaS og Gen AI er fremtiden 

Ser vi fremover, vil det neste eller to årene være preget av økt M&A-aktivitet i sektorene Banking as a Service (BaaS) og Gen AI. Sistnevnte er allerede i forkant av tidsånden og vil, med fortsatt innovasjon, forbli der. Selv om det er en uforutsigbar enhet, har AI kapasitet til å eksponentielt øke et selskaps produktivitet og la grønnere bedrifter forstyrre store industrier. Ikke så rart at alle vil være ute etter å kjøpe AI-virksomheter. 

Når det gjelder BaaS, vil etterspørselen etter fusjoner og oppkjøp stamme fra det faktum at deres tilbud raskt øker i popularitet fremfor tradisjonelle, men det blir samtidig vanskeligere for slike selskaper å få en lisens. Regulatorer legger press på BaaS-leverandører for å styrke kontrollen og deres samsvarsfunksjoner, noe som vil begrense nye aktører til området. Derfor vil lisensinnehavere bli ekstremt verdifulle og øke appetitten på fusjoner og oppkjøp eller konsolidering. 

Totalt sett er andre halvår satt til å bli spennende for M&A i Storbritannia. Gapet mellom mismatchede verdivurderinger og markedsverdi vil fortsette å konvergere, mindre selskaper vil konsolidere seg til mer kapitaleffektive virksomheter, og etterspørselen etter BaaS og Gen AI vil øke etter hvert som tilbudene deres blir mer populære.

Tidstempel:

Mer fra Fintextra