Temperaturer som stiger raskere enn banker kan få ESG-data

Finansnæringens evne til å krangle om miljørisikodata holder ikke tritt med økningen i globale temperaturer.

En rekke regler for avsløring av bedrifter, og måtene å måle denne informasjonen på, fortsetter å dukke opp, og angivelig gir banker og investorer viktige verktøy for å legge til rette for selskapers overgang fra fossilt brensel.

Det har vært fremgang når det gjelder standarder og økt kjennskap til data. På noen måter har industrien kommet langt i løpet av de siste årene når det gjelder å ha evnen til å administrere data og innlemme dem i analytikersyn, bankvilkår og investeringsprodukter.

Henger etter

Men klimakrisen går raskere enn menneskelige institusjoner. Mandag 20. mars utstedte det mellomstatlige panelet for klimaendringer (innkalt av FN) en rapport som dramatisk flyttet frem datoer der globale gjennomsnittstemperaturer forventes å stige 1.5 grader Celsius til midten av 2030-årene.

Rapporten, godkjent av 193 land, sier at menneskelig forbrenning av kull, olje og naturgass er på vei til å blåse gjennom grensene satt i 2015 i Paris-avtalen. Den avtalen la ut mål for netto null karbonutslipp til 2050 med mål om å holde den globale temperaturstigningen begrenset til 1.5 grader. Vi er nå på vei til å blåse forbi det, og sette været, landbruket og helsen vår i større fare.

For å unngå katastrofe sier IPCC at vi må halvere klimagassene innen 2030, og stoppe alle nye karbontilførende aktiviteter før 2060. Likevel fortsetter verdens to største forurensere, USA og Kina å legge til nye karbonutslippsprosjekter.

Regjeringer foretrekker stort sett å stole på finanssystemet for å påvirke selskaper og få dem til å gå ut av karbonutslipp – som om det frie markedet kan brukes til å løse et problem med brutto markedseksternaliteter.

Standarder kommer sammen...

Ikke desto mindre vil energiomstillingen fortsette å drive finansinstitusjonene, i stor grad drevet av reguleringer.

Et av de største problemene med avsløringsregler kan bli løst. Hvert land eller hver region har fulgt sine egne sett med avsløringer og definisjoner av denne informasjonen.

International Sustainability Standards Board (ISSB), en avdeling av globale regnskapsstandardgrupper, vil snart utgi et integrert sett med standarder og regler, sier Hiroshi Komori, medlem av ISSB. Dette vil harmonisere rapporteringen på tvers av store markeder.

---

---

Han forteller om sin tidligere rolle som leder av ESG i Japans Government Pension Investment Fund, som med 190 billioner yen (1.4 billioner dollar) er verdens største institusjonelle investor.

"Investorer har velkjente utfordringer," når det gjelder data for ESG (miljø, sosial og styring) faktorer, inkludert datastyring for informasjon som stammer fra mange kilder. "I tillegg er det spørsmålet om riktigheten eller selve dataene," sa han, og talte forrige uke på en konferanse arrangert av Asia Securities Industry and Financial Markets Association (Asifma).

Investorer vil kombinere informasjon avslørt av børsnoterte selskaper eller kapitalforvaltere med andre typer data for å få en bedre oversikt over et selskaps karbonavtrykk. "Avsløring er ikke bare et tall," sa Komori. "Det er et strategisk verktøy for selskaper å forklare sin verdiskaping til langsiktige investorer."

…Mens avsløringene forsinker

For nå er det imidlertid for få selskaper som gir slik informasjon frivillig.

Helena Fung, leder for bærekraftig finans og investeringer for Asia ved London Stock Exchange Group, bemerker at blant de største selskapene som er inkludert i FTSE Russell-indeksene over hele verden, avslører 42 prosent fortsatt ikke engang grunnleggende utslipp.

Miwa Park, leder for ESG-analyse hos BNP Paribas Securities Services, sier at avsløringene i Asia Pacific fortsatt er utilstrekkelige. Hun siterer ASX300, de 300 største selskapene notert i Australia, og bemerker at 20 av dem ikke avslører noe.

"Det blir verre når du ser på small caps, mid caps og fremvoksende markeder," sa hun.

Unoterte selskaper er ikke forpliktet til å rapportere noe, noe som er et problem fordi selv om de kanskje ikke er børsnotert, kan de utstede obligasjoner. Kapitalforvaltere og banker kan bare gjøre grove estimater av disse selskapenes ESG-risiko.

Selv når selskaper avslører fullt ut, kan de gjøre det på et konsolidert konsernnivå, og skjule informasjon på operativt selskapsnivå.

En rekke dataanalyseselskaper eksisterer nå for å gjøre estimater av disse selskapenes utslipp. "Men alle to estimater kan variere opptil 200 ganger for samme selskap," bemerket Park.

Det er ikke alle dårlige nyheter. Park sier at banker og investorer konvergerer på visse målestokker, og bedømmer selskaper basert på bedriftsverdi (kontanter, egenkapital og gjeld, minus renter), så i det minste kan investorer ha en epler-til-epler-idé om hva et selskaps utslippsgjennomsnitt bør å være.

Prøve og feil

Regulatorer lærer også å finjustere informasjonskravene deres – eller rett og slett overbevise selskaper med utvidede regler for offentliggjøring.

Chris Faint, leder av Bank of Englands klimasenteravdeling, sa: "Vi ønsker å sikre at systemet vi regulerer samler inn informasjonen som trengs for å forstå klimarisiko."

En av utfordringene er at historisk modellering ikke fungerer: stigende globale temperaturer har ingen presedens i menneskehetens historie. Myndigheter som BoE ber nå selskaper om å gi data som selskaper historisk sett aldri har overvåket. Og øvelsen føles som et bevegelig mål.

"Selv om du er i stand til å samle inn data i dag, hvordan sikrer du at du danner deg et syn på hvordan det vil endre seg i fremtiden? Vi vet at klimaendringer vil oppstå, men det er ikke klart hvilken vei det vil ta, så vi kan ikke forutsi noen kombinasjon av risiko.»

BoE og andre regulatorer jobber med bankene og investorene for å prøve å finne ut risikoene som er innebygd i selskaper. Det er prøving og feiling, selv om Faint er optimistisk at bransjen blir smartere. "Bedrifter får en økende mengde data som fører til en bedre forståelse av risikoer."

Øvelser i Storbritannia har hjulpet bedrifter til å bli bedre til å vite hvilke data de trenger og hvordan de skal administrere dem. "Vi har også innsett hvor stort gap i data det er," bemerket Faint. "Finansinstitusjoner trenger å få dette fra sine kunder, men noen ganger når de ber om det, vet ikke kundene svaret."

Hans konklusjon: sammen med energiovergangen, "trenger vi en dataovergang for hele økonomien."

Praktiske resultater

Den jevne strømmen av nye regnskaps- og opplysningskrav haster, men store selskaper hevder at å tvinge dem til å forhaste seg bare fører til dårlige data.

Mark Harper, leder for bærekraft i Swire Group, et konglomerat i Hong Kong, sier nye regler – fra børsen og fra myndighetene – krever at selskaper bygger opp den interne kapasiteten til å skaffe de riktige dataene og integrere dem i rapportene sine.

"Hvis vi bare får seks til ni måneder til å overholde nye regler, vil du ikke få noe av verdi tilbake," sa han. Overlappende krav fra ulike lokale og globale myndigheter øker kostnadene, men gjør også vannet. "I stedet for en enkelt sammenligningslinje for investorer, er det et rot," sa han. "Vi trenger en følelse av realisme."

Når det er sagt, sier han at nye dataregler gir fordeler. "Dataene gir oss verdi," sa han, og la merke til at en gunstig rapport kan senke selskapets kapitalkostnader via grønnfinansieringsmetoder. "I dag er 35 prosent av vår finansiering grønn, for eksempel å utstede bærekraftsrelaterte lån," sa Harper.

Det antyder at avsløring av data kan fungere: selskaper finner ut at de kan betale billigere renter hvis deres ESG-målinger scorer bra.

Fra data til produkt

For kapitalforvaltere har imidlertid en vei å gå å gjøre data til gode produkter. ESG kan være en god merkevareøvelse, men bedrifter må også tilby fond som gir gode resultater.

Jessica Ground, global leder for ESG i Capital Group, sier produktinnovasjon fortsatt er vanskelig. ESG-temaer fungerer i aksjer, men ikke særlig godt i rente, der det er relativt liten etterspørsel blant kunder.

«Ytelse er en barriere. Mangelen på robuste data er et problem," sa hun til Asifma-publikummet. "Investorer har bekymringer om greenwashing. Vi trenger overgangsfinansiering som kan skaleres, men vi trenger også åpenhet. Folk må forstå hvordan dette ser ut, hva som er konsekvensen. Vi ser den sterkeste veksten i Asia, men det trenger produktinnovasjon, åpenhet og å skalere opp i rentene."

Samlet sett har banker, kapitalforvaltere og standardsettere gjort store fremskritt når det gjelder dataaspektene ved ESG. Bransjen tar skritt for å avmystifisere informasjon, skape pålitelige måter å foreta sammenligninger på og øke omfanget og dybden av data. Når det gjøres riktig, kan det bidra til å allokere kapital til bærekraftige investeringer, eller presse selskaper til å avkarbonisere raskere.

Men det ser også ut som om det haster mer. Alle trenger å forbedre dataspillet sitt, fordi vi har enda mindre tid enn vi så for oss til å oppnå en global energiomstilling.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• kilde: https://www.digfingroup.com/emissions-data/