Spot Ether ETFer kan introdusere ny konsentrasjonsrisiko i Ethereum: S&P Global – Unchained

En økning i ETF-er med eterinnsats kan påvirke Ethereums validatormiks, og potensielt øke nettverkets konsentrasjonsrisiko, sier analytikere fra S&P Global.

Amerikanske Ether-spotbørshandlede fond (ETFer) kan godkjennes allerede i mai i år, men enkelte fond med innsatsfunksjonalitet kan introdusere nye konsentrasjonsrisikoer for Ethereum-blokkjeden. 

I en 20. februar rapporterer, sa analytikere ved S&P Global at en økning i ETF-er med eterinnsats kan påvirke blandingen av validatorer som deltar i Ethereum-nettverkets konsensusmekanisme.

S&P-analytikerne, Andrew O'Neill og Alexandre Birry, bemerket at selv om deltakelsen av institusjonelle depotmottakere kan redusere den nåværende konsentrasjonen på den desentraliserte innsatsprotokollen Lido, kan det også introdusere ny konsentrasjonsrisiko hvis en enkelt enhet velges til å satse mesteparten av eter inkludert i disse ETF-ene.

Lido er den største Ethereum-validatoren med 29.2 milliarder dollar i total verdi låst (TVL). Bransjeovervåkere har ofte pekt på stakingleverandørens dominans i markedet for likvide tokens. bekymring, og hevder at Lidos markedsandel på 31% utgjør en betydelig sentraliseringstrussel for Ethereum.

Imidlertid, Marin Tvrdić, bidragsyteren til protokollrelasjoner for Lido, forklarte i et intervju med CoinDesk i fjor at verken den desentraliserte autonome organisasjonen (DAO,) eller selve protokollen, har varetekt over brukernes ETH, eller satset ETH.  

«Det er ikke på noe tidspunkt en forvaringsløsning. På hvert eneste tidspunkt, fra det øyeblikket ETH går inn i protokollen og blir deponert på en validator, er den selvforvaltende.»

S&Ps O'Neill og Birry mener at ETF-utstedere med spot ether staking neppe vil velge desentraliserte protokoller som Lido, men snarere en institusjonell kryptoforvalter.

"Coinbase fungerer som forvalter i åtte av de 11 nylig godkjente amerikanske bitcoin-ETF-ene og er navngitt som en innsatsinstitusjon av tre av de fire største eter-satsing-ETFene utenfor USA," bemerket de.

"Effekten av amerikanske spot ether ETFer på konsentrasjonsrisiko, enten den er positiv eller negativ, kan være betydelig, noe som gjør konstant overvåking av konsentrasjonsrisiko enda viktigere."

For øyeblikket er det åtte spot ether ETFer ansett av US Securities and Exchange Commission (SEC), inkludert Cathie Wood's Ark Invest og 21Shares, Grayscale Investments, BlackRock, VanEck, Hashdex, Invesco og sist, Franklin Templeton.