Piler på elendigheten

En negativ avslutning på uken i Asia, og Europa har raskt fulgt etter som utsiktene til mye mer innstramming og en resesjon tynger sentimentet.

De siste 48 timene har sett sentralbanker rundt om i verden aggressivt strammet inn mens de fortsetter kampen mot høy inflasjon. Det er et par unntak, inkludert BoJ som i stedet la til rette for den første valutaintervensjonen siden 1998. Politikkens retningslinjer har utløst massesalg av yenen i år på grunn av den økende renteforskjellen med andre rundt om i verden.

Og så er det åpenbart Tyrkia som har bestemt seg for å gå i gang med et latterlig pengepolitisk eksperiment på verst mulig tidspunkt. CBRT kuttet rentene med 1 % til tross for at inflasjonen gikk over 80 % og så at liraen nådde et rekordlavt nivå mot dollaren. Og vi trodde ting var dårlige her i Storbritannia.

Hvor stor satsing vil kansler Kwarteng ta?

På det notatet vil den nye kansleren Kwasi Kwarteng levere et minibudsjett i dag i et forsøk på å avverge en lengre periode med stagflasjon og redde regjeringens gjenvalgshåp et par år senere. Mens tak på energiregningen vil bli ønsket velkommen, gjør mye av de siste dagenes retorikk meg nervøs.

I en tid med oppsiktsvekkende inflasjon er uttrykk som "ikke alt vil være populært" og "uforholdsmessig favoriserer de velstående" ganske bekymringsfulle. Spesielt når tidligere politikere fra Bank of England tilsynelatende står i kø for å lamme de ryktede kunngjøringene, og i tilfelle av Danny Blanchflower tvitrer «Short the pound». Det fyller meg ikke med håp.

Gfk rapporterte også i morges at forbrukertilliten nådde et rekordlavt nivå på -49 i september, mens pundet falt til det laveste nivået siden 1985 og ikke er så langt fra det laveste all-time. De gode nyhetene fortsetter å komme.

Noe som bringer oss fint til PMI-ene som brakte enda flere gode nyheter. PMI for industrien for august forbedret seg faktisk og slo forventningene. Dessverre forble den i sammentrekningsområde og representerer bare en liten del av økonomien. Den mye viktigere tjenestesektorundersøkelsen falt raskere enn forventet, og falt fra 50.9 til 49.2, noe som betyr at den sammensatte PMI-en falt til 48.4 fra 49.6.

Pessimismen sprer seg over hele eurosonen

Flash-PMI-ene fra euroområdet denne morgenen vil ikke forbedre stemningen, med undersøkelsene over hele linja som enten faller inn i eller dypere inn i, sammentrekningsområde. Det eneste unntaket er den franske tjenestens PMI som overraskende forbedret seg til 53. Med tanke på hva som ligger foran blokken, forventer jeg ikke at vi vil se det fortsette mye lenger, og jeg er mer tilbøyelig til å se det som en anomali enn noe som kan skjerme økonomien de neste seks månedene.

Bitcoin viser oppmuntrende motstandskraft?

Bitcoin fortsetter å vise sterk motstandskraft i møte med en bredere risikovillig stemning i finansmarkedene. Gitt at det er det ultimate risikoelementet, er dette ganske overraskende og kanskje til og med oppmuntrende. Spesielt hvis det dannes et syn på at markedene har priset inn toppstramninger som frister investorer tilbake til mer risikofylte eiendeler. De viktigste tekniske nivåene har imidlertid ikke endret seg, med bitcoin som ser mye støtte rundt $18,000-18,500 og den store testen ikke langt under rundt $17,500 – det laveste fra tidligere i sommer.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Denne artikkelen er kun til generell informasjon. Det er ikke investeringsråd eller en løsning å kjøpe eller selge verdipapirer. Meninger er forfatterne; ikke nødvendigvis OANDA Corporation eller noen av dets tilknyttede selskaper, datterselskaper, offiserer eller styremedlemmer. Leveraged trading er høy risiko og passer ikke for alle. Du kan miste alle dine innskudd.

Basert i London begynte Craig Erlam i OANDA i 2015 som markedsanalytiker. Med mange års erfaring som finansmarkedsanalytiker og trader, fokuserer han på både fundamental og teknisk analyse samtidig som han produserer makroøkonomiske kommentarer.

Hans synspunkter har blitt publisert i Financial Times, Reuters, The Telegraph og International Business Times, og han dukker også opp som en fast gjestekommentator på BBC, Bloomberg TV, FOX Business og SKY News.

Craig har et fullt medlemskap i Society of Technical Analysts og er anerkjent som en sertifisert finanstekniker av International Federation of Technical Analysts.

Siste innlegg av Craig Erlam (se alle)