Midlertidig utsettelse

Aksjemarkedene gjenvinner noen av gårsdagens tap, men angst og usikkerhet fortsetter å dominere etter en skuffende start på inntjeningssesongen.

Inflasjons- og rentebekymringer går ingen steder snart, og med handelsmenn som nå i økende grad vurderer muligheten for oppganger større enn 25 basispunkter, er muligheten for mer smerte i aksjemarkedene svært reell.

Ideen om at vi kan gå fra bunnrenter og enorme obligasjonskjøp til rask nedtrapping, 50 basispunkters økninger og tidligere balansereduksjon er ganske alarmerende. Vi snakker om markeder som har blitt veldig vant til omfattende støtte fra sentralbanker og veldig skånsom avvikling når det er hensiktsmessig. Dette er ganske et sjokk for systemet.

Og så langt gir ikke inntjeningssesongen investorene den komforten de håpet på. Betydelige kompensasjonsøkninger og lavere handelsinntekter skader JP Morgan og Goldman Sachs, og høyere lønnskrav vil sannsynligvis være et vanlig tema i løpet av de neste ukene som vil legge en demper på bunnlinjen og ikke dempe bekymringene for vedvarende og utbredt prispress.

Inflasjonen i Storbritannia hopper igjen foran Bailey-opptreden

KPI-dataene fra Storbritannia i morges forsterket inflasjonsbekymringene, og nådde en 30-års høy og overgikk nok en gang forventningene i prosessen. Og det er høyst usannsynlig at vi ser toppen, med det som potensielt kommer rundt april når taket på energitariffer løftes betraktelig for å reflektere høyere engrospriser. Andre aspekter vil også bidra til høyere inflasjonsnivå ved inngangen til andre kvartal, og da kan vi ha en bedre oversikt over hvor raskt den da vil avta.

Selvfølgelig kan Bank of England ikke bare lukke øynene til da. MPC kan være villig til å overse forbigående inflasjonspress, men økningen i KPI har vist seg å være verken midlertidig eller tolerabel. I stedet har det blitt mer utbredt og sentralbanken blir tvunget til å handle og kan gjøre det igjen neste måned etter å ha hevet renten for første gang siden pandemien i desember. Noen flere stigninger etter det er også priset inn for dette året, men hvis presset fortsetter å øke, kan tradere begynne å spekulere om muligheten for større stigninger, som vi har sett fra USA.

Alt dette burde gjøre Andrew Baileys opptreden for Treasury Select Committee senere i dag desto mer interessant. Sentralbanken har advart om høyere inflasjon og mulige renteøkninger i flere måneder, men forsinket å gjøre det etter innledende hint i forkant av møtet i november. Gitt hva som har skjedd siden, ser avgjørelsen desto mer merkelig ut. Selvfølgelig er det lett å si det med 20/20 etterpåklokskap.

Konsolideringen fortsetter

Bitcoin ser ut til å ha gått seg vill i støyen de siste ukene. Det faller ikke for hardt til tross for at risikoaktiva blir ødelagt, men det kommer seg ikke i noen særlig grad heller. I stedet flyter den mellom støtte på USD 40,000 45,000 og motstand rundt USD XNUMX XNUMX og viser ingen tegn til å gå i stykker heller på dette tidspunktet.

For en titt på alle dagens økonomiske begivenheter, sjekk ut vår økonomiske kalender: www.marketpulse.com/economic-events/

Kilde: https://www.marketpulse.com/20220119/temporary-reprieve/